COMPORTAMENTO E DECISÃOAnálise de Fluxo Introdução O mercado de bolsa sempre foi uma batalha de compradores e vendedores, e desde sempre os traders tentaram entender e se beneficiar desses movimentos. Cabe a nós avaliar as situações e assumir os riscos de cada operação. Fatores de conhecimento e psicológicos andam lado a lado e testam nossas emoções. A capacidade de avaliação, reação e comportamento devem ser únicas e incisivas. São como um peixe que come os restos do almoço do tubarão, sempre esperto para não ser comido. Autor Wilson Neto, mais conhecido apenas como “Neto”, começou sua carreira na mesa de operações de uma corretora de valores (Dibran), logo após ingressou no pregão vivavoz, ficando até o final de suas operações. Tendo assim mais de 15 anos de experiência no mercado BM&F onde presenciou e operou nos mais marcantes eventos mundiais, como crise asiática, queda das torres gêmeas, crise da argentina, subprime, entre outras. Objetivo Este curso tem como objetivo proporcionar ao trader o entendimento e funcionamento do mercado e através da análise dos fluxos de ordens e negócios, montar as melhores estratégias com as condições apresentadas pelo mercado, sempre voltadas às operações de Daytrade. “A análise de fluxo é a origem da informação e o fator mais importante para o COMPORTAMENTO e DECISÃO na hora do trade”. Página 1 Comportamento e Decisão História Para apresentarmos a técnica de Análise de Fluxo, precisamos voltar um pouco no tempo, mais precisamente no tempo do pregão viva-voz quando o mercado ainda nem imaginava os grandes data centers, home brokers ou as operações de alta frequência (High Frequency) que existem atualmente. Nessa época existiam os operadores de pregão, profissionais do mercado cujos maiores instrumentos de trabalho eram sua voz e experiência. Era comum identificar movimentos de mercado através do “Face Reading” – “olhos nos olhos”, onde se tentava descobrir as estratégias do operador ao lado, através de suas expressões ao receber as ordens por telefone provenientes dos grandes players. Como o mercado é formado por grandes players, responsáveis por mais de 90% do volume transacionado nas bolsas de valores, toda grande ordem executada era percebida e narrada pelos operadores. Assim surgiu a Análise de Fluxo, uma tentativa de rastrear os movimentos de preços de compra ou venda desses players, para identificar a tendência dos ativos. "Os bancos e fundos – players – são formadores das ondas do oceano chamado “MERCADO”, que proporcionam inúmeras oportunidades cabendo aos “surfistas” – traders – encontrar a onda perfeita". Página 2 Comportamento e Decisão Funcionamento do Mercado Fazendo uma alusão ao conceito da frase anterior. Milhares de ondas de oportunidades aparecem todos os dias. portanto. gestoras de recursos e investidor estrangeiro. e. uns apenas fazem giro (tesouraria). outros se posicionam em vários ativos (fundos). Nas tabelas a seguir consta a representatividade de cada participante nos mercados futuros de Dólar e mini Dólar. outros fazem o hedge das grandes posições (proteção). futuro do índice e mini índice do Ibovespa. Os traders dentro da sua corporação tem papéis distintos. apenas tentar surfar os eventos gerados pelos diversos fatores econômicos mundiais. nós. Estas instituições possuem áreas especificas de estratégias e execução de operações. fundos de investimentos. dos quais os grandes players tentam tirar proveito. a nossa primeira grande lição é que não podemos mudar o oceano e nem as ondas. Página 3 . No mercado de capitais. os principais players são: os bancos. os players são instituições participantes responsáveis pela negociação de grandes volumes financeiros em determinado ativo. No mercado brasileiro. A formação dos preços e oscilações dos ativos é originada pela quantidade e força dos negócios. que são fundamentalmente criados pelos grandes players. somos os “surfistas”. pessoas físicas. bmfbovespa. são para proteção contra variações do mercado – hedger. Fundos: os fundos possuem categorias e estratégias