1. Universidad de OrienteCoordinación de Postgrado Postgrado en Ciencias Administrativas Núcleo de Anzoátegui Módulo: Legislación EmpresarialLas Variables Microeconómicas y MacroeconómicasLa Balanza de PagoEl Presupuesto NacionalFacilitador:M.Sc. Lisandro Zapata Elaborado por: Ing. María A. Yannelli R. C.I: 13.258.708 Ing. Lilia Carrión C.I: 10.275.555Anaco, Septiembre de 2012 2. CONTENIDOPág.Introducción………………………………………………………………………….1CAPITULO I1. Objetivos de la investigación…………………………………………………... 31.1 Objetivos generales………………………………………………………...31.2 Objetivos específicos……………………………………………………… 31.3 Justificación ……………………………………………………………….. 41.4 Definición de términos 5CAPITULO II. MARCO TEÓRICO2. Economía…………………………………………………………………………82.1 La economía como sistema económico…………………………………. 82.2 Modelos económicos………………………………………………………. 92.3 Microeconomía……………………………………………………………... 11 2.3.1Variables Microeconómicas………………………………………….142.4 Macroeconomía……………………………………………………………. 24 2.4.1Variables Macroeconómicas………………………………………… 262.5 Balanza de Pagos…………………………………………………………. 41 2.5.1 Divisiones de la Balanza de Pagos………………………………… 41 2.5.1 Significado de los saldos de la balanza de pagos……………….. 472.6 Presupuesto Nacional……………………………………………………... 52 2.6.1 Proceso de formulación del presupuesto………………………….53 2.6.2 Fases del proceso de formulación del presupuesto……………… 552.7 Crecimiento económico y políticas económicas………………………...622.8 El entorno económico y las empresas…………………………………... 732.9 Crisis económica mundial del 2008 al 2012……………………………..76Conclusiones………………………………………………………………………...89Referencias Bibliográficas…………………………………………………………92I 3. INTRODUCCIÓN En la economía continuamente se están usando variables, datos y tablas paraintentar explicar la realidad. Por eso es importante saber entender que informaciónde cada variable macroeconómica, para identificar un resultado, y lo que es másimportante, para la toma de decisiones al respecto. Para analizar las variableseconómicas se utilizan datos económicos, que son hechos expresados en cifras. El estudio de variables macroeconómicas no es algo nuevo. Desde mediadosdel siglo XVIII los economistas se ocuparon por estudiar el crecimiento económico,la inflación, el intercambio internacional y los pagos internacionales, entre otrostemas; todos ellos relacionados con la macroeconomía. Sin embargo, no fue sinohasta la década de 1930, época de la Gran Depresión, que surgió lamacroeconomía moderna. En estos años de la depresión, hubo un fuerteestancamiento de las actividades productivas y un muy elevado nivel dedesempleo. Esto trajo como consecuencia, un importante debate sobre si laeconomía de mercado podría funcionar en forma apropiada, pues, tambiéncobraban gran atractivo las tendencias socialistas y de planificación central, porcitar un ejemplo, en países de Europa tales como: Alemania, Italia y Rusia, se daun alejamiento de la democracia liberal para introducirse en modelos de gobiernosocialistas y comunistas que traían consigo un paradigma económico distinto. En este contexto, la ciencia económica no ofrecía las soluciones necesariaspara la Gran Depresión. En medio de ese agitado clima, aparece John MaynardKeynes, quien revolucionó el pensamiento macroeconómico, al argumentar que laproducción no depende de la oferta, sino que depende de la demanda, entre otrosplanteamientos. Asimismo, otros investigadores de la economía, realizaron estudios a través deun enfoque básico de la macroeconomía, el cual se fundamentaba en la1 4. observación de las tendencias globales de la economía y el estudio de variablesfundamentales como la producción total, el nivel general de precios, empleo ydesempleo, tasa de interés, tasa de inflación, tipos de cambio, entre otros.También, esta vertiente es enfocada a los fenómenos que afectan las variablesindicadoras de un nivel de vida de una sociedad. En tal sentido, dado los cambiosinternos y externos que se producen en la economía, el enfoque macroeconómicose presenta como el proceso proactivo y dinámico de administrar continuamentelas variables económicas para satisfacer necesidades presentes y futuras eidentificar y explotar los recursos necesarios para satisfacerlas. Las estadísticas que integran la Contabilidad Nacional son como faros queayudan a las autoridades económicas a conducir la economía por las sendas quele permitan alcanzar los objetivos deseados. De todas las macrovariables de laContabilidad Nacional hay una de uso muy frecuente y que a todos nos resultafamiliar: el Producto Interior Bruto (PIB), el cual es la suma del valor de todos losbienes y servicios finales producidos en el país en un año. Es fundamental que las organizaciones que se examinen y utilicen lasvariables macroeconómicas o premisas básicas las cuales son una serie depautas económicas, sociales, políticas y financieras que marcan un escenarioespecífico a corto plazo. Estas variables macroeconómicas pueden beneficiar oafectar a cualquier empresa o país en el desarrollo de sus proyectos. Elcomportamiento de las variables macroeconómicas, da a lugar a la conformaciónde supuestos económicos para la elaboración del presupuesto público y el análisisde la balanza de pagos del país. En este trabajo vamos a ofrecer una visión general de los grandes temas de laMicro y Macroeconomía, así como una descripción de las variables económicasmás relevantes y la relación de la balanza de pagos y el presupuesto Nacional conlas políticas económicas establecidas.2 5. CAPÍTULO I1. OBJETIVOS DE LA INVESTIGACIÓN1.1 OBJETIVO GENERALEstudiar, y analizar los términos y conceptos básicos sobre las variablesmicroeconómicas, macroecómicas y su relación con la balanza de pagos y elpresupuesto nacional y las politicas monetarias y fiscales que regulan el sistemaeconomico de una Nación..1.2 OBJETIVOS ESPECÍFICOS•Conocer los fundamentos teóricos de las variables macroeconómicas: desempleo. balanza de pagos, tasa de interés, tasa de inflación, producto interno bruto y tasa de cambio del mercado.•Identificar las cuentas que conforman la balanza de pagos e interpretar el significado de sus saldos.•Identificar el proceso de formulación del Presupuesto Nacional•Identificar las relacionesexistentes entre las variables macroeconómicas en relación con balanza de pagos y el Presupuesto Nacional. 3 6. 1.3 JUSTIFICACIÓN Actualmente, el mundo se encuentra envuelto en constantes cambios enrelación a la economía, los avances tecnológicos y un crecimiento progresivoen la globalización, en donde las organizaciones deben tener un manejoproactivo sobre la interpretación de las variables macroeconómicas, que lepermita al administrador o gerente tener una visión económica y financiera desu entorno a objeto de responder a las oportunidades, amenazas, debilidades yfortalezas que moldean su éxito gerencial. Por tal razón, la presente investigación se justifica por tener pertinenciasocial y por tratarse de un elemento de estudio innovador. Asimismo, al existiren la gerencia la necesidad de generar nuevos conocimientos en relación alcomportamiento de las variables macroeconómicas, las mismas se satisfacenen gran medida, partiendo del comportamiento de estas variables en laeconomía y su incidencia mercado Nacional e Internacional. Además, con el aporte de esta investigación resultarán beneficiados no sololos estudiantes del postgrado de Administración de la Universidad de Oriente alproporcionarle un material bibliográfico que le servirá de punto de partida haciaotras investigaciones futuras, sino también a los directivos, gerentes,administradores y contadores que laboren en cualquier organización y todoaquel que tenga algún interés particular sobre el tema, ya que, les proporcionaun basamento teórico que sirve de guía para la búsqueda de solución deproblemas empresariales que estén relacionados con la obtención deconocimiento sobre los efectos que causan las variables macroeconómicas.4 7. 1.4 DEFINICION DE TERMINOSVariable: Toda magnitud económica que toma valores diferentes en distintosperíodos de tiempo.Bienes y Servicios: Productos de la actividad económica.Precio: Cantidadde dinero que un vendedor esta dispuesto a aceptar acambio del bien o servicio en cuestiónOferta: Conjunto de bienes o mercancías que se presentan en el mercado conun precio concreto y en un momento determinado.Demanda: Cuantía global de las compras de bienes y servicios realizados oprevistos por una colectividad.Recursos: Son aquellos bienes materiales o productos naturales que puedenutilizarse para producir bienes económicos. Estos recursos son escasos, yaque la naturaleza nos lo proporciona en unas cantidades inferiores a las quedesearían los seres humanos en su conjunto.Necesidades humanas: Son los bienes y servicios, situaciones y cosas que lagente desea. Varían de un individuo a otro, asi como con el tiempo.Consumo: Parte de la renta que se destina a la adquisición de bienes yservicios para la satisfacción de necesidades.Modelo: una representación estilizada de la realidad diseñada, para reducir larealidad a sus componentes fundamentales para ayudar a su comprensiónRenta: incremento neto de riqueza. Todo ingreso que una persona física ojurídica percibe y que puede consumir sin disminuir su patrimonioMercado: Es un conjunto de procedimientos que ponen en contacto acompradores y vendedores para negociar el intercambio de bienes y servicios. 5 8. Puja: También denominado precio de puja. El precio que cita un corredor y porel que está dispuesto a comprar un activo. Éste contrasta con el precio deoferta del corredor, que es el precio al que está dispuesto a vender un activo.El término también se puede aplicar a los contratos de tipo de interés parareferirse a un tipo de interés al cual un corredor comprará el instrumento.Encaje: Cantidad de dinero mantenida en caja, es decir, en forma de liquidezmomentáneamente no utilizada, pero que puede utilizarse. Cifra mínima decapitales y fondos que deben mantener los bancos y las empresas como formade garantizar las demandas de tesorería.Recesión: Caídao disminución dela actividad económica. Descenso temporal que experimenta el crecimiento económico caracterizadopor la disminución de la demanda, de la inversión y de la productividad y por elaumento del paro y de la inflación. La actividad económica tiene uncomportamiento cíclico, de forma que los períodos de auge en la economía vanseguidos de una recesión o desaceleración del crecimiento, a la que sigue, porlo general, una depresión, si no se mantienen bajo control los indicadoreseconómicos, o bien una recuperación, si es que se adoptan las necesariaspolíticas económicas. Trabajo: es el esfuerzo realizado por un individuo encaminado a la producciónde bienes económicos (físico o intelectual en la 1ra clasificación). Es decir,producir para el mercado."El trabajo es esfuerzo humano retribuido queincrementa la utilidad de los bienes."Capital: Es un recurso económico limitado que sale de alguna unidadproductiva (trabajo). 6 9. Déficit: Situación que acaece cuando los flujos negativos son superiores a lospositivos. Se aplica generalmente a patrimonio y tesorería. Cuando el déficit espúblico, se financia emitiendo deuda o creando dinero nuevo.Superavit: Situación producida cuando los ingresos son superiores a losgastos; situación, por tanto, opuesta al déficit.7 10. CAPÍTULO II. MARCO TEÓRICO2. LA ECONOMÍA La economía como ciencia social es aquella que estudia los procesos deproducción, distribución y consumo de bienes y servicios. El objeto de estudio dela economía, como ciencia social, es el funcionamiento del sistema económico. Laeconomía, como fenómeno social, constituye una unidad, pero puede seranalizada desde varias perspectivas. Es frecuente dividir estas perspectivas enmicroeconomía y macroeconomía. Dentro de la economía, se pueden encontrarvarias disciplinas o ramas de estudio, cada una de las cuales puede utilizar tanto ala microeconomía como a la macroeconomía. Algunas ramas de estudioimportantes son la economía internacional, las finanzas públicas, la economía delcrecimiento, la organización industrial, la economía laboral, la economía delbienestar, etc.2.1 La Economía como Sistema Económico Un sistema económico es un conjunto de relaciones, reglas e instituciones quecaracterizan el funcionamiento economico de un pais y que instrumentan lasmedidas que son necesarias tomar para alcanzar los objetivos establecidos. Una economía como sistema es un subsistema del sistema social. El sistemasocial está compuesto por diversos subsistemas (político, cultural, económico),cada uno de estos subsistemas puede aislarse del resto sólo mediante un procesode abstracción. Los distintos subsistemas del sistema social interactúan entre sí, loque significa que el sistema económico (economía), interactúa con el sistemapolítico, el sistema cultural, etc. Los diferentes enfoques de las ciencias socialesanalizan la misma realidad, desde puntos de vista diferentes. Estos enfoques noson excluyentes, sino complementarios. 8 11. Generalmente, para mencionar una economía como sistema se hacereferencia al concepto geográfico, por ejemplo, la economía mundial, la economíaeuropea, la economía norteamericana, la economía de una provincia o estado, etc.2.2 Modelos Economicos Un modelo de economia es una abstraccion lo suficientemente simple comopara poder comprendderla y manipularla, pero lo sficientemente aproximada a larealidad para que arroje unas predicciones correctas. En la mayoria de los casosno es posible representar un sistema economico con toda su complejidad. Lasabstraciones son el sello o distintivo de la construccion del modelo. Cada uno deellos intenta identificar las variables claves y establecer una relacion entre ellas,tambien permite a los cientificos examinar las complejidades de una situacion delmundo real con mayor penetracion que se intentaran trabajar con todas lasvariables y relaciones en un momento unico. Los modelos utilizados por los economistas en la resolucion de problemas,pueden ser modelos de mercados individuales en los que se determinen losprecios de los bienes de consumo individuales y se examinen las cantidadessuministradas de tales bienes de consumos individuales, como lo son el individuo,las familias o las empresas individuales. Los modelos sobre los bienes deconsumo individuales se denominan Modelos Microeconomico. Los ModelosMacroeconomicosen cambioanaliza el comportamientode agregadoseconómicos, como son el Producto Interno bruto, la inflación o el desempleo se yla cantidad total de bienes y servicios producidos por el conjunto de la economia.Los modelos macroeconomicos suelen conducir a preinscripciones de las politicasque se ha de seguir con el fin de lograr unos precios estables, un bajo nivel dedesempleo y un crecimiento economico racional. La división mas usual de la economía es aquella que separa la macroeconomíade la microeconomía. La distinción entre macro y micro fue introducida en 1933 9 12. por el noruego Ragnar Frisch. El origen de los vocablos ya nos dice mucho sobresu significado. En sus raíces griegas, macro significa grande y micro pequeño. La distinción entre la macroeconomía y la microeconomía es una construcciónhumana y artificial, que no existe en la realidad, ambas son sólo perspectivasdiferentes del fenómeno económico y se relacionan profundamente entre sí. La figura 1 muestra un modelo económico mediante el cual puede describirsela relación entre macro y microeconomía. El modelo muestra el flujo de bienes deconsumo entre las empresas y los individuos y el flujo de los factores deproducción de los individuos hacia las empresas. En sentido opuesto, el dinerocircula de los individuos a las empresas y vuelve de nuevo a los individuos.Existen flujos circulares opuestos, monetarios y de bienes, tal como lo indican lasflechas. Este modelo incorpora tanto descripciones macro como microeconómicas. Con respecto a la microeconomía, la figura 1 muestra que el problemaeconómico de un individuo es doble. El individuo ve en el mercado de productos,un demandante de bienes de consumo y el debe decidir como gastar su renta,repartiéndola entre los bienes de consumo y los servicios disponibles en elmercado. No obstante, la renta del consumidor, debe obtenerse del mercado defactores, donde el es un proveedor de recursos. Si consideramos de este modo elmodelo económico, nos estamos centrando en el individuo como consumidor, ycomo poseedor de recursos.10 13. INDIVIDUOS(Consumidores y Gastos deGastos de las Consumoproveedores de recursosEmpresas Bienes Factores de ServiciosProduccionMERCADO DE FACTORESMERCADO DE PRODUCTOS(Mercado de los factores de(Mercado de Productos) producciòn) Bienes deFactores de ConsumoProduccionEMPRESAS Ingresos de las EmpresasRenta de los factores de Figura 1. Modelo Económico. produccionFuente: Eciclopedia del Managment. Pag. 4442.3 Microeconomía La definición más clásica de microeconomía dice que la microeconomía es laparte de la economía que estudia la asignación de los recursos escasos entrefinalidades alternativas. Es el estudio de la economía a un nivel de unidadesindividuales, es decir las empresas en sí, Las variables más importantes en estesentido son: costos, producción, precios, consumidores, oferta, demanda, etc.La teoría microeconómica utiliza modelos formales que intentan explicar ypredecir, utilizando supuestos simplificadores, el comportamiento de losconsumidores y productores, y la asignación de los recursos que surge comoresultado de su interacción en el mercado. En general el análisis microeconómicose asocia con la teoría de precios y sus derivaciones. Se considera que el mayorcontribuyente al análisis microeconómico ha sido Alfred Marshall.11 14. Actualmente, el estudio de la microeconomía se encuentra asignado por losfundamentos de la escuela neoclásica, lo que se observa en la mayoría de losanálisis microeconómicos. Por ejemplo, en los modelos utilizados en lamicroeconomía se parte de agentes racionales que tienen que resolver problemasde optimización condicionada. Para resolver estos problemas se utilizan técnicasde optimización.Agentes de la economía − Familias (Consumidores) − Empresas (Productoras) − Gobierno − Sector Externo (Comercio Exterior Por un lado tenemos a toda la población, todos necesitan consumirdeterminadas cantidades de determinados productos para sobrevivir. Por otro ladolas empresas son agentes económicos importantes porque tienen como función laactividad de producir, y si no se produce no se consume. Las familias (individuos) tienen que proveer a las empresas de los servicios de:trabajo, recursos naturales, y capital. Ese flujo que va desde los individuos hastalas empresas es uno de los llamados flujos. Es un flujo real o físico. Ahora biendebe haber una corriente que va desde las empresas hasta las familias que es elpago al precio de los factores productivos, y esto se da en forma de sueldos ysalarios, renta o alquiler, ganancias (las ganancias son pago a la posesión decapital) e intereses (también son pagos al capital físico). Los intereses son pagos al capital físico, porque el dinero que se tomó delbanco ha sido transformado a capital físico. Y el banco es propietario de esecapital hasta que se pague todo el valor del capital al banco.12 15. Todos esos gastos en que la empresa incurre, el dinero gastado en larealización de la actividad productiva es el costo de producción. El flujo de laempresa hasta los individuos es un flujo monetario, porque es un flujo en dinero.Es un gasto para la empresa pero se convierte en un ingreso para los individuos. Mientras mayor es la capacidad de los individuos de ostentar los recursos deproducción, mayor es su capacidad de comprar, porque reciben más dinero por lapropiedad de esos recursos. Las empresas convierten esos factores de producción en productos finales yesos productos fluyen hacia los individuos para ser consumidos, generándose asíun flujo real y físico desde la empresa hasta los individuos. Pero esos bienes quela empresa produce no los regala, sino que los vende, los individuos tienen queutilizar los ingresos que reciben para comprar esos productos, y este flujo desdelos individuos hasta las empresas es un flujo monetario. El dinero que va desde las familias hasta las empresas es el llamado costo dela vida. Y al llegar a la empresa se convierte en el ingreso de la empresa. En lafigura Nº 1, la parte inferior es un intercambio de recursos productivos. Y en laparte superior el intercambio es de bienes. Un mercado no es sólo un lugar específico donde se intercambian bienes. Paraque exista el intercambio tienen que haber quienes demandan y quienes ofrecen.Entonces definimos el mercado como un conjunto de procedimientos a través delos cuales tiene lugar el intercambio de bienes y servicios y que ponen en contactoa compradores y vendedores para negociar el intercambio de bienes y servicios. En la figura N° 1, en la parte inferior hay un mercado de factores de produccióno Mercado de recursos. En la parte superior está el mercado de bienes y serviciosde consumo.13 16. 