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Les Places Financières Offshorefinanciers Systèmes monétaires et INTRODUCTION...................................................................................................................................................2 CHAPITRE I : LES PLACES FINANCIÈRES OFFSHORE AU NIVEAU INTERNATIONAL..................5 I- DÉFINITION ET PRÉSENTATION DES PLACES FINANCIÈRES OFFSHORE ................................................................5 1- Historique :.................................................................................................................................................5 2- Définitions...................................................................................................................................................7 3- Les activités financières dans les PFO.....................................................................................................12 II- LES CARACTÉRISTIQUES ET LES RISQUES CAUSÉS PAR LES PLACES FINANCIÈRES OFFSHORE........................17 1- Les caractéristiques des PFO...................................................................................................................17 2- Les risques causés par PFO......................................................................................................................24 CHAPITRE II : LES PLACES FINANCIÈRES OFFSHORE AU NIVEAU NATIONAL...........................26 I- BANQUES OFFSHORE : CONTEXTE, DÉFINITION ET CONDITIONS D’EXERCICE DE LEUR ACTIVITÉ..................27 1- Définition :................................................................................................................................................27 2- les conditions d’exercice des banques offshore :......................................................................................29 II- LES SOCIÉTÉS HOLDING OFFSHORE................................................................................................................32 III- LES AVANTAGES ACCORDÉS AUX PLACES FINANCIÈRES OFFSHORE :............................................................33 1- Régime fiscal :...........................................................................................................................................33 2- Régime de change :...................................................................................................................................37 3- Régime douanier :.....................................................................................................................................38 CHAPITRE III- EVALUATION DES PLACES FINANCIÈRES OFFSHORE............................................42 I-LES INITIATIVES DES INSTITUTIONS INTERNATIONALES....................................................................................42 II-MESURES INTERNATIONALES : TRAVAUX DES INSTANCES INTERNATIONALES.................................................44 1. Les travaux du «Financial stability forum»..............................................................................................44 2. Les travaux de l'OCDE sur les pratiques fiscales dommageables............................................................45 3. Les travaux du Groupe d'action financière sur le blanchiment de capitaux (GAFI) relatifs aux pays ou territoires non-coopératifs.............................................................................................................................46 III-RAPPORTS DES TRAVAUX DES INSTANCES INTERNATIONALES........................................................................47 IV- LE PROGRAMME D’ÉVALUATION DES PFO DU FMI......................................................................................49 V- RESULTATS D’EVALUATION DES PFO...................................................................................................52 1. SECTEUR BANCAIRE..............................................................................................................................52 2. Autres activités..........................................................................................................................................56 CONCLUSIONS....................................................................................................................................................59 BIBLIOGRAPHIE................................................................................................................................................61 ANNEXES..............................................................................................................................................................64 ANNEXE N 1 :.......................................................................................................................................................64 .................................................................................................................................................................................64 ANNEXE N 2 :.......................................................................................................................................................65 ANNEXE N 3 :.......................................................................................................................................................66 DESA FACG 2007 1 Karroum & Elmeghraoui Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et Introduction Traditionnellement le système financier mondial était considéré comme une somme de systèmes nationaux. Cependant, la mise en place des centres financiers offshore ont ajouté une dimension nouvelle et un nouveau degré de complexité à la finance internationale. Les activités de centres financiers offshore dans les premiers temps n’étaient pas t r è s importants, mais avec l’accroissement des flux internationaux de capitaux qui passent par les places offshore le danger pour la stabilité du système financier international a augmenté. Les changements du contexte international dans lequel se développent les marchés financiers se succèdent rapidement. L'action lancée par le G7 et menée par un ensemble d'organismes internationaux contre la sous- réglementation des territoires offshore depuis deux ans est particulièrement marquante. Après les crises de la fin des années 90 financier international a pris une place la stabilité du système importante dans l’activité des organisations internationales. On discute plus souvent de la nécessité de réforme indispensable pour la prévention des crises. Les moyens de réformer le système financier international sont nombreux. Tout d’abord il y a des moyens de prévention des crises spécialement dans le domaine d’évaluation de la vulnérabilité extérieure, transparence, normes et codes, renforcement des secteurs financiers, libéralisation des mouvements de capitaux. De plus on a établi un programme de travail sur la résolution des crises et restructuration de la dette souveraine. En outre les instruments de la lutte contre le blanchiment de capitaux et financement du terrorisme sont plus souvent utilisés. L’évaluation travaux des places financières offshore se trouve dans le champ de sur le renforcement des secteurs financiers des organisations internationales. C’est l’un des éléments de bilan de santé financière réalisé par le FMI et la Banque Mondiale dans le cadre du Programme d’évaluation du secteur financier. DESA FACG 2007 2 Karroum & Elmeghraoui Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et C’est dans cet état d’esprit que le présent exposé aura pour but l’analyse du rôle des places financières offshore dans le système financier international et nationale vue la création d’une Place financière offshore à Tanger et le risque pour la stabilisation du système financier international. La thèse principale de ce rapport est la suivante: La surveillance et l e contrôle des places financières offshore sont indispensables. Avec l’accroissement du internationales, le risque pour l a stabilisation respect du des normes système financier international va diminuer. Le programme d’évaluation de centres du FMI est un facteur important de réduction de risque ; et la place de la place financière offshore de Tanger parmi les places existantes. Le présent document se compose de 3 parties:  Les places financières offshore au niveau international ;  Les places financières offshore au niveau national ;  L’évaluation et résultats d’évaluation des PFO DESA FACG 2007 3 Karroum & Elmeghraoui Les Places Financières Offshore financiers DESA FACG 2007 Systèmes monétaires et 4 Karroum & Elmeghraoui . La Vie économique Revue de politique économique 2-2001 . 1 Prof. puis on essayer de cerner toutes les définitions des PFO et enfin les services des ces centres.Définition et présentation des places financières offshore Il n’y a pas de définition satisfaisante de places financières général on peut dire que le centre financier offshore. En offshore est un endroit où la plupart d’activité est traitée avec non résidents et où il y a des conditions favorables pour l’activité financière internationale. L’expression « Les centres financiers offshore » s’est formée dans les années 70 en Angleterre et signifie qu’il se trouvent à « l’écart des cotes » (île de Manche. Chaire de Finances Internationales . 1. Warsaw School of Economics 2 Riccardo Sansonetti .Historique : Le mot « offshore » signifie « hors de continent » et concerne d’abord les îles le long d’Amérique et d’Europe offrant des impôts bas et des conditions d’enregistrement des firmes faciles. p40 DESA FACG 2007 5 Karroum & Elmeghraoui . En langue anglaise le terme « « overseas » est souvent utilisé dans le sens offshore » and « extérieur » probablement pour la raison que L’Angleterre comme pays est une île. « La problématique des places financières offshore et la position de la Suisse » . île de Man ou bien encore Hong Kong)2. «LES PLACES FINANCIERES OFFSHORE ET LA STABILITE DU SYSTEME FINANCIER INTERNATIONAL » .Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et Chapitre I : les places financières offshore au niveau international I. On commence utiliser cet notion en Etats Unis dans les années 301. Elzbieta Chrabonszczewska. On va tout d’abord présenter l’histoire et l’origine des PFO. qui a permis de libeller les opérations financières (dépôts. le terme d’« offshore » qualifierait plutôt un endroit pour faire des affaires et qui fournit un accès aux marchés étrangers libre de toute bureaucratie. Elle interdisait la circulation des capitaux entre pays (sauf le financement du commerce extérieur). Les CFO doivent leur essor à la réglementation restrictive mise en place par de nombreux pays avancés dans les années 60 et 70. prêts et émissions d’obligations. ont entraîné le transfert des dépôts et des emprunts vers des établissements moins réglementés. une bonne infrastructure financière et professionnelle et une législation bienveillante vis à vis du « commerce ». de billets à ordre ou de billets de trésorerie) dans une monnaie autre que celle du pays où l’établissement est situé. Alors que les grandes multinationales et les établissements financiers délocalisaient leurs activités financières. par exemple). étaient installés hors des eaux territoriales américaines et permettaient de boire de l’alcool et de jouer en toute tranquillité. Ces transactions. Ces restrictions. d’abord proposées par les places financières européennes (Londres surtout). qui souvent visaient à accroître le contrôle du gouvernement sur la politique monétaire. au temps de la prohibition. Or. Ce peut être aussi un endroit qui offre des avantages fiscaux. ou augmentait leurs frais de financement sur les marchés nationaux (en leur imposant la constitution de réserves obligatoires non rémunérées élevées. se sont rapidement étendues aux centres offshore. le terme de « places offshore » semblait devoir provenir d’une analogie avec la situation que connaissait les bateaux qui. D’aucuns pensaient que l’activité des CFO se tasserait avec la libéralisation financière des pays industriels des années 80 et 90. Aujourd’hui. là où vous n’êtes pas domicilié. plafonnait les taux d’intérêt des banques. ce peut être n’importe où. En fait. naissait l’euromarché. parmi lesquels les banques implantées dans des pays qui échappaient à ces mesures. ils se sont pour beaucoup adaptés à la concurrence accrue des grandes places financières onshore et DESA FACG 2007 6 Karroum & Elmeghraoui .Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et Auparavant. continuent de séduire les entreprises. existent aussi sur certaines places financières soumises à la réglementation nationale (onshore) »3. Afin de parer aux risques qu’ils pourraient présenter pour la stabilité financière internationale. La phase initiale. Il n’en existe pas non plus de définition universelle unique. même si de nombreux pays et territoires insulaires en ont créé. R. Barry Johnston et Mary G. Les centres financiers offshore ont de tous temps présenté un ou plusieurs aspects (fiscalité faible ou nulle. 2.Définitions Les centres financiers offshore (CFO). 3 Salim M. dont une fiscalité directe faible ou nulle. a recensé leurs forces et leurs faiblesses potentielles. attiré des cadres et un personnel auxiliaire très compétents et se sont taillé des créneaux spécialisés dans certains services financiers ou des régions données. pp 32 DESA FACG 2007 7 Karroum & Elmeghraoui . quasiment achevée. Darbar.