diferentes. Página 4 . podemos dividir as operações de um banco entre mesa proprietária. Empresas: possuem uma participação muito pequena no volume negociado e suas operações.br Vamos então fazer uma breve apresentação dos players: Bancos: De forma didática.Comportamento e Decisão Fonte: www. pois possui receitas em Dólar – deve vender o ativo. Pessoa Física: são formados por investidores de longo prazo interessados em formar uma carteira de ações para conseguir rendimentos superiores as aplicações de renda fixa. e essas estratégias podem utilizar ativos de mercado futuro – na forma especulativa. Exemplo: proteção contra a valorização do Dólar. ao mercado de bolsa. cujo objetivo é realizar operações de especulação e ganhar com a variação diária dos preços. os indivíduos trabalham com o capital próprio. mesa institucional e varejo.com. quase que na totalidade. A mesa institucional oferece serviços mais customizados a empresas e fundos de investimentos. A primeira possui um foco basicamente especulativo. O Varejo é para permitir acesso das pessoas físicas. como por exemplo um fundo que precisa fazer um termo de taxa de juros ou um swap cambial. Os que tem como estratégia a gestão ativa buscam ativos para maximizar os ganhos afim de superar o seu benchmark. e pelos traders (curto prazo). Em ambos os casos. buscando retornos superiores aos da renda fixa. no caso do importador que possui dívidas em dólar – deve comprar o ativo. já na posição do exportador é necessário se proteger contra desvalorização. preços de ajuste. disponibilizam operadores para executar as ordens enviadas. negócios realizados (times & trades). rompimentos de preços (topos e fundos). por sua vez. Ele é especulador e necessita o tempo todo dessas informações para montar suas estratégias e executá-las. os players utilizam brokers. Página 5 . A partir de agora vamos descrever as principais características desta metodologia: Para executar as operações (compras e/ou vendas de ativos). Abordaremos o máximo de informações de onde se origina o movimento dos preços: contratos em aberto. “Comportamento e Decisão é a soma dos valores necessários que devemos ter em cada entrada e saída de um trade”. percentual do ativo (acúmulo). leitura de book. preços mais negociados. a máxima e mínima. Nossa intenção é mostrar como devemos nos comportar para tomar a melhor decisão e surfar estes movimentos do mercado. Tudo isso deve estar alinhado no momento da decisão do trade. Essas. que são corretoras.Comportamento e Decisão Comportamento e Decisão O trader precisa de ferramentas operacionais e raciocínio sobre o movimento do mercado. Esta tática proporciona anonimato para a execuções das estratégias operacionais determinadas pelos Bancos e fundos. Comportamento e Decisão Jargões de Mercado “Bater” “Tomar” ''Olha o burburinho'' ''Já deu day-trade'' ''Põe no bolso'' ''Não entrega a rapadura'' ''Descendo a ladeira'' ''Tiraram a escada dos meninos'' ''É roça para eles'' ''Fecha o olho e aperta'' ''Já não gostou sai fora'' ''Pegamos tudo aquilo. quer caçar trade agora?'' ''Cuida bem de mim'' “A piscina está subindo" "Tem coisa melhor que tirar dinheiro de banco?" “Não quero ver ninguém falando em compra” “Dançando com a irmã” “Já Coloca as saídas” “Não deixa virar naba” " Tem que vender na subida pessoal" "Está vomitando " “Cheiro de mato queimado” “É hora de socar o bambú” “Não fica no meio dos caras” “Mão de alface” “Deixa para os mortais” “Veio para o seu lado. amassa os caras” "Vai para cima dos caras" "Compra na barrigada" "Vai catar lata" Página 6 . Se o investidor vender contratos futuros do Índice Bovespa. sua cotação vai cair comparada ao Dólar. se um grande investidor americano quiser comprar ações brasileiras) e de remessas de moeda para o exterior. A grande vantagem de negociar o Índice Bovespa é a liquidez (esse índice é altamente negociado). podemos definir o Dólar futuro como um contrato de compra ou venda de dólar em um prazo futuro. ou seja 20% menor do que o contrato padrão. servindo como termômetro para as expectativas