Recibo de American Depositary Un American DepositaryReceipt (abreviado ADR ) representa la propiedad de las acciones de una compañía no-estadounidense que comercia en los mercados financieros de EE.UU.. Las acciones de Estados Unidos las empresas comerciales no muchas en las bolsas de valores de EE.UU. a través del uso de las ADR. ADR permiten EE.UU. los inversores a comprar acciones de empresas extranjeras, sin los peligros o inconvenientes de la cruz-sobre las transacciones monetarias de las fronteras y cruz. ADR llevar a los precios en dólares de EE.UU., pagar dividendos en dólares de EE.UU., y pueden ser objeto de comercio como las acciones de empresas con sede en Estados Unidos. Cada ADR es emitido por un EE.UU. banco depositario y puede representar una fracción de una acción, una sola acción, o acciones múltiples de la población extranjera. Un propietario de una RAM tiene el derecho a obtener la población extranjera que representa, pero los inversores EE.UU. por lo general les resulta más conveniente simplemente para tener los ADR. El precio de una RAM a menudo se sigue el precio de la población extranjera en su mercado interno, ajustado por la proporción de reacciones adversas a acciones de la compañía extranjera. En el caso de las sociedades constituidas en el Reino Unido, la creación de las ADR atrae a un 1,5% el impuesto de timbre fiscal de reserva (SDRT) encargado por el gobierno del Reino Unido. los bancos depositarios tienen responsabilidades diferentes a un accionista ADR y la compañía noestadounidense del ADR representa. El ADR primero fue presentado por JP Morgan en 1927, para el minorista británico Selfridges . En este momento hay cuatro grandes bancos comerciales que ofrecen servicios bancarios de depósito - JP Morgan, Citibank , Deutsche Bank y el Bank of New York Mellon . acciones individuales de una empresa extranjera representada por un ADR se llaman Depositary Shares de América (ADS). Contenido [ ocultar ] 1 Tipos de programa de ADR o o o o o 1.1 sin auspiciantes acciones 1.2 Nivel I (OTC) 1.3 Nivel II (anunciado) 1.4 Nivel III (ofrenda) 1.5 programas restringidos 2 ADR de Sourcing 3 de ADR de terminación 4 Véase también 5 Enlaces externos Tipos de programa de ADR Cuando una compañía establece un programa de American Depositary recibo, que debe decidir qué es exactamente lo que quiere salir del programa, y cuánto tiempo, esfuerzo y recursos que están dispuestos a comprometerse. Por esta razón, hay diferentes tipos de programas que una empresa puede elegir. acciones sin auspiciantes acciones sin auspiciantes son una forma de ADRs Nivel I que el comercio en la receta- (OTC). Estas acciones se emitan de conformidad con la demanda del mercado, y la empresa extranjera no tiene un acuerdo formal con el banco depositario. RAM sin auspiciantes se han emitido por un banco depositario de más. Cada uno de los servicios de depositario sólo los ADRs que haya expedido. Debido a un reciente cambio en las reglas de la SEC por lo que es más fácil para emitir certificados de depósito de Nivel I, ambos patrocinados y no patrocinados, cientos de nuevos ADRs se han publicado desde la norma entró en vigor en octubre de 2008. La mayoría de estos fueron no patrocinados ADR Nivel I, y ahora aproximadamente la mitad de todos los programas de ADR en existencia son sin patrocinadores. Nivel I (OTC) Nivel 1 en certificados de depósito son el nivel más bajo de las ADR patrocinados que pueden ser emitidas. Cuando una empresa emite ADR patrocinados, tiene un depositario designado, que también actúa como su agente de transferencia . La mayoría de los programas de recibos de depósito americanos negociando actualmente se emiten a través de un programa de Nivel 1. Esta es la forma más conveniente para una empresa extranjera que su acciones negociables en mercados en los Estados Unidos. Nivel 1 acciones sólo pueden ser negociados en el mercado OTC y la empresa tiene un mínimo de requisitos de información con la de Valores y Bolsa de EE.UU. (SEC). La compañía no está obligada a emitir trimestral o anual de informes de conformidad con los PCGA de EE.UU.. Sin embargo, la empresa debe tener una seguridad que figuran en más de bolsa o de una en una jurisdicción extranjera y debe publicar en Inglés en su página web su informe anual en la forma requerida por las leyes del país de constitución, organización o domicilio. Las empresas con el comercio de acciones en virtud de un programa de nivel 1 puede