2.3.1 Variables Microeconomicas La oferta y la demanda La oferta y la demanda van a determinar los precios. El flujo de los bienes yservicio hacia las familias a través del mercado de Bienes y Servicios de consumoes la oferta de bienes y servicios de consumo y el flujo desde las familias hasta lasempresas a través del mercado de bienes y servicios es la demanda de bienes yservicios de consumo. Todo este proceso es lo que se llama el flujo circular de larenta y se generan en las empresas. Para que se realicen las actividades productivas tienen que haber quienes laorganicen. Entonces pensemos en los organizadores de la producción. Estos sonindividuos, ellos obtienen trabajo, recursos naturales y capital físico y los combinanen determinadas proporciones en lo que nosotros llamamos las empresasentonces podemos decir que el conjunto de empresas en una economía es lo quese llama el aparato productivo de la economía. También de las empresas salen todo el pago a los recursos de producción, queson ingresos por la propiedad (sueldos, salarios, alquileres, ganancias, intereses;todo esto son los ingresos de los individuos. Los bienes finales y capital van haciael mercado de bienes y servicios de consumo. Entonces, en ese mercado lasempresas ofertan bienes y servicios de consumo, y los individuos demandan losbienes y servicios de consumo. Hasta ahora, en el modelo que hemos analizado, hemos supuesto que no haygobierno, ni comercio con el exterior, y que es una economía cerrada, donde todose consume y produce en su interior. A medida que eliminamos supuestos de losmodelos económicos nos acercamos más a la realidad. 14 17. La demanda es Indica la cantidad de un bien que los consumidores estándispuestos a comprar en función de su precio. Existe una clara relación entre elprecio de mercado de un bien y la cantidad demandada del mismo. Esta relaciónentre el precio y la cantidad comprada se denomina tabla o curva de demanda. Si se grafica el cuadro de demanda se obtiene la curva de demanda. Con lavariable dependiente en el eje vertical (y). Pero en los libros de economía, por logeneral el precio va en el eje vertical (y) y la cantidad demandada en el ejehorizontal (x). Al fijarnos en el cuadro de demanda nos damos cuenta de que lasvariaciones siguen una proporción constante, cada vez que el precio aumenta, lacantidad baja. Como es una proporción constante, la curva de esta demanda esuna línea recta. La forma de la curva depende del tipo de función, y la función de demanda noes solamente una función lineal, sino que puede ser cualquier tipo de función ytomar formas diversas.P • q=f(p) • Pendiente negativa, es decir, relación inversa • Desplazamientos ó movimientos a lo largo de la curva de demandad(x) QCurva de la Demanda Lo que sí es que normalmente la curva de demanda es decreciente. Quieredecir que hay relación inversa entre las dos variables. Esto me dice que se cumplela ley de la demanda. Que hay una relación inversa entre el precio de un bien y lacantidad demandada del mismo. Si el precio aumenta, la cantidad demandada delbien disminuye, y si el precio disminuye la cantidad demandada aumenta." Quiere decir que la demanda es toda la curva, por eso al cambiar la demanda,la curva cambia completa, se desplaza entera. Por ejemplo, si la demanda de ese15 18. consumidor aumentara, las cantidades todas aumentaran, y la curva resultanteestaría por encima y a la derecha de la curva anterior. Si la demanda aumenta implica que por los mismos precios el consumidorestaría dispuesto a comprar más cantidades, o que por las mismas cantidadesestaría dispuesto a pagar mayores precios.Si la demanda baja, se da lo contrario, la curva se desplaza hacia abajo, a laizquierda, y el cuadro varía también. Demanda vs cantidad demandada. Si la cantidad demandada cambia, nos movemos de un punto a otro de lamisma curva de demanda. Al referirnos a la demanda, nos referimos a todo elcuadro y por tanto a toda la curva. El cambio de la cantidad demandada, en nuestro caso, sólo varía cuando varíael precio de un nivel a otro, pero el cuadro sigue igual, y la curva permanece igual.Para que cambie todo el cuadro, tiene que cambiar cualquier otra variable que notenemos contemplada en el cuadro. Recuerde que el cuadro es ceteris paribus y sieste cambia uno de sus factores, cambia el cuadro y la curva por completo. Una función completa de demanda en ese caso incluye otros factores de lademanda. Factores que influyen directamente en la decisión: • Precio del bien. • Precios de otros bienes relacionados. Hay dos tipos de relación entre los bienes de consumo. Bienes sustitutos: pueden sustituirse unos por otros en el consumo. Ej: Cuandono hay carne, la sustituimos por otra cosa, berenjena. "A falta de pan, casabe". 16 19. Bienes complementarios: son aquellos que tienen que consumirse juntos(vehículo y gasolina). Pensemos en el bien x y el bien "y". Son sustitutos. Puedo consumir x en lugarde y, y viceversa. Hablamos de la demanda de X. Si el precio de Y aumenta, la demanda de Y disminuye y la de X aumenta y lademanda de X se desplaza a la derecha. Si el precio de Y disminuye, sucede lo contrario, aumenta la demanda de Y ydisminuye la de X. Porque Y ahora es relativamente más barato que X y lademanda de X disminuye. Así vemos como el precio de productos relacionadosafecta la demanda de un bien. Entre dos bienes relacionados sustitutos. El precio de uno se mueve en lamisma dirección que la demanda del otro. El precio de X y la demanda de Y tienenuna relación directa. Pero si son complementarios: cuando aumenta el precio de Y, disminuye lademanda de X. La gente consume menos Y, pero como para consumir Y necesitaX, al consumir menos Y consume menos X. Si el precio de Y disminuye, aumentala demanda de X. Entre bienes complementarios hay relación inversa entre elprecio de uno y la demanda del otro. • Ingresos del consumidor. (Cuánto estará dispuesto a comprar depende del dinero que recibe para gastar). Si (ceteris paribus) aumenta el ingreso de los consumidores, ellos tienen másdineros para consumir, la demanda aumenta. Y si el ingreso disminuye, lademanda también. Hay relación directa entre ingreso de consumidores y demandadel bien. Cuando pasa esto es un bien normal. Hay excepciones: los llamados bienes inferiores, cuyo comportamiento dedemanda en relación al ingreso de los consumidores se da de otra forma. Hayrelación inversa entre ingreso de las personas y demanda del bien. Un bien esinferior cuando los consumidores lo compran en el caso de que sus ingresos no le 17 20. permitan comprar otros de mejor calidad. Si x es un bien inferior, cuando losingresos aumentan, la demanda del bien disminuye. • Gustos y Preferencias del consumidor.La calidad lo que hace es que si la gente se convence de la calidad de unproducto, la gente empieza a preferirlo. Si los gustos y preferencias de la gentecambian a favor de un bien, su demanda de ese bien aumenta. Y lo contrario, sicambia en contra de un producto, la demanda por ese producto disminuye. • Expectativas del consumidor: qué se espera que pase en el futuroinmediato en el mercado. Si las expectativas cambia para mejor en el futuro, sudemanda actual baja para esperar la bonanza del futuro. (el ejemplo de lagasolina: si me dicen que el precio va a subir en dos días, yo corro a la bomba allenar, pero si me dicen que va a bajar, entonces yo guardo el carro y economizogasolina para comprarla más barata dentro de los dos días.) Si las expectativas son negativas para el futuro inmediato, entonces lademanda aumenta hoy para en el futuro tener que demandar menos yperjudicarse menos. Y si las expectativas son positivas en respecto al futuroinmediato, entonces hoy su demanda baja, para ellos aprovecharse en unos díasde que las condiciones en el mercado le sean favorables. Ej.: La llegada del ciclóncrea las expectativas de que después de él no habría qué comer, expectativasnegativas, entonces todo el mundo se mandó a los supermercados a comprar.Las expectativas aumentan en plazos bien cortos, porque hablamos de bienes deconsumo básico. •El número de consumidores del bien "x".La demanda del mercado es la suma de las demandas individuales. Px Qd1 Qd2Qd Qdmercado 318 21. 1 100 11050 260 2 8010040 220 3 6090 30 180 4 4080 20 140 5 2070 10 100Con este cuadro puedo graficar 4 curvas, 3 individuales y 1 del mercado.Para determinar la demanda debemos tener en cuanta todos los determinantes, yademás, la cantidad de consumidores.Oferta de un bien.La tabla y la curva de oferta de un bien es la relación entre su precio demercado y la cantidad que los productores están dispuestos a producir y vender,manteniéndose todo lo demás constante.La oferta cambia cuando varía cualquier elemento salvo el precio de lamercancía. Desde el punto de vista de la curva de oferta, decimos que la ofertaaumenta (o disminuye) cuando aumenta (o disminuye) la cantidad ofrecida a cadauno de los precios de mercado.Los intereses de los oferentes son opuestos a los de los consumidores. Eldesea maximizar beneficios, ganancias monetarias. Este también es un análisisceteris paribus, porque hay otros factores que determinan el comportamiento delos productores, no solamente el precio. Ceteris Paribus: Qdx = f(Px)Al igual que la demanda, representamos el precio en el eje vertical, y la ofertaen el eje horizontal. Esta curva es creciente A mayor prec io, mayor la cantidadofrecida. La relación entre precio y cantidad es directa. 19 22. Una cosa es la oferta y otra la cantidad ofrecida. Si me refiero a una cantidada un precio particular, estoy hablando de un punto de la oferta. Si solo varía elprecio, me desplazo de un punto a otro de la curva de oferta. Po(x) • Pendiente positiva • q=f(p) • Desplazamiento oomovimiento a lo largo de la curva de oferta Q Curva de la Oferta Para que la curva de oferta varíe tiene que variar uno de los otrosdeterminantes que no hemos tomado en cuenta en este análisis. Si la ofertaaumenta, la curva se desplaza hacia la derecha. Y si disminuye la oferta, la curvase desplaza hacia la izquierda, que por los mismos precios, se ofrecen menoscantidades. Determinanres de la oferta: • Precio del bien: Si solamente cambia el bien, varía la cantidad ofrecida. Nosmovemos de un punto a otro de la curva. •Precio de otros bienes: Teóricamente si el precio de otro bien distinto a X,el productor de X reaccionará decidiendo si seguir produciendo X o irse aproducir otro bien. Porque para el productor le resultará relativamente másatractivo irse a vender otro bien. Si el precio de otro bien aumenta, elproductor se va a desplazar a producir ese bien. La relación entre el precioes inversa a la cantidad ofertada. •Tecnología: Un avance tecnológico trae un aumento de la oferta. En elmismo tiempo el productor podrá producir más. El trabajo se hace másproductivo y eficiente. Un atraso tecnológico sería una disminución de laoferta. La tecnología y la oferta van en relación directa.20 23. •Precio de los insumos: El precio de los insumos determina el costo deprotección, el precio de todo el material que hay que procesar para producirel bien. Si el precio de insumos aumenta, el costo de producción aumenta ylos oferentes ofrecen menos a determinados precios. Si disminuye el preciode los insumo. Relación inversa entre el precio de los insumos y la oferta •Expectativas de los productores: Los productores reaccionan ante lo queesperan que pase en el futuro inmediato. En los días del ciclón, lossupermercados aumentaron los precios de los productos. Si el productorespera que el futuro inmediato sea positivo para él, disminuye su oferta hoypara aprovecharse mañana. Mientras mayor la cantidad de productores, mayor oferta habrá en el mercado. Px Qo Qd 510020 Exceso de oferta, sobreproducción oabundancia en el mercado. Hay más de loque la gente compra. El precio baja, paratratar de vender ese exceso deproducción. 480 40 Todavía hay exceso, con una diferenciamenor 360 60 Equilibrio del mercado. Nivel de precio enque ambas cantidades son iguales, seofrece exactamenteloque losconsumidores están dispuestos a comprara ese precio. 240 80 Hay escasez, pero no tanto. 120 100Escasez, cantidad ofrecida por debajo dela demandada. Aquí la pugna no es entreproductores, sino entre consumidores. Elprecio empieza a subir. Equilibrio del Mercado Aquí suponemos que el precio se determina libremente por la demanda y laoferta. Un sistema de precios libres. Si lo graficáramos, habría una curva de oferta, 21 24. una demanda, y el punto donde se cruzan es el punto de equilibrio, donde lacantidad demandada y ofrecida son iguales. Un precio por encima del equilibrio, lacantidad demandada y la ofrecida están muy distanciadas. La oferta empieza adisminuir, la demanda a aumentar, hasta que se equilibran.En la generalidad, esto no se da siempre. Hay casos que requieren tipos demedidas de control de precios. Que se aplican cuando las imperfecciones delmercado no dejan que ese ajuste de oferta y demanda sea adecuado. "Una vezlogrado el equilibrio, este tiende a permanecer, mientras se mantengan iguales lascondiciones que dieron origen a ese equilibrio."Si cambia la oferta, la demanda o cambian los dos, el equilibrio cambia:Supongamos que sólo cambia la demanda (aumenta): si la demandaaumenta, su curva se desplaza hacia la derecha. Si se mantiene el precio,entonces la cantidad ofrecida será menos que la cantidad demandada,produciéndose así una escasez. Por lo tanto, el nuevo precio de equilibrio serámás alto y la nueva cantidad de equilibrio aumentó.Si la demanda aumenta, el precio de equilibrio aumenta y la cantidad deequilibrio también. Hay relación directa entre el aumento de la demanda, el precioy la cantidad de equilibrio. El precio de equilibrio y la cantidad de equilibriodependen de la demanda y de la oferta.Cambia la oferta solamente (aumenta): un avance tecnológico, disminucióncostos de producción, expectativas de los productores. Si se mantiene el precioque era de equilibrio, la demanda permanece invariable. Pero ahora la cantidadofrecida es mayor que la demandada (sobreproducción) y cuando eso pasa, elprecio tiende a bajar y la cantidad de equilibrio tiende a aumentar. 22 25. Cuando la oferta disminuye, el precio de equilibrio aumenta y la cantidaddisminuye. Hay una relación inversa entre el precio de equilibrio y la oferta. Pero larelación es directa entre la oferta y la cantidad de equilibrio.Cambian juntos, la oferta y la demanda (aumentan los dos): Si la demandaaumenta, el precio de equilibrio aumenta, y la cantidad de equilibrio también.Si aumenta la oferta: el precio disminuye y la cantidad de equilibrio aumenta,cuando sumamos los dos cambios. No hay problema con la cantidad de equilibrio,porque en ambos casos tiende a aumentar. O sea que aumenta.Pero el precio del equilibrio se da un conflicto porque en un caso aumenta y en elotro disminuye. Puede tener tres resultados:1.- El aumento de demanda es mayor que el de la oferta, entonces elaumento en el precio de equilibrio será más grande que la disminución, y endefinitiva al final habrá un aumento en el precio de equilibrio.2.- El aumento de demanda es menor que el aumento en la oferta.: ahora sesumará una disminución más grande que el aumento, y en definitiva habráuna disminución.3.- Ambos aumentos son exactamente iguales: en este caso el precio sequedará igual.Ambos, demanda y oferta disminuyen (1 aumenta y otro disminuye yviceversa). El sistema de precios es un indicador de la toma de decisiones decompradores y productores. Los precios determinan dónde se utilizan los recursosen la actividad productiva.Funciones de los preciosDistribuidor de bienes en la economía: decide cómo se distribuyen los bienes.El precio de los recursos determina el ingreso de las personas. 23 26. Equilibrador de la economía: como el libre juego de oferta y demanda tiende aestablecer un equilibrio, hacen que el precio cambie hasta que se equilibren laoferta y la demanda. Esto no tiene que ver solamente con los precios de losbienes de consumo, sino con el capital, y con los factores de producción.Los precios determinan la colocación de los recursos de producción: ej: lostrabajadores se mueven hacia donde paguen mejor. Un inversionista coloca sucapital donde éste le de mejor rendimiento.Regula la producción y el consumo: de acuerdo al precio y a la cantidad delos ingresos la gente compra los bienes.En todos los mercados los precios se dejan fluctuar libremente. Tenemos laexperiencia con muchos mercados de nuestra economía en las que los precios sefijan por ley, no se deja que el precio cambie a voluntad. Ej.: el mercado dedólares. El mercado negro si fluctúa los precios libremente, porque ese se rige porla oferta y demanda. Los mercados de valores también funcionan así.2.4 Macroeconomía En relación a la macroeconomía, es posible concebir por un lado, los flujosglobales opuestos al dinero y bienes, describir la situación en la que aumenta elflujo monetario en relación con el flujo de bienes y denominar inflación a estasituación. 24 27. Prestamos Públicos Gobierno (Estado)Gastos PúblicosTransferencia Impuestoen Bienes yde Renta MERCADO Ahorros PrivadosFINANCIEROServicios Consumo INDIVIDUOS (Mercado de los factoresPrivado (Consumidores ySalario, dividendos,de producciòn) proveedores de recursosInteresesMERCADO DEPRODUCTOSMERCADO DE (Mercado deFACTORESProductos) (Mercado de los factores de producciòn)ProductoInterno Salario, dividendos,Bruto Deudas y Emisiones deInteresesEMPRESAScapital emitidas por laGastos de Inversión empresaPrestamos de Extranjero yExportaciones venta de accionesRESTO DEL MUNDO Prestamos al Extranjero y Impotaciones(Exterior)compra de acciones Figura 2. Modelo Económico.En las últimas décadas, se ha avanzado hacia modelos macroeconómicos queparten de ecuaciones de comportamiento microeconómicos, lo que refuerza laidea de que ambas son sólo dos perspectivas diferentes de analizar un mismoproblema. El estudio de temas macroeconómicos es motivado por problemascomo caídas en el nivel de ingreso nacional y persistencia de elevados niveles dedesempleo. Uno de los economistas que contribuyó grandemente al desarrollo dela macroeconomía fue el fisiócrata Francois Quesnay, quién, con su famosa“Tableau Economique” fue uno de los primeros en analizar relaciones entreagregados económicos. De su obra, que data del año 1758, se desprenden dosprincipios fundamentales para la macroeconomía:1. Los procesos macroeconómicos se forman de numerosas acciones y reacciones de agentes económicos individuales. Actualmente, los modelos macrieconómicos partende ecuaciones decomportamiento macroeconómicas, para, mediante un proceso de agregación, deducir el 25 28. comportamiento de agregados, lo que les otorga un mayor fundamentocientífico. 