futuras da economia e da Bolsa. isto é. mudando apenas o valor por contrato: R$ 0. Negociar o futuro do Ibovespa permite ao investidor comprar ou vender uma carteira diversificada de ações. Mini Índice Bovespa As regras e funcionalidade do mini Índice do Ibovespa são as mesmas para o Índice Bovespa original. baixos custos (a corretagem é barata). Esse fluxo de entrada e saída da moeda no país depende principalmente das importações e exportações de bens e serviços das empresas. ele estará esperando uma queda dos preços futuros.20. É importante ressaltar que na data de vencimento. o Real vai se desvalorizar. aumentando a diferença entre as duas moedas. sendo formado pelas ações com maior volume de negociação nos últimos meses. se entrar dólares no Brasil. até o vencimento. das aplicações estrangeiras (como por exemplo. além de não ter que desembolsar muito dinheiro para abrir posições no mercado. para pronta entrega. Se um investidor comprar contratos futuros do Índice Bovespa.Comportamento e Decisão Introdução ao Mercado Futuro Índice Bovespa O Índice Bovespa representa o desempenho médio das principais ações na Bolsa de Valores de São Paulo. Por exemplo. os valores de Real e Dólar ficarão mais próximos um do outro. sua expectativa. a moeda Real vai se valorizar. elevando a pontuação do Índice Bovespa e ganhando na operação. Além disso. sempre dependendo do fluxo da moeda. dos investimentos estrangeiros. há as ações de compra e venda de Dólar por parte do Banco Central (onde realizam transações com altos volumes de moeda). diversificando o risco. isto é. Já se sair dólares do Brasil. quem compra ou vende dólar não vai receber ou entregar a Página 7 . que as ações que compõem o Índice Bovespa se valorizem. Ele mede o comportamento geral do mercado de ações brasileiro. ou seja. é que a bolsa se valorize. sendo sua cotação de venda. DÓLAR O dólar futuro visa negociar contratos de taxas de câmbio de Reais por Dólar dos Estados Unidos. por um preço previamente estabelecido. ganhando assim com a operação. A variação do dólar depende de inúmeros fatores. Logo. Mini Dólar Para operar contrato futuro de Dólar. A grande vantagem do mini Dólar é a redução do financeiro envolvido.00 por contrato 0.000. é exigido um alto valor.00 por De R$ 0. conforme cotação estabelecida no contrato. R$1.00 por R$ 150. acessíveis a pequenos investidores e empresas de qualquer tamanho. Meses Pares (Fevereiro.300.000.00.000 (R$ 5.00) 5 Contratos 1 Contrato Sessão de negociação anterior à data de vencimento.500.00 à R$ 4. O contrato estipula apenas a liquidação da diferente em Reais.00. ao invés de valer US$ 50.00 por contrato contrato De R$ 2.000.000.Comportamento e Decisão moeda.Posição Margem (CLEAR Corretora) . com a diferença de que o mini Dólar vale 20% do contrato original.00 (dez mil valor em reais de mil dólares dos reais de cada ponto.20.Day Trade Corretagem CLEAR Página 8 Das 09hs00 às 17hs55 Quarta-feira mais próxima do dia 15 do mês de vencimento.00 por R$ 500.00 (dez multiplicado pelo valor em USD50.00 por contrato contrato De R$ 2. Abril. Características Código de Negociação Tamanho do Contrato Cotação IND DOL WIN WDO Contrato Futuro de Ibovespa Contrato Futuro de Ibovespa multiplicado pelo USD10. equivalente a R$0. sendo os custos operacionais mais baixos.5 ponto x U$ 1. cada Mini Contrato de Dólar equivale a US$ 10.00 à R$ 4. As regras e funcionalidades permanecem as mesmas dos contratos futuros de Dólar.20) Lote Padrão 5 Contratos 1 Contrato Horário de Negociação Último dia de negociação Vencimentos Margem (CLEAR Corretora) . cada ponto América).00 por R$ 11.00.23 à R$ 1. A solução encontrada para atrais pequenas empresas e investidores foi a criação dos Contratos de Mini Dólar. Mensal de Janeiro à Dezembro) R$ 33.000. Das 09hs00 às 17hs55 1º dia útil do mês de vencimento do contrato.00.00 por contrato contrato R$ 1.000.00) 1 ponto (R$ 0.000.00 De R$ 0.00 por contrato contrato R$ 90. Outubro e Dezembro) R$ 2. Variação 5 pontos (R$ 5. sendo Estados Unidos da cada ponto equivalente a Unidos