decidir actualizar su programa a un nivel 2 o nivel 3 del programa para una mejor exposición en los mercados de los Estados Unidos. Nivel II (anunciado) Nivel 2 programas de recibos de depósito son más complicadas para una empresa extranjera. Cuando una empresa extranjera que quiera establecer un programa de nivel 2, debe presentar una declaración de registro ante la SEC de EE.UU. y está bajo la regulación de la SEC. Además, la empresa está obligada a presentar un Formulario 20-F al año. Formulario 20-F es el equivalente de base de un informe anual ( formulario 10-K ) para una empresa de EE.UU.. En sus reportes, la empresa está obligada a seguir las normas de EE.UU. GAAP o las NIIF publicadas por el IASB. La ventaja que la empresa ha de actualizar su programa a nivel 2 es que las acciones se pueden enumerar en una bolsa de valores de EE.UU.. Estos intercambios incluyen la Bolsa de Nueva York (NYSE), NASDAQ , y el American Stock Exchange(AMEX). Mientras que aparece en estos intercambios, la empresa debe cumplir con el intercambio de requisitos para la cotización . Si no lo hace, puede ser retirado de la lista y obligado a rebajar su programa de ADR. Nivel III (ofrenda) A nivel 3 American Depositary programa de recibos es el más alto nivel de una empresa extranjera puede patrocinar. Debido a esta distinción, la empresa está obligada a cumplir con normas más estrictas que son similares a las seguidas por empresas de EE.UU.. La creación de un programa de nivel 3 significa que la empresa extranjera no es sólo la adopción de medidas para permitir que las acciones de su mercado de origen para ser depositado en un programa de ADR y comercializados en los EE.UU., en realidad es la emisión de acciones para recaudar capital. De conformidad con esta oferta, la empresa está obligada a presentar un Formulario F-1 , que es el formato de un folleto de oferta por las acciones. También deben presentar una Forma 20-F al año y deben cumplir con las normas de EE.UU. GAAP o las NIIF publicadas por el IASB. Además, toda la información material que se presta a los accionistas en el mercado interno, deben ser presentados ante la SEC a través de Formulario 6K . Las empresas extranjeras con el Nivel 3 programas a menudo se emitirá los materiales que son más informativos y son más flexibles a sus accionistas de EE.UU., ya que dependen de ellos para el capital. En general, las empresas extranjeras con un nivel 3 programa establecido son los más fáciles en los que encontrar información. Algunos ejemplos son los británicos de la compañía telefónica Vodafone (VOD), la petrolera brasileña Petrobras (PBR), y los chinos la compañía de tecnología China Información Technology, Inc. (CNIT). programas restringidos Las empresas extranjeras que quieren que sus acciones se limita a ser comercializados por sólo ciertas personas pueden establecer un programa restringido. Hay dos reglas de la SEC que permite este tipo de emisión de acciones en los EE.UU.: el artículo 144-A y S. Reglamento programas de ADR que operan bajo una de estas dos normas constituyen aproximadamente el 30% de todos los ADR emitidos. 144-A las empresas extranjeras Algunos creará un programa de ADR en la SEC el artículo 144 (a) . Esta disposición hace que la emisión de acciones en una colocación privada . Las acciones de empresas registradas bajo la norma 144-A son acciones restringidas y sólo podrán ser emitidos o negociados por los compradores institucionales calificados (CICs). Bolsa de Nueva York pública accionistas EE.UU. son por lo general no pueden invertir en estos programas de ADR, y la mayoría corresponden en exclusiva a través de la Depository Trust &ClearingCorporation , por lo que es a menudo muy poca información sobre estas empresas. Regulación S La otra forma de restringir el comercio de acciones de depósito al público inversionistas de EE.UU. es cuestión de ellos bajo los términos de la Regulación S de la SEC . Esta norma significa que las acciones no son ni serán registrados con cualquier autoridad reguladora de valores de Estados Unidos. Reglamento acciones S no puede ser mantenido o comercializados por cualquier "persona de EE.UU." como se define en el Reglamento SEC reglas S. Las acciones están registradas y se remitirán a los residentes de la costa, fuera de Estados Unidos. Reglamento ADR S se pueden combinar en un nivel de un programa después del periodo de restricción se ha vencido, y el emisor extranjero opta por hacer esto. ADR de