2. Los procesos macroeconómicos son interdependientes entre sí. Esto serefleja actualmente en el hecho de que los modelos macroeconómicostienen en cuenta las interdependencias existentes entre las diferentesmagnitudes (producción,desempleo, inflación, etc.) y sectoresmacroeconómicos (familias, empresas, gobierno, sector externo, etc.). 2.4.1 Variables Macroeconómicas También llamadas variables agregadas; es decir, de aquellas variables queestán referidas a la economía como un todo. Hasta ahora, sólo hemos tratado losmercados de mercancías individuales. Considérese la oferta y demanda de todos los bienes y servicios producidos enuna economía—oferta agregada y demanda agregada, el precio en este caso es elprecio promedio y se supone que la curva de oferta agregada y la de demandaagregada tienen la misma forma que las individuales. Dentro de las principales variables macroeconómicas encontramos: Inflacion,Producto interno bruto (PIB), Tasa de desempleo, Tasa de interés, Tipo decambio. a) Inflación La inflación es el crecimiento continuo y generalizado de los precios de losbienes y servicios y factores productivos de una economía a lo largo del tiempo.Otras definiciones la explican como el movimiento persistente al alza del nivelgeneral de precios o disminución del poder adquisitivo del dinero. En la práctica, la evolución de la inflación se mide por la variación del Índice dePrecios al Consumidor (IPC). Para comprender el fenómeno de la inflación, se 26 29. debe distinguir entre aumentos generalizados de precios, que se producen de unavez y para siempre, de aquellos aumentos de precios que son persistentes en eltiempo. Dentro de estos últimos también podemos hacer una distinción respecto algrado de aumento. La inflación, como fenómeno económico tiene causas y efectos. La definiciónde sus causas no es una cuestión sencilla debido a que un aumento generalizadode los precios suele convertirse en un complejo mecanismo circular, del cuál noresulta sencillo determinar los factores que impulsan al incremento de los precios.Esta dificultad para determinar las causas de la inflación, ha sido el motor queimpulsó a diversos teóricos a ensayar diferentes explicaciones sobre los procesosinflacionarios. Las teorías explicativas suelen agruparse en tres categorías. 1.- La inflación como exceso de demanda agregada, o sea inflación de demanda. 2.- La inflación que apuntan a la oferta agregada como disparadora del proceso inflacionario, esto es lo que se denomina inflación de costos. 3.- Por último, existe un grupo de teóricos que entienden a la inflación como el resultado de rigideces sociales, esto es lo que se denomina inflación estructural. La labor de medir la inflación tiene importancia en relación con la idea de queun mayor nivel de precios significa un menor consumo de bienes y servicios. Lamedición oficial de la inflación por parte de las autoridades monetarias tieneconsecuencias sobre la política monetaria y sobre el cálculo de tasas de interésreales. Al momento de medir la inflaciòn se tiene que tomar en cuenta el país de quese trate, ya que no son las mismas causas de un país a otro. 27 30. Efectos de la inflación sobre la economía de un país Los efectos de la inflación dependen en cierta medida si es prevista osorpresiva. Cualquiera sea la forma que tome la inflación, acarrea costos ymientras mayor sea la tasa de variación de los precios mayores serán los costos. Existen costos de mantener dinero en efectivo, por lo que los agenteseconómicos dedican más tiempo a analizar qué harán con sus saldos monetarios.El proceso inflacionario implica, para los comerciantes, costos reales paraactualizar los precios. El incremento continuo del nivel general de precios tieneefectos redistributivos a favor de los deudores, en la puja distributiva losasalariados y todos aquellos que dependan de ingresos nominales fijos verándisminuir sus ingresos reales. Por último, según ha sido estudiado por Olivera-Tanzi, la inflación también ocasiona costos para el fisco debido al retardo queexiste entre el momento en que se realizan los gastos y el cobro de los impuestos. Existen dos tipos de inflación; por un lado tenemos aquella que se conoce conanticipación y se incorpora a las expectativas de los agentes económicos; por otraparte, la inflación puede ser no anticipada por los agentes económcios, que es laque se presenta antes de que los individuos hayan ajustado sus expectativas. Inflación Anticipada - Los agentes tratarán de minimizar dicha pérdida reduciendo sus saldos medios de dinero. - Se asignará mayor parte de la riqueza al consumo de bienes durables, como medio de protección contra el impuesto inflacionario. - El proceso de actualización de los precios nominales implica costos reales asociados a las erogaciones que deben realizar los comerciantes en el proceso de demarcación. - La inflación puede generar distorsiones en la presión tributaria. Por ejemplo, suponiendo que los tramos de impuesto a los ingresos se fijan en términos28 31. nominales, con el paso del tiempo los ingresos nominales se incrementarán, y la gente se desplazará a tramos tributarios más altos, incrementándose así su tasa tributaria marginal. De esta forma, una persona cuyo ingreso real antes de impuestos es constante sufrirá un incremento gradual en sus obligaciones tributarias y la pérdida consiguiente de ingreso disponible, debido simplemente a la inflación. Mientras mayor sea la variación en los precios, mayores serán los costos implicados. - La inflación también implica costos para el Estado, ya que socava el valor de los tributos que recauda. Esto se debe a que existe un lapso de tiempo entre el momento en que se produce el gasto del Estado y el momento en que se recaudan los impuestos para cubrir dichas erogaciones. En muchos países, durante este tiempo de rezago, no existe ningún mecanismo para mantener el valor real de la obligación tributaria. Este fenómeno se conoce como el efecto Olivera-Tanzi, que puede llevar a un círculo vicioso. Un incremento del déficit fiscal se traduce en un aumento en la inflación, que a su vez, reduce los ingresos tributarios; menores ingresos tributarios, por su parte, incrementan aún más el déficit fiscal, y así sucesivamente. Inflación no anticipada Los principales efectos de la inflación no anticipada son redistributivos. Lassorpresas en las tasas de inflación conducen a desplazamientos del ingreso y lariqueza entre diferentes grupos de la población. Durante un proceso inflacionario,los deudores se verán beneficiados a costa de los acreedores, ya que la inflaciónsocava las tasas reales de interés. Dependiendo del grado de aumento en losprecios las tasas reales de interés pueden volverse negativas, lo que terminafavoreciendo claramente a los sujetos que tomaron préstamos. En general, todos los poseedores de activos financieros que tengan una tasade rendimiento nominal fija, sufrirán una pérdida ante aumentos en la tasa deinflación. Para evitar el desgaste que sufren estos activos frente al aumento en losprecios, se han desarrollado instrumentos indexados, que se comprometen apagar una tasa de interés real o, dicho de otra manera, ajustan la tasa de interés 29 32. nominal que pagan por un índice que evita la pérdida de valor provocada por elaumento en los precios. Los efectos redistributivos de la inflación inesperada también se manifiestandentro del sector familias. Los propietarios de viviendas hipotecadas resultaránbeneficiados al ver que la cuota de su hipoteca disminuye en términos reales. Porotra parte las personas mayores, mantienen más saldos nominales que las másjóvenes, por este motivo un proceso inflacionario redistribuye ingresos a favor delos individuos de menor edad. También se ven sujetos a una puja redistributiva los sectores asalariados. Elaumento en los precios socava el salario real de los trabajadores contratados. Auncuando los contratos laborales incluyan cláusulas de ajuste, la efectividad de estáspara evitar la pérdida de los ingresos de los trabajadores, se ve reducida ya quelos contratos se revisan esporádicamente mientras que el aumento en los precioses un proceso continuo, de esta forma los ajustes en los contratos sólo logranmejorar por cierto tiempo el salario real, a medida que la inflación sigue su cursoascendente, los salarios reales vuelven a caer. De esta forma, el procesoinflacionario no solo disminuye el salario real sino que también afecta suvariabilidad. Hiperinflación Hiperinflación es una inflación muy elevada, según Philip Cagan es aquella quesobrepasa el 50 por ciento mensual. Presiones Inflacionarias y Mecanismos de Propagación de la Inflación En todo proceso inflacionario pueden distinguirse dos elementos: las presionesinflacionarias, que son los desequilibrios básicos causantes de aumentosautónomos en los precios y los mecanismos de propagación. Las presionesinflacionarias se originan en un proceso de demanda que provoca un ascenso delos precios en uno o varios mercados. Los mecanismos de propagación hacen queesos aumentos de precios se extiendan al sistema económico en su conjunto y serepitan a través del tiempo. Es posible que la presión inflacionaria luego30 33. desaparezca, incluso que se presenten tendencias deflacionarias, pero no por elloel proceso inflacionario habrá de detenerse: mecanismos de propagación,fundamentalmente las expectativas de inflación, pueden perpetuarlo y mantener ocrear nuevas presiones inflacionarias. En todo proceso inflacionario prolongado losdesequilibrios básicos van cambiando, en tanto que los mecanismos depropagación se hacen permanentes. (Arnaudo, Aldo "El progama antiinflacionariode 1973")b) Producto Interno Bruto (PIB) El PIB es el valor monetario de los bienes y servicios finales producidos poruna economía en un período determinado. También se lo denomina ProductoBruto Interno (PBI). Producto se refiere a valor agregado, Interno se refiere a quees la producción dentro de las fronteras de una economía, y Bruto se refiere a queno se contabilizan la variación de inventarios ni las depreciaciones o apreciacionesde capital. Existen tres métodos teóricos equivalentes de calcular el PIB: 1. Método del Gasto El PIB es la suma de todas las erogaciones realizadas para la compra debienes o servicios finales producidos dentro de una economía, es decir, seexcluyen las compras de bienes o servicios intermedios y también los bienes oservicios importados. 2. Método del Valor Agregado El PIB es la suma de los valores agregados de las diversas etapas deproducción y en todos los sectores de la economía. El valor agregado que agregauna empresa en el proceso de producción es igual al valor de su producciónmenos el valor de los bienes intermedios.31 34. 3. Método del Ingreso El PIB es la suma de los ingresos de los asalariados, las ganancias de lasempresas y los impuestos menos las subvenciones. Las diferencia entre al valorde la producción de una empresa y el de los bienes intermedios tiene uno de lostres destinos siguientes: los trabajadores en forma de renta del trabajo, lasempresas en forma de beneficios o el Estado en forma de impuestos indirectos,como el IVA. El PIB mide el gasto total en bienes y servicios en todos los mercados de laeconomía. Si el gasto total aumenta de un año a otro, debe ocurrir que: – O bien la economía está produciendo más bienes y servicios. – O bien esos bienes y servicios se están vendiendo a precios más altos. La magnitud interesante es la que nos permite conocer la evolución del PIBuna vez descontadas las variaciones en los precios. El PIB real y nominal • El PIB nominal valora la producción de bienes y servicios a precios corrientes. • El PIB real valora la producción de bienes y servicios a precios constantes. Como las variaciones de los precios no afectan al PIB real, las variaciones delPIB real sólo reflejan variaciones en las cantidades producidas. Por ello, el PIBreal es el mejor indicador de la producción de bienes y servicios de la economía, ypor ello, es un buen indicador del bienestar económico. Cálculo del PIB real El PIB real es la producción de bienes y servicios valorada a preciosconstantes, el objetivo es ver cómo cambia el volumen de producción. Para ello,necesitamos elegir un año como año base. A continuación, calculamos el valor dela producción utilizando para ello los precios del año base. Así: PIB nominal (t1)= Producción (t1)* Precios (t1) PIB real(t1) = Producción (t1) * Precios (t0) 32 35. Donde t1 es el año actual y t0 el año base. PIB nominal versus PIB real Se debe tener en cuenta que la producción se mide en términos monetarios,por esto, la inflación puede hacer que la medida nominal del PIB sea mayor de unaño a otro y que sin embargo el PIB real no haya variado. Para solucionar esteproblema se calcula el PIB real deflactando el PIB nominal a través de un índicede precios, mas concretamente, se utiliza el deflactor del PIB, que es un índiceque incluye a todos los bienes producidos. Para realizar comparacionesinternacionales, se suele calcular el PIB es dólares. Obviamente, ésta medida seve muy afectada por las variaciones del tipo de cambio, ya que el tipo de cambiosuele ser muy volátil. Para solucionar este problema, los economistas utilizan otrométodo para realizar comparaciones internacionales de los distintos PIB, estemétodo consiste en deflactar el PBI utilizando la paridad del poder de compra(más conocida como PPP, del inglés "purchasing power parity"). El deflactor del PIB El deflactor del PIB es una medida del nivel de precios de los bienes y serviciosproducidos. Se calcula dividiendo el PIB nominal por el PIB real y multiplicando elresultado por 100 e informa de la parte del aumento del PIB nominal que esatribuible a la subida de los precios en vez de al aumento de las cantidadesproducidas. En otras palabras, el deflactor del PIB mide el nivel actual de precios enrelación con el año base.33 36. Producto Interno Bruto (PIB) versus Producto Nacional Bruto (PNB)En el caso del Producto Interno Bruto (PIB) se contabiliza el valor agregadodentro del país, y en el caso del Producto Nacional Bruto (PNB) se contabiliza elvalor agregado por los factores de producción de propiedad nacional.Producto Bruto (PB) versus Producto Neto (PN)La diferencia entre el PB y el PN es la depreciación del capital, el ProductoBruto no tiene en cuenta la depreciación del capital mientras que el Producto Netosi la incluye en el cálculo.Producto Interno Bruto per CápitaEl PIB per cápita es el promedio del Producto Bruto por cada persona. Secalcula dividiendo el PIB total por la cantidad de habitantes de la economía. El uso del PIB per cápita como medida de bienestar es generalizado. Peroestas cifras deben ser observadas con cuidado, debido a las siguientes causas: No tiene en cuenta la depreciación del capital (Aquí se incluyen tanto maquinaria, fábricas, etc., como así también recursos naturales, y también se podría incluir al "capital humano"). Por ejemplo, un país puede incrementar su PIB explotando en forma intensiva sus recursos naturales, pero el capital del país disminuirá, dejando para generaciones futuras menos capital disponible. No tiene en cuenta externalidades negativas que algunas actividades productivas generan, por ejemplo, la contaminación ambiental. No tiene en cuenta la distribución del ingreso. Los pobladores de un país con igual PIB per cápita que otro pero con una distribución más equitativa del mismo disfrutarán de un mayor bienestar que el segundo. La medida del PIB no tiene en cuenta actividades productivas que afectan el bienestar pero que no generan transacciones, por ejemplo trabajos de voluntarios o de amas de casa. 34 37. Actividades que afectan negativamente el bienestar pueden aumentar elPIB, por ejemplo divorcios y crímenes. La calidad de su educación. El valor del ocio.El valor de casi cualquier actividad que tiene lugar fuera de los mercados,como el valor del tiempo que los padres pasan con sus hijos y el valor deltrabajo de voluntarios, el autoconsumo agrícola, el trabajo de amas decasa, la economía oculta, etc.Ignora el endeudamiento externo. El PIB de una país aumentará si el gobierno olas empresas dentro del mismo toman préstamos en el extranjero, obviamente,esto disminuirá el PIB en períodos futuros.c) Tasa de desempleo Porcentaje de la población activa (Población que está en edad de trabajar ydispuesta a trabajar, que busca trabajo) que se encuentra desempleada. La importancia económica del empleo radica en que el mismo generará losrecursos necesarios para que el individuo pueda satisfacer completa oparcialmente las necesidades de este y las de su familia. Las personas prefierenconservar un empleo en el cual no logran cubrir sus necesidades que pasar aformar parte de las personas desempleadas. El desempleo es un problemafundamental en las sociedades actuales. Cuando es elevado, se despilfarranrecursos y se deprimen las rentas de los individuos; durante esos períodos, lasdificultades económicas afectan las emociones y la vida familiar de dichosindividuos.35 38. Las mediciones de empleo y desempleo se obtienen mensualmentemediante un procedimiento conocido como muestreo aleatorio de la población enlos cuales a través de una muestra se determinan los individuos a encuestar ydichas encuestas dividen a la población de 16 años o más entre tres grupos:• Ocupados: Personas que realizan un trabajo remunerado, así como las quetienen empleo pero están ausentes por enfermedad, huelga o vacaciones.• Desempleados: Son las personas que no están ocupadas, pero que hanbuscado trabajo activamente o se encuentran esperando volver a trabajar. Laspersonas que se encuentran en el rango de ocupados y desempleadosconstituyen la Población Económicamente Activa (PEA). Todas las demáspersonas son inactivas, es decir, población adulta que se encuentraestudiando, realizando tareas domesticas, jubilada, demasiado enferma paratrabajar o ha renunciado a buscar empleo.Los cambios en la fuerza laboral se pueden manifestar por movimientos en laparticipación laboral. Algunos desempleados voluntariamente se han retirado de lafuerza laboral. Otros desempleados se retiran porque están cansados de buscarempleo y no encontrarlo.d) Tasas de Cambio La determinación del tipo de cambio se realiza a través del mercado dedivisas. El tipo de cambio como precio de una moneda se establece, como encualquier otro mercado por el encuentro de la oferta y la demanda de divisas. Si seanaliza, por ejemplo, una situación hipotética, en la que solo existen dos monedasel Bs. y el dólar. La demanda de dólares (oferta de Bs.) nace cuando losconsumidores de Venezuela necesitan dólares para comprar mercancíasprocedentes de Estados Unidos. De la misma forma se necesitan dólares si unaempresa venezolana desea comprar un edificio en Estados Unidos, cuando unciudadano venezolano viaja como turista a otro pais o si una empresa venezolanacompra acciones de una entidad norteamericana, pero todavía puede existir una36 39. razón adicional para demandar dólares que es la pura especulación, es decir elpensamiento de que el dólar va a subir de valor respecto al Bs. provocará que lademanda de dólares suba. Si se analiza al contrario, la oferta de dólares(demanda de Bs.), esta se realiza por todas aquellas empresas y ciudadanos quenecesitan Bs. para sus necesidades (básicamente las mismas que hemosanalizado antes, compra de bienes y servicios, inversiones y especulación.) Elequilibrio en un mercado competitivo entre la oferta y la demanda marcará elprecio del dólar respecto al Bs., o lo que es lo mismo el precio del Bs., respecto aldólar. En los mercados de divisas se conoce depreciación como el descenso delprecio de una moneda respecto de otra.Sistema de tasas de cambio: Es un conjunto de reglas que describen elcomportamiento del Banco Central en el mercado de divisas. Se identifican dossistemas opuestos de tasas de cambio:Tipo de cambio fijo: es determinado rígidamente por el Banco Central.Déficits fiscales con tipo de cambio fijoCuando una economía que opera bajo un sistema de tipo de cambio fijo haagotado sus fuentes de financiamiento provenientes de préstamos directos delpúblico, interno y externo, la única herramienta que le queda para financiar elexceso de gastos sobre los ingresos es tomar préstamos del banco central.Cada vez que el gobierno intente financiarse a través de préstamos del bancocentral, incrementará la base monetaria, pero dado que los saldos monetarios quese demandan permanecen constantes se generará un exceso de oferta de dinero.Las familias convertirán los saldos monetarios excedentes en activos externos,presionando hacia la devaluación del tipo de cambio. Como el banco central estácomprometido a mantener el valor de la moneda doméstica a un nivel dado,deberá cambiar el exceso de moneda nacional por divisas. Este procesocontinuará hasta que la oferta de dinero retorne a su nivel inicial e iguale a lademanda por saldos monetarios que se mantuvo constante durante todo elproceso. 