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et représentent encore un volume substantiel des flux financiers internationaux. évaluation des centres financiers offshore. Les avantages qu’ils offrent. malgré leur nom. Cela dit. « On peut dire qu’il s’agit d’un pays dont le secteur financier représente une part substantielle — et disproportionnée — de l’économie. le FMI a lancé en 2000 un programme d’évaluation des CFO. réglementation et contrôle financiers modérés. Zephirin. Finances & Développement Septembre 2003 . ne sont pas toujours des îles. confidentialité ou anonymat des transactions financières) qui. bien entendu. Ils ont aussi développé leur savoir-faire. On peut aussi dire qu’une majorité des opérations financières des établissements qui y sont implantés sont effectuées pour le compte de clients résidant ailleurs. certains parmi les plus petits ne sont peut-être plus viables. »4 Bien qu’il n’y ait pas de définition unanimement acceptée des centres offshore. note du président Ronald K.674. entre les services offerts aux clients nationaux et ceux réservés aux étrangers. 2000/2001 Groupe d’action financière contre le blanchiment des capitaux.2 5 DESA FACG 2007 8 Karroum & Elmeghraoui . ceux-ci sont décrits par le GAFI 5 comme des juridictions qui assurent « essentiellement la prestation de services financiers aux particuliers/aux entreprises en faveur de non-résidents ». il a été élargi à d’autres pays. ainsi qu’à deux organisations internationales : le Conseil de l’Europe et le Conseil de Coopération du Golfe. Le GAFI est un organisme intergouvernemental qui établit des normes.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et « Les centres off shore représentent des places financières dont certaines sont organisées par des Etats souverains et qui établissent des règles similaires à celles des paradis fiscaux pour des opérations internationales n’ayant pas de lien avec une activité économique au sein de leur territoire. 19 juillet 2000. Créé par les membres du G-7 à Paris. p. car elle n’explique pas l’antinomie des régimes juridiques présente au sein même de chaque territoire offshore. qui explique mieux la raison pour laquelle ces juridictions sont devenues des acteurs majeurs de la finance mondiale. NOBLE. Ils assurent aussi la prestation de services financiers aux particuliers ou aux entreprises en faveur des non résidents.6 Cette définition nous semble réductrice. Il compte 31 membres. C’est ainsi que nous souscrivons à la définition plus large de Francq et Damais7. 6 GAFI. « Les centres financiers offshore ». en concurrence ouverte avec les grands centres financiers de la planète : 4 TRICHET FRANCOIS . Problèmes économiques. « Comment fonctionnent les centres offshore ? ». N° 2. UN MONDE SOUS LA COUPE DES BLANCHISSEURS . Ils s’accompagnent donc d’une grande opacité juridique et administrative et d’entraves à la circulation de l’information financière comme pour les paradis fiscaux. 19 janvier 1996 7 Thierry FRANCQ et Alain DAMAIS. développe et assure la promotion de politiques de lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme. ) ». dite offshore (extraterritoriale). manque de transparence et de coopération internationale et. Dans ces juridictions. service essentiellement destiné à la clientèle étrangère. surveillance financière insuffisante. etc. dispositions légales trop peut contraignantes.  Services axés sur la clientèle étrangère8. 1999.  Manque de coopération internationale . 8 Forum de la stabilité financière. N° 2.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et « les centres financiers offshore sont des pays ou territoires dans lesquels coexistent une réglementation générale.  Surveillance financière insuffisante . pour les activités financières tournées. contrôles.  Dispositif anti-blanchiment insuffisant .  Dispositions légales .674. vers l’international. Suisse. enfin. Problèmes économiques. Rapport du groupe de travail sur les centres offshore financiers internationaux. les sociétés et institutions financières enregistrées sous ce régime sont dispensées de respecter un grand nombre de réglementations et d’obligations applicables aux autres sociétés ou institutions financières nationales.  Taxation minime ou inexistante . al. dispositif lacunaire en matière de lutte contre le blanchiment. dite onshore (territoriale). à titre principal et parfois exclusif. Il n’existe certes pas de définition universellement reconnue de la notion de place financière offshore. p. degré élevé de confidentialité. notamment en matière prudentielle (réserves obligatoires.  Degré élevé de confidentialité . qui ne sont pas nécessairement des Etats. mais on s’accorde en général sur le fait que les centres financiers offshore partagent les caractéristiques suivantes : taxation inexistante ou très basse. « Paradis fiscaux et bancaires : sont-ils une menace pour le système financier international ? ». Cité par Corinne HOUIZOT et.. Bâle. 19 juillet 2000.9 DESA FACG 2007 9 Karroum & Elmeghraoui . pour les activités financières ‘nationales’ et une réglementation d’exception. la faiblesse du capital exigé au départ . la nomination d’administrateurs professionnels. l’absence de coopération judiciaire . qui peuvent se réunir en tout point du monde . ces Etats –ou dépendances territoriales dans le cas de certaines ex colonies européennes attirent des capitaux par le biais de facilités telles que : le strict secret bancaire . tant en termes de coopération judiciaire que d’harmonisation normative dans le cadre d’accords d’intégration. Il n’existe pas. la protection de la confidentialité professionnelle des avocats . en conséquence. la tenue d’un audit comptable régulier non obligatoire .par rapport à la régulation de la majorité des Etats démocratiques. Loin de se présenter sous un modèle unique. une idée de marginalité -ou de mise à l’écart. ces paradis fiscaux et centres offshore se différencient notamment par : DESA FACG 2007 10 Karroum & Elmeghraoui . qui les place en situation d’ostracisme vis-à-vis de leur entourage. bien que dans la plupart de ces centres l’exemption d’impôts constitue un moyen efficace d’attirer des capitaux pour vendre ensuite une large gamme de services financiers aux individus et aux sociétés. une souplesse quant à la tenue des conseils d’administration des sociétés. en l’état actuel. l’absence ou le caractère minimal des formalités d’enregistrement . la dénomination offshore tient moins à une notion géographique qu’à la législation d’exception de ces centres d’affaires. Par ailleurs. voire d’anonymat. d’identité systématique entre un centre offshore et un paradis fiscal. les sociétés pouvant être aussi administrées par d’autres sociétés . l’autorisation des actions au porteur . sous réserve de confidentialité. Le concept de territoire offshore (à l’origine dérivé du positionnement des îles au large) exprime donc.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et En outre. entre autres.  leur coopération avec des organismes du type GAFI. à travers le développement des services originaux pour leurs clients.  leur dépendance relative par rapport aux capitaux étrangers. DESA FACG 2007 11 Karroum & Elmeghraoui . mais l’identité des opérateurs peut être connue au niveau du contrôle des changes ou des conventions de trust9 . Singapour constitue une place financière de premier ordre. Il est né de la nécessité de poursuivre les affaires des commerçants lorsqu’ils partaient en mer et d’assurer la protection financière de leurs familles en cas de calamité ou de non retour. à la différence de certaines îles des Caraïbes (Sainte-Lucie.  le volume de leurs échanges. avec une garantie d’anonymat presque absolue pour leurs bénéficiaires réels. Iles Vierges…) qui bénéficient pourtant des mêmes législations financières laxistes.  le degré de confidentialité entre la banque et le client.  la spécificité de leur système juridique. poids relatif des secteurs réel et financier…). Les îles anglo-normandes et l’Ile de Man (dépendances britanniques) se portent spécialement bien dans le domaine des trusts offshore. les Iles Vierges britanniques ont réussi à devenir des leaders dans le marché spécifique des IBCs (International business companies) au niveau régional. mais qui n’ont pas la capacité d’attirer un tel chiffre d’affaires.  et les types de services offerts. Primus inter pares. Aruba. il y aurait donc trois types de paradis fiscaux. selon le degré de protection de l’anonymat pour les propriétaires et bénéficiaires : 1. 9 Le trust est un mécanisme de fiducie qui constitue l’un des piliers du droit commercial anglais. les paradis fiscaux de type « anglo-saxon » : le secret bancaire y est garanti.Les Places Financières Offshore financiers  Systèmes monétaires et la taille de leur économie (démographie. De façon schématique. Par le volume des transactions et l’implantation de filiales de toutes les grandes banques internationales. de l’absence d’imposition sur le patrimoine et les sociétés. les paradis fiscaux ayant des structures pour garantir l’anonymat : il n’y a pas de contrôle des changes et les actions sont émises au porteur sans les actions de garantie des administrateurs. 10 Il semblerait que ces juridictions soient intrinsèquement liées aux formes les plus variées de blanchiment. et de l’encouragement à leur prolifération par les jeux d’influence non pas seulement des mafias transnationales mais aussi des grandes banques occidentales. bien qu’à priori elles aient le droit d’établir les exceptions juridiques nécessaires pour attirer des capitaux sur leur territoire. les paradis fiscaux de droit « helvétique » : ne prévoient pas de contrôle des changes et l’identité du propriétaire réel n’apparaît qu’au niveau de la convention de fiducie . 1999. Certains centres sont donc bien surveillés et coopèrent avec d’autres Etats. d’identifier et de superviser les actions nécessaires pour les corriger. 3. mais il existe d’autres qui créent « une menace systémique potentielle pour la stabilité financière globale. par le biais du secret bancaire. ou bien par des outils juridiques très flexibles. tels que les trusts. 3. dont la mission est d’évaluer les faiblesses du système financier international..Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et 2. dans leur non respect du principe de due diligence (devoir de vigilance) .Les activités financières dans les PFO 10 Forum de la stabilité financière. donc. Cit. de la complaisance de la communauté financière internationale à leur égard . De tels centres constituent les maillons faibles dans un système financier hautement intégré et indépendant ». et d’améliorer la coordination et l’échange des informations entre les différentes autorités responsables de la stabilité financière. Le problème réside. p. Op. L e Forum de Bâle.9 DESA FACG 2007 12 Karroum & Elmeghraoui . affirme dans son rapport 1999 que : « les activités financières offshore ne sont pas nuisibles à la stabilité financière à la condition qu’elles soient contrôlées et que les autorités en charge de la surveillance coopèrent ». Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et Les activités financières dans les offshore sont nombreuses. R. servant d’intermédiaire pour exercer une activité ou lever des capitaux via l’émission d’actions. Certaines 11 Salim M. ligne aérienne et le domicile. sont souvent des sociétés écrans à responsabilité limitée exemptées d’impôts. La plupart des banques implantées dans les CFO sont des succursales ou filiales de banques internationales. On peut réaliser aussi des transactions non financières comme registres maritimes on voitures. les valeurs. La plupart des CFO se spécialisent toutefois dans certains services financiers. Zephirin. valeurs) et quelques domaines non financiers (registres maritimes. infrastructure bancaire de haute qualité. pp33 DESA FACG 2007 13 Karroum & Elmeghraoui . On offre ici les services bancaires. Les sociétés d’affaires internationales (IBC. Barry Johnston et Mary G.  Le secteur bancaire est dominant. Finances & Développement Septembre 2003 . assurance. les opérations d’assurance. Les opérations conduites dans les CFO couvrent de nombreux secteurs financiers (banque. par exemple)11. personnel auxilaire très compétent et le secret bancaire. la gestion des actifs. faible ou nulle fiscalité . Les principaux clients de centre offshore sont les sociétés multinationales et les particuliers fortunés. commerce de devises et régimes de retraite. Darbar. Centres offshore offrent pour les clients.International business companies) implantés dans le PFO. Leurs principaux clients sont les sociétés multinationales et les particuliers fortunés. système juridique convenable. La banque privée offre aux particuliers fortunés des services spécialisés de premier plan : gestion de biens. Leur activité première consiste à recueillir des dépôts sur divers marchés et à les transmettre à leur établissement d’origine. planification successorale. d’obligations ou d’autres instruments. évaluation des centres financiers offshore.  Les CFO offrent aussi des services de protection des biens.  Des OPCVM (fonds communs de placement et fonds de couverture) sont aussi domiciliés dans les CFO. Il est intéressant d’enregistrer ces structures dans les CFO en raison des avantages fiscaux qu’ils offrent et de leur réglementation souple. gestion des actifs.