Sourcing Uno puede o fuente de nuevas reacciones adversas mediante el depósito de la rama de las acciones correspondientes de la empresa con el banco depositario que administra el programa de ADR o, en cambio, se puede obtener existentes ADR en el mercado secundario. Esto último puede lograrse ya sea mediante la compra de los ADRs en una bolsa de valores de EE.UU. o por la compra de la doméstica acciones subyacentes de la empresa en su mercado principal y luego de intercambio de los ADR, los cuales son llamados swaps crossbook swaps y en muchas ocasiones representan la mayor parte de secundaria de comercio de ADR. Esto es especialmente cierto en el caso de la negociación de ADR de empresas del Reino Unido donde la creación de nuevos ADRs atrae a un 1,5% el impuesto de timbre fiscal de reserva (SDRT) encargado por el gobierno del Reino Unido; ADR de abastecimiento existentes en el mercado secundario (ya sea a través de canjes de crossbook o en de cambio) en lugar no está sujeta a SDRT. terminación de ADR La mayoría de los programas de ADR están sujetos a la posible terminación. La terminación del acuerdo ADR resultará en la cancelación de todos los certificados de depósito, y una posterior exclusión de cotización de todos los intercambios, donde el comercio. La terminación puede ser a discreción del emisor extranjero o el banco depositario, pero suele ser a petición del emisor. Puede haber un número de razones por las reacciones adversas por terminado, pero en la mayoría de los casos el emisor extranjero está experimentando algún tipo de reorganización o fusión . Los propietarios de las ADR se les notifica por escrito al menos treinta días antes de la terminación. Una vez notificado, el propietario puede renunciar a sus ADRs y aceptar la entrega de los títulos extranjeros representados por el recibo, o no hacer nada. Si un titular de ADR decide tomar posesión de las acciones extranjeras subyacentes, no hay garantía de las acciones se negociarán en una bolsa de EE.UU.. El titular de las acciones extranjeras tendrían que encontrar un agente que tiene la autoridad de negociación en el mercado externo, donde las acciones comerciales. Si el propietario sigue manteniendo el ADR después de la fecha efectiva de terminación, el banco depositario seguirá manteniendo el extranjero valores depositados y recoger los dividendos, pero dejará de distribuciones a los propietarios de ADR. Por lo general, hasta un año después de la fecha efectiva de terminación, el banco depositario liquidar y destinar los ingresos a los respectivos clientes. Muchos agentes de valores de EE.UU. pueden seguir celebrando de valores extranjeras, pero pueden carecer de la capacidad de comercio exterior. American Depositary Share Un American Depositary Share ("ADS") es un vehículo para las empresas extranjeras a la lista de sus acciones ordinarias en una bolsa de valores estadounidense, como la Bolsa de Nueva York o el NASDAQ . Las sociedades extranjeras que figuran en otros mercados no están autorizados a realizar directa listados de secundaria en los mercados de los Estados Unidos, por lo que esta forma de participación indirecta se ha elaborado. ADS son denominados en dólares EE.UU. y cada acción representa una o más acciones subyacentes en el tema. Estos ADS confiere plenos derechos de propiedad (incluyendo los dividendos , los derechos de voto ) a estas acciones subyacentes, que son depositados en un banco custodio en la casa de país de la empresa o el territorio. Compartir American Depositary - ADS ¿Qué American Depositary Share - ADS Media? Un acciones en EE.UU. en dólares social de una sociedad basada en el extranjero disponibles para su compra en una bolsa de valores estadounidense. American Depositary Shares (ADSs) son emitidos por bancos depositarios en los EE.UU. en virtud de un acuerdo con la empresa emisora extranjera, la emisión total se llama American DepositaryReceipt (ADR) y las acciones individuales se conocen como ADS. Dependiendo del grado de cumplimiento de las regulaciones de valores de EE.UU. de la empresa extranjera que desea seguir, ya sea la empresa puede cotizar sus acciones de venta libre (OTC) con los requisitos de información bajo o en una bolsa de importantes, como la Bolsa de Nueva York o el Nasdaq. Listados en las bolsas de estos últimos generalmente requieren el mismo nivel de información que las empresas locales, así como exigir el cumplimiento de las normas contables GAAP. Investopedia explica