da América). Agosto.00 por contrato por contrato . sendo dólares dos Estados cada ponto. Pontos do Indice BRL por USD1. isto é. Junho.500.00 por R$ 7. tanto para a margem inicial quanto o próprio tamanho do contrato.23 à R$ contrato 1. Liquidação Na data de vencimento. em D+1. pelo valor de liquidação. se ele estiver comprado em 10 contratos e quiser liquidar sua posição. onde será feita a apuração final dos ajustes diários. ganhando ou perdendo conforme os preços oscilam. na mesma quantidade de contratos. o investidor é obrigado a depositar margem de garantia para mitigar o risco de credito. ele poderá liquidar sua posição antes do vencimento. a liquidação será financeira. ao final de cada pregão. os investidores são atualizados diariamente sobre suas posições. serão liquidadas financeiramente pela Bolsa. realizando uma operação contrária à original. Como os contratos futuros variam de preço todo dia. basta vender estes 10 contratos. A movimentação financeira será no dia útil subsequente. as posições em aberto serão ajustadas com base no preço de ajuste do dia. isto é. Ajuste Diário O ajuste diário nada mais é do que um mecanismo utilizado pela BMF&Bovespa para equalizar as contas dos investidores. mediante o registro de operação de natureza inversa à da posição. Página 9 . Caso o investidor quiser. Esse mecanismo é utilizado como forma de proteção contra possíveis inadimplências por parte dos investidores. gerando assim um débito ou crédito. onde os investidores comprados terão seus contratos vendidos e vice-versa. títulos públicos federais. após o último ajuste. cartas de fianças. isto é.Comportamento e Decisão Margem de Garantia A margem de garantia é um valor depositado em dinheiro ou títulos que servirá para cobrir uma possível inadimplência do investidor em alguma chamada de ajuste diário. ouro. as posições em aberto. conforme regras da BM&F. títulos privados. Essa margem é estipulada pela Bolsa Os ativos aceitos como margem de garantia podem ser dinheiro. ou seja. Ou seja. No contrato futuro de Índice Bovespa. ações e cotas de fundos fechados de investimento em ações. Day Trade É possível realizar day trade (compra e venda no mesmo dia da mesma quantidade de contrato para o mesmo vencimento) de contratos futuros de Índice Bovespa e Mini Índice. os investidores recebem seus lucros e pagam seus prejuízos diariamente. Já o vencimento do contrato futuro de Dólar e Mini Dólar ocorre em todos os meses do ano. Outubro e Dezembro. sempre na quarta feira mais próxima do dia 15 do mês. o vencimento será no próximo dia útil subsequente.Comportamento e Decisão Nomenclatura A nomenclatura da negociação do futuro de Índice Bovespa será da seguinte forma: Código de negociação do futuro de Índice Bovespa é: “IND” Código de negociação do futuro de Mini Índice é: “WIN” Código de negociação do futuro de Dólar é: “DOL” Código de negociação do futuro de Mini Dólar é: “WDO” Letra correspondente ao mês de vencimento. em Fevereiro. Vencimento JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ Página 10 Indice e Mini Indice (IND/WIN) G J M Q V Z Dolar e Mini Dolar (DOL/WDO) F G H J K M N Q U V X Z . Agosto. O último dia de negociação será no último dia útil do mês anterior ao mês de vencimento do contrato. sempre no primeiro dia útil do mês. Caso for feriado. Abril. conforme abaixo: Vencimento O vencimento do contrato futuro de Ibovespa e Mini Índice ocorre em todos os meses pares do ano. Junho. As ofertas são enviadas por todos os participantes do mercado através de corretoras.Envia ordem com preço limitado e geralmente fica em oferta no book. calculado sobre o preço de ajuste do pregão anterior.Envia ordem para execução imediata. depois por ordem de chegada.000. mas que ainda não foram executadas. As posições das ofertas são classificadas primeiro pelo melhor preço dos compradores (quem compra mais caro) e vendedores (quem vende mais barato). pois é para agressão à ponta contrária. e sua variação máxima será de 5% sobre o valor do vencimento negociado. ela não aparece no book de