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et proposent aussi des services non bancaires. comme les services de fiducie et de garde. sont enregistrées dans les CFO. Bon nombre des compagnies d’assurance captives (parfois actives dans la réassurance) y sont aussi domiciliées.  De nombreuses structures spécifiques. auxquelles les sociétés. comptes de garde et postmarché) y sont également effectuées. notamment par l’établissement de fiducies. réassurance (sociétés d’assurance qui assument en partie ou en totalité les risques d’autres compagnies d’assurance) et sociétés captives (compagnies d’assurance détenues par des entreprises d’un autre secteur et qui couvrent ces dernières) — sont aussi conduites dans certains CFO. Les sociétés financières s’en servent aux fins de titrisation. La gestion des actifs DESA FACG 2007 14 Karroum & Elmeghraoui . ont de plus en plus recours.  De s op é ra ti on s d ’a ssu ran ce — a ssu ran ce-vi e. administration des fonds. financières et autres. les autres pour abaisser les frais liés à l’obtention de capitaux. Leurs régimes réglementaires et juridiques novateurs ont permis aux CFO d’attirer une bonne part du marché mondial de la réassurance. essentiellement pour des motifs fiscaux. Les opérations connexes (répartition des titres. distribution des fonds. protection juridique supplémentaire contre les poursuites dans les pays d’origine. sont souvent exécutées au travers d’«International Business Companies» (IBC. optimisation fiscale. Les plus récents les centres offshore pour attirer la clientèle adoptent une conception plus large du secret bancaire. ou sociétés exemptes) ou de fiducies. et d’autres. Toutes ces opérations. Les plus fréquents types d’activité ce sont les services bancaires offerts par les filiales de banques internationales localisées dans les places offshore.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et dans les CFO est motivée par divers facteurs : protection contre des banques ou monnaies fragiles. Structure financière de juridictions évaluées : DESA FACG 2007 15 Karroum & Elmeghraoui . 12 Dans ce tableau sont présentés nombre des institutions financières lesquels offrent des services dans les centres offshore et nombre des institutions domestiques. Il y a des centres où n’existent pas les banques domestiques ou elles sont minoritaires.htm DESA FACG 2007 16 Karroum & Elmeghraoui . Un autre exemple de Barbade avec 199 compagnies http:/www. Par exemple Labuan où ne se trouve pas que 49 banques offshore ou Vanuatu avec 34 banques offshore et 4 banques domestiques et aussi Bahamas avec 212 banques dont 203 sont domination 12 des institutions offshore est offshore ./mae/oshore/2002/eng/082902. Offshore Financial Centers The assesment program: An Information Note.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et Sources: Report of OFC Module 2 and FSAPAssessments .org/external/np.imf. de pratiques de surveillance. et/ou d’un niveau de coopération de bonne qualité et meilleure que dans d'autres places financières non coopératives. Luxembourg. – Le Groupe I regroupe les juridictions perçues comme disposant d'un cadre légal. Les listes sont souvent modifiées et actualisées. rapport annuel 2003 DESA FACG 2007 17 Karroum & Elmeghraoui . Les listes sont utilisées pour les buts différents. et/ou des ressources dévolues à la surveillance et à la coopération adaptées à la taille de leurs activités financières. Si le pays est reconnu comme « le tax haven » on applique envers lui les prescriptions contre le paradis fiscal. ils sont très nombreux. Le GAFI et le FSF dressent une liste des pays « non coopératifs » lesquels ne respectent pas les règles internationales ou ne font pas assez d’effort pour s’en rapprocher. De ce fait. II. Parmi les places offshore se trouvent les pays en voie de développement pour lesquels l’activité dans offshore est une source importante du financement de développement et le centre situé dans les pays très développés comme Etats Unis. chapitre I .Les caractéristiques des PFO Il n’ y a pas d’une liste unique selon laquelle on peut qualifier le pays comme centre offshore. et a Ile Man 35 500 de ces types des sociétés. aux Bahama 47 000.Les caractéristiques et les risques causés par les places financières offshore 1. Hongkong. S’il s’agit des sociétés d’affaires internationales. les agences de notation du risque de pays. Singapour et la Suisse 13 La surveillance du FMI à l’œuvre . Les listes offshore sont créés par les pays. les organisations internationales. d'infrastructures. il est difficile d'apprécier la valeur de cette liste 13. Par exemple aux Iles Vierges britaniques il y a 350 000 sociétés d’affaires internationales.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et d’assurances dont 180 sont offshore. Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et sont placés par le FSF en tête de ce groupe.Maurice et Nauru. au Module 2 et les centres qui sont évalués dans le cadre de programme d’évaluation du secteur financier ( PESF). Bahamas. – Le Groupe II est intermédiaire entre le premier et le dernier groupe. Sur cette liste se trouvent 40 centres offshore. Sainte-Lucie. Dublin (Irlande). Ces juridictions sont Anguilla. Antigua et Barbuda. les îles Marshall. donc la base statistique n’est pas identique.Panama. le Liechtenstein. la Barbade. Chypre. Mais les résultats d’évaluation ne concernent pas toujours les mêmes centres. les Antilles néerlandaises. Il comprend Andorre.Aruba. les Bermudes.Saint. Costa Rica. les îles Vierges britanniques. de Man et de Jersey suivent dans ce classement.Niue. Caïmans et Cook. les îles de Guernesey. 14 Offshore Financial Centres. FMI 23 Juin 2000 DESA FACG 2007 18 Karroum & Elmeghraoui .Kittset-Nevis. Turques et Caïques. et Banque Mondiale publiée en 200114. – Le Groupe III regroupe les juridictions qui selon le FSF présentent des insuffisances au regard de l'une ou l'autre des caractéristiques du groupe I. le FSF a demandé au FMI d'examiner en priorité les catégories II et III. Dans le présent papier on a utilisé la liste rédigée par le FMI dans la coopération avec OECD. Seychelles. Samoa.Belize. Labuan (Malaisie).Macao Malte et Monaco. Bahreïn. Parce qu’il faut distinguer les centres lesquels ont participé au Module 1. ainsi que Vanuatu. le Liban. Après publication de sa liste. Gibraltar. Forum de Stabilité Financière. Saint-Vincent et les Grenadines. FMI Background Paper. niveau de PIB par tête et des activités dominantes.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et Tableau 1 : Recettes et coûts dans les centres financiers offshore des Caraibes en % PIB Source: FMI Bulletin 12 août 2002 Il faut souligner que les places offshore sont difficiles à comparer à cause de grande différence de leur grandeur. Singapour et Suisse et les petites économies avec places financières international comme les Caraïbes. Luxembourg. Parmi les places financières offshore on peut distinguer les juridictions plus grandes comme Hong Kong SAR. situation géographique. populations. Comme on peut observer dans l’annexe 4 le DESA FACG 2007 19 Karroum & Elmeghraoui . DESA FACG 2007 20 Karroum & Elmeghraoui .8 mld USD. Grenade. ≫Les Caraïbes Les activités offshore aux Caraïbes ont commencé en 1936 aux Bahamas. Selon les données de tableau 1 on peut dire.8 % de PIB aux Iles Vierges britanniques. Les pays des Caraïbes ont cherché des possibilités de diversifications de leurs économies. Vers la fin des années 90 on a créé les centres aux Antigua et Barbuda.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et niveau de PIB de petites économies est très bas en comparaison de flux financiers. canne à sucre etc. Ces îles ont été souvent l’exportateur d’un seul produit comme banane. Les recettes nettes en 2000 montent de 0. Caïmans. que le rôle des centres offshore dans les économies des Caraibes est différent. Puis ont a joint d’autres pays de la région Anguilla. Dernièrement les pays de la région sont inquiétés par les nouvelles réglementations plus contraignantes concernant le respect des normes internationales –ce qui représente un coût à peu près équivalent aux revenus tirés de l’activité financière offshore. Saint-Kitts et Nevis.0% de PIB en Saint Vincent et les Grenadine jusqu’à 12. Ça touche les centres créés en année 90 comme par exemple Saint Vincent et les Grenadines et aussi a liquidé cette possibilité de diversifications des économies d’autres pays de la région. Saint -Vincent et les Grenadines et aussi en Sainte Lucie. Dans le centre financier international se sont produits 4 types de transactions lesquels sont présentés dans le graphique 1. Il y avait deux possibilité de diversification: développement de services touristiques ou création de centre offshore. Dominique. Par exemple le PIB de Bahamas en 2001 c’était 5 mld USD et les dépôts de banques étrangères en même temps se sont montés au 152. Iles Vierges britanniques. Multinational Business s.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et Source: Eiteman. LES PLACES FINANCIERES OFFSHORE ET LA STABILITE DU SYSTEME FINANCIER INTERNATIONAL .280 15 ⇒Si le déposant ou investisseur domestique offrent les fonds domestiques aux emprunteurs domestiques nous avons le marché domestique A ⇒Si les fonds étrangers sont offerts aux clients domestiques ou les fonds domestiques sont offerts aux clients étrangers nous avons le marché international B. Moffett. Paris) offre d’abord le dépôts. C. Chaire de Finances Internationales . Elzbieta Chrabonszczewska . Les places offshore ont été développées dans les années 60 et 70 par la suite de l’accroissement de restrictions concernant la circulation des capitaux. Création de l’euromarché dans les années 60. était le début des opérations financières libellées dans une monnaie autre que celle du pays où l’établissement est situé.Stonehil. augmentation des frais de financement sur les marchés nationaux. Les places financières européennes (Londres. Warsaw School of Economics DESA FACG 2007 21 Karroum & Elmeghraoui . Le marché offshore D a lieu dans la situation où les fonds étrangers sont offerts aux investisseurs étrangers. 15 Prof. Puis ces transactions sont offertes par les centres offshore.  Les coûts d’une place offshore pour le pays hôte sont: .la perte d’autonomie de la politique monétaire locale .la concurrence accrue exercée sur le financement locale par les banques multinationales On distingue trois types de offshore (tableau 2) 16 Y.la nécessité de mise en place d’un service de télécommunications qui est coûteux .l’accroissement de l’efficacité du système financier local .561 DESA FACG 2007 22 Karroum & Elmeghraoui .l’évasion fiscale des particuliers et des entreprises .les impôts sur bénéfices et les droits de licence représentent une source de revenus pour les pays d’accueil .  Les avantages les plus importants sont les suivantes: 16 .l’accès plus facile aux marchés financiers internationaux .l’accroissement de la compétence du personnel local. Techniques financiéres internationales. .les dépenses de fonctionnement effectuées par les institutions offshore (banques.il est nécessaire d’effectuer un certain contrôle et de faire respecter une réglementation minimale ce qui induit des coûts . Economica Paris 1988. . émissions d’obligation en euromonnaie. . P. assurances) . La création d’une place offshore offre des avantages et des coûts pour le pays d’accueil.le versement de salaire aux employés des institutions est l’un des avantages les plus importants .Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et prêts. Simon. Tokyo et Singapour est nécessaire. Tableau 2 : Type de places offshore Source: M. type tax haven où il n’y a pas d’impôts sur les transactions entre les non résidents. Mauer.165 Les centres offshore sont utilisés comme centre de la comptabilisation de transactions ou comme centres d’opérations17. F. Londres est un typique centre 17 Elzbieta Chrabonszcze wska . 2. type de Londre est caractérisé par une libéralisation des transactions tant pour les résidents que pour les non résidents. op. Cit.J.Eng. 3. . L. Lees. Systèmes monétaires et type de New York où un accord spécial de fondement de centre offshore comme à N.A.V. Global Finance p. York. DESA FACG 2007 23 Karroum & Elmeghraoui .Les Places Financières Offshore financiers 1. Les comptes des activités internationales sont séparés des comptes nationaux. Les comptes internationaux bénéficient de remises de restriction obligatoires pour des activités nationales (par exemple de réserve obligatoire) . Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et d’opération de transactions sur une grande échelle. Les Caïmans sont un exemple de centre de la comptabilisation de transaction qui ont lieu hors de centre. Paradis fiscaux sont utilisés dans le but de: - diminuer des impôts de personnes, - réduire des impôts de personnes morales (civiles) 2- Les risques causés par PFO Au début, la faiblesse des activités et des flux financiers dans le centre offshore n’exige pas de surveillance ou d’évaluation par les institutions internationales parce que le risque de déstabilisation du système financier international était faible. Si l’on considère la stabilité financière dans une perspective nationale, l’aspect de l’activité financière dans la place offshore n’est pas très important parce qu’il concerne l’évasion fiscale. Mais dans le centre offshore –spécialement dans le petit pays il a une grande disproportion parmi nombre des institutions domestiques et offshore qui peuvent déstabiliser l'économie offshore. Dans une perspective internationale, il faut souligner que maintenant ces centres canalisent des centaines de milliards de dollars, le montant effectif de l’activité financière est très élevé et concerne beaucoup de personnes dans le monde. Chaque année environs 60 mille firmes est enregistrés dans les centres offshore. Valeur de dépôts dans les centres dépassent 1300 mld de USD. Leur rôle dans les transferts de capitaux et la gestion des actifs augmentent. Environ 60% des actifs mondiales sont gérés par les centres. Certains aspects des activités des centres risquent de compromettre la stabilité financière internationale. L’aptitude des centres à attirer les opérations financières mondiales est un important facteur de leur survie dans la vive concurrence sur le marché international. DESA FACG 2007 24 Karroum & Elmeghraoui Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et La concurrence est bénéfique quand elle concourt à l’innovation d’instruments et de produits financiers et réduit partout le coût des services financiers. Mais quand la baisse des coûts provient de la non observation des normes et de réglementations et de contrôle, elle est inquiétante. L’absence de données fiables sur les opérations dans les centres, empêche l’évaluation du risque pour la stabilité financière internationale. Avec l’intégration croissante des marchés financiers mondiaux le risque augmente. Le risque le plus important c’est le risque de faillite des banques offshore. C’est par exemple célèbre cas de la faillite de Bank of Credit and Commerce International en 1991 et Meridian International Bank en 1995. Les opérations des banques offshore ont joué le rôle important dans la crise financière de l’Amérique Latine et de l’Asie. L’absence des régulations effective des banques consolidées a permis de faire opérations de l’arbitrage par le transfert régulier entre les établissements offshore et les banques parents onshore. Beaucoup de banques onshore en Asie ont utilisé les offshore pour les opérations sur les marchés de capitaux. On ne sait pas quelle est la contribution de fonds offshore à la création de crédits dans les régions. Ceci a causé le risque pour les liquidités, marché de change et pour les systèmes financiers des pays concernés. Un autre risque est lié avec la grandeur de banques offshore en comparaison avec des banques onshore. La concentrations des actifs en offshore banques a produit le risque pour les banques domestiques (annexe 1). La solution est dans la meilleure surveillance pas seulement de PFO, mais aussi dans l surveillance consolidée par le pays d’origine. C’est pourquoi le FMI a introduit l’évaluation de vulnérabilité financière de tous les deux: onshore et offshore centres. DESA FACG 2007 25 Karroum & Elmeghraoui Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et Mais avant de traiter cette partie de notre travail, on d’abord présenter les PFO au niveau nationale. Chapitre II : Les places financières offshore au niveau national La question des "places offshore" a acquis au cours des dernières années une visibilité croissante dans les débats nationaux et internationaux. le Maroc qui dispose d’un ensemble d’atouts attractifs lui permettant de mieux se positionner en tant que pays d’accueil vu sa proximité géographique du grand marché de l’union Européenne et son potentiel humain de coût faible a décidé de créer une place financière offshore. En fait, La création d’une telle place s’est faite dans le but d’animer l’activité économique, financière, commerciale, touristique et généralement l’activité de services, aussi pour bénéficier de l’expérience des banques de notoriété internationale, créer l’emploi à haute valeur ajoutée, drainer une partie des capitaux en devises et les injecter dans les circuits financiers marocain et notamment pour les financements des importations, ce qui permettrait évidemment de soulager la balance de paiement, et contribuer au développement de l’économie nationale en général par le financement des grands projets d’où le rôle des banques offshore. A partir du début des années 90, le système financier marocain a mené plusieurs réformes articulées autour de trois axes : le décloisonnement des marchés de capitaux, la libéralisation des opérations financières et la réforme du cadre réglementaire des banques. Ainsi, Le système des places financières offshore a été institué par la loi 58-90 et mis en application par une circulaire de septembre 1992. DESA FACG 2007 26 Karroum & Elmeghraoui ce dernier a joué un rôle fondamental dans la mise au point de la loi sur les places financières Offshore. en ces même monnaies. de revoir des dépôts en monnaies étrangères convertibles et d’effectuer. Cadre : Loi n°58-90 relative aux places financières offshore : «Il est créé dans la municipalité de Tanger une place financière offshore ouverte aux activités de banques et des sociétés de gestion de portefeuille et de prise de participations. définition et conditions d’exercice de leur activité Un comité a été institué auprès du cabinet du ministre des finances .Définition : D’après la loi n°58-90 relative aux places financières Offshore : 1° « Il est considéré comme banque Offshore. Et. il n’a fallut que six mois de travail pour l’élaboration de projet de loi. pour son propre compte ou pour 18 Article premier du Dahir n° 1-91-131 du 21 chaabane 1412 (26 février 1992) portant promulgation de la loi n° 58-90 relative aux places financières offshore. quelque soit la nationalité de ses dirigeants et les détenteurs de son capital social qui a son siège dans une place financière Offshore et pour profession habituelle et principalement. I. telles que définies par la présente loi »18. en dépit des difficultés confrontées. c’est le comité des zones franches bancaires. 1. DESA FACG 2007 27 Karroum & Elmeghraoui .Banques offshore : contexte.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et Cette loi a institué dans la municipalité de Tanger une place financière offshore ouverte aux activités de banque et des sociétés de gestion de portefeuille et de prise de participations. pour l’application de la loi toute personne morale. ainsi que les personnes physiques non résidentes. de couverture et de transfert en devises ou en or . 2° Toute succursale créée. pour l'exercice d'une ou de plusieurs des missions visées ci-dessus. Elles réceptionnent les dépôts en monnaies étrangères convertibles et effectuent. les entreprises installées dans la zone franche. de bourse ou de change ». de crédit. - émettre des emprunts obligataires en monnaies étrangères convertibles . toute opération de placement financier. de garantie et de bonne fin aux entreprises nonrésidentes. de crédit. dans ces mêmes monnaies. pour leur propre compte ou pour le compte de leur clientèle non résidente. Leur principale clientèle est celle de leur maison mère pour les opérations de commerce extérieur. - effectuer. DESA FACG 2007 28 Karroum & Elmeghraoui . des opérations financières. - accorder tous concours financiers aux non-résidents . - délivrer toute forme d'aval ou de cautions et notamment des cautions de soumission. - participer au capital d'entreprises non-résidentes et souscrire aux emprunts émis par ces dernières . de Bourse ou de change. dans une place financière offshore par une banque ayant son siège hors de ladite place.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et le compte de ses clients toutes opérations financières. Les banques Offshores peuvent notamment : - collecter toute forme de ressources en monnaies étrangères convertibles appartenant à des non-résidents . L e s b a n q u e s offshores sont des établissements spécialisés dans le financement des opérations de commerce extérieur et des projets d’investissement des sociétés étrangères installées dans une zone franche. d'arbitrage. - Dans l'enseigne des banques offshore la raison sociale doit toujours être immédiatement suivie de la mention "Banque Offshore".. DESA FACG 2007 29 Karroum & Elmeghraoui . 2. Le retrait de l'agrément est prononcé par le ministère chargé des finances. Pour prendre un exemple.les conditions d’exercice des banques offshore : L'exercice de ses activités bancaires est subordonné à l'obtention d'un agrément délivré par le ministère chargé des finances après avis de Bank AlMaghrib. payable dans un délai maximum de 30 jours courant à compter de la date de notification de l'agrément. est la filiale offshore de la Attijariwafa bank aujourd’hui installée au Sénégal.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et Ces banques bénéficient de plusieurs avantages. - D’après la loi 58.S.000 dollars U. de fonctionnement et de dissolution desdites banques. tels qu’une entière liberté de change en ce qui concerne leurs opérations avec les non-résidents et une multitude d’exonérations et de réductions fiscales et douanières. - L'agrément est accordé ou refusé dans un délai maximum de 90 jours courant à compter de la date du dépôt de la demande d'agrément. la Attijari international bank à Tanger au Maroc. ➨ Remarque : Les banques offshore ne sont pas soumises aux dispositions du décret royal n° 1067-66 du 10 moharrem 1387 (21 avril 1967) portant loi relatif à la profession bancaire et au crédit et du dahir portant loi n° 1-84-145 du 6 moharrem 1405 (2 octobre 1984) relatif aux banques d'investissement.90 relative aux banques offshores : - Article 4 : les actionnaires des banques offshore choisissent la législation applicable aux règles de constitution. - Les banques offshore agréées sont soumises à un droit de licence égal à la contre-valeur en dirhams de 25. le ministère chargé des finances délivre aux intéressés un document leur permettant l'inscription de la banque au registre du commerce du tribunal de première instance dans le ressort duquel est établi son siège social. Lorsque la banque offshore est créée sous forme de succursale. Toutefois. L'agrément est accordé ou refusé dans un délai maximum de 90 jours courant à compter de la date du dépôt de la demande d'agrément. Ce capital ou cette dotation devront être libérés intégralement dans un délai maximum de 90 jours suivant la date de notification de l'agrément. le postulant devra s'engager à souscrire un capital minimum de 500. Article 6 : L'agrément ne peut être accordé que pour la constitution de filiales ou l'installation de succursales de banques de notoriété internationale. ce délai peut être prorogé par le ministère des finances lorsque le postulant le justifie. les statuts de la banque offshore et un acte pris en la forme authentique attestant la régularité de la constitution de la banque au regard de la législation qui lui est applicable.S. A cette fin. Article 5: L'exercice des activités bancaires visées à l'article 2 ci-dessus est subordonné à l'obtention d'un agrément délivré par le ministère chargé des finances après avis de Bank Al Maghrib. les intéressés doivent présenter au ministère chargé des finances.000 dollars U. dont Bank AlMaghrib s'est assurée de l'expérience bancaire et des capacités financières nécessaires pour répondre à leurs engagements. dans le cas de création d'une filiale ou une dotation de même montant au cas de création d'une succursale. Au vu de ces statuts et de cet acte.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et Quelle que soit la législation retenue. notamment en raison des démarches nécessaires à la constitution de la banque offshore. les statuts et l'acte authentique prévus à l'alinéa précédent sont remplacés par une consultation juridique attestant que la succursale a été légalement créée et précisant son activité. DESA FACG 2007 30 Karroum & Elmeghraoui . Article 11 : Le retrait de l'agrément est prononcé par le ministère chargé des finances: .soit à la demande de la banque offshore concernée .000 dollars U.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et Article 7 : Les banques offshore agréées sont soumises à un droit de licence égal à la contre-valeur en dirhams de 25. factures et tout autre document de la banque offshore.. prévu à l'article 23 ci-dessous lorsque la banque concernée ne remplit plus les conditions ayant permis l'octroi de l'agrément ou en cas de manquement grave par elle à la législation ou à la réglementation qui lui est applicable. DESA FACG 2007 31 Karroum & Elmeghraoui . Article 10 : Quelle que soit la nature du compte ouvert auprès de la banque offshore. Cette mention doit également figurer sur l'ensemble des correspondances. Article 8 : L'ouverture. . Article 9 : Dans l'enseigne des banques offshore la raison sociale doit toujours être immédiatement suivie de la mention Banque Offshore.soit sur rapport du comité chargé du suivi des activités des banques offshore. Ces agences ne peuvent être ouvertes ou transférées que dans les places financières offshore prévues à l'article premier de la présente loi ou dans les zones franches industrielles. le transfert ou la fermeture d'agences de banques offshore doivent faire l'objet de notification à Bank Al-Maghrib dans un délai maximum de 30 jours courant à compter de la date de leur réalisation.S. commerciales ou de services. la direction de celle-ci doit être en mesure de connaître l'identité de son titulaire. payable dans un délai maximum de 30 jours courant à compter de la date de notification de l'agrément. O. pour des opérations internationales réalisées par leurs succursales. et limiter ses activités pendant ce délai aux opérations nécessaires à sa liquidation. regrouper les dividendes perçus afin d'obtenir le maximum de crédits d'impôts. la banque concernée doit cesser son activité dans l'année qui suit la date de la décision de retrait.