American Depositary Share - ADS Las empresas extranjeras que optan por ofrecer acciones en las bolsas de EE.UU. ganar la ventaja de una base de inversionistas más amplio, que también puede reducir los costos de capital en el futuro. Para los inversionistas de EE.UU., ADS ofrece la oportunidad de invertir en empresas extranjeras sin tener que lidiar con las conversiones de moneda y otros aros administrativa transfronteriza. A pesar de ADS representan activos reales de acciones extranjeras (y se puede convertir, si el inversor desea hacerlo), no hay riesgo de tipo de participar en la celebración de ellos. Las fluctuaciones en el tipo de cambio entre el dólar y la moneda extranjera afectará el precio de las acciones, así como los pagos de ingresos, que deben ser convertidos a dólares de EE.UU.. Recibo de American Depositary - ADR ¿Qué American DepositaryReceipt - ADR significa? Un certificado negociable emitido por un banco de EE.UU. que representa un número determinado de acciones (o una acción) en una población extranjera que se negocia en un mercado de EE.UU.. Las ADR son denominados en dólares de los EE.UU., con el valor subyacente en poder de una institución financiera de EE.UU. en el extranjero. ADR ayudar a reducir los costos de administración y el deber que de otra manera se percibe por cada transacción. Investopedia explica American DepositaryReceipt - ADR Esta es una manera excelente para comprar acciones de una empresa extranjera, mientras que la realización de los dividendos y ganancias de capital en dólares de EE.UU.. Sin embargo, las ADR no eliminan la moneda y los riesgos económicos de las acciones subyacentes en otro país.Por ejemplo, el pago de dividendos en euros se convertirán a dólares de EE.UU., deducidos los gastos de conversión y los impuestos extranjeros y de conformidad con el contrato de depósito.ADR cotizan ya sea en el NYSE, AMEX o el Nasdaq. ¿Qué son los ADR? ITIPress.org - Marlon Jerez / Consultor en Economía y Finanzas Los ADR (American DepositaryReceipts) son certificados de depósito negociables, emitidos en Estados Unidos de forma nominativa, en dólares y representativos de títulos de una compañía de un país externo. Son emitidos por un banco norteamericanodepositario, mientras que los títulos subyacentes (acciones) permanecen en un banco del país de origen, banco custodio. Una vez emitidos los ADR podrán ser objeto de negocio en el mercado estadounidense y mientras existan permanecerán en el pasivo del banco depositario. Por ejemplo, una empresa con sede en el Reino Unido que cotiza en la Bolsa de Londres también puede hacerlo en el mercado de valores de NASDAQ como empresa de recibo de depósito estadounidense (American DepositaryReceipt, ADR). Los ADR permiten que la empresa acceda a mercados de capital fuera de su país, para así ampliar su base de accionistas y aumentar su visibilidad. Existen dos tipos de programas de emisión de ADR: Patrocinado y No Patrocinado. Programa de emisión No Patrocinado: Es propuesto por alguna persona física o jurídica que desee ser accionista de la empresa en cuestión; la compañía objetivo de la emisión de los ADR se ve involuntariamente dentro del proceso; y, a pesar de ser la emisora de las acciones, no controla el programa de emisión de los ADR. El accionista (que generalmente será norteamericano) que quiera adquirir ADR se dirigirá a su broker para que compre los títulos en el país de origen, y se pondrá en contacto con un banco norteamericano para que actúe como depositario, emita los ADR y sea el creador de mercado (marketmaker) del valor. Los títulos subyacentes permanecerán en una cuenta del banco depositario en el banco custodio (situado en el país de origen). Si los ADR que se desean adquirir cotizan en el mercado, el broker investigará en cuál se ofrecen a mejor precio, y los comprará directamente; pero si no existiera mercado, o el precio de las acciones (tomando en cuenta el tipo de cambio) en el país de origen fuera mejor, se comprarán las acciones en dicho país, serán depositadas en el banco custodio y el banco norteamericano depositario emitirá los ADR correspondientes. El inversionista deberá liquidar la deuda con su broker en dólares en los cinco días laborables siguientes a la compra. Programa de emisión Patrocinado: Los pasos para la creación de los ADR de un modo patrocinado son básicamente los mismos que en un programa no patrocinado; la diferencia principal consiste en que en este tipo de programa