37 40. Mientras el Banco Central disponga de divisas para sostener el tipo decambio, la inflación se mantendrá bajo control dado que los preciosinternacionales no varían y se supone el cumplimiento de la ley de un solo precio.De esta forma, el gobierno podrá mantener el nivel de precios financiando susgastos a través de la emisión. Pero esto es una solución que no puede sostenersepor mucho tiempo, ya que si el gobierno insiste con financiar sus déficits mediantela creación de dinero, sólo conseguirá agotar las reservas del Banco Central.Cuando los residentes del país advierten que el Banco Central no podrá mantenerel valor de la moneda, cambian con mayor velocidad sus activos domésticos poractivos externos, para protegerse de la eventual pérdida de valor que sufrirán antela futura devaluación. Finalmente, cuando las reservas del Banco Central hanllegado a su límite, no hay más opción que dejar que la moneda nacional sedeprecie. El proceso finalizará con el abandono del sistema de tipo de cambio fijo,ya sea devaluando y fijando un nuevo valor más alto del tipo de cambio opermitiendo que la moneda nacional fluctúe libremente. Al colapso de un sistemade tipo de cambio fijo cuando se agotan las reservas del Banco Central se le llamacrisis de balanza de pagos.Tipo de cambio flexible o flotante: se determina en un mercado libre, por eljuego de la oferta y la demanda de divisas. En las economías con tipo de cambioflexible, los desequilibrios de la balanza de pagos se corrigen automáticamentepor depreciación o apreciación del tipo de cambio.Déficits fiscales con tipo de cambio flotanteCuando una economía se maneja bajo un sistema de tipo de cambio flotante anteun eventual incremento en la oferta monetaria el Banco Central ya no debe salir adefender el valor de la moneda ofreciendo divisas. Si la emisión se concreta, elvalor de la moneda foránea aumentará. Dado que existe una relación entre losprecios domésticos y externos, formalizada en la ley de un solo precio o paridaddel poder de compra, la tasa de inflación será igual a la tasa de devaluación. Enun sistema como este, hay una relación directa entre la magnitud del déficit que se38 41. pretende financiar y la tasa de inflación. El financiamiento del déficit provieneefectivamente del impuesto inflación.Se pueden distinguir dos tipos de cambios: el real y el nominal.El real se define como la relación a la que una persona puede intercambiar losbienes y servicios de un país por los de otro.El nominal es la relación a la que una persona puede intercambiar la monedade país por los de otro.El último es el que se usa más frecuentemente. Esta distinción se hacenecesaria para poder apreciar el verdadero poder adquisitivo de una moneda en elextranjero y evitar confusiones.El tiempo de liquidación de las transacciones realizadas con divisas puedeser: Tipo de Cambio Spot: se refiere al tipo de cambio corriente, es decir,transacciones realizadas al contado.Tipo de Cambio Futuro (forward): indica el precio de la divisa en operacionesrealizadas en el presente, pero cuya fecha de liquidación es en el futuro, porejemplo, dentro de 180 días.Bajo un sistema de tipo de cambio fijo, el Banco Central no determinarealmente la oferta monetaria del mismo modo que en una economía cerrada oque cuando se opera bajo un sistema de tipo de cambio flexible. Bajo el tipo decambio fijo la variación de la oferta monetaria es endógena, y que responde a lascompras y ventas de moneda extranjera que realiza el Banco Central paracumplir con su compromiso de mantener fijo el tipo de cambio.Los factores que inciden sobre el mercado de divisas, mercados de crecientevolatilidad por las características que hoy los singularizan son: la libertad demovimientos de capital, la rapidez de las transacciones, la existencia de una gamamuy amplia de activos financieros, y la importancia de la inversión institucional. Elmercado cambiario implica el sistema de cambio el cual está influenciado por laoferta y la demanda de divisas. 39 42. e) Tasa de Interés Es el porcentaje al que está invertido un capital en una unidad de tiempo,determinando lo que se refiere como "el precio del dinero en el mercadofinanciero". Las tasas de interés son de importancia crítica en muchas decisionesfinancieras. Por tanto, se gasta una gran cantidad de energía en los intentos porpronosticar tasasfuturas. La mayoríade los estudios indican que esextremadamente difícil, sino imposible, pronosticar tasas de interés (generalmenteexisten las mismas probabilidades de que haya un incremento o un decremento).No obstante, los administradores financieros deben estar consientes de los efectosde los cambios en las tasas de interés, y las empresas deben adquirir una posiciónde protección para operar en diversos ambientes de tasas de interés. Características de las tasas de interés:i. Las tasas de interés tienen una tendencia ascendente, principalmente debido a las crecientes tasas de inflación y a las altas primas de inflación que se incluyen consecuentemente en las tasas de interés. ii. Las tasas de interés se vuelven más volátiles en los años recientes. Este incremento en la volatilidad se relaciona nuevamente con la inflación, la cual aumenta y disminuye, y mueve las tasas de interés hacia arriba y hacia abajo.iii. Existe una tendencia de que las tasas caigan durante las recesiones y de que aumenten durante los auges económicos. Esto ocurre porque:1) la demanda de dinero es mayor durante los auges económicos, y2) la reserva combate la inflación impulsando las tasas de interés hacia arriba para desacelerar la economía.3) Las tasas de interés a corto plazo son más volátiles que las tasas a largo plazo. 40 43. 4)En casi todas las ocasiones, las tasas a largo plazo son más altasque las tasas a corto plazo, lo cual significa que la curva derendimiento generalmente tiene una pendiente ascendente.2.5 BALANZA DE PAGOSLa balanza de pagos es una cuenta que registra todas las transaccionesmonetarias que un determinado país tiene con el resto del mundo en un períodode tiempo específico. Estas transacciones pueden incluir pagos por lasexportaciones e importaciones del país de bienes, servicios, capital financiero ytransferencias financieras. La cuenta de balanza de pagos resume lastransacciones internacionales para un período específico, normalmente un año, yse prepara en una sola divisa, típicamente la divisa doméstica del país concernido.Por otra parte tenemos que estas transacciones puede ser, o reales que son lasreferidas al comercio de bienes y servicios y se registran en la llamada cuentacorriente, o financieras que son las relacionadas con los flujos de capital y seregistran en la llamada cuenta capital.2.5.1 Divisiones de la Balanza de Pagos 1. Cuenta Corriente: La balanza por cuenta corriente registra los cobros y pagos procedentes del comercio de bienes y servicios y las rentas en forma de beneficios, intereses y dividendos obtenidos del capital invertido en otro país. La compraventa de bienes se registrará en la balanza comercial, los servicios en la balanza de servicios, los beneficios en la balanza de rentas y las transferencias de dinero en la balanza de transferencias. La balanza por cuenta corriente estará dividida en dos secciones. La primera es conocida como balanza visible y la compone íntegramente la balanza comercial. La segunda41 44. sección se llama balanza invisible y está compuesta por la balanzade servicios, rentas y por la balanza de transferencias.Balanza Comercial:La balanza comercial, también llamada debienes o de mercancías, utiliza como fuente de información básicalos datos recogidos por el Departamento de Aduanas de la AgenciaTributaria. En ella se registran los pagos y cobros procedentes de lasimportaciones y exportaciones de bienes tangibles, como pueden serlos automóviles, la vestimenta o la alimentación. Un dato a tener encuenta es que las importaciones y exportaciones en la balanza depagos tienen que aparecer con valoración FOB para la exportación yCIF para la importación, que es como las elaboran las aduanas. Losprecios FOB (Free On Board) se diferencian de los precios CIF(Cost, Insurance and Freight) en que estos últimos incluyen el flete ylos seguros. Al elaborar la balanza de pagos, los fletes y los segurostienen que ser contabilizados como servicios y no como mercancías.Balanza de servicios: La balanza de servicios recogerá todos losingresos y derivados de la compraventa de servicios prestados entrelos residentes de un país y los residentes de otro, siempre que nosean factores de producción (trabajo y capital) ya que estos últimosforman parte de las rentas. Los servicios son: Turismo y viajes, que recoge los servicios y los bienes adquiridos en una economía por viajeros, por tanto no sólo engloba la prestación de servicios, sino que también recoge las mercancías consumidas como mayor importe del apartado, se considera que dichos productos, a pesar de no ser enviados a otro país, son consumidos por los residentes extranjeros que vienen a visitar un país. Como resulta imposible a veces determinar que es una venta de producto y que es una prestación de servicios, siempre se engloba todo esto dentro de la partida de servicios. 42 45. Transportes, en el que se incluyen tanto los cobros como los pagos realizados en concepto de fletes como cualquier otro gasto de transporte (por ejemplo los seguros). Es una partida importante, dado que muchos países se dedican a transportar mercancías entre terceros. Comunicaciones, recogelosservicios postales, correo electrónico, etc. Construcción. Seguros, se estima por la diferencia entre los ingresos por primas y los pagos de indemnizaciones. Servicios financieros, comprende los servicios de intermediación financiera, que entre otros incluye las comisiones de obtención y colocación de fondos, transferencias, pago, cambio de moneda, etc. Servicios informáticos y de información, como son los de asesoría y configuración de equipos informáticos, reparación de los mismos, servicios de desarrollo de software, agencias de noticias, reportajes, crónicas de prensa, etc. Servicios prestados a las empresas, tales como servicios comerciales y leasing operativo. Servicios personales, culturales y recreativos. Servicios gubernamentales, que comprende los cobros y pagos relacionados con embajadas, consulados, representaciones de organismos internacionales, unidades militares, etc.Balanza de rentas: La balanza de rentas, o balanza de serviciosfactorial, recoge los ingresos y pagos registrados en un país, enconcepto de intereses, dividendos o beneficios generados por losfactores de producción (trabajo y capital), o lo que es lo mismo, deinversiones realizadas por los residentes de un país en el resto delmundo o por los no residentes en el propio país. 43 46. Los ingresos son las rentas recibidas por los poseedores de losfactores de producción que son residentes y están invertidos en elextranjero, mientras que los pagos son las rentas que entregamos alos no residentes poseedores de los factores de producción y queestán invertidos en nuestro país. Las rentas del trabajo recogen laremuneración de trabajadores fronterizos ya sean estacionales otemporarios.Balanza de transferencias: En la balanza de transferencias seregistrarán las transacciones sin contrapartida recibidas o pagadas alexterior. Estas transferencias son normalmente de tipo donativo opremio y pueden ser tanto públicas (ej: donaciones entre gobiernos)o privadas (ej: remesas que los emigrantes envían a sus países deorigen). La principal problemática que presenta la balanza detransferencias, es que a veces resulta complicado determinar quétransferencias forman parte de la cuenta corriente y cuáles son partede la cuenta de capital. Se considerarán transferencias de cuentacorriente las remesas de los emigrantes, los impuestos, lasdonaciones, premios artísticos, premios científicos, premios dejuegos de azar y la ayuda internacional transferida en forma dedonación.2. Cuenta de Capital: La segunda división principal de la balanzade pagos es la balanza de capital. En ésta se recogen lastransferencias de capital y la adquisición de activos inmateriales noproducidos. Las transferencias de capital engloban todas aquellastransferencias que tienen como finalidad la financiación de un biende inversión, entre ellas se incluyen las recibidas de organismosinternacionales con el fin de construir infraestructuras.3. Cuenta Financiera: Registra la variación de los activos y pasivosfinancieros. Por tanto recoge los flujos financieros entre los44 47. residentes de un país y el resto del mundo. Las diferentes rúbricas de la cuenta financiera recogen la variación neta de los activos y pasivos correspondientes.• Inversiones directas.• Inversiones en cartera.• Otras inversiones.• Instrumentos financieros derivados.• Variación de activos de reserva. 4. Cuenta de errores y omisiones: La cuenta de errores y omisiones abarca lo que se conoce como el capital no determinado, es un ajuste por la discrepancia estadística de todas las demás cuentas de la balanza de pagos. El sistema de anotación de la balanza de pagos es de doble partida, es decir, cada anotación tiene su contrapartida, por lo que si la información estadística es correcta el saldo es cero, en la práctica no es así, por lo que, debido a las deficiencias en los sistemas de información, resulta necesario utilizar esta partida para corregir las diferencias.Las fuentes de fondos para un país, como las exportaciones o los ingresospor préstamos e inversiones, se registran en datos positivos. La utilización defondos, como las importaciones o la inversión en países extranjeros, se registrancomo datos negativos.Cuando todos los componentes de la balanza de pagos se incluyen, el totaldebe sumar cero, sin posibilidad de que existe un superávit o déficit. Por ejemplo,si un país está importando más de lo que exporta, su balanza comercial estará endéficit, pero la falta de fondos en esta cuenta será contrarrestada por otras vías,como los fondos obtenidos a través de la inversión extranjera, la disminución delas reservas del Banco Central o la obtención de préstamos de otros países. 45 48. Si bien la cuenta de la balanza de pagos general siempre tiene que estar enequilibrio cuando todos los tipos de pagos son incluidos, es posible que existandesequilibrios en las cuentas individuales que forman la balanza de pagos, comola cuenta corriente, cuenta de capital excluyendo la cuenta de las reservas delbanco central, o la suma de las dos. Un desequilibrio en la última suma puederesultar en un país superavitario que acumule riqueza, mientras que una nacióndeficitaria puede devenir progresivamente endeudada. El término balance depagos a menudo se refiere a esta suma: se dice que el balance de pagos de unpaís está en superávit (equivalentemente, la balanza de pagos es positiva) por undeterminado importe si las fuentes de fondos (como las exportaciones de bienes ybonos vendidos) exceden el uso de esos fondos (como el pago por bienesimportados y el pago por la compra de bonos extranjeros) por ese importe. Se diceque hay un déficit de balanza de pagos (la balanza de pagos es negativa) si ocurreel fenómeno inverso. Bajo un sistema de tipo de cambio fijo, el Banco Central acomoda esos flujosmediante la compra de cualquier flujo de fondos que entra en el país o a través dela provisión de fondos en divisa extranjera en los mercado de divisas, de modoque haga coincidir cualquier salida de capitales al exterior, previniendo así que losflujos de fondos puedan afectar al tipo de cambio entre la divisa del país y otrasdivisas. Así, el cambio neto anual en las reservas de divisas extranjeras del BancoCentral se denomina en ocasiones superávit o déficit de balanza de pagos.Existen alternativas a los sistemas de tipo de cambio fijo, como un régimen degestión flotante donde se permiten ciertos cambios en los tipos de cambio, o en elotro extremo un sistema de cambio flotante puro (también conocido como tipo decambio puramente flexible). Con un sistema de cambio flotante puro, el BancoCentral no tiene necesidad de intervenir para proteger o devaluar su divisa,permitiendo que su tipo sea fijado por el mercado, y las reservas de divisas delbanco central no se alteran. 46 49. 