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et En cas de retrait de l'agrément. Lorsque les opérations de liquidation sont achevées. une société. D'autres sociétés voudront. aura avantage à créer une holding dans une juridiction disposant du traité approprié. ayant pour objectif d'investir dans un pays n'ayant pas conclu d'accord de double imposition avec le pays dans lequel elle est établie. II. ⇒ Définition des sociétés holding offshore19 Est considérée comme société holding offshore toute personne morale constituée par des personnes physiques ou morales de nationalité étrangère : 19 Loi n° 58-90 relative aux places financières offshore.les sociétés Holding offshore Une holding est un type de société s'appuyant sur l'existence de multiples traités internationaux dont les états signataires sont généralement des pays de haute imposition. DESA FACG 2007 32 Karroum & Elmeghraoui . n° 4142 du 18 Mars 1992. Ainsi. la banque concernée doit adresser à Bank Al-Maghrib un rapport de liquidation établi par un auditeur externe agréé dans les conditions fixées à l'article 22 ci-après. promulguée par le dahir n° 1-91.131 du 21 chaabane 1412 (26 février 1992) et publiée au B. Article 12 : Les banques offshore doivent disposer de façon permanente de moyens en personnel et en matériel nécessaires à l'exercice de l'activité pour laquelle l'agrément leur a été accordé. La holding exploite donc ce que l'on peut nommer des "créneaux " fiscaux et c'est donc ce système en lui-même qui constitue le Paradis Fiscal. les banques offshore bénéficient de plusieurs avantages notamment en matière fiscale.Les avantages accordés aux places financières offshore : Les objectifs recherchés à travers l’implantation des places financières offshore sont assez importants pour le développement.qui effectue toutes ses opérations en monnaies étrangères convertibles.dont le capital est libellé en monnaies étrangères convertibles.Régime fiscal : Les banques offshore bénéficient des avantages fiscaux suivants : Article 17 : « loi n° 58-90 relative aux places financières offshore » Droits d'enregistrement et de timbre : Sont exonérés de tous droits d'enregistrement et de timbre : a) les actes de constitution et d'augmentation de capital des banques offshore . . 1. conformément à la réglementation des changes en vigueur. DESA FACG 2007 33 Karroum & Elmeghraoui . environnemental…etc.qui exerce.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et . économique. régime de change. social. à titre exclusif. En fait. une activité de gestion de portefeuille et de prise de participations dans des entreprises. Les personnes physiques ou morales marocaines peuvent constituer ou prendre des participations dans des sociétés holding offshore et ce. . III. Il est à noter que l’installation des sociétés holding dans les places financières offshore est libre sous réserve toutefois d’une notification d’installation à l’Office des Changes dans un délai maximum de 30 jours à compter de la date d’inscription des sociétés en question au registre du commerce. b) les acquisitions par lesdites banques d'immeubles nécessaires à l'établissement de leurs siège et agences. et régime douanier. Taxe sur la valeur ajoutée : a) les banques offshore bénéficient de l'exonération prévue à l'article 8. deviennent exigibles les droits d'enregistrement liquidés au plein tarif prévu par le paragraphe 1er de l'article 96 du code de l'enregistrement majorés de 25% du montant de ces droits et des droits supplémentaires prévus à l'article 40 ter du même code. de matériel. du remboursement du montant de la taxe acquittée. b) les banques offshore qui ont acquitté la taxe sur la valeur ajoutée à l'occasion de l'acquisition locale de matériel. de l'exonération ou du remboursement prévus aux a) et b) ci-dessus.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et En cas de rétrocession des immeubles précités avant l'expiration de la dixième année suivant la date de l'obtention de l'agrément et sauf si la rétrocession est réalisée au profit d'une banque ou société offshore. mobilier et biens d'équipement à l'état neuf nécessaires à leur exploitation . au paiement des taxes ayant fait l'objet d'exonération ou de remboursement . calculés à l'expiration du délai d'un mois courant à compter de la date de l'acte d'acquisition des immeubles concernés. mobilier et biens d'équipement à l'état neuf bénéficient dans les conditions prévues par la loi n° 30-85 précitée. dans les conditions prévues par la loi précitée n° 30-85. c) les banques offshore bénéficient en ce qui concerne l'achat des fournitures de bureau nécessaires à l'exercice de leur activité. 7° de la loi n° 30-85 relative à la taxe sur la valeur ajoutée au titre de leurs acquisitions locales directement ou par l'intermédiaire d'entreprises de crédit-bail. Impôt des patentes et taxe urbaine : DESA FACG 2007 34 Karroum & Elmeghraoui . Toute cession à des résidents des biens visés aux a) et b) ci-dessus donne lieu. Le défaut de versement de l'impôt dû ou tout versement effectué en dehors du délai prévu à l'alinéa précédent entraîne l'application des amendes et majorations prévues à l'article 45 de la loi n° 24-86 instituant l'impôt sur les sociétés. parts sociales et revenus assimilés. Après expiration du délai prévu à l'alinéa précédent les banques offshore sont soumises à l'impôt sur les sociétés régi par la loi n° 24-86. L'impôt forfaitaire doit être versé spontanément à la caisse du percepteur du lieu dont dépend le siège de la banque. Cette exonération ne s'étend pas à la taxe d'édilité ou tout autre impôt local.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et Les banques offshore bénéficient de l'exonération de l'impôt des patentes et de la taxe urbaine due à raison des immeubles occupés par leurs siège ou agences. DESA FACG 2007 35 Karroum & Elmeghraoui . Impôt sur les sociétés : Les banques offshore sont soumises en ce qui concerne leurs activités visées à l'article 2 ci-dessus pour les quinze premières années consécutives suivant la date de l'obtention de l'agrément : soit à la loi n° 24-86 instituant l'impôt sur les sociétés au taux de 10% . les dividendes distribués par les banques offshore à leurs actionnaires .000 dollars US par an libératoire de tous autres impôts et taxes frappant les bénéfices ou les revenus. soit à un impôt forfaitaire sur les sociétés fixé à la contre-valeur en dirhams de 25. avant le 31 décembre de chaque année.de la taxe sur les produits des actions. parts sociales et revenus assimilés et taxes sur les intérêts des dépôts à terme et des bons de caisse : Sont exonérés : . Taxe sur les produits des actions. 75 et 76 de la loi n° 17-89 relative à l'impôt général sur le revenu.de la taxe sur les intérêts des dépôts à terme et des bons de caisse. auprès des banques offshore. b) les intérêts servis sur les dépôts et sur tous autres placements effectués en monnaies étrangères convertibles auprès des banques offshore. Sont exonérés de la taxe sur la valeur ajoutée : a) les intérêts et commissions sur les opérations de prêt et de toutes autres prestations de services effectuées par les banques offshore . Régime fiscal des rémunérations versées au personnel salarié : 20 Art 20 de la loi bancaire DESA FACG 2007 36 Karroum & Elmeghraoui . libératoire selon le cas. les intérêts servis sur les dépôts et tous autres placements effectués en monnaies étrangères convertibles.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et . Article 19 : Taxe sur la valeur ajoutée sur les opérations des banques offshore. de l'impôt général sur le revenu ou de l'impôt sur les sociétés. Les sommes retenues à la source sont prélevées et versées au Trésor. prélevée à la source sur le montant brut des sommes perçues. calculée au taux de 18%. Jetons de présence et rémunérations salariales :20 Régime fiscal des jetons de présence et autres rémunérations des administrateurs Les jetons de présence et toutes autres rémunérations versées par les banques offshore à leurs administrateurs sont soumis à une contribution. dans les conditions prévues aux articles 70. Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et Les traitements. Cette retenue à la source. Article 15 : Les banques offshore doivent effectuer tous leurs règlements au Maroc au moyen de comptes en devises ou de comptes étrangers en dirhams convertibles ouverts auprès des banques marocaines intermédiaires agréées à cette fin par l'administration.Régime de change : A ce niveau les banques offshore bénéficient de plusieurs avantages : Article 13 : Les banques offshore ne sont soumises à aucune obligation de rapatriement de leurs revenus ou produits à l'étranger et bénéficient d'une entière liberté de change en ce qui concerne leurs opérations avec les non-résidents. libératoire de l'impôt général sur le revenu doit être prélevée et versée au Trésor dans les conditions prévues au I du présent article. émoluments et salaires versés par les banques offshore à leur personnel salarié sont passibles de la retenue à la source au taux de 18%. Le personnel salarié résidant au Maroc bénéficie du même régime fiscal à condition de justifier que la contrepartie de sa rémunération en monnaie étrangère convertible a été cédée à une banque marocaine. 2. DESA FACG 2007 37 Karroum & Elmeghraoui . Article 14 : Les banques offshore peuvent effectuer librement toutes opérations financières ou bancaires en monnaies étrangères convertibles pour leur propre compte ou pour le compte de personnes physiques ou morales non-résidentes. L'octroi de crédit de toute nature à des résidents et de façon générale toute autre opération avec les résidents sont soumis à l'autorisation préalable de l'Office des changes. Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et Pour faire face à leurs dépenses de fonctionnement au Maroc. conformément à la législation en vigueur. qui doit être alimentée par le débit de leurs comptes en devises ou de leurs comptes étrangers en dirhams convertibles.de l'exonération des droits et taxes dus à l'importation et de la dispense des formalités de contrôle du commerce extérieur pour les matériel. le mobilier et biens d'équipement d'origine étrangère acquis localement. les banques offshore peuvent détenir une encaisse en dirhams. mobilier et biens d'équipement importés directement ou pour leur compte . De ce fait.4 le contrôle des banques offshore : En matière de contrôle. de mobilier et biens d'équipement nécessaires à leur exploitation : . Bank el Maghreb et l’Office des Changes mais avec le nouveau statut de BAM elles vont être contrôlé et soumises seulement à BAM. . Article 16 : Les banques offshore peuvent.du remboursement des droits de douane perçus sur le matériel. 3. il est à noter qu’au paravent les banques offshore étaient contrôlé à la fois par le Ministère de Finance.Régime douanier : Concernant le régime douanier : Article 21 : 1° Les banques offshore bénéficient au titre de leurs acquisitions de matériel. calculés sur la base de leur valeur à cette date. investir librement au Maroc et prendre des participations dans le capital de sociétés résidentes. mobilier et biens d'équipement doit être soumise à l'accomplissement des formalités de contrôle du commerce extérieur ainsi qu'au paiement des droits et taxes à l'importation en vigueur à la date de leur cession. 2. 2° Toute cession ultérieure au Maroc desdits matériel. les banques offshore sont tenues de respecter un certain nombre de dispositions : DESA FACG 2007 38 Karroum & Elmeghraoui . sur proposition dudit comité prendre à l'égard du contrevenant l'une des sanctions suivantes : DESA FACG 2007 39 Karroum & Elmeghraoui .un représentant du ministre des finances. A cet effet. Les contrôles effectués par les auditeurs agréés ont pour objet de s'assurer que les rapports visés ci-dessus sont respectés et que les banques offshore fonctionnent conformément aux prescriptions de la présente loi et suivant les usages et règles communément admis en la matière. Ce comité veille au respect par ces banques des dispositions de la présente loi et des textes pris pour son application. Le ministre des finances fait connaître à la banque dans les trente jours suivant le dépôt de la liste. . Article 24 : Toute infraction aux dispositions de la présente loi et des textes pris pour son application relevée par le comité institué à l'article précédent est portée à la connaissance du ministre des finances qui peut. Le secrétariat du comité est assuré par Bank Al-Maghrib. Tout contrôle effectué doit être notifié au ministre des finances. Le comité est composé comme suit : .un représentant de Bank Al-Maghrib . président . chaque banque doit présenter au ministre des finances avant le début de chaque exercice une liste d'auditeurs externes. Article 23 : Il est institué auprès du ministre des finances un comité du suivi des activités des banques offshore. le nom du ou des auditeurs qu'il agrée. chaque fois qu'il le juge utile. Le comité peut.un représentant de l'Office des changes. Les banques offshore font l'objet de contrôles périodiques par des auditeurs externes agréés par le ministre des finances. S’adjoindre un représentant des banques offshore. .Les Places Financières Offshore financiers Article 22 : Les banques Systèmes monétaires et offshore sont tenues de respecter des rapports minima et maxima devant être maintenus entre deux ou plusieurs éléments de l'actif et du passif tels que ces rapports sont fixés par arrêté du ministre des finances. notamment celles prévues par la réglementation des changes. . à la gestion on au contrôle des banques offshore ou qui est employée par celles-ci est tenue au secret professionnel.les rapports de contrôle établis par les auditeurs externes tels que prévus par l'article 22 ci-dessus. Le secret professionnel peut toutefois être levé dans les cas ci-après : . Ces sanctions qui doivent être motivées ne préjugent pas de l'application au contrevenant des peines prévues par la législation en vigueur. au maximum .sur ordre de l'autorité judiciaire .si le client est déclaré en faillite . .Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et . . DESA FACG 2007 40 Karroum & Elmeghraoui . La banque offshore est tenue d'informer Bank Al-Maghrib de toute modification qui affecte ses statuts et/ou son contrôle et ce.avertissement : .amende égale à la contre-valeur en dirhams de 50. Il est aussi à noter que suivant l’article 26 de la loi 58.un état trimestriel retraçant la situation comptable des avoirs et des engagements de la banque . dans un délai maximum de 30 jours à compter de la date de la modification.les bilans et les comptes de résultats arrêtés à la fin de chaque exercice comptable et certifiés conformes par des commissaires aux comptes agréés par le ministre des finances .si le client ou ses ayants droit l'autorisent .retrait de l'agrément.S. .000 dollars U. Article 25 : Les banques offshore doivent adresser au comité chargé du suivi des activités des banques offshore les documents ci-après : .90 : « Toute personne qui de par ses fonctions participe à l'administration. . la patente et taxe urbaine. pendant les 15 premières années suivant l’agrément. notamment en matière de prévention et de lutte contre le crime». libératoire de tout autre impôt sur les bénéfices et revenus. TVA. En somme. droits et taxes à l’importation.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et . pendant les 15 premières années et l’impôt sur les société est au taux réduit de 10 %. L’impôt sur les banques étant forfaitaire de 25.en application des obligations découlant de l'adhésion du Maroc à des conventions internationales. La zone dédie aux banques offshore un régime de change libre adossé à une fiscalité préférentielle et à un régime douanier approprié (suspension des droits de douane pour l’importation des biens nécessaires à l’exploitation).000 dollars (à payer la contre valeur en dirhams). On y bénéficie ainsi d’exonérations sur les droits d’enregistrement. DESA FACG 2007 41 Karroum & Elmeghraoui . la zone offshore de Tanger est devenue l’un de ces paradis qui attirent aussi bien des banques locales qu’étrangères (annexe 2). Les dividendes distribués par les banques Offshore à leurs actionnaires sont pareillement exonérés de l’impôt sur les sociétés retenu à la source. TPA pour les dividendes distribués. pp 40 DESA FACG 2007 42 Karroum & Elmeghraoui . la fiscalité et la réglementation financière. ni de menacer la stabilité internationale » Andrew Edwards21 I. La problématique des places financières offshore et la position de la Suisse . Le problème est analysé au moins sous trois aspects: le blanchiment de l’argent. Mais ils n’ont pas le droit de violer chaque règle. 23 Riccardo Sansonetti . au Forum de l'OCDE sur les pratiques fiscales dommageables. à savoir au Forum sur la stabilité financière («Financial stability forum». ainsi qu'au Groupe d’action financière sur le blanchiment de capitaux (GAFI)23.Evaluation des places financières offshore « Le centres financiers offshore ont le droit d’exister et d’avoir des activités comme n’importe qui d’autre. L'action lancée par le G722 et menée par un ensemble d'organismes internationaux contre la sous réglementation des territoires offshore depuis deux ans est particulièrement marquante. Leur survie dépendant de leur aptitude à attirer les opérations 21 22 Bulletin FMI 10 juillet 2000 Le G7 réunit les sept pays industrialisés les plus importants au monde. L'objectif du présent exposé est d'analyser ce défi tel qu'il se présente dans les principales discussions en cours. ni de commettre des délits économiques. Certains aspects des CFO risquent de compromettre la stabilité financière internationale. La Vie économique Revue de politique économique 2-2001 .Les initiatives des institutions internationales Les autorités de contrôle et certain nombre d’instances internationales travaillent sur le problème de contrôle des activités financières dans les centre offshore. FSF).Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et Chapitre III. mais inquiétante quand cette baisse des coûts tient au relâchement des normes de réglementation et de contrôle. la concurrence est vive. les problèmes d’un établissement financier situé dans un CFO peuvent se propager rapidement. par exemple) dans un CFO. et encore plus celle du système financier du pays où la banque est domiciliée. Le regroupement croissant du secteur financier a compliqué cet exercice. l’absence de données fiables sur les opérations des CFO empêche toute analyse et complique l’évaluation du risque que ces centres font courir à la stabilité financière internationale. surtout quand ces transactions s’effectuent en dehors de leur contrôle. les contrôleurs doivent disposer de renseignements sur les opérations internationales du groupe. Prenons le cas d’une banque d’origine onshore qui opère (via une filiale. La coopération et l’échange d’informations sont généralement bien plus difficiles quand les autorités de contrôle DESA FACG 2007 43 Karroum & Elmeghraoui . le contrôle consolidé est inefficace quand la coopération et la communication avec les contrôleurs étrangers laissent à désirer. Si le centre ne réglemente et ne contrôle pas correctement la filiale. Si une part substantielle des risques de la banque est gérée offshore. la viabilité de l’entité entière pourrait être en péril. bourse et assurances). les autorités des pays d’origine des opérateurs s’intéressent aux retombées de leurs transactions sur les économies nationales.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et financières mondiales. Le moyen le plus sûr de réduire les risques est de confier au contrôleur du pays d’origine le contrôle consolidé rigoureux de toutes les opérations de la banque et d’appliquer des normes de réglementation et de contrôle appropriées dans les CFO. De plus. Elle est bénéfique quand elle concourt à l’innovation d’instruments et de produits financiers et réduit partout le coût des services financiers. les CFO offrant essentiellement leurs services à des non-résidents. les établissements financiers intervenant toujours plus dans divers domaines de la finance internationale (banque. Avec l’intégration croissante des marchés financiers mondiaux. Pour cela. Par ailleurs. celle-ci pourrait prendre davantage de risques que ne l’accepterait le contrôleur du pays d’origine. le Groupe d’action financière sur le blanchiment des capitaux (GAFI) et l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE). ils offrent un moyen de blanchir le produit de la criminalité. afin de renforcer la coopération entre les différentes instances de surveillance dans le domaine financier DESA FACG 2007 44 Karroum & Elmeghraoui .Mesures internationales : travaux des instances internationales Plusieurs instances internationales. notamment le Forum de stabilité financière (FSF). surtout sur les grandes places financières. Les travaux du «Financial stability forum» Le FSF a été créé en avril 1999 à l’initiative des ministres des Finances et des gouverneurs des banques centrales des pays du G71. l’opacité des opérations des sociétés offshore et les protections juridiques qu’offrent certains CFO attirent les blanchisseurs. L’anonymat des transactions. pour être efficaces. Il faudra donc veiller à la qualité des normes de contrôle appliquées dans les CFO. risquent aussi de nuire à l’intégrité des marchés. se sont inquiétées du risque que pouvaient poser les CFO pour d’autres systèmes financiers. 1. les investisseurs pourraient s’en détourner. comme le blanchiment des capitaux. Les CFO étant intégrés au système financier international. de même que celle de ses partenaires commerciaux. sa réputation peut en être ternie. les normes internationales de lutte contre le blanchiment et le financement du terrorisme doivent s’appliquer partout. Les délits financiers. II. et sa viabilité être menacée.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et de plusieurs pays et de secteurs différents sont impliquées. Le blanchiment est un problème international et. Si un centre financier est jugé vulnérable au blanchiment. Quand un établissement financier est utilisé à cette fin. un groupe de travail relatif aux centres offshore.Les travaux du FSF n'ont pas démontré que les places offshore accentuaient les crises financières. peu après sa mise en place. Ce document a débouché sur une proposition destinée à mettre en place une procédure d’évaluation des places financières offshore à effectuer dans le cadre du FMI sous le contrôle du FSF. et de promouvoir la stabilité financière internationale. Après avoir identifié les questions prioritaires et les normes adéquates.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et tant au niveau national qu’international. C’est pourquoi ces places financières sont considérées comme le maillon faible de la réglementation d'un système financier toujours plus intégré. assorti de 19 recommandations. Le groupe a finalement traité de nombreuses questions touchant aussi bien à la surveillance prudentielle qu’à l'intégrité du marché. et particulièrement lors des crises importantes (par exemple les affaires BCCI et LTCM). Ces places n'en peuvent pas moins a priori poser des problèmes aigus lorsqu'elles ne se conforment plus aux standards internationaux en matière de réglementation.Le mandat de ce groupe consistait à évaluer la menace que pouvaient constituer les centres offshore pour la stabilité financière. Les travaux de l'OCDE sur les pratiques fiscales dommageables L'OCDE a adopté le 28 avril 1998 un rapport intitulé «Concurrence fiscale dommageable: un problème mondial». dans lequel la Suisse a été invitée à déléguer un expert3. La question centrale des travaux sur les places financières offshore du FSF était de connaître leur rôle face à la stabilité financière mondiale. Le FSF a constitué. de surveillance et de transparence. Le rapport donnait suite à un mandat ministériel de 1996. le groupe a établi un rapport daté du 15 mars 20004. L'existence de places financières recelant de telles faiblesses permet aux participants aux marchés financiers de faire de l'arbitrage réglementaire. demandant de prendre des mesures destinées à limiter à la fois les distorsions induites par la concurrence fiscale DESA FACG 2007 45 Karroum & Elmeghraoui . 2. 3. DESA FACG 2007 46 Karroum & Elmeghraoui . des mesures souvent prises sur d'autres plans.Asie et Océanie. Le rapport se limite essentiellement à étudier l’impact des régimes fiscaux sur les activités géographiquement mobiles telles que les activités financières et les autres prestations de services. L'examen est effectué au sein de l'un des quatre sous-groupes régionaux du GAFI (Europe. même liée à d'autres facteurs telle une imposition faible ou nulle. Les critères et la procédure (rapport du 14 février 2000) Le GAFI. par exemple.Amériques. Cette approche matérielle de la fiscalité n'est prise que partiellement en compte et l'emphase est portée sur l'aide administrative internationale.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et dommageables aux décisions d'investissement et leur conséquence pour la matière imposable au niveau national. un premier rapport sur «les pays et territoires non coopératifs»14. une grande initiative visant à identifier les principaux maillons faibles de la lutte contre le blanchiment parmi ses Etats membres ou non. Les travaux du Groupe d'action financière sur le blanchiment de capitaux (GAFI) relatifs aux pays ou territoires non-coopératifs Le GAFI a lancé en 1998. alors que son titre laisse entendre qu’il vise l’ensemble des paramètres de la concurrence fiscale entre Etats. son absence représente une concurrence fiscale dommageable. le 14 février 2000. qui lutte contre le blanchiment des capitaux.Afrique et Moyen Orient). il ne tient pas compte. Le rapport décrit également la procédure à suivre. Le rapport présente le défaut de ne traiter qu’un volet de la fiscalité. Celle-ci joue un rôle tellement important que. telles que les incitations fiscales destinées à attirer l'investissement dans les biens de production. En revanche. a publié. sous l'impulsion du G-7. Ce document définit vingtcinq critères conformes aux 40 recommandations susceptibles d’identifier les règles et les pratiques préjudiciables à la coopération internationale dans la lutte contre le blanchiment de capitaux. tous (sauf 3 CFO) ont rapidement et substantiellement remédié à ces déficiences et ont été rayés de la liste. si certains CFO sont membres. ou sont rattachés à des membres.