exige obligatoriamente un acuerdo entre el banco depositario y la empresa emisora de las acciones subyacentes de los ADR; la mayoría de los miembros del consejo de administración de la empresa deberán firmar el formulario F-6 1 requerido para este tipo de emisión. Este acuerdo deberá mostrar las responsabilidades y obligaciones de ambas partes; así como los derechos, reducciones en las comisiones o posibles beneficios que el poseedor de los ADR pueda obtener con su compra. Normalmente los programas no patrocinados se establecen en un periodo programado de 4 a 7 semanas, mientras que los patrocinados duran de 8 a 12 semanas. Tipos de ADR ADR 144A La norma 144A permite que las empresas extranjeras se asienten de manera privada en los mercados de Estados Unidos. Pueden ser compradas por compradores institucionales autorizados, inversores institucionales que llevan a cabo sus propias investigaciones sobre sus inversiones. Debido a que estos compradores se consideran informados, no se exige el registro en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (Securities and Exchange Commission, SEC), y los requisitos de notificación son los menos estrictos. Nivel 1 Los ADR de este nivel cotizan en mercados extrabursátiles (OTC) (en las hojas rosadas de la Oficina Nacional de Cotizaciones, en el Pizarrón de Anuncios de mercados OTC de la NASD, o en ambos sitios) y no cotizan en Bolsa o en el NASDAQ. Las empresas de nivel uno tienen que someterse a las normativas de la SEC, pero los requisitos de notificación son limitados. Nivel 2 Estos valores cotizan en un mercado de valores nacional de Estados Unidos, la Bolsa de Nueva York (NYSE y AMEX), o el NASDAQ. Al cotizar en una bolsa importante de Estados Unidos, estas empresas aumentan su visibilidad y tienen un ritmo de operaciones más activo. Una empresa de nivel 2 cotiza en el mercado de valores de Estados Unidos, pero no amplía capital durante el proceso de admisión de sus valores en Bolsa. Nivel 3 En una oferta de este nivel, la empresa ADR ofrece nuevas acciones a los inversores de Estados Unidos. Estos valores cotizan en uno de los principales mercados de valores de Estados Unidos (la Bolsa de Nueva York (NYSE y AMEX), o el NASDAQ) y tienen los mismos requisitos de notificación y registro que las empresas norteamericanas que cotizan en uno de estos mercados. Como en las empresas ADR de nivel 2, las del nivel 3 aumentan su nivel de visibilidad y su ritmo de operaciones en los mercados de capital de Estados Unidos, pero a diferencia de aquéllas también amplían capital al realizar una oferta pública. American Depositary Share (ADS) Un depósito negociable que representa EE.UU. comparten valores de una sociedad noestadounidenses detenidos en custodia. El banco custodio en el país de origen del emisor de la titular de las acciones extranjeras. Un ADS se negocia en dólares de EE.UU. en los mercados de EE.UU., y los dividendos son pagados en dólares de EE.UU.. American Depositary Shares cotizan en lugar de los valores subyacentes extranjeros que permanecen en custodia. Véase también patrocinado por American DepositaryReceipt . Caso de Estudio de Comercio de American Depositary Shares auge en la década de 2000, debido en gran parte el aumento del número de ADSs a disposición de los inversores de EE.UU.. Las empresas extranjeras American Depositary Shares emitidas como parte de su esfuerzo para recaudar fondos en el capital de los mercados de EE.UU. en auge. Algunas cuestiones ADS se originó a partir basado en empresas extranjeras con operaciones en EE.UU. que quería ofrecer a la propiedad de acciones denominados en dólares de EE.UU. a sus empleados. Las empresas extranjeras que a veces ADSs emitidos a utilizar en la adquisición de empresas de EE.UU. en operaciones de capital. Por ejemplo, British Petroleum pagado por la adquisición de la sede en Chicago, AmocoCorporation con nueva emisión de American Depositary Shares. Estas acciones ofrecen a los inversionistas EE.UU. la oportunidad de lograr la diversificación internacional de los inversores sin que se requiera para convertir dólares por una moneda extranjera y viceversa. American Depositary Shares Además de liquidez que a menudo supera a la liquidez de la empresa ordinaria las acciones de la misma. ADS cotizan activamente en los mercados de EE.UU. incluyen Alcatel (Francia), BP (Reino Unido), Ericsson (Suecia), Nokia (Finlandia), Real holandesa Petróleo (Países Bajos), y Telefónica (España).