ofertas. Book de Ofertas O Book de ofertas é formado por todas as ofertas de compra e venda enviadas para bolsa.Comportamento e Decisão A cotação do Dólar futuro é expressa em Reais por US$ 1. sendo cada contrato equivalente a negociação de US$ 50. através da PTAX (cotação média do dólar ponderada pelas quantidades dos negócios realizados ao longo do dia).00 (1 mil dólares).00. a ordem limita-se ao preço inserido ou melhor. O contrato futuro de dólar poderá ser negociado até o último dia útil do mês anterior ao mês de vencimento. como o próprio nome diz. O lote padrão são 5 contratos. temos um book de ofertas onde podem ser vistas todas as intenções dos diferentes participantes do mercado para o Dólar: Página 11 . Mercado .000. As ordens podem ser praticamente de 2 tipos: Limitada . A liquidação é exclusivamente financeira. Abaixo. formando um livro de ofertas com intenções de compras e vendas em seus determinados preços. Essas informações são extremamente importantes para análise do fluxo das operações.Comportamento e Decisão Times & Trades É o histórico dos negócios realizados com detalhes de cada transação. horário que foi realizado cada negócio. como corretora da ponta compradora e vendedora. Trata-se do registro de todas as ordens executadas. O times & trades é o reflexo do que está acontecendo no mercado. preço e quantidade de todas as transações. todos os negócios executados: Legenda: Hora – hora que ordem foi executada Qtd – quantidade que saiu o negócio Preço – preço da ordem executada CC – Corretora compradora CV – Corretora vendedora Página 12 . Como podemos ver na figura abaixo. acumulação dos preços e agressão ao book de ofertas. fazendo assim o preço do ativo mover para um novo patamar. fazendo com que comprasse todas as ofertas de venda até o preço desejado . onde o mercado está operando a 3736 e foi enviada uma ordem de compra de 500 contratos a 3738. movendo o preço.Comportamento e Decisão Agressão ao book de ofertas: A agressão se dá quando uma única oferta. Página 13 .executando parcialmente a ordem . Nas figuras abaixo temos um exemplo de agressão compradora executada pela corretora LIQ (Liquidez). executa a mercado a ponta contrária de vários participantes. de compra ou venda. Para que não assustem o mercado colocando uma ordem muito grande eles colocam a ordem. Exemplo: um grande banco tem 500 contratos de dólar para vender. assim que executada esses primeiros 50 lotes. tendo assim 04 diretos. Essa nova ordem vai para o final da fila. e só é encerrada assim que finalizar o tamanho total da ordem – no caso os 500 contratos. aparece uma nova ordem de 50 contratos vendendo ao mesmo preço. porém ela foi quebrada em 10 ordens de 50 contratos). porém aparecerá no book apenas um lote pequeno. Para não afugentar a compra. e essa ordem pequena se repetirá até que seja completa o total imputado. Legenda: Página 14 . colocando o lote todo. ele utiliza um mecanismo de colocar ordens parciais.Comportamento e Decisão Lote Escondido É uma modalidade que os grandes players utilizam para vender grande quantidade de lotes. no mesmo preço e quantidade. como no caso de 50 em 50 lotes (a ordem continua sendo de 500 contratos. Geralmente esse tipo de negociação é realizada quando se trata de um grande volume financeiro a ponto de afetar significativamente a cotação de mercado. Ofertas tipo Direto Tipo de operação na qual uma mesma Corretora negocia um mesmo ativo entre clientes diferentes. Como podemos ver a corretora VOT (Votorantim) negociou entre diferentes clientes quantidades e preços iguais. sendo que na maioria das vezes forma-se um grande acúmulo de negócios. para confirmar a tendência dos preços e por que os players de mercado realizam ganhos parciais durante esse período. quinzenal e diária dos ativos. a maior parte deles encerra suas posições nesse dia havendo assim uma distorção nos preços o que proporciona oportunidades no mercado. um banco zera parte da sua posição depois de alguns dias. Na abertura do mercado. quinzenal e mensal É essencial acompanhar a