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et III-Rapports des travaux des instances internationales Dans son rapport d’avril 2000 à ce sujet. En 2000. elle a publié une liste de 7 paradis fiscaux non coopératifs. Le FMI a considérablement intensifié sa surveillance des systèmes financiers ces dernières années afin de détecter les vulnérabilités potentielles. Depuis lors. éléments nécessaires pour consolider la stabilité financière et combattre la fraude. quelque 30 autres CFO se sont engagés à améliorer la transparence et l’échange d’informations. En 2000. notamment. beaucoup ne le sont pas. y compris celles dérivant des carences des systèmes de réglementation et de contrôle. dont les dispositifs antiblanchiment présentent des failles critiques. le FMI suit les politiques économiques de ses pays membres dans le cadre de son dispositif de surveillance et. parmi lesquels 12 CFO. étant donné que le FMI a pour mission de promouvoir la stabilité financière. le GAFI a lancé une initiative pour identifier les pays ou territoires non coopératifs dans la lutte contre le blanchiment des capitaux. et ne sont donc pas assujettis à cette surveillance. elle a recensé 47 pays dotés de régimes fiscaux préférentiels potentiellement dommageables et en a répertorié 35 (CFO essentiellement)* qui remplissent ses critères de définition d’un paradis fiscal. son Conseil d’administration a examiné DESA FACG 2007 47 Karroum & Elmeghraoui . En 2000. les CFO. En 2002. le FSF soulignait les risques que présentent pour les aspects prudentiels et l’intégrité des marchés certaines particularités des CFO qui empêchent le contrôleur du pays d’origine d’exercer une surveillance efficace et gênent la coopération. L’OCDE a poursuivi son projet sur les «pratiques fiscales dommageables». dont 6 CFO. qui concernent. Traditionnellement. Son premier rapport (juin 2000) en a signalé 15. lorsque les normes de contrôle sont inappropriées et que l’absence de données fiables sur les activités des CFO empêche toute analyse exhaustive des risques. Elle a lancé le projet sur les „pratiques fiscales dommageables” qui concerne les centres. L’OCDE en 2000 a publié la liste de 35 juridictions identifiées comme le paradis fiscal („tax haven”). GAFI a publié dans le rapport la liste de 15 « non coopérative juridictions ». Le Forum de Stabilité Financière en avril 1999 a chargé un groupe de travail d’étudier les implications des centres financiers offshore pour la stabilité financière internationale. Le Groupe d’action financière sur le blanchiment des capitaux( GAFI) s’occupe des implications du blanchiment de l’argent et financement du terrorisme sur le plan de droit et de la criminalité. L’OCDE se concentre sur la fraude et la concurrence fiscale et les différences de législation fiscale. Pendant la réunion á Barbade en Janvier 2001 OECD et pays en développement (PFO inclus) ont crées un groupe spécial pour trouver des règles acceptables pour les opérations dans le paradis fiscal. 24 DESA FACG 2007 48 Karroum & Elmeghraoui . Le Conseil a alors noté qu’il existait peu de données matérielles sur les risques que les CFO font courir au système financier international. Cette liste a été corrigée en 2001. mais a relevé par ailleurs que.org.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et le rôle de l’institution dans les CFO. le deuxième ( mai 2000) a classé les centres dans trois catégories selon la Le rapport du groupe de travail a été publier le 5 avril 2000 il est disponible sur le sit du Forum http://wwwfsforum. la stabilité financière peut être compromise. qui comporte deux volets : le contrôle financier. comprenant les évaluations et l’assistance technique et les statistiques. Son rapport (juin 2000) a signalé que dans 12 centres le dispositif antiblanchiment présentent des failles critiques. Le premier rapport 24 de ce groupe concerne la surveillance financière des PFO. Le FMI a donc élaboré le programme d’évaluation des CFO. Sept juridictions à cause de progrès ont été éliminées de la liste « non coopérative countries et territoires » mais on a ajouté 6 nouveaux à la liste. - „The KPMG Report” -qui a été fini en 2000 - „The Ad-Hock Group on Non Cooperative Juridictions „ créé par GAFI (FATF) en 1998. Le travail du FMI est concentré sur l’aide pour le renforcement des systèmes financiers dans les pays membre. Les résultats sont publiés dans les rapports: - „The Edwards Report” . IV.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et qualité du contrôle et le degré de coopération. Les pays où se trouvent les centres offshore sont aussi membres du FMI et c’est pourquoi le FMI a offert son aide pour ces pays.Le programme d’évaluation des PFO du FMI D’abord on commence le travail par le programme d’évaluation du secteur financier DESA FACG 2007 49 Karroum & Elmeghraoui . - Le deuxième groupe concerne les pays lesquels ne sont pas de paradis fiscaux. - Dans le premier groupe se trouve les PFO lesquels ont le statut de paradis fiscal et vis à vis de lesquels on utilise les prescriptions contre les paradis. Avant le programme d’évaluation des PFO lancé par FMI il y avait quelques évaluations des PFO . - La troisième liste contient les pays lesquels sont inclus de temps en temps dans la liste de paradis.qui est publié par le gouvernement de la Grand Bretagne en 1998. afin d’établir les priorités de l’évaluation à venir. Jonston. En début de 2003 44 juridictions avec centre financier international ont pris le contact avec le FMI.  Le module 2 est une évaluation indépendante du respect des normes effectuée par le FMI  Le module 3 c’est une évaluation complète établie par le FMI.Darbar. si les PFO respectectent certaines normes. M.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et (PESF) lequel est lancé à titre expérimental par FMI en collaboration avec la Banque mondiale en 1999. Il a été très bien reçu. Il système financier.G.35 25 DESA FACG 2007 50 Karroum & Elmeghraoui . des risque et vulnérabilités de la situation institutionnelle préalable et de l’observation des normes.R. Ce programme concerne d’abord douze pays ( industrialisés. Puis le programme d’évaluation concerne aussi des places financières offshore. Le programme a été ensuite élargi à 24 pays environ par an. avec l’assistance est technique d’experts. Il comporte deux volets: 25  le contrôle financier. 33 juridictions ont reçu le « staff –led » évaluation. - 17 ont choisi le module 2 ou PSEF (Le programme d’évaluation du secteur financier).M. Finances&Développement Septembre 2003. Le programme d’évaluation de places financières offshore a été lancé par FMI en 2000. 26 FMI Rapport annuel 2002 p. L’évaluation des centres financiers offshore. S. émergents et en développement). comprenant les évaluations .B. vise à renforcer le Le programme constitue un examen de santé du secteur financier d’un pays et permet d’interpréter les indicateurs macro prudentiels qui ont signalé les crises dans le passé.  L’évaluation des places financières offshore a le caractère facultatif et a trois niveaux d’intensité :  Le module 1 une 26autoévaluation.Zephirin.  l’assistance technique et les statistiques. Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et - 18 ont planifié la réalisation du programme en 2002 .autoévaluation. experts de la Banque Mondiale. C’est 10. Le FMI aide les centre offshore à recueillir des informations et à conduire des autoévaluations volontaire en leur apportant son assistance technique. 24 27 DESA FACG 2007 51 Karroum & Elmeghraoui . Septembre 2003 p. En 2003 5. particulièrement leur participation au système de collection de données statistiques. Au 30 avril 2002 le FMI a effectué des missions dans 19 PFO pour préparer la réalisation du module 1. Module 1 concerne la responsabilité de PFO et est une introduction à l’évaluation indépendante. et aussi des experts additionnels comme GAFI experts. L’assistance technique a pour but d’aider les centres à améliorer les statistiques. - 12 rapports d’évaluations ont été publiés.3 % 27de l’ensemble de l’assistance technique du FMI est fournie pour les centres financiers offshore et lutte contre blanchiment d’argent et le financement du terrorisme. FMI Bulletin Supplément . S’il s’agit d’évaluation dans le cadre du module 2 et 3 elle est faite par le groupe d’experts des agences de surveillance aussi provenant de centres offshore . Les priorités dans l’évaluation de standards dans décidées selon les activités chaque module sont menées dans le centre et insistent sur l’effort contre le blanchiment de capitaux. - 7 ont décidé de le faire en 2003.4 prestation en années personnes. - deux juridictions considereont les propositions pour évaluation en 2003. DESA FACG 2007 52 Karroum & Elmeghraoui . la bourse des valeurs . les sociétés. optimisation fiscale. commerce de devises et régimes de retraite. Mais il n’y a pas beaucoup d’informations sur ce sujet. Certaines proposent aussi les services non bancaires comme les services de fiducie et de garde. blanchiment de l’argent et financement du terrorisme. planification successorale. en Gibraltar 25 % et seulement 7% en Barbados. La plupart des banques implantées dans le PFO sont des succursales ou filiales des banques internationales. Les banques offrent aux particuliers des services spécialisés comme gestion de bien. Banque offshore effectuent pour le compte de société des opérations en devises qui échappent aux impôts sur le capital. les dividendes ou les intérêts et au contrôle de change. Leur activité première consiste à recueillir des dépôts sur divers marchés et à les transmettre à leur établissement d’origine.RESULTATS D’EVALUATION DES PFO Le programme d’évaluation des PFO lancé en 2000 est maintenant bien avancé. L’évaluation dépend du niveau de développement du centre et concerné a le secteur bancaire. 1. protection juridique supplémentaire contre les poursuites dans les pays d’origine. compagnies et fournisseurs de services de fiducie .Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et V. les plus-values. Par exemple cet l’indicateur en Jersey est 53 % de PIB. SECTEUR BANCAIRE Les plus importantes activités dans les places offshore sont les service bancaires. La gestion des actifs dans les PFO est motivée par divers facteurs: protection contre des banques ou monnaie fragiles. La contribution de secteur financier au PIB dans PFO est assez grande. assurances. en British Virgin Island 40 % de PIB. March 14. même dans certains cas est meilleurs. Seychelles. Les résultats concernant la surveillance bancaire dans les 27 centres offshore29 ont été comparés avec les résultats d’évaluation dans 60 pays ( 9 pays développés. Gibraltar. Labuan (Malaysia). La grandeur de cross-border actifs financiers en relation au PIB en % est énorme dans certains centres.The Bahama.htm 29 Ce sont :Andorra. que dans 60 pays évalués dans le cadre du programme. Aruba. Monserra t. Par exemple en Iles Caïmans cet indicateur est élevé au 56 871 % en 2001 à Guernesey 7 384 et à Jersey 6 879% du PIB (annexe 3). Liechtenstein.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et La quantité de banques enregistrées dans le centre est très différente de 1 banque en St. Résultats d’évaluation présentés dans le tableau 3 concernent 27 centres financiers offshore28. Switzerland. Belize. Vanuatu. British Virgin Islands. Dans le cadre d’évaluation on a analysé le niveau de compatibilité avec de principes de surveillance bancaire du Comité de Bâle (BCP-Basel Core Principles). Le PIB est dans ces centres relativement petit. Marshall Islands. Anguilla. 28 Offshore Financial Center Program a Progress Report.Lucia jusqu’aux 427 banques en Cayman Island (annexe 3)./mae/oshore/2003/eng/031403. 15 pays en transition. Jersey. Guernsey. La liste contient 25 principes. Luksemburg. DESA FACG 2007 53 Karroum & Elmeghraoui . www. FMI. Prepared by the Monetary and Exchange Affairs and Statistics Departments. Macao.org/external/np.imf. Ces chiffres caractérisent l’importance de centres dans le système international. Palau. Isle of Man. 2003. Les résultats obtenus montrent que le degré de compatibilité principes dans les 27centres financiers internationaux et avec des les centres offshore est relativement élevé. Barbados. Panama. S’il s’agit de dépôt bancaire ce sont Iles Caïmans qui ont la première place avec 410 724 millions de USD de dépôts provenant de banques étrangères. Netherlands Antilles. Cyprus. SAR. Samoa. Costa Rica. 36 pays en voie de développement). /mae/oshore/2002/eng/082902.htm DESA FACG 2007 54 Karroum & Elmeghraoui .org/external/np.