2.5.2 Significado de los Saldos de la Balanza de Pagos La balanza de pagos, si bien está equilibrada a nivel agregado, no tiene porque estarlo a nivel interno. Pueden existir y de hecho existen desequilibriosentre las diferentes cuentas que afecten directamente a la economía de unpaís. Los saldos de los distintos componentes de la balanza de pagos aportaninformación acerca de la situación de un país con respecto al exterior, conobjeto de proporcionar una fundamentación a la política económica de un país. Con este objeto, se toman determinadas partes de la balanza de pagos concontenido económico para interpretar su saldo, algunos de los más utilizadosson: • Saldo comercial, la diferencia de valor entre las importaciones y exportaciones de bienes, nos dice hasta que punto las exportaciones financian las importaciones. • Saldo de bienes y servicios, es la diferencia de exportación y la importación de las correspondientes balanzas comercial y de servicios. La terciarización de algunas economías hace que sea necesario recurrir a este indicador. • Saldo de cuenta corriente, es la diferencia de ingresos y pagos de las balanzas comercial, de servicios, de renta, y de transferencias corrientes. Expresa si un país ha gastado o no más de lo que su capacidad de renta le permite, por lo que tiene que acudir bien a préstamos o a reducciones de activos en el exterior. Cuando un país compra más de lo que vende tiene que financiar ladiferencia con préstamos; por el contrario, si vende más de lo que compra,puede prestar a otros con el excedente generado. Este principio es unacaracterística de la balanza comercial. Por este motivo, si existe un déficit en la balanza por cuenta corriente y enla de capital, tendremos que tener un superávit en la balanza financiera.47 50. El Banco Central reduce sus reservas de divisas cuando la balanza depagos presenta un déficit. Lo contrario sucede cuando ésta presenta unsuperávit. A continuación mostraremos la balanza de pagos del año 2011:Balanza de pagos 1/Resumen general(Millones de US $)2011 (*)IV Trim 2011III Trim 2011 II Trim 2011I Trim 2011 Cuenta corriente 27.2714.3197.601 7.5667.785 Saldo en bienes46.4249.695 12.10012.647 11.982Exportaciones de bienes f.o.b.92.653 22.872 23.83725.088 20.856 Petroleras 88.131 21.805 22.76623.884 19.676 No petroleras 4.5221.0671.071 1.2041.180Importaciones de bienes f.o.b. (46.229) (13.177) (11.737)(12.441)(8.874) Petroleras (6.015)(1.898)(1.483) (1.507)(1.127) No petroleras (40.214) (11.279) (10.254)(10.934)(7.747) Saldo en servicios(10.743)(2.896)(2.691) (2.755)(2.401)Transportes (4.375)(1.280)(1.109) (1.106)(880)Viajes(1.623)(439)(417) (383)(384)Comunicaciones(220) (48) (39)(80) (53)Seguros (549)(166)(126) (139)(118)Gobierno n.i.o.p. (368)(170) (69)(71) (58)Otros (3.608)(793)(931) (976)(908) Saldo en renta (7.914)(2.350)(1.712) (2.216)(1.636)Remuneración de empleados(22)(6)(5) (6)(5)Renta de la inversión (7.892)(2.344)(1.707) (2.210)(1.631) Inversión directa(4.579)(1.551)(840) (1.380)(808) Inversión de cartera (3.074)(734)(816) (784)(740) Otra inversión (239) (59) (51)(46) (83) Saldo en bienes, servicios y renta 27.7674.4497.697 7.6767.945 Transferencias corrientes(496)(130) (96) (110)(160) Cuenta de capital y financiera 2/ (27.575) (4.444) (7.288)(5.420)(10.423) Cuenta capital0 0 00 0 Cuenta financiera (27.575) (4.444) (7.288)(5.420)(10.423)Inversión directa5.138 1.104 7674.307(1.040) En el extranjero (173) (436) (645) 2.681(1.773) En el país5.311 1.540 1.4121.626 733Inversión de cartera 2.471 1.382(2.157) 504 2.742 Activos(173)305(1.516) 109 929Sector público(296)274(1.505)57 878 Títulos de partc. en el capital(5)0(5) 0 0 Títulos de deuda (291)274(1.500)57 878Sector privado 12331 (11)5251 Títulos de partc. en el capital10 0 11 8 Títulos de deuda11331 (12)5143 Pasivos 2.644 1.077(641) 395 1.813Sector público 2.644 1.082(642) 394 1.810 Títulos de partc. en el capital 0 0 00 0 Títulos de deuda2.644 1.082(642) 394 1.810Sector privado 0(5)11 3 Títulos de partc. en el capital 0(5)11 3 Títulos de deuda0 0 00 0Otra inversión (35.184) (6.930) (5.898) (10.231)(12.125) Activos (43.043) (6.723)(10.339) (14.787)(11.194)Sector público (27.813) (2.101) (6.634) (11.139) (7.939) Créditos comerciales (7.325) (2.016) (1.768)(1.064) (2.477) Préstamos (22) 14 (26) (15)5 Monedas y depósitos (16.533)738(3.732)(9.005) (4.534) Otros(3.933) (837) (1.108)(1.055) (933)Sector privado (15.230) (4.622) (3.705)(3.648) (3.255) Créditos comerciales(18) 1612(29)(17) Préstamos 0 0 00 0 Monedas y depósitos (15.219) (4.654) (3.722)(3.612) (3.231) Otros 716 5 (7) (7) Pasivos 7.859(207)4.4414.556(931)Sector público 7.809(495)4.3744.857(927) Créditos comerciales (3.753) (1.589) (2.432)(722)990 Préstamos11.175 710 6.7655.629(1.929) Monedas y depósitos(3) (1) (2) 0 0 Otros 390 38543(50) 12Sector privado50 28867 (301) (4) Créditos comerciales116 201 158 (259) 16 Préstamos (99) 66 (98) (42)(25) Monedas y depósitos1211(1) (13) 15 Otros2110 8 13 (10) Errores y omisiones(3.728) (846) (971) (806) (1.105) Saldo en transacciones corrientes, de capital y financieras (4.032) (971) (658)1.340(3.743) Reservas 2/ 4.032 971658 (1.340) 3.743Activos4.012 819630 (1.342) 3.905 BCV 3/3.183 819630 (1.342) 3.076 FEM 829 000829Pasivos del BCV 3/20 152 282 (162) 1/ Elaborada según los lineamientos de la quinta edición del Manual de Balanza de Pagos del FMI. 2/ Un signo positivo indica una disminución del activo o aumento del pasivo correspondiente. Un signo negativo indica un aumento del activo o disminución del pasivo correspondiente. 3/ Excluye cambios de valoración por variaciones de tipos de cambio, precios y otros ajustes. (*) Cifras Provisionales. Nota: Los datos correspondientes al período 2007-2011 fueron actualizados por la incorporación de mejoras de cobertura y revisiones metodológicas. Fuente: Banco Central de Venezuela 48 51. Durante el año 2011, el saldo en cuenta corriente cerró en 27.271 millones deUS $, influenciado principalmente por el saldo superavitario de la balanzacomercial que registra los ingresos y egresos provenientes de las importaciones yexportaciones que se ubicó en 46.424 millones de US $ en ese periodo. Labalanza de servicios así como la de rentas presentaron déficits ubicándose en -10.743 y -7.914 millones de US $, respectivamente. Por su parte, la cuenta financiera que consolida la variación de los activos ypasivos financieros del país registró un saldo de -27.575 millones de US $. Lainversión directa tuvo un saldo de 5138 y la denominada Otra inversión tuvo saldodeficitario de -35.184 millones de US $, mientras que la inversión de carteraregistró un saldo de 2.471 millones de US $ debido principalmente a lasoperaciones con títulos de deuda ejecutadas por el sector público según reseña elBCV; mientras que el saldo negativo en Otra inversión es justificado en buenaparte por las amortizaciones de compromisos financieros previstos en losprogramas de cooperación con el gobierno chino y los pagos por préstamos de laindustria petrolera, el gobierno y el resto de empresas públicas. En líneasgenerales, el signo negativo de la cuenta financiera es cónsono con el positivo dela cuenta corriente. Los residentes compraron más activos a los extranjeros de losque estos compraron a los residentes. Por su parte la cuenta de errores y omisiones cerró en -3.728 millones de US$. Esta es una partida de ajuste y su signo, está vinculado de algún modo a lasalida de capitales del país. El saldo de la balanza de pagos venezolana duranteel año, que se corresponde con la sumatoria de las cuentas corriente, capital yfinanciera y de errores u omisiones es igual a la variación de los activos dereserva. Su saldo se ubicó en -4.032 millones de US $. Para el año 2012 se tienen los resultados de la balanza de pagos del I y IItrimestre.49 52. Balanza de pagos 1/ Resumen general (Millones de US $) 2012 (*)IV Trim 2012 III Trim 2012II Trim 2012 I Trim 2012Cuenta corriente 10.212 3.5266.686Saldo en bienes22.48110.149 12.332 Exportaciones de bienes f.o.b.49.50123.719 25.782 Petroleras47.32422.648 24.676 No petroleras2.177 1.0711.106 Importaciones de bienes f.o.b. (27.020)(13.570) (13.450) Petroleras(4.905) (2.516)(2.389) No petroleras(22.115)(11.054) (11.061)Saldo en servicios (7.502) (3.755)(3.747) Transportes (2.739) (1.338)(1.401) Viajes(969) (459)(510) Comunicaciones(157)(97) (60) Seguros (347) (168)(179) Gobierno n.i.o.p. (499) (298)(201) Otros (2.791) (1.395)(1.396)Saldo en renta (4.458) (2.705)(1.753) Remuneración de empleados(11) (6)(5) Renta de la inversión (4.447) (2.699)(1.748) Inversión directa (2.347) (1.522)(825) Inversión de cartera(1.794) (1.004)(790) Otra inversión(306) (173)(133)Saldo en bienes, servicios y renta 10.521 3.6896.832Transferencias corrientes(309) (163)(146)Cuenta de capital y financiera 2/(9.311) (1.244)(8.067)Cuenta capital0 00Cuenta financiera(9.311) (1.244)(8.067) Inversión directa490 982 (492) En el extranjero(1.401) (333)(1.068) En el país 1.891 1.315576 Inversión de cartera 2.750 4382.312 Activos797(388) 1.185Sector público761(406) 1.167 Títulos de partc. en el capital (2)0 (2) Títulos de deuda 763(406) 1.169Sector privado 3618 18 Títulos de partc. en el capital6 51 Títulos de deuda3013 17 Pasivos1.953 8261.127Sector público1.954 8241.130 Títulos de partc. en el capital0 00 Títulos de deuda 1.954 8241.130Sector privado (1)2 (3) Títulos de partc. en el capital (1)2 (3) Títulos de deuda 0 00 Otra inversión (12.551) (2.664)(9.887) Activos (9.630) (1.370)(8.260)Sector público (3.424)4.471 (7.895) Créditos comerciales(3.734) (1.677)(2.057) Préstamos 13 76 Monedas y depósitos5.688 9.055 (3.367) Otros (5.391) (2.914)(2.477)Sector privado (6.206) (5.841)(365) Créditos comerciales (27)(15) (12) Préstamos0 00 Monedas y depósitos (6.175) (5.824)(351) Otros (4) (2)(2) Pasivos (2.921) (1.294)(1.627)Sector público (3.317) (1.493)(1.824) Créditos comerciales(1.905) (1.374)(531) Préstamos (1.573)(25)(1.548) Monedas y depósitos(16)(17) 1 Otros177 (77) 254Sector privado396 199197 Créditos comerciales 395 171224 Préstamos (4)6(10) Monedas y depósitos (5)2 (7) Otros 1020(10)Errores y omisiones(2.303) (1.145)(1.158)Saldo en transaccionescorrientes, de capital y financieras (1.402)1.137 (2.539)Reservas 2/ 1.402(1.137) 2.539 Activos1.299(1.114) 2.413BCV 3/1.299(1.114) 2.413FEM 0 00 Pasivos del BCV 3/ 103 (23) 1261/ Elaborada según los lineamientos de la quinta edición del Manual de Balanza de Pagos del FMI.2/ Un signo positivo indica una disminución del activo o aumento del pasivo correspondiente. Un signo negativo indica un aumento delactivo o disminución del pasivo correspondiente.3/ Excluye cambios de valoración por variaciones de tipos de cambio, precios y otros ajustes.(*) Cifras Provisionales.Fuente: Banco Central de Venezuela50 53. Durante el segundo trimestre del año 2012, la balanza de pagos del paísregistró un saldo positivo de US$ 3.526 millones en la cuenta corriente, en tantoque la cuenta capital y financiera mostró un déficit de US$ 1.244 millones. Elmencionado saldo positivo de la cuenta corriente resultó inferior al observado en elmismo trimestre del año anterior (US$ 7.566 millones), no obstante que el saldo enbienes se redujo en un 19,75%, al pasar de US$ 12.647 millones a US$ 10.149millones, explicado principalmente por la expansión de las importaciones debienes en un 6.42%. Las exportaciones de bienes, por su parte, se ubicaron enUS$ 23.719 millones, reduciéndose en un 5.46% frente al mismo período del añoanterior (US$ 25.088 millones). En esta evolución influyó el crecimiento en el valor de las ventas petroleras,basado en el alza del precio promedio de la cesta venezolana (19,6%) y en el Las importaciones de bienes crecieron en 8.32%, al ubicarse en US$ 13.570millones, respecto al monto de US$ 12.441 millones correspondiente al mismoperíodo de 2011, impulsadas por el mayor dinamismo de la actividad económica. La balanza de servicios registró un déficit de US$ 3.755 millones, aumentandoun 26.6% respecto al segundo trimestre de 2011, explicado por la cuenta de otrosservicios (US$ 2755 millones), que incluye los pagos por asistencia médica yasesoría técnica realizados en el marco de los convenios internacionales de laRepública, por el transporte (US$ 1.338 millones), vinculado a la mayor cargamovilizada de bienes; y por los viajes (US$ 459 millones). La renta, por su parte, alcanzó un déficit de US$ 2.705, determinado por lasmayores utilidades reinvertidas, especialmente de las empresas petroleras mixtas,y por los intereses de títulos de deuda, tanto del Gobierno General como dePDVSA, y los asociados a los préstamos con organismos multilaterales,particularmente, la Corporación Andina de Fomento y el Banco Interamericano deDesarrollo. La cuenta de capital y financiera fue deficitaria en US$ 1.244 millones,resultado inferior a los US$ 5.420 millones obtenidos en el segundo trimestre de51 54. 2011, como consecuencia del déficit registrado en la cuenta de otra inversión deUS$ 2.664 millones.2.6 EL PRESUPUESTO NACIONALUn presupuesto puede definirse como la presentación ordenada de losresultados previstos de un plan, un proyecto o una estrategia. Esta definición haceuna distinción entre la contabilidad tradicional y los presupuestos, en el sentido deque estos últimos están orientados hacia el futuro y no hacia el pasado, auncuando en su función de control, el presupuesto para un periodo anterior puedacompararse con los resultados reales (pasados).Los presupuestos se pueden clasificar desde diversos puntos de vista asaber:1. según la flexibilidad2. Según el periodo de tiempo que cubran.3. Según el campo de aplicabilidad de la empresa4. Según el sector de la economía en el cual se utilicen. A continuación desarrollaremos los presupuestos según el sector de laeconomía, específicamente el presupuesto del sector público, los cualesinvolucran los planes, políticas, programas, proyectos, estrategias y objetivos delEstado. Son el medio mas efectivo de control del gasto público y en ellos secontemplan las diferentes alternativas de asignación de recursos para gastos einversiones.El presupuesto Nacional es la basepara la estructuración de un sistema decontabilidad gubernamental, constituye la base legal para la realización del gastopúblico. La configuración de las cuentas contables debe ser compatible con lasclasificaciones presupuestarias, para lograr la adecuada interrelación entre elproceso fiscal y la contabilidad, para analizar el comportamiento de ingresos y52 55. egresos. Es un plan financiero y de acción programada que facilita la coordinaciónde los adecuados controles fiscales.El presupuesto nacional se refiere a los gastos e ingresos estimados quetiene el Estado relativos a un año calendario en particular. Tiene entre susmúltiples propósitos realizar una evaluación del total de los ingresos y los gastosdel Estado. Busca establecer un razonable equilibrio entre los gastos y losingresos, haciendo posible una evaluación de los efectos que ellos produciránsobre la economía. Sobre todo ello priva un cálculo que contiene elementos deincertidumbre propios de la naturaleza de realización de las actividades que allí seespecifican como ¨cuentas¨, programas, proyectos, y acciones que se supone vana ser implementadas en el período de la duración presupuestaria.La temática presupuestaria como tal se encuentra ubicada dentro de uncampo de análisis que hoy ha dado en llamarse la Economía Pública. Objetivos einstrumentos provenientes de la esfera de lo público no sólo tienen que ver conaspectos normativos, como reglas y principios para conseguir un deber ser, sinotambién con la utilización de recursos concretos y específicos conducidos adeterminados fines socioeconómicos. En consecuencia la interacción de la acciónde gobierno debe tener en cuenta la presencia de las fuerzas políticas y socialesque operan en la realidad del momento que se vive.2.6.1 Proceso de Formulación del PresupuestoBases Legales del Proceso de FormulaciónEl marco legal que rige la actividad administrativa, presupuestaria yfinanciera del sector público, esta conformada por:• Constitución de la republica Bolivariana de Venezuela (Artículos 311 al315)• Ley Orgánica de Administración Financiera del Sector Publico y susReglamentos e Instructivos.53 56. • Ley del fondo de Estabilización Macroeconómica. • Ley Orgánica de Planificación. • Ley Orgánica del poder Público Municipal. • Ley de los Consejos Locales de Planificación (Gaceta Oficial N° 38.591 del 26/12/2006) • Ley de los Consejos Estadales de Planificación y Coordinación (Gaceta Oficial N° 37.509 del 20/08/2002) • Ley del Presupuesto Anual y Leyes de Endeudamiento Anual. • Leyes del FIDES y LAEE.En la pirámide que se observa a continuación, se representan cuales sonlas leyes por las que se rige el presupuesto en sus diferentes etapas: Figura 2. Base LegalFuente: ONAPRE (http://www.ocepre.gov.ve/)Los instrumentos utilizados para la Formulación del Presupuesto son:• Ley Orgánica de Administración Financiera del Sector Publico y sus Reglamentos.• Leyes de presupuestos de los Estados.• Ley Orgánica del Poder Publico Municipal.• Política Presupuestaria para el ejercicio a presupuestar (Ministerio del poder popular para las Finanzas, Oficina Nacional de Presupuesto – ONAPRE, Ministerio del Poder Popular para la Planificación y desarrollo). 54 57. • Manuales e Instructivos de formulación de Presupuesto. ONAPRE(Instructivo 20 para la formulación del presupuesto de las Gobernacionesde Estado, Instructivo 21 para la Formulación del presupuesto en lasAlcaldías)• Plan de cuentas o clasificador presupuestario ONAPRE.Adicionalmente se requiere, la siguiente información interna:• Plan Operativo (Programa, Proyectos, lo que se desee hacer)• Política Presupuestaria del Ejecutivo del Estado o de la Alcaldía.• Ejecución Presupuestaria de los dos (2) años anteriores al ejercicio fiscalque se presupuesta (con la finalidad de revisar el comportamiento de estospresupuestos y su tendencia).• La estimación del comportamiento de las variables macroeconómicas, talescomo: tasa de inflación, tasa de cambio, nivel de desempleo, nivel salarial,endeudamiento, exportaciones, ingresos petroleros y no petroleros, tasa deinterés, etc.2.6.1 Fases del Proceso de Formulación presupuestaria:En la formulación presupuestaria se elabora el anteproyecto de ingresos yegresos de acuerdo a las políticas y normas dictadas por el Ministerio delPoder Popular para la Planificación y Desarrollo, a través de la ONAPRE.Las fases del proceso son las siguientes:•El Presidente de la República Bolivariana de Venezuela, en Consejo de ministros, fijará anualmente los lineamientos generales para la formulación del proyecto de ley de presupuesto y las prioridades de gasto.•El Ministro del Poder Popular para la Planificación y Desarrollo practicará una evaluación del cumplimiento de los planes y políticas nacionales y de desarrollo general del país. 55 58. • El Ministro del Poder Popular para las Finanzas, preparará loslineamientos de política que regirán la formulación del presupuesto.• La Oficina Nacional de Presupuesto elaborara el Proyecto de Ley dePresupuesto.• El Proyecto de Ley de Presupuesto será presentado por elrepresentante del Ministerio del poder Popular para las Finanzas a laAsamblea Nacional antes del quince (15) de Octubre de cada año.