rentabilidade mensal. mesmo que tenha apresentado ganho. Caso o valor seja negativo será debitado ao comprador e creditado ao vendedor. Os players que estão vendidos e desejam continuar vendidos compram o vencimento atual e vendem o próximo vencimento. Rentabilidade diária. estabelecido conforme regras da BM&FBOVESPA. O valor do ajuste diário. As posições em aberto ao final de cada sessão de negociação serão ajustadas com base no preço de ajuste do dia. com liquidação financeira (débito ou crédito) no dia útil subsequente. TABELA DOS AJUSTES Rolagem As operações de rolagem consistem na estratégia de negociar dois vencimentos de contrato futuro simultaneamente. A operação é de mudança de vencimento – uma vez que esse já está encerrando para o novo contrato que vigora. para realizar o lucro e não devolver o ganho em caso de uma possível reversão. Independe se comprado ou vendido.000 a 3755 entre dois clientes (da mesma corretora) Direto 03 – quantidade de 5. Como no dia de vencimento ocorre a liquidação financeira. os comprados e vendidos partem do mesmo valor devido ao ajuste diário de suas posições.Comportamento e Decisão Direto 01 – quantidade de 10.000 a 3755 entre dois clientes (da mesma corretora) Ajuste Diário O Ajuste diário é uma espécie de liquidação diária do contrato futuro. Página 15 . se positivo.000 a 3755 entre dois clientes (da mesma corretora) Direto 04 – quantidade de 10. será creditado ao comprador e debitado ao vendedor. usada como mecanismo de proteção contra possíveis inadimplências.000 a 3755 entre dois clientes (da mesma corretora) Direto 02 – quantidade de 5. e os que estão comprados e querem se manter fazem a operação inversa. 00 0.32% 0.92 -0.393.43% 29/mar 51.36% -2.00 -0.00 5.53% -7.94% -6.00 49.113.00 6.02% -9.44% -8.50% -1.633.55% 09/mar 49.02 0.24% 15.00 49.85 -0.216.10% 24/mar 49.00 -2.26% -6.76% -2.80% 11/mar -0.20 3.78 0.622.30 -1.89% 21/mar 3.50% -8.925.643.70% -1.31% 17/mar 18.06% 15.07% 01/mar 3.00 45.00 51.95% 30/mar 51.07% -1.Comportamento e Decisão O ponto primordial a ser estudado nesse caso é o preço de ajuste e a variação dos preços dos ativos.00 -0.114.42 0.41% 11.52% 17.060.60 3.36% -1.713.55% 4. assim temos um controle mais preciso de quanto o ativo já se valorizou ou desvalorizou no período desejado – sempre devemos nos concentrar percentualmente nos ganhos ou prejuízos.611.08% 19.42% 02/mar 44.56% -4. Esse movimento pode se tornar um começo de um movimento até uma inversão de uma tendência.57% -9.702.00 -3.00 1.23% 21/mar 51.609.15% 29/mar 3.174.34 4.78 29/fev 43.78% 07/mar 3.445.55% 13.628.65% 23/mar 2.771.56% -10.66% 14/mar 49.379.781.61 -0.74% 22/mar 51.313.776.12% 04/mar 47.14 -1.780.665.96% -5.603.81% 24/mar 3. 09:00hs horas (abertura) 09:40hs (fluxo cambial) 10:00hs (abertura mercado à vista – Bovespa) 10:30hs (abertura dos EUA – Dow Jones) 10:40hs (fluxo dos papéis à vista .45% -8.28% -9. e identificamos que acontecem fluxos maiores em determinados horários.15% 22/mar 3.63% 15/mar 3.93% 08/mar 3.648.22% 07/mar 49.00 01/mar 3.92% 03/mar 10.812.39% 18.16% 29/fev 4.42% 14/mar 3.40% 18.28% -9.55% 23/mar 15.00 0.03 0.03% -6.66% 10/mar 3.22% -6.52 -1.23 -3.60% 9.16% -1.00 0.62% 30/mar 3.00 1.16% 14.230.67% 02/mar 03/mar Horários O movimento do mercado é cíclico.00 1.43% 18/mar 51.13 0.980.68% 18/mar -0.634.00 49. Dolar Ajuste Indice Dia Mês Ajuste Dia Mês 3.00% 14.375.992.Bovespa) 11:15hs (fluxo dos papéis à vista – Dow Jones) 12:15/12:30hs (zeragem da manhã) Página 16 .590.399.00 -1.14% 14.42% 18.95% 13.979.801.00 2.54% 16/mar 3.82 3.08% 17/mar 3.59 4.948.23% -10.15% -9.24% 16/mar 48.824.72% -9.73 3.22% -10.022.697.75% 09/mar 3.11% 08/mar 49.35% 04/mar 3.719.82 3.43 -1.00 -0.776.03% 15/mar 47.682.88% 10/mar 15.00 1.80% 11/mar 50.39% 28/mar 3.04% 18.79 -0.678.68% 28/mar 51.327. O acúmulo como pode ser visto está no 3820. Página 17 . em determinada faixa de preços. formando assim um suporte – já que o preço está em 3821 (amarelo).Comportamento e Decisão 14:30hs (volta do almoço – players) 15:15/15:30hs (zeragem para o ajuste) 15:50 