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et Tableau 3 : Degré de compatibilité avec des Principes fondamentaux pour un contrôle bancaire efficace Source: Offshore Financial Centers The assesment Program: An Information Note.imf. http:/www. De leur part les institutions financières veulent accroître la gamme de services et cela est lié avec la nécessité de plus grande conformité aux principes limitant les risques de marché et de crédit. les principes concernant politique de crédit et classification de prêts ne sont pas conformés. Ce sont de petits pays avec 1% d’actifs de totalité offshore. La majorité de grands centres est conforme aux principes de surveillance exercés par le pays d’accueil (le principe 24). Le plus souvent les défauts cités dans l’implantation des Principes fondamentaux pour un contrôle bancaire efficace concernent les domaines suivants: -régulations de prudence et capital adéquat (justesse) (principes 6-14) . En même temps les centres sont conseillés d’augmenter leurs fonds pour l a surveillance intérieure et extérieure.méthodes d’implantation de contrôles (les principes 16-19) DESA FACG 2007 55 Karroum & Elmeghraoui . Beaucoup de petits centres ignorent de principes de surveillance de banques nationales ( le principe 16) et de risque du marché ( le principe 12). (Le principe 7 et 8). aussi aux principe de surveillance consolidé (le principe 20) et surveillance globale consolidé (le principe 23) La conformité pareille a lieu dans le cas de principe concernant la lutte contre le blanchiment de capitaux (le principe15). et les résultats d’évaluations montrent que le principe de surveillance de banques nationales sont respectés Le grands centres offshore avec importante activité ne veulent pas perdre leur bonne réputation et se concentrent sur la surveillance de ces secteurs qui sont lié avec leur activité cross-border et leurs affaires. Dans la moitié il n’y a pas de banque offshore. Environ 35 % des centres sont les pays avec le bas degré de compatibilité avec de Principes de Comité de Bâle. Etant donné le faible activité de banques offshore comme prêteurs. -les pays avec degré bas de compatibilité.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et S’il s’agit du niveau de compatibilité dans le centre offshore on distingue deux groupes de pays: -les pays avec degré de compatibilité élevé. les représentants de contrôle doivent mieux connaître les types d’activités bancaires et les banques doivent renforcer leurs employés et utiliser des expertises complémentaires concernant par exemple le risque. Assurances À l’instar des pays onshore.la place pour des autorités de contrôle dans la structure (principe 1) En somme. Valeurs Le respect des principes réglementaires était généralement conforme aux normes internationales. L’expérience dans le domaine de prêts pour les clients bancaires est trop faible. mais il y a de faiblesses identifiées pendant les inspections.1. Le contrôle sur place et sur pièces est généralement insuffisant. La plupart des déficiences concernaient la coopération avec les contrôleurs DESA FACG 2007 56 Karroum & Elmeghraoui . Le FMI a évalué ce secteur dans beaucoup moins de pays (surtout dans les grands centres). dans presque la moitié des unités on constate la nécessité des activités intensives dans le domaine de contrôle de gestion de risque bancaire.2. Compagnies d’assurances offshore sont crées pour réduire au minimum l’impôt à acquitter et gérer les risques créent des sociétés extraterritoriales pour réassurer certains risques et réduire leurs réserves obligatoires et normes de fonds propres.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et . le respect des normes de contrôle y était moins rigoureux que dans le secteur bancaire. La comparaison Internationale avec des contrôleurs les standards d’assurance) des de IAIS activités ( Association de compagnie d’assurance dans les centres offshore montre qu’ils sont en général appropriés. car il est relativement réduit dans de nombreux CFO. 2. Autres activités 2. 2. de même que les dispositifs de contrôle interne . Introduction de principes de IOSCO (Organisation internationale des commissions de valeurs) a été évalué dans les centres où le secteur était important. 2 . inefficacité du dispositif de lutte contre le blanchiment. Le plan d’action du FMI appelle à accorder une plus grande attention à cette lutte aussi au cours des consultations de l’article IV. Quelques défauts fondamentaux y ont toutefois été décelés : non ratification et non application des accords internationaux. ce sont inter-agency cooperations (domestique et cross. et beaucoup s’efforçaient de les développer et de les renforcer. la coopération avec contrôleurs étrangers et l’échange des informations. Quelques défauts ont été identifiés dans la régulation. incapacité d’engager des programmes antiblanchiment performants dans tous les établissements contrôlés. mais ils ne sont pas nombreux. les ressources.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et étrangers et l’échange d’informations. DESA FACG 2007 57 Karroum & Elmeghraoui .border) et criminalité de financement du terrorisme. Le plus important défaut dans la compatibilité avec principes les GAFI 40 +8 standards c’est la faiblesse de qui exigent supervisions. Parmi les éléments mis en relief par évaluations figurent: le manque la solidité d u cadre juridique. Plusieurs pays ont déjà pris des mesures pour renforcer leurs dispositifs de lutte contre le blanchiment de capitaux e t le financement du terrorisme. En 2002 FMI et la Banque Mondiale concernant la lutte contre blanchiment terrorisme.3. La mission d’évaluation des places financières offshore a permis de soulever certains points et de formuler à l’intention des autorités n a t i o n a l e s des recommandations concrètes. Lutte contre blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme La plupart des pays disposaient de quelques mécanismes de LBC/FT. Les domaines u n renforcement de contrôle. ont intensifié des évaluations de capitaux et le financement du Les évaluations des places offshore comportent désormais un volet consacré à la lutte contre le blanchiment de d’argent et le financement du terrorisme. médiocrité des mesures d’identification des clients. Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et Le programme d’évaluation des places financières offshore a été accéléré et les services du FMI ont doublé le nombre d’évaluation en 2002 dans le cadre des Modules 2 et 3 de le porter à 20 contre 10 en 2001. il faut renforcer le contrôle sur place et sur pièces. normes de fonds propres et dérogations spéciales). Dans le cadre du programme d’évaluation. les autorités ont parfois compris que. le FMI a offert une assistance technique à plusieurs CFO. DESA FACG 2007 58 Karroum & Elmeghraoui . beaucoup de CFO ont perfectionné leurs dispositifs de réglementation et de contrôle (ils ont. promulgué de nouvelles lois et créé des cellules de renseignement financier pour lutter contre le blanchiment de capitaux). dont la fonction demeure de procéder à l’évaluation et de publier les résultats. par exemple. à fermer leurs banques écrans (banques autorisées dans un CFO. Il est essentiel d’appliquer des sanctions. elles doivent investir substantiellement pour établir un mécanisme de contrôle minimum conforme aux normes internationales. non affiliées à un groupe financier contrôlé et dont la direction réside ailleurs) et à élaborer des programmes de réforme. développer l’échange d’informations et la coopération intersectorielle et internationale. Les évaluations ont souligné qu’il existe un minimum de normes réglementaires que tous les pays doivent respecter. Les grands pays pourraient convenir de prendre des mesures discriminatoires contre les centres qui n’observent pas les normes par exemple dans le domaine fiscale ou financier (Accès aux marchés. Grâce aux évaluations. tandis que d’autres ont appris à mieux contrôler leurs établissements. améliorer la surveillance dans le secteur des assurances et consolider l’ensemble des systèmes de LBC/FT. les aidant à perfectionner et à appliquer leurs lois en matière de contrôle. Pendant les évaluations. si leur économie peut tirer profit d’un centre financier. Cependant les sanctions ne seraient pas du ressort du FMI. Les pays doivent donc peser les avantages et les inconvénients associés à l’établissement de centres offshore. Les centres offshore doivent avoir l’impression que le monde entier les poursuivra s’ils ne s’améliorent pas. En somme. on a essayé dans une 1ére partie de définir les places financières offshore. avant le lancement de programme d’évaluation des places financières offshore - L’accroissement des activités dans les PFO a été causé par la pression fiscale et les restrictions de change - Le risque de stabilisation du système financier international causé par PFO Augmente avec la croissance de l’intégration des marchés financiers - L’autoévaluation a donné les résultas positifs.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et CONCLUSIONS Pour conclure. et les risques liés à ces centres. L’analyse des places financières offshore nous a permis de tirer quelques conclusions plus détaillées : - Il faut souligner qu’il n’y a pas beaucoup d’informations sur les activités et les risques des PFO. - L’exécution plus stricte de nouveaux principes de surveillance et contrôle éliminera les risques mais augmentera le coûts dans les PFO. - Dans l’avenir la réduction des impôts et les restrictions de change dans les systèmes financiers internationaux influencera sur les pertes des avantages liées avec des PFO et égalisera les conditions de fonctionnement sur DESA FACG 2007 59 Karroum & Elmeghraoui . parce que plusieurs centres ont amélioré le niveau de compatibilité avec les normes internationales - L’évaluation de niveau de respect de normes internationales montre que le respect de ces normes augmente. on a présenté ses caractéristiques. même si il n’y pas une définition universellement reconnue. mais est différencié selon de formes des activité et pays. Il y a des domaines qui exigent un renforcement de contrôle. Des évaluations régulières vérifieront que les pays bien gérés entretiennent des dispositifs de contrôle solides et. et d’améliorer la transparence des dispositifs de surveillance en encourageant la discipline du marché et la coopération et en renforçant les mécanismes de surveillance prudentielle dans le monde entier. La phase liminaire a permis d’obtenir de plus amples renseignements sur les activités et les mécanismes financiers des CFO. En ce qui concerne la place financière de Tanger.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et les marchés - Le rôle des PFO dans le système financier international et le risque pour la stabilisation du système international diminuera avec le progrès dans l’unification des conditions sur les marchés internationaux et réduction des différences parmi les places financières. elle a été créée il y a plus d’une dizaine d’années et jusqu'à présent elle n’a pas réussi à atteindre les résultats souhaités et à se faire une place importante et à concurrencer les autres places financières que ce soit au niveau africain ou au niveau international. DESA FACG 2007 60 Karroum & Elmeghraoui . aideront les centres mal gérés à améliorer les leurs. conjuguées avec l’apport d’assistance technique. 2001  . Duván OCAMPO . Paris 1998  Mémoire de 3ème cycle. « Le paradis n’est pas de cette terre : menaces réelles et imaginaires du recyclage de l’argent de la drogue ». Warsaw School of Economics  Revues et articles :  Bulletin d’information périodique N°148-Novembre 2005 « places financières offshores : conditions d’octroi des avantages douaniers accordé aux banques et aux sociétés holding offshore » DESA FACG 2007 61 Karroum & Elmeghraoui . Florence werlhi 2003  Mémoire de 3ème cycle : « un monde sous la coupe des blanchisseurs » Trichet FRANCOI . Chaire de Finances Internationales . Economica. 2004  Mémoire de 3ème cycle : « UNE MAÎTRISE POLITIQUE DE LA MONDIALISATION ÉCONOMIQUE ».Simon . M.Techniques Financières Internationales. Elzbieta Chrabonszczewska .Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et Bibliographie Textes de loi :  Loi N°58-90 (26-2-1992) relatives aux places financières offshore  Circulaire d’application du dahir N° 1-91-131 du 26 février 1992 portant promulgation de la loi N°58-90 relative aux places financières offshore Ouvrages et Thèses :  Y. LES PLACES FINANCIERES OFFSHORE ET LA STABILITE DU SYSTEME FINANCIER INTERNATIONAL . 674.N°  .org/technicalFra. offcen.htm www. « Comment fonctionnent les centres offshore ? ».  Alexandre DUVIVIER .bam.BULLETIN DE LA BANQUE DE FRANCE – N° 123 – MARS 2004  Riccardo Sansonetti.pl. www./mae/oshore/2000/eng/role.dial. La Vie économique Revue de politique économique 2-2001  Christian Chavagneux.M.B. FMI Biulletin 10 septembre 2001 .Jonston. M.net/IZF/Documentation/JournalOfficiel www.htm www.ma http://www.Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et  Economia « Dossier Offshoring au MAROC ». L’évaluation des 2 centres financiers offshore.G.Darbar. Centres financiers offshore. UNE MAÎTRISE POLITIQUE DE LA MONDIALISATION ÉCONOMIQUE .  Une réglementation plus contraignante et des normes plus strictes pour les places offshore. org/external/np.Zephirin.izf.fsforum.fr/dial_publications www. attractivité des places financières . http://wwwimf.htm.org/external/np. 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Tanger CHAABI INTERNATIONAL BANK OFFSHORE (la banque 1er Janvier 2007 Zone franche de Tanger populaire) DESA FACG 2007 65 Karroum & Elmeghraoui . Tanger CHAABI INTERNATIONAL BANK (CHAABI INTERNATIONAL) SOCIETE GENERALE TANGER OFFSHORE (S. Avenue Mohamed V.B A N Q U Emoharrem 1413 (16 juillet 1992) Moussa Bnou Noussair.S) Tanger Boulevard Arrêté n° 230-93 du 19Youssef Ben Tachfine rajeb 1413 (31 janvier 1993) et Ang l e Bou l eva rd Madrid.GROUPE BNP (BMCI B.G. OFFSHORE (B.O. Tanger SUCCURSALE OFFSHORE DE LA BMCE Arrêté n° 853-01 du 1er (SUCCURSALE O .S) Adresse du siége Arrêté portant agrément social Arrêté n° 2028-94 du 18 safar 1415 (28 juillet 1994) 58.S) Arrêté n° 1751-03 du 19 Rue Cellini.I.S) BMCI -BANQUE OFFSHORE.O. Tanger Arrêté n° 495-01 du 16 hijja 1421 (12 mars 2001) 58.T O. Les Places Financières Offshore financiers Systèmes monétaires et Annexe N 3 : DESA FACG 2007 66 Karroum & Elmeghraoui .