• En el caso de que no se introduzca el proyecto de Ley de Presupuestoen la fecha indicada, o también en el caso que fuese rechazado o noaprobado por la Asamblea Nacional antes del quince (15) de diciembre,se tomará el presupuesto del año vigente, el cual será reconducidotomando en cuenta los ajustes que introduzca el Ministerio del >poderPopular para las Finanzas.En la Presentación de la ONAPRE, se observan las fases del procesopresupuestario, partiendo de las Políticas Económicas de Gobierno: Figura 3. Fases del Proceso PresupuestarioFuente: ONAPRE (http://www.ocepre.gov.ve/)56 59. Las etapas o fases del proceso presupuestario están profundamenteinterrelacionadas entre si. Es por ello que el presupuesto debe concebirsecomo un proceso de previsión, ejecución y evaluación de los resultados,donde la información completa y detallada que se ha obtenido en cadaetapa sea aprovechada en la siguiente. En el informe de presentación del Proyecto de Ley de PresupuestoNacional y Ley Especial de Endeudamiento Anual para el ejercicio fiscal delaño 2011, en el capitulo 3, nos muestra la Propuesta del Proyecto de Leydel Presupuesto Nacional 2011, entre los aspectos analizados semencionan: Premisas Macroeconómicas: En el momento de la formulación del Proyecto de Presupuesto para elEjercicio fiscal 2011, la economía nacional presentó un cambio detendencia orientado hacia un ciclo económico de recuperación, crecimientoy reducción de las presiones inflacionarias. El escenario presupuestarioresponde a una política fiscal dirigida a la búsqueda de la mayor prudencia,eficiencia, austeridad, sinceridad, con el sostenimiento del gasto socialrequerido por las necesidades de la población. En este sentido, el diseño y viabilidad del programa económico,enmarcado dentro de las líneas de acción que persigue el Plan deDesarrollo Económico y Social de la Nación 2007 – 2013, estimula unaorientación socialista de distribución de recursos destinados a la poblaciónmenos favorecida, a través del gasto social y mediante la creación decondiciones macroeconómicas propicias para fortalecer las fuentes deahorro y de inversión real y socioproductiva. Para el año 2010, la política presupuestaria se sustentó bajo unesquema de orientación contracíclica, frente al desenvolvimiento de los57 60. mercados internacionales, especialmente en lo referente a la volatilidad queenfrentan los precios de la cesta petrolera venezolana, como mecanismo deprotección sobre las potencialidades de crecimiento de la economíanacional, ante el efecto de un ciclo económico contractivo.Todos estos planteamientos quedan recogidos en la definición de laspremisas macroeconómicas que sustentan la elaboración del Presupuestodel año 2011, las cuales apuestan al sostenimiento y sustentabilidad de lasfinanzas públicas, creando el margen de maniobra necesario para elmanejo eficiente y asertivo de la política fiscal, flexibilidad requerida paraajustarse a la dinámica de la economía y a las necesidades reales queenfrenta la sociedad, en aras de lograr la suprema felicidad social. Lapremisa fundamental para el diseño del presupuesto venezolano, debe serla fijación del nivel de los ingresos ordinarios no petroleros, tales quepermitan cubrir los gastos, racionalmente estimados, relacionados tanto alsituado constitucional como a los legales, y los intereses de la deuda,eliminándose así la política de endeudamiento que contiene la gestión fiscaly el pago de intereses. Con ello, la aspiración de “sembrar el petróleo” tieneuna concreción muy específica en términos presupuestarios, al destinar losingresos petroleros hacia la inversión social y productiva.Orientado por esta premisa, el presupuesto formulado mantiene por unlado, la inversión social con una política incluyente y, por el otro, persigue lamejora en la captación de los ingresos ordinarios no petroleros, a través deuna mayor eficiencia en la recaudación, evitando la evasión y la elusiónfiscal.Estructura y distribución del Presupuesto NacionalEl proyecto de Ley de Presupuesto para el año 2011 ascendió a204.208.188.048 Bolívares (Doscientos Cuatro Mil Doscientos OchoMillones Ciento Ochenta y Ocho Mil Cuarenta y Ocho Bolívares), lo que 58 61. implica un incremento del 28% respecto al presupuesto inicialmenteaprobado en el año 2010. A continuación se presenta la distribución de losingresos y gastos del referido proyecto de ley:Figura 4. Relación Ingresos GastosFuente: Ministerio del Poder Popular de Planificación y Finanzas. Cálculos Propios. Del presupuesto de Ingresos, 163.698.961.000 bolívares correspondena ingresos ordinarios y 40.509.227.048 bolívares a ingresos extraordinarios.Los ingresos ordinarios, están constituidos principalmente por los recursosde origen petrolero que ascienden a 45.293.000.000 bolívares, yrepresentan el 22% del presupuesto de recursos. El resto de los recursosordinarios, corresponden a los ingresos no petroleros que alcanzan118.405.961.000 bolívares, los cuales representanun 57,9% delpresupuesto; estando constituidos principalmente por la recaudación delServicio Nacional Integrado de Administración Aduanera y Tributaria(SENIAT) por 110.060.845.000 bolívares, mientras que el resto lo definenlas telecomunicaciones, la actividad minera, la contribución por impuestos ala gasolina y derivados, y otros. Estos resultados consolidan a los59 62. impuestos no petroleros como la principal fuente de financiamiento delPresupuesto Nacional. Por su parte, el Presupuesto de Gastos que es de204.208.188.048 bolívares, se distribuye en los rubros siguientes:121.262.175.800bolívaresengastosadministrables(59,3%),48.314.925.857 bolívares en gastos legales (23,6%), 25.001.603.816bolívares en servicio de la deuda (12,2%) y 9.629.482.575 en proyectos porendeudamiento (4,7%).Premisas macroeconómicaspara el año 2012:Lapolíticapresupuestaria desde la acción del Gobierno central estará orientada, enprimer lugar, a la atención de los riesgos económicos externos; a talesefectos es indispensable mantener un escenario de prudencia fiscal quetenga como piloto central el establecimiento de premisas conservadoras deprecios petroleros para contrarrestar los impactos externos que sobre laeconomía pudiese causar la caída del ingreso petrolero. Así mismo, laausteridad y transparencia, como medios para un manejo eficiente de losrecursos del Estado, permitirán mantener la estructura financiera del sectorpúblico en un escenario de sostenibilidad fiscal.Para el año 2012 la economía nacional mantendrá su fase decrecimiento, la meta de inflación se ha fijado entre un 20% y un 22%, semantiene el tipo de cambio, el Presupuesto se sustenta en principios deausteridad, eficiencia, responsabilidad y estabilidad, manteniendo lainversión y el pago de la deuda social acumulada.Estructura y distribución del Presupuesto Nacional: En la formulaciónde la Ley el Presupuesto para el año 2012 se recoge un conjunto demedidas orientadas a minimizar y neutralizar los posibles impactosnegativos que la crisis financiera global pudiese traer sobre los avances queen materia de desarrollo económico y social exhibe la RevoluciónBolivariana.60 63. Para la prohibición de la contribución fiscal petrolera durante elejercicio 2012, el Ejecutivo Nacional estimó un precio promedio derealización de la cesta venezolana de 50 dólares el barril, el cual recoge demanera prudente las expectativas del mercado internacional de crudo. Para continuar en la senda del crecimiento económico poniéndolodirectamente al servicio de la evolución del desarrollo humano, se mantieneel financiamiento de las políticas sociales en nivel que estimulen e impulsenel desarrollo productivo socialista. Figura 5. Clasificación EconómicaFuente: informe que presenta la comisión permanente de finanzas y desarrollo económicoante la asamblea nacional en relación al “proyecto de ley de presupuesto para el ejercicio fiscal 2012” En el proyecto de Ley de Presupuesto para el año 2012 asciende a 297mil 836 millones 717 mil 988 bolívares, lo que implica un incrementorespecto del presupuesto inicialmente aprobado en el año 2011 de un45,6%. A continuación se presenta la distribución de los ingresos y gastos dela Ley del Presupuesto para el Ejercicio Fiscal 2012. 61 64. En el Presupuesto de Ingresos, 233 mil 064,9 millones de bolívarescorresponden a ingresos ordinarios y 64 mil 771,8 millones de bolívares aingresos extraordinarios.Los ingresos ordinarios están constituidos principalmente por losrecursos de origen petrolero, que ascienden a 67 mil 813,1 millones debolívares y representan el 22,8% del presupuesto.El resto los recursos ordinarios corresponde a los ingresos nopetroleros que alcanzan a 165 mil 251,8 millones de bolívares, los cualesrepresentan el 55,4% del presupuesto.La recaudación del Servicio Nacional Integrado de la AdministraciónAduanera y Tributaria, Seniat, aporta 151 mil 322,5 millones de bolívares;mientras que el resto lo definen las telecomunicaciones, la actividad minera,la contribución por impuestos a la gasolina, derivados y otros.Esta proporción consolida lo ingresos fiscales no petroleros como laprincipal fuente de financiamiento del Presupuesto Nacional. Por su parte,el Presupuesto de Gastos alcanza la cantidad de 297 mil 836,7 millones debolívares distribuidos en los rubros siguientes: 154 mil 910,2 millones debolívares en gastos administrables; 69 mil 505,5 millones de bolívares engastos legales; 54 mil 715 millones de bolívares en servicios de la deuda y18 mil 707 millones de bolívares en proyectos por endeudamiento. 2.7. CRECIMIENTO ECONOMICO Y LAS POLITICAS ECONOMICAS El crecimiento económico es una de las metas de toda sociedad y el mismoimplica un incremento notable de los ingresos, y de la forma de vida de todos losindividuos de una sociedad. Existen muchas maneras o puntos de vista desde los62 65. cuales se mide el crecimiento de una sociedad, se podría tomar como ejes demedición la inversión, las tasas de interés, el nivel de consumo, las políticasgubernamentales, o las políticas de fomento al ahorro; todas estas variables sonherramientas que se utilizan para medir este crecimiento. Y este crecimientorequiere de una medición para establecer que tan lejos o que tan cerca estamosdel desarrollo. El primer valor que debemos tener en consideración es frente a quién noscomparamos, o a que sociedad tomaremos como punto de referencia de unmodelo ideal de crecimiento y desarrollo. Para esto debemos considerar que elcrecimiento no necesariamente está ligado al desarrollo, ya que el desarrolloincluye aspectos inmateriales como son la libertad de pensamiento, de religión,intelectual, cultural, acceso a la información y opinión pública. También paracalificar de desarrollada a una nación debemos incluir aspectos materiales deacceso a niveles mínimos de bienes y servicios de calidad; una medidahomogénea que captura el bienestar de una nación al menos en lo relacionado alos aspectos materiales es el Producto Interno Bruto, que mide el valor de losbienes y servicios finales producidos al interior de una economía en un añodeterminado. En términos per cápita, el PIB es considerado como la medida dedesarrollo económico, y por tanto su nivel y tasa de crecimientos son metas por símismas. Si bien el PIB per cápita es una medida del desarrollo, hay que tener cuidadoen no interpretarlo como el desarrollo. El desarrollo requiere que el progresoeconómico no alcance sólo una minoría. La pobreza, desnutrición, salud,esperanza de vida, analfabetismo, corrupción deben ser eliminadas para unadecuado desarrollo. No obstante estas características se obtienen generalmentede forma natural cuando la renta per cápita aumenta. También es necesariotener claro el concepto que el PIB per cápita es un coeficiente del PIB versus elnúmero de habitantes de un país. Con respecto al nivel, un bajo nivel per cápita esun indicador de subdesarrollo, y para facilitar la comparación entre países a63 66. menudo se los convierte a una unidad común. Países con un bajo nivel per cápitaen general tienen una gran población, pero para establecer los aspectos deldesarrollo de un país hay que considerar algunos aspectos relacionados a lamedición misma del ingreso, el cual en países subdesarrollados tiende a sersubreportado con el objetivo de evitar cargas tributarias, o tiende a contener unagran proporción de consumo propio el cual es más difícil de medir. El crecimiento económico es el aumento de la cantidad de trabajos que haypor metro cuadrado, la renta o el valor de bienes y servicios producidos por unaeconomía. Habitualmente se mide en porcentaje de aumento del Producto InternoBruto real, o PIB. El crecimiento económico así definido se ha considerado(históricamente) deseable, porque guarda una cierta relación con la cantidad debienes materiales disponibles y por ende una cierta mejora del nivel de vida de laspersonas. Sin embargo, no son pocos los que comienzan a opinar que elcrecimiento económico es una peligrosa arma de doble filo, ya que dado que mideel aumento en los bienes que produce una economía, por tanto también estárelacionado con lo que se consume o, en otras palabras, gasta. La causa por laque el crecimiento económico puede no ser realmente deseable, es que no todo loque se gasta es renovable, como muchas materias primas o muchas reservasgeológicas (carbón, petróleo, gas, etc.). El crecimiento suele calcularse en términos reales para excluir el efecto de lainflación sobre el precio de los bienes y servicios producidos. En economía, lasexpresiones crecimiento económico o teoría del crecimiento económico, suelenreferirse al crecimiento de potencial productivo, esto es: la producción en plenoempleo, más que al crecimiento de la demanda agregada. En términos generalesel crecimiento económico se refiere al incremento de ciertos indicadores, como laproducción de bienes y servicios, el mayor consumo de energía, el ahorro, lainversión, una Balanza comercial favorable, el aumento de consumo de caloríasper cápita, etc. El mejoramiento de éstos indicadores debería llevar teóricamente aun alza en los estándares de vida de la población.64 67. Al tomar en cuenta las variables macroeconómicas, es posible evaluar lamarcha global de una economía. Para analizar el funcionamiento de la economía,hay que centrarse en el estudio de varias variables que le permiten establecerobjetivos concretos y diseñar una adecuada política macroeconómica, acorde a larealidad del país. El conjunto de políticas está integrado por varias medidasdiseñadas por el gobierno destinadas a influir sobre la marcha de la economía ensu conjunto. Estos objetivos suelen ser la inflación, el desempleo y el crecimiento,junto a estos las autoridades económicas también se preocupan del presupuestopúblico, las cuentas con el sector externo y el nivel de endeudamiento de nuestropaís. Los planificadores de la política económica estudian el impacto, las causas ylos costos que suponen para la sociedad la inflación, así como las posiblessoluciones y consecuencias de las posibles medidas a tomar. Otro factorimportante de estudio es el desempleo que cuestiona para los gestores de lapolítica económica porqué el mercado de trabajo presenta unos porcentajeselevados de desempleo y las posibles medidas para tratar de reducirlo, ya queademás del alto costo social, el desempleo obliga a un incremento sustancial detransferencias por parte del gobierno. El crecimiento es materia de un importanteanálisis por parte de los planificadores de la política económica, ya que uncrecimiento considerable de la producción trae por si solo un gran aumento delconsumo, ingreso real, nuevos puestos de trabajo y el bienestar general de losindividuos crece. Lo contrario ocurre cuando la economía no crece suficientementeo incluso decrece. Además de estos componentes el déficit presupuestariopúblico, esto es, la diferencia entre el gasto público y los ingresos públicos,aparece como una grave restricción al momento de elaborar las políticaseconómicas adecuadas. Para poner en práctica las políticas macroeconómicas, las autoridadeseconómicas emplean un conjunto de variables denominadas instrumentos de65 68. política económica, entre los que caben destacar los impuestos, el gasto público,la cantidad de dinero y el tipo de cambio. Dependiendo de las circunstancias queexperimente una economía se elaboran políticas, encaminadas a fortalecer,cambiar o ratificar políticas económicas aplicadas con anterioridad. En este punto cabe indicar que existe una clasificación de la política económica de acuerdo al enfoque que se dé a las mismas, y se detalla a continuación: 1) Estabilización macroeconómica La estabilización macroeconómica esta centrada en dos áreas principales deinterés que son:a) Políticas de estabilización (Demanda Agregada.)Está integrada por el conjunto de medidas gubernamentales que intentancontrolar la economía con el fin de mantener el PIB cerca de su nivelpotencial manteniendo una tasa de inflación baja y estable. Las políticasestabilizadores pueden tener carácter expansivo o restrictivo. Una políticaexpansiva pretende aumentar el PIB efectivo, para disminuir la brecha deproducción o recesiva existente, mientras que una política restrictiva tratade reducir el PIB efectivo en relación con el potencial.Las políticas de estabilización son las que proponen el Fondo MonetarioInternacional y que usualmente utiliza como herramientas las siguientespolíticas:Política Fiscal: El estado es un importante regulador de la políticaeconómica ya que actúa directamente por varias vías: Gravando el ingreso,realizando transferencias, esto es, influyendo en la cantidad de ingresodisponible para consumo y ahorro, y comprando bienes y servicios. Lascompras del estado constituyen la demanda de bienes y servicios por parte 66 69. del estado. Las transferencias son los pagos estatales realizados sin la contraprestación correspondiente de bienes y servicios por parte del receptor. Debido a la existencia de transferencias por parte del gobierno hacia el sector privado debemos hablar de impuestos netos, que son la cantidad que paga el sector privado al estado descontando las transferencias que recibe de éste. Las decisiones del gobierno en materia de política fiscal se plasman en el presupuesto del sector público, el presupuesto del sector público es una descripción de sus planes de gasto y financiamiento. Cuando los ingresos son superiores al gasto hay superávit presupuestario, y, cuando ocurre lo contrario, hay déficit.DéficitGasto Ingresos Impuestos = -= Compras ByS -Presupuestario Público Públicos Netos El sector público financia sus gastos básicamente a través de impuestos, los impuestos no aparecen directamente como componentes de la demanda agregada, pero el consumo que si es un componente de la demanda agregada depende del ingreso disponible. Por lo tanto, los impuestos afectan directamente a la demanda agregada puesto que a un menor ingreso disponible le corresponde un menor consumo. Así mismo el gobierno al reducir el gasto público disminuye la demanda agregada, y al contrario la aumenta cuando aumenta el gasto público. Este gasto público es la demanda que hace el estado de bienes y servicios. Como conclusión se tiene que la política fiscal la integran las decisiones del gobierno referente al gasto público y a los impuestos. Política Monetaria: Las políticas de tipo monetaria son un conjunto de medidas adoptadas por el Banco Central orientadas a controlar la cantidad de dinero o las condiciones de crédito, por ejemplo operaciones de mercado67 70. abierto o modificaciones del encaje bancario. Estas medidas las toman conel objetivo de precautelar la adecuada circulación de la masa monetariaexistente, para evitar excesos o escasez del dinero circulante en unaeconomía.Política Comercial: La política comercial influye sobre el comerciointernacional mediante aranceles, cuotas, barreras no arancelarias ysubsidios a la exportación. De hecho un régimen comercial internacional deperfecto libre comercio, es decir, una libre circulación de bienes y serviciosentre países sin ningún tipo de trabas, no es imposible observar en elmundo real.Las políticas comerciales que deberíamos emplear tienen que estarencaminadas a proteger principalmente a las que generan empleo ennuestro país.Los objetivos de la estabilización son superar la inestabilidadmacroeconómica; los resultados macroeconómicos se juzgan por medio delos cuatro grandes indicadores que nos afectan directamente: la tasa deinflación, la tasa de crecimiento de la producción, la tasa de desempleo, y elnivel de endeudamiento. La inflación afecta directamente a los precios,cuando no existe producción el nivel de ingreso y de consumo desciende, latasa de desempleo nos da una guía de cuánto empleo está disponible ymuestra el nivel de demanda de empleo satisfecha, y por último el nivel deendeudamiento enfoca la cantidad de deuda contraída versus la cantidadde bienes y servicios producidos. Para los paises con gran inestabilidadesde todo tipo cumplir este objetivo debe ser una de las mayores prioridadespara el gobierno.Desequilibrios entre oferta y demanda: El nivel de producción y el nivel deprecios dependen de la interrelación de la demanda y la oferta. En algunas 68 71. situaciones el empleo depende solamente del gasto total, o sea de lademanda agregada. En otras las limitaciones de la oferta constituyen unaimportante parte del problema de la política económica. Por esta razón esmuy importante mantener políticas económicas que equilibren la oferta y lademanda del consumo, la inversión y las demandas por parte del gobierno.Desequilibrios entre ahorro e inversión: El ahorro es el resultante (o residuo)del Ingreso menos lo que se ha consumido. Está claro que el nivel deahorro está en estrecha proporción con el nivel de ingreso. Al contrario de