a 16:00hs (formação do ajuste) 16:55hs (leilão dos papéis à vista) Contratos em Aberto (Posição) Acompanhar as posições compradas ou vendidas pelo mercado é fundamental para termos uma ideia de como pode ser o comportamento e tendência do mercado. Os principais players se posicionam de forma direcional. ou fazendo hedge para proteger posição. com um volume grande de contratos. O aumento ou diminuição de contratos em abertos serve como indicador para manutenção ou reversão de tendência. determinando assim a formação de suportes e resistências. Acumulação de Negócios O acúmulo de preços ocorre quando são realizados vários negócios. Comportamento e Decisão Rompimento de Suporte e Resistência: Depois de analisar acumulação dos negócios realizados e identificar os preços de suporte e resistência. Se o preço rompe o VWAP acaba demonstrando uma tendência de compra. onde são aceitos apenas o registro das ofertas de compra e ofertas de venda. Estes pontos de liquidez então começam a se tornar zonas de suporte e resistência (ACÚMULOS). onde como falamos. Abertura Denomina-se "fase de pré-abertura" o período compreendido pelos 5 minutos que antecedem a abertura das negociações. e abaixo do VWAP tendência de queda. ABERTURA É O PRIMEIRO ACÚMULO DO DIA Página 18 . ocorre um rompimento dessa zona de acumulação. ver a qualidade da execução dos seus operadores. Outro ponto importante do VWAP é onde identificamos de maior liquidez do ativo. VWAP VWAP significa: Preço Médio Ponderado Por Volume (Volume Weighted Average Price) Os grandes players utilizam muito esse indicador para atingir suas ordens a média do mercado. assim que sair um negócio abaixo do preço de suporte ou acima do preço de resistência. Essa fase tem por objetivo fazer com que a abertura desses contratos se processe de forma transparente. confirmando o rompimento e início de novo range de acumulação de preços. Lembrando que rompida uma resistência essa passará a ser um suporte e rompido um suporte esse passará a ser uma resistência. Geralmente. ou seja. uma vez que elas são muito grandes. os players tendem buscar essa média na execução de suas ordens. os posicionados iniciam o processo de zeragem da posição comprada ou vendida (depende se o rompimento é de queda ou alta). parcialmente ou não serem atendidas de acordo com a situação do leilão. onde iremos detectar o primeiro movimento do dia. temos uma aceleração da tendência.Comportamento e Decisão As características são: Não existência de rateio para ofertas ao mesmo preço. A fase de leilão é o momento onde aproveitamos a maior demanda de negócios. Ofertas de compra e venda com preços iguais ao preço teórico poderão ser atendidas totalmente. Divulgação de números A divulgação de números vem a ser a expectativa do mercado em relação a determinados fatores externos e internos. Quando o número vem pior que a expectativa do mercado. tem uma mudança de tendência (de alta para baixo ou de baixa para alta). ele segue a tendência. Ofertas não podem ser canceladas e nem terem suas quantidades diminuídas. divulgados: Quando o número vem conforme a expectativa do mercado. sobre determinada atividade que o impacte. Nada mais é que verificar a força que o mercado pode tomar. Sendo assim temos três maneiras de interpretar e reagir aos fatos relevantes. Página 19 . sendo aceita somente alteração para melhor (melhorar o preço ou aumentar a quantidade). Quando o número vem melhor do que a expectativa do mercado. Ofertas de compra com preço maior que o preço teórico e ofertas de venda com preço menor que o preço teórico serão atendidas em sua totalidade. Comportamento e Decisão EXERCÍCIOS ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ Página 20 . poenobolso.wemale.br WEMALE Work Hard.Comportamento e Decisão PATROCÍNIO Neto Trader & Equipe gostaríamos de agradecer o apoio e colaboração dos nossos parceiros: CLEAR Corretora de Valores www.com.clear.com.com.br Página 21 . Take Care www.br Portal PÕE NO BOLSO | TRADING & FINANÇAS www.
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