loque ocurre con el consumo, la inversión es variable, lo que la hace figurarcomo un elemento importante de los ciclos económicos. En condiciones deequilibrio, la inversión planeada es igual al ahorro, pero esto sólo se aplicapara economías sin estado ni comercio exterior.Desequilibrios en la balanza de pagos: La balanza de pagos es el registrode las transacciones de los residentes de un país con el resto del mundo.Existen dos grandes cuentas en la balanza de pagos: la cuenta corriente yla cuenta de capital. La cuenta corriente registra el comercio de bienes yservicios, así como las transferencias. La cuenta de capital registra lascompras y ventas de activos.La cuenta corriente muestra un superávit si las exportaciones sonsuperiores a las importaciones más las transferencias netas a extranjeros, yla cuenta de capital muestra un superávit o entrada neta de capital, cuandonuestros ingresos procedentes de la venta de activos son superiores a lospagos por nuestras propias compras de activos extranjeros. Cuando existeun superávit en la balanza de pagos existe un aumento de las reservasoficiales de divisas.Por el contrario si la cuenta corriente como la cuenta de capital muestra undéficit, la balanza global de pagos también mostrará un déficit, es decir el69 72. Banco Central estará perdiendo reservas. Cualquier déficit por cuentacorriente debe financiarse necesariamente por medio de una entradacompensatoria de capital, pero si un país no tiene activos para vender, y notiene reservas de divisas a las que recurrir y si nadie le presta, tiene quenecesariamente equilibrar su cuenta corriente por muy doloroso y difícil quepueda ser.Desequilibrios entre ingresos y egresos fiscales: Los ingresos fiscales sonen su mayoría generados por los impuestos, y la venta de petróleo y susderivados. Por el lado de los egresos tenemos que casi en un 45% del PIBestá destinado al servicio de la deuda, y la diferencia está distribuida paratodas las demás actividades propias de un estado. Como queda claro con elpresupuesto restante existen pocas posibilidades que se cubran lasnecesidades más básicas de una sociedad, dejando marginados comoestamos decisiones como inversión en obra pública, servicios básicos,educación y salud. Por otra parte el creciente gasto público innecesariopara cubrir grandes beneficios de minorías como sindicatos y entidadespúblicas, provocan con frecuencia un constante desequilibrio entre losingresos y egresos. Únicamente con la reducción del gasto actual o por elcontrario el aumento de los ingresos, podemos superar este constanteproblema.b) Políticas de Ajuste (Oferta Agregada).Desde los años treinta hasta finales de los sesenta, la macroeconomíaestaba orientada fundamentalmente hacia políticas de estabilización(Demanda agregada), pero en los últimos años, ha cambiado el acento yhan cobrado importancia la oferta agregada y la economía de la oferta. Loseconomistas de la oferta sostienen que el crecimiento puede elevarsesignificativamente adoptando medidas que aumentaran la eficiencia,70 73. reduciran la regulación gubernamental, aumentarán la disposición a trabajary la inversión.Los partidarios de políticas de ajuste sostienen que el aumento de losincentivos al trabajo elevará la cantidad de trabajo, dada la población, queel aumento de los incentivos al ahorro y la inversión aumentarán el capitalexistente, y que la disminución de la regulación por parte del estado,elevará la eficiencia con que trabajan los factores.La oferta agregada especifica la relación entre la cantidad de producciónque obtienen las empresas y el nivel de precios.Las políticas de ajuste son las que proponen el Banco Mundial y quesugiere la aplicación de los siguientes instrumentos de política económica:Política de Formación de Recursos Humanos: La evidencia apoya la ideade que la inversión en el desarrollo y la formación del recurso humano,incrementando la inversión en educación, en planes de desarrollo personaly profesional, y en la formación adecuada, tiende a aumentar la tasa decrecimiento, al menos durante un período transitorio. El capital humano seadquiere por medio de la educación formal y la formación de carácterinformal, así como por la experiencia en el trabajo, la mejor formación delrecurso humano se dificulta en los países en vías de desarrollo ya queresulta extraordinariamente difícil acumular factores de producción, capitalfísico o humano, dados los bajos niveles de renta que nos caracteriza. Lopoco que queda una vez cubierta la subsistencia no permite comprar muchaeducación o mucho capital físico, aumentando el presupuesto en educacióny mejorando las herramientas tecnológicas existentes podemos mejorarnuestra formación personal y ayudamos a mejorar nuestros niveles deproductividad. 71 74. Política Tecnológica: La consecución de mayores recursos destinados a lainversión en nueva y mejor tecnología, produce la obtención de nuevosmétodos mejorados para producir bienes y servicios. Una innovacióntecnológica permite obtener, con los recursos existentes, un aumento en lacapacidad productiva de la economía. La inversión en centros de desarrollocientífico y tecnológico, podrían obtener nuevos métodos de cultivo o eldesarrollo de u nuevo fertilizante o herbicida puede lograr que con elempleo de una misma cantidad de trabajo y tierra se produzca una mayorcantidad de alimentos sin necesidad de reducir la cantidad de otrosproductos. Esta claro que los países que tienen una real política de apoyo aldesarrollo tecnológico, son países que han logrado un desarrollo económicosostenido.Política de calidad: Está orientada a la obtención de un compromiso porparte de los productores de bienes y servicios, de producir con la mejorcalidad disponible. El objetivo de esta política es la de dotar a quienes seencargan de la producción, de herramientas que le permitan producir con lacalidad que exigen los mercados del exterior. Otro de los objetivos es el dedotar de capacitación técnica y formativa, para brindar a los generadores dela producción una mejor visión de los verdaderos beneficios que seobtienen vendiendo productos de calidad.Política de Infraestructura: Dotando a todos los sectores productivos de lamejor infraestructura disponible, como carreteras, aeropuertos, puertos yvías alternas que le permitan desarrollar las actividades productivas de lamejor manera. Obviamente para obtenerlo se debe lograr por parte delgobierno una mejor inversión y asignación presupuestaria, que le permita alministerio de obras públicas o a firmas extranjeras interesadas en invertir eneste sector la consecución de estos objetivos.72 75. Objetivos del ajuste:• Reformas en el sistema de incentivos y política de precios, que permitan alsector productivo obtener mejores beneficios.• Reformas en el régimen de comercio y pagos internacionales, obteniendopor parte del gobierno mayores ventajas para los productores.• Reformas al sistema financiero que permitan acceder al sector productivode mejores líneas de crédito y de posibilidades de incremento deinversiones.• Reformas a la gestión y manejo del sector público, teniendo por ejemploun presupuesto en Internet que transparente la gestión gubernamental.• Reformas sectoriales y de reconversión productiva, que estén destinadasa la mejor productividad de cada sector productivo, reinvirtiendo lasutilidades y aumentado formación de capitales.2.8 EL ENTORNO ECONÓMICO Y LAS EMPRESASLosadministradores/gerentes,/empresarios, requieren de sólidosconocimientos económicos con fines de tomar decisiones de optimización en elmanejo de cualquier forma de recursos. En el caso de la formación deladministrador, su aplicación inmediata debe ser la toma decisiones óptimas encualquier negocio, esta toma de decisiones requiere de amplia información y unainformación de particular relevancia, es la económica, ya que le permitirán medirlas fortalezas y las debilidades de las empresas. Ya que la importancia del uso deindicadores macroeconómicos esta en la de ser estadísticas que describen laevolución del promedio de un conjunto de variables que tienen característicassimilares, que pueden estar referidas a la producción, los precios, el empleo, elcomercio exterior. Quienes toman decisiones empresariales, deben tener varios73 76. frentes de batalla, uno de ellos es la dinámica del entorno económico, es decir delos cambios en las diversas variables de la economía de un país y del mundo.Estas variables nacionales e internacionales son necesarias para que todoadministrador pueda adaptarse a las fluctuaciones resultantes de los mercadosconsumidores, los mercados financieros, los mercados de proveedores osimplemente adaptarnos a los cambios que dan las autoridades nacionales en elrubro económico, sea monetario o fiscal. El hecho de que la economía esté en unciclo de expansión o recesión incide considerablemente en las expectativas de lasempresas y en sus proyectos de inversión. El presupuesto de inversiones es elproceso por medio del cual se procede a la asignación racional de recursos entrediferentes procesos de inversión. La misma analiza fundamentalmente lasinversiones cuyos efectos se manifiestan en varios periodos anuales. Ejemplos deproyectos de inversión en una empresa son la introducción de nuevos productos,el establecimiento de nuevos sistemas de distribución, la modernización de unaplanta, el penetrar nuevos mercados, la construcción de instalaciones parabodegas o la renovación de la flota de transporte. Todas las adquisiciones deactivos físicos, aunque sea para reponer equipos existentes son decisionesenmarcadas dentro del presupuesto de inversiones. Actualmente las empresas seenfrentan a una realidad compleja y cambiante, como lo indica la famosa frase deToffler: "la característica de hoy es el cambio y más aún, la velocidad con que sesucede". Esta realidad es una en la cual la competitividad se ha incrementado, laglobalización plantea nuevas condiciones a los negocios, el entorno político yeconómico varía con mayor rapidez, y en general a nivel mundial se han dado unaserie de transformaciones que obligan a las empresas a replantear sus modos deadministrar las políticas de mercadeo, recursos humanos, finanzas, etcétera, a finde poder adaptarse rápidamente, poder subsistir, tener éxito y alcanzar susobjetivos y metas bajo estas difícil es circunstancias.Ahora bien, para alcanzar una alta productividad y eficiencia, ypoder desempeñarse con inteligencia y capacidad para adaptarse y aprovechar74 77. las oportunidades, es necesario que el gerente conozca una serie de variables, lascuales algunas son externas a la empresa misma, y otras, se encuentran dentrode su ámbito interno. Estas variables externas, generalmente, están fuera delcontrol de la empresa, por ejemplo las variables de carácter macroeconómico.Así que, aparte de tener en cuenta todas las políticas concernientes a lograruna mayor eficiencia, la empresa debe considerar estas variables externas, con elfin de adaptarse para subsistir en el mercado, o bien, aprovechar lasoportunidades que se le presenten. Esto último es de vital importancia, e inclusoJosé Leñero lo llama el aprendizaje organizacional, "que incluye tanto lacapitalización de su experiencia en el mejoramiento continuo de sus procesos y desus productos, como la incorporación oportuna de las novedades del entorno quepueden cambiar la situación competitiva de la organización". No cabe duda de queel entorno económico es una de las principales variables que una empresa debetener en consideración, ya que aspectos como el pronóstico de la demanda de losproductos, la planeación financiera, la evaluación de proyectos, entre otros, se venfuertemente afectados por las variaciones de las tasas de inflación, tasas deinterés, fluctuaciones del tipo de cambio, el nivel de ingreso, etcétera. Unacompañía, bajo ninguna circunstancia, puede dejar de tener en consideración elefecto que todos estos elementos tienen sobre sí misma y sobre su entorno. Lasvariables macroeconómicas o premisas básicas son una serie de pautaseconómicas, sociales, políticas y financieras que marcan un escenario específicoacorto plazo.La empresa requiere de un constante crecimiento que asegure suexistencia en los mercados en que opera además este crecimiento debe derealizarse a un costo razonable y a una utilidad justa relacionada con los recursosinvertidos, por eso se necesita hacer una evaluación.El poder entender los fenómenos económicos representa para la empresala posibilidad de tomar decisiones más acertadas, poder protegerse de ciertos75 78. riesgos, evitar pérdidas y poder adaptarse a las duras y cambiantes coyunturasmacroeconómicas.2.9 CRISIS ECONÓMICA MUNDIAL DE 2008 A 2012Por crisis económica de 2008 a 2012 se conoce a la crisis económicamundial que comenzó ese año, y originada en los Estados Unidos. Entre losprincipales factores causantes de la crisis estarían los altos precios de lasmaterias primas, la sobrevalorización del producto, una crisis alimentaria mundial yenergética, una elevada inflación planetaria y la amenaza de una recesión en todoel mundo, así como una crisis crediticia, hipotecaria y de confianza en losmercados.La crisis iniciada en 2008 ha sido señalada por muchos especialistasinternacionales como la «crisis de los países desarrollados», ya que susconsecuencias se observan fundamentalmente en los países más ricos delmundo.Antecedentes: Elevados precios de las materias primasLa década de los años 2000 fue testigo del incremento de los precios de lasmaterias primas tras su abaratamiento en el período 1980-2000. Pero en 2008, elincremento de los precios de estas materias primas —particularmente, del preciodel petróleo y de la comida— aumentó tanto que comenzó a causar verdaderosdaños económicos, amenazando con problemas sociales en los países que seencuentran en vías de desarrollo , la estanflación y el estancamiento de laglobalización.En enero de 2008, el precio del petróleo superó los US$ 100/barril porprimera vez en su historia, y alcanzó los US$ 147/barril en julio debido afenómenos especulativos de alta volatilidad que condujeron a un fuerte descensodurante el mes de agosto.76 79. Otro tanto sucedió con uno de los principales metales industriales, el cobre,que venía experimentando un vertiginoso aumento en su cotización desde 2003,principalmente por la cada vez mayor demanda de las nuevas potenciasemergentes, como China e India, sumada a otros factores como inventariosdecrecientes y conflictividad laboral en las minas cupríferas de Chile, el primerpaís exportador a nivel mundial del mineral. En enero de 2008, la cotización delcobre en la London Metal Exchange (Bolsa de Metales de Londres) superó porprimera vez en su historia los US$ 8.000 la tonelada. A principios del mes de julioalcanzó US$ 8.940 la tonelada,[6] récord absoluto desde que se tienen registrosde su cotización en la LME, a partir de 1979. Este valor a niveles históricos fue un272,5% mayor que el antiguo récord absoluto de US$ 3.280 la tonelada registradoel 24 de enero de 1989 —sin ajuste por inflación—.Luego de este máximo y en línea con la conducta del petróleo, la cotizacióndel cobre registró una abrupta caída de más del 50% desde el récord de julio (aoctubre de 2008) en un marco de volatilidad nunca antes visto.Materiales esenciales en la producción, como el ácido sulfúrico y la sodacáustica vieron también incrementados sus precios hasta un 600%.La crisis del petróleo y de los alimentos fue objeto de debate en la 34ªCumbre del G-8.Extensión de la crisisLa crisis se extendió rápidamente por los países desarrollados de todo elmundo. Japón, por ejemplo, sufrió una contracción del -0,6% en el segundotrimestre de 2008. Australia y Nueva Zelanda también sufrieron contracciones.Cabe destacar que es cada vez mayor la preocupación sobre el futuro de lospaíses con economías pujantes y emergentes, tal como lo es la incertidumbrerespecto a países tales como China e India en Asia; Argentina, Brasil y México en77 80. América y Sudáfrica en el continente africano, cada uno de ellos líderes en susregiones y, también afectados por la actual crisis económica. En el primer trimestre de 2009, las bolsas de Estados Unidos y Europafueron superadas por las de países en desarrollo como China y Brasil. Brasil yRusia aumentaron sus índices un 9% en moneda local; el índice de India pasó aser positivo y el índice compuesto de Shanghái, en China, aumentó un 30%, locual se justificó por la fortaleza y estabilización de los sectores financieros dedichos mercados y por la búsqueda de inversiones de riesgo. Una cronología deeventos que testimonian la extensión es la siguiente:Los flujos bajaron de US$ 1,2 billones (2007) a US$ 707.000 millones (2008). En abril de 2009 se reporta que como consecuencia de la crisis eldesempleo en el mundo árabe se considera una «bomba de tiempo». Asimismo,se informa que Egipto temía por el regreso de 500.000 trabajadores de países delGolfo. En marzo de 2009 se informó que, a raíz de la crisis, el mundo árabe perdió3 billones de dólares (que corresponden en el mundo anglosajón a 3 mil millonesde dólares). A raíz de la crisis el Banco Mundial previa un año duro en 2009 enmuchos países árabes. El deterioro de las condiciones económicas favoreció elsurgimiento de movimientos de protesta masivos en el Norte de África y OrienteMedio, particularmente en Túnez, Libia, Egipto y Siria. En los tres primeros sederrocó a los gobiernos autocráticos aliados tradicionales de occidente. En mayo de 2009 se informa que Naciones Unidas reporta caída de lainversión extranjera en el Medio Oriente. En septiembre de 2009 se informa que los bancos árabes han perdido casi$ 4 mil millones desde el inicio de la crisis financiera mundial.78 81. En febrero de 2008, Reuters informó que la inflación había subido a niveleshistóricos por todo el mundo. A mediados de 2008, los datos del FMI indicabanque la inflación se hallaba en máximos en los países exportadores de petróleo,debido al aumento de las reservas de divisas extranjeras, pero también en muchospaíses subdesarrollados. La inflación también aumentaba en los paísesdesarrollados, si bien no tanto en comparación.Para 2009 el problema era el inverso: el panorama económico apuntaba ala deflación, lo que, por ejemplo, llevó a la FED (Sistema de Reserva Federal(Federal Reserve System, informalmente FED) es el sistema bancario central delos Estados Unidos) a situar el tipo de interés en prácticamente el 0%.En 2011 la Organización Internacional del Trabajo señaló que se alcanzó unmáximo histórico de desempleados, con 205 millones en todo el mundo.Guerra de divisas.En octubre de 2010 aparecen señales claras de una posible guerra dedivisas (dólar, euro, yen y yuan). Los países rebajarían la cotización de susmonedas en busca de ventajas competitivas `-para facilitar la exportación- queayuden a salir de la crisis, pero, si se produce una guerra de divisas y un círculode rebajas se acentuaría el enfrentamiento comercial llegándose a una guerracomercial que acentuaría y retrasaría inevitablemente la recuperación.Precisamente también hubo una guerra comercial durante la Gran Depresión,iniciada por Estados Unidos y Gran Bretaña. En esta ocasión los ojos se dirigen aChina quien podría corregir el problema, si lo desea, apreciando su moneda. ParaImmanuel Wallerstein la pérdida de peso del dólar es real y puede producirse unacaída repentina que genere un caos extraordinario o una caída suave que vayasustituyendo el dólar como moneda de referencia. 79 82. Crisis en los Estados UnidosLa Reserva Federal nacionalizó en el mes de septiembre a la aseguradoraAIG, adquiriendo el 80% de sus activos, e inyectando un préstamo de 85.000millones de dólares, la mayor cifra en la historia de la Reserva.Crisis de las hipotecas subprime y Crisis financiera de Estados Unidosdel 2008.Los Estados Unidos, la economía más grande del mundo, entraron en 2008con una grave crisis crediticia e hipotecaria que afectó a la fuerte burbujainmobiliaria que venían padeciendo, así como un valor del dólaranormalmente bajo. Como bien señala George Soros en su libro «El nuevoparadigma de los mercados financieros» (Taurus 2008) «El estallido de lacrisis económica de 2008 puede fijarse oficialmente en agosto de 2007cuando los Bancos centrales tuvieron que intervenir para proporcionarliquidez al sistema bancario». Tras varios meses de debilidad y pérdida deempleos, el fenómeno colapsó entre 2007 y 2008, causando la quiebra demedio centenar de bancos y entidades financieras. Este colapso arrastró alos valores bursátiles y la capacidad de consumo y ahorro de la población.En septiembre de 2008, los problemas se agravaron con la bancarrota dediversas entidades financieras relacionadas con el mercado de lashipotecas inmobiliarias, como el banco de inversión Lehman Brothers, lascompañías hipotecarias Fannie Mae y Freddie Mac o la aseguradora AIG.El gobierno norteamericano intervino inyectando cientos de miles demillones de dólares para salvar algunas de estas entidades.En un informe del libro beige, se mostró que la recesión se profundizó másen abril aunque algunos sectores tenían señales de estar estabilizándose.El 18 de abril, la FED anunció que compraría US$ 300.000 millones en 80 83. valores del Tesoro; además compraría US$ 1,25 billones en activos respaldados por hipotecas. En verano de 2011 la crisis sacudiría a la deuda soberana del país, llevando a la crisis del techo de deuda. Crisis económica en México (2008-2009). Debido a la alta dependencia de la economía mexicana en su comercioexterior con los EE.UU. y a la continua caída en las remesas producto de ladesaceleración de la economía norteamericana (segunda fuente de divisasdespués del petróleo), México no tardó en resentir los efectos de una crisiseconómica en el país vecino, el efecto dominó que esto tuvo en todos los sectorestardaron unos meses en hacerse presentes. El desempleo abierto en México subióa 4,06% en enero de ese año, comparativamente mayor con la tasa del añoanterior que se encontraba en 3,96%, y solo en enero de 2009, 336 mil personasse quedaron desempleadas en México. La debilidad estructural de las finanzas delgobierno mexicano altamente dependientes del precio del petróleo y la constantecaída en la producción de este recurso tuvieron una repercusión presupuestal queobligó a elevar impuestos como el Impuesto al Valor Agregado, el Impuesto Sobrela Renta y a instaurar impuestosnuevos a las telecomunicaciones,desafortunadamente estos ingresos no van encaminados a nuevas inversiones oproyectos productivos, sino a mantener la estructura gubernamental que consumeel 80% del presupuesto, esto plantea nuevos escenarios de crisis en un medianoplazo. El año 2009 ha sido especialmente difícil para la economía mexicana. Aliniciar el año, las expectativas oficiales pronosticaban un crecimiento exiguo a lolargo de 2009. Sin embargo, al pasar los meses las expectativas fueron tomandoderroteros más pesimistas y en ocasiones contradictorios, por ejemplo, entre lospronósticos de la Secretaría de Economía y el Banco de México. Después de la 81 84. epidemia de gripe A(H1N1), se comenzó a hablar de una afectación de la actividadeconómica en el país, especialmente en el caso del sector turístico que es latercera fuente de divisas para el país. El titular de la Sectur apuntaba en mayo de2009 que la ocupación de los hoteles en los principales destinos turísticos del paísoscilaba entre 10 y 30% a lo que se sumaba la cada vez más frecuentecancelación de vuelos. Ante ese panorama el secretario Rodolfo Elizondo Torrespronosticaba una pérdida de más de 100 mil empleos en el sector. Por otro lado, desde 2008 el peso mexicano entró en una serie dedepreciaciones frente al dólar estadounidense que lo llevaron a perder alrededordel 25% de su valor hacia 2009. Si en 2006 (año de inicio del gobierno de FelipeCalderón) el dólar se compraba en 10,77 MXN, en enero de 2009 se compraba enlas ventanillas bancarias al precio de 13,48 pesos por dólar. Entre las medidas quese tomaron para contener la devaluación del peso se aplicó la subasta de unaparte de la reserva de divisas internacionales, lo que llevó al país a disminuirdichas reservas extranjeras en más de 20 mil millones de dólaresestadounidenses. La Comisión Económica para América Latina (CEPAL) apuntó en su reporteanual que México sería el país más afectado por la crisis económica en la regiónal presentar una contracción de 7% en su producto interno bruto (PIB). Crisis en Europa El Banco Central Europeo (BCE) fue incapaz de prevenir la crisis, tomó lasprimeras medidas con retraso, y básicamente ha impuesto medidas de austeridady contención del gasto público, que parte han hecho el crédito escaso y handificultado el acceso a financiación de consumidores y productores.82 85. El fenómeno se expandió rápidamente por diversos países europeos, yalgunos sufrieron graves efectos. Dinamarca entró en recesión (seis mesesconsecutivos de crecimiento económico negativo) en el primer trimestre de 2008.En el segundo trimestre de 2008, el conjunto de la economía de la eurozonase contrajo en un -0,2%,[38] encabezada por los retrocesos en Francia (-0,3%) yAlemania (-0,5%).[39] Otras economías importantes, como la española, evitaron lacontracción (+0,1%) pero sólo crecieron muy débilmente en el mismo periodo, confuertes incrementos en el desempleo.El día 7 de octubre de 2008, la reunión del ECOFIN, organismo del ConsejoEuropeo compuesto por los Ministros de Economía y Hacienda de los Estadosmiembros, así como por los Ministros de Presupuesto si se debaten cuestionespresupuestarias, decidió que todos los Estados miembros proporcionarán, por unperiodo inicial de al menos un año, una protección garantizada a los depósitospersonales para los particulares por una cantidad de al menos 50.000 euros.En la misma jornada, el Ejecutivo español anunció que elevaba la garantíamínima de los depósitos en bancos y cajas de ahorro españolas desde los 20.000euros actuales por titular y entidad a 100.000. También anunció la creación de unfondo con cargo al Tesoro de 30.000 millones de euros, ampliables a 50.000, paraadquirir activos de máxima calidad a las entidades financieras españolas paragarantizar la financiación de empresas y ciudadanos.El Banco Central Europeo redujo su tasa de interés de referencia de 4,25%a 1,25% en octubre aunque es mayor que la de EE. UU.Según FMI, la economíade la UE se contraerá 4% este año, y 0,3% en el 2010. Esto se debe a la tardíareacción de las autoridades debido a que Europa tenía problemas menos graves,el temor a la inflación y a un aumento de la deuda pública. Dado que Europarepresenta el 30% del comercio mundial, retrasará la recuperación de la economíamundial. 83 86. Crisis financiera en Grecia de 2010-2011.Grecia es el país de la Unión Europea que ha sufrido más duramente lacrisis económica. El gobierno griego había emitido una gran cantidad deudapública para financiar sus déficits públicos. El nivel de deuda empezó a resultarpreocupante en las primeras semanas de 2010. La situación se agravó aldescubrir que el gobierno conservador de Karamanlís ocultó durante doslegislaturas los verdaderos datos macroeconómicos, entre ellos el verdadero valorde la deuda. La incapacidad de seguir financiando la deuda provocó importantesrecortes en el sector público, que fueron respondidas con manifestacionespúblicas y disturbios desde el comienzo de la crisis.El 23 de abril de 2010 el gobierno griego se vio obligado a pedir unpréstamo a la Unión Europea, en lo que sería la primera petición de "rescate" antela imposibilidad de sostener la deuda pública. Grecia se convirtió así en el primerpaís europeo en solicitar ayuda externa debido al contagio financiero,posteriormente Irlanda y Portugal solicitaron ser ayudados. A pesar de losesfuerzos por reducir la deuda, el gobierno griego se vio obligado a pedir otrosegundo rescate en el verano de 2011. Esto provocó tensiones con la UniónEuropea y en el Fondo Monetario Internacional que se plantean la posibilidad deabandonar al gobierno griego para que declare la quiebraCrisis en América LatinaLa presidenta argentina Cristina Fernández de Kirchner en su primerdiscurso en la 63ª Asamblea General de la ONU denominó a dicha crisis comoEfecto Jazz, dado que el origen de la crisis fue el centro de Estados Unidos y seexpandió hacia el resto del mundo, en clara contraposición a crisis anteriores quese originaban en países emergentes y se expandían hacia el centro, como fueronel Efecto Tequila, Efecto Caipirinha y el Efecto Arroz. 84 87. Consecuencias sobre la economía ArgentinaEl país con uno de los IDH más elevados y con una de las economías másdesarrolladas de la región camina a un mayor endurecimiento de su posicióncomercial y se lo anticipó a Brasil en la cumbre ministerial del 17 de febrero de2009 en Brasilia. Al gobierno le preocupan, en lo inmediato, varios sectores quemostraron fuertes desequilibrios en el intercambio bilateral. Son siderurgia y susproductos, con un saldo negativo de 1.400 millones de dólares en 2008;autopartes y autos, donde el desbalance trepó a 2.800 millones y máquinas eimplementos agrícolas que arrojaron un déficit de 400 millones.En principio se estudió utilizar para estos sectores las llamadas licencias noautomáticas de importación. Son permisos que otorgan los gobiernos y quepueden demorar hasta 60 días para ser autorizados. De hecho, están legalizadospor la Organización Mundial del Comercio. Pero los industriales brasileños temenque esas demoras «se amplíen y se conviertan en una barrera al comercio». Eneste contexto de crisis mundial, un déficit comercial de 5.000 millones de dólares«se vuelve insostenible para mantener la industria nacional».Tanto la economía argentina como la brasileña son dos de las másperjudicadas del continente por la crisis económica actual.Crisis económica de Venezuela de 2009-2010La crisis económica de Venezuela de 2009-2010 se refiere a la contraccióndel producto interno bruto (PIB) que este país ha experimentado desde el segundotrimestre de 2009. Además de la recesión económica, Venezuela presenta desdeel 2005 la mayor inflación de la región, entrando efectivamente en un período de"estanflación".85 88. Después de experimentar crecimiento del PIB por 22 trimestres seguidos, laeconomía de Venezuela, altamente dependiente de la exportación de petróleo, sevio afectada por la crisis económica mundial de 2008-2010, al igual que la mayorparte de los países del continente americano. Sin embargo, a diferencia del resto,se pronostica que Venezuela será la única economía de América que continuaráen recesión en el 2010, con la excepción de Haití, que fue afectada por un fuerteterremoto a inicios del año.El gobierno de del Presidente Hugo Chávez culpa de la recesión a los bajosprecios del petróleo, así como a efectos remanentes de la crisis mundial.Opositores a Chávez y representantes de las empresas y la industriaresponsabilizan a Chávez por la crisis, acusándolo de destruir la economía alllevar adelante medidas de carácter socialista, entre las que destacan: un rígidocontrol de cambio de moneda extranjera, los controles de precios de productosbásicos, y una serie de nacionalizaciones de diversas industrias que el Estadoconsidera estratégicas. Entre otros factores que están lastreando la economíavenezolana también destacan una grave crisis energética, la caída en la demandadel consumidor, y la caída de las inversiones.Años previosDespués del paro petrolero de 2002-2003, la economía venezolanaempezó a crecer impulsada por los ascendentes precios del petróleo,desde entonces Venezuela experimentó una racha de crecimiento de 22trimestres continuos. El presidente Chávez aprovechó esta bonanza parainvertir en las llamadas "Misiones bolivarianas", programas socialesdestinados a los sectores más empobrecidos del país. De esta manera,Chávez pudo incrementar el gasto público, que antes representaba un20% del PIB, a un 30%. Después de ser reelecto con holgura en laselecciones de 2006, Chávez anunció la radicalización de su llamada"Revolución bolivariana", declarándola abiertamente socialista, e iniciandola nacionalización de diversas industrias. 86 89. Sin embargo, en el 2008, con la llegada de una nueva crisis económicamundial, el crecimiento de la economía venezolana se desaceleró porprimera vez desde el 2004, creciendo 4.8%, en comparación con el 8.4%del 2007, a pesar de que el promedio del precio del petróleo fue de 84dólares estadounidenses (US$) por barril.Ante la rápida caída de los precios del petróleo, en noviembre de 2008, laAsamblea Nacional de Venezuela calculó el presupuesto de su paísbasado en US$ 60 por barril. Además, se puso más énfasis en mejorar eltrabajo del SENIAT, organismo recaudatorio de impuestos. Aunquealgunos analistas aseguraron que Chávez se encontraría en aprietos paramantener los programas sociales y la ola de nacionalizaciones que estaballevando a cabo, otros se mostraron confiados en que la denominada"Revolución bolivariana" tendría aún un margen de maniobra, resaltando elhecho de que dos años antes el barril de petróleo estaba en US$ 40, y lasllamadas "Misiones bolivarianas" ya estaban operando. Todos resaltaronque Chávez había logrado hacer frente al paro petrolero de 2002, donde lasituación económica fue más crítica.2009En enero de 2009, el precio del barril de petróleo había bajado a US$40, después de haber alcanzado un máximo de US$ 140 seis mesesatrás.Sin embargo, Venezuela entró en recesión en el tercer trimestre, y terminóel año con una contracción de la economía de 3.3%, y una inflación anualde 25.1%; defraudando las expectativas del Ministro del Poder Popularpara Economía y Finanzas, Alí Rodríguez, quien estimó un crecimiento delPIB de 6%, y una inflación de 15% para todo el año. Rodríguez culpó a los87 90. bajos precios del petróleo y al cumplimiento de los recortes de produccióndecretados por la OPEP por la recesión.2010En el primer semestre del 2010, el PIB de Venezuela se contrajo en 3.5%,totalizando cinco trimestres consecutivos sin crecimiento. A pesar de esto,el gobierno cree que la economía crecerá entre 0.5% y 1%, contradiciendoa otros expertos, que indican que la contracción será superior al 2%. LaCEPAL ha pronosticado que la economía venezolana se contraerá en 3%.Sin embargo la economía solo decreció 1,4% y creció 0,6% en el ultimotrimestre de 201088 91. CONCLUSIONESLa macroeconomía y la microeconomía son perspectivas para analizar unmismo fenómeno social, el económico. La macroeconomía y la microeconomía serelacionan profundamente entre sí. Si bien esta construcción es útil desde el puntode vista analítico, cada disciplina de la economía, como la economía internacional,la economía laboral, etc., utiliza tanto a la macroeconomía como a lamicroeconomía.La eficacia y los resultados que se derivan de la aplicación de cada políticamacroeconómica, dependen de los siguientes factores: tamaño de la economía,no pudiéndose generalizar para cualquier economía (pequeña o grande); gradode apertura de la economía (abierta o cerrada); sistema cambiario adoptado (fijo,flexible u otros); grado de movilidad internacional de capitales (libre o perfectamovilidad, control de capitales, nula movilidad); así como también dependen de lascaracterísticas propias de la economía (pleno empleo, desempleo) que las hemosasimilado a la forma que asume la oferta agregada, según se comporte deacuerdo a los supuestos clásicos o keynesianos. Al mismo tiempo, el punto departida adoptado para realizar el análisis (saldo de balanza de pagos equilibrado)influye en los resultados obtenidos, al menos en algunos de ellos.Si bien el análisis de la aplicación de las políticas macroeconómicasgeneralmente se realizas para determinada economía de referencia y tomando encuente dicho análisis de forma estática, esto es, considerando que las demásvariables permanecen constantes, que no hay nada más que la política estudioque haya cambiado. Lo anterior es la forma teórica de estudiar los efectos de laspolíticas, lo cual no asegura que en la práctica sea lo que suceda, pues la realidades sumamente compleja, y a la vez que se aplican las políticas (con más de una a89 92. la vez en ciertas ocasiones), la economía recibe impactos de diversa índole yorigen. Considerando la profundización del proceso de internacionalizaciónverificado en las últimas décadas del siglo XX y lo que va del siglo XXI y queseguramente persistirá en los próximos años, se comprueba que la aplicación delas políticas macroeconómicas por parte de los países ha estado muycondicionada por el contexto internacional y regional, y en muchos casos susresultados se han desviado significativamente de los buscados en la aplicación delas políticas. En efecto, muchas economías –particularmente en desarrollo– fueron muyafectadas por las crisis económica de los piases desarrollados, reflejando la altavulnerabilidad de los países en emergente y sub-desarrollados y ratificando lamuy significativa dependencia del contexto internacional(particularmente delsistema financiero internacional) en la aplicación de políticas macroeconómicas. La realidad es más compleja, lo que hace que al momento de aplicar unapolítica deba tenerse en cuenta además de la teoría, la realidad de la economíadonde se aplica, que tiene determinadas características propias y que, además,recibe constantemente impactos de todo tipo que influyen sobre ellas (más aúncuando se trata de economías pequeñas y abiertas al comercio y a los capitalesexternos), debiéndose hacer un diagnóstico preciso de la situación en que seencuentra la economía y de los problemas a atacar, así como de los instrumentosmás adecuados a utilizar para ello en ese momento. Una Microeconomía sana y competitiva, por si sola no funciona, ya que talfortaleza es concedida por la Macroeconomía como tal con todas sus medidas,leyes, y estamentos. .90 93. La política económica de una nación debe ser imparcial y concreta en susideas, debido a que la misma regula la Macroeconomía o la Economía Agregada yesta a su vez repercute en el desarrollo de los sectores productivos.Con el estudio de este tema dejamos en claro que lo analizado es unaintroducción al estudio tanto de las variables macro y micro económicas, y de susefectos sobre la economía, visto esto en términos teóricos, brindar un conjunto deherramientas conceptuales que le permitan analizar dichos efectos en lasdiferentes perspectivas estudiadas. 91 94. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS• Oliveros, L.: "Balanza de Pagos" en Observatorio de la EconomíaLatinoamericana Nº90,enero 2008. Texto completo enhttp://www.eumed.net/cursecon/ecolat/ve/• http://es.wikipedia.org/wiki/Balanza_de_pagos• http://www.ocepre.gov.ve/• http://www.eclac.org/estadisticas/• Jorge Giordani(2004).PresupuestoNacional.(http://www.voltairenet.org/Presupuesto-Nacional)• Galbraith, John Keneth y Salinger, Nicole (1997) “Introducción a laeconomía: una guía para todos (o casi)”• Demarco, Gustavo (2003) “Manual de Economía”• La Gran enciclopedia de Economia (http://www.economia48.com)• http://www.asambleanacional.gob.ve/index.php?option=com_content&view=article&id=35962%20:consignado-en-plenaria-proyecto-de-ley-de-endeudamiento-anual-para-el-ejercicio-fiscal-2012-&Itemid=50&lang=es• http://es.wikipedia.org/wiki/Crisis_econ%C3%B3mica_de_2008-2012 92
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