O que é um Day Trader.pdf

O que é um DayTrader? O que faz um DayTrader?Talvez o aspecto mais importante para quem quiser fazer day trading seja compreender perfeitamente as definições de day trader e day trading. Um day trader especula apenas durante o dia. Assim, algures no decorrer da sessão bolsista, o day trader abre posições fechando-as sempre no decorrer ou no final dessa mesma sessão. Não conseguir terminar a sessão com todas as posições fechadas é violar a regra mais importante do day trading e um day trader que leve posições abertas para casa deixa de ser um day trader. É necessário enfatizar bastante este ponto, pois existem muitos indivíduos que desejam fazer day trading, mas, por falta de disciplina, não conseguem fazê-lo efetivamente ou consistentemente. Deixar posições abertas no final do dia é não só quebrar a regra cardinal do day trading, mas também destruir a sua vantagem sobre todas as outras formas de trading. Pode acontecer que a minha insistência neste ponto se torne aborrecida, mas é preciso que esta idéia não se perca e, acredite, na emoção do trading diário é fácil esquecer-se do seu objetivo nº1. Um day trader é um agente do mercado (principalmente de futuros) que faz trading dentro de uma sessão bolsista e day trading é o trabalho ou profissão do day trader. Em que mercados é que o DayTrader atua? Já referi que o principal palco de atuação de um day trader é o mercado de derivados. Isto porque este mercado é dotado de uma elevada alavancagem que permite que movimentos negligenciáveis nas ações sejam movimentos que permitem 10 ou 20% de lucro ou prejuízo em poucos minutos ou segundos no mercado de futuros (os efeitos de uma variação do mercado acionista são multiplicados por aproximadamente 10X no mercado de futuros). Mas dentro do mercado de derivados existem alguns que são adequados para day trading e outros que neste momento não o são. O que é importante para um day trader num mercado de futuros é o nível de liquidez e volatilidade. Quanto mais liquidez e volatilidade melhor. Assim qualquer mercado pode ser alvo da atuação de um day trader, desde que esse mercado tenha liquidez e volatilidade suficientes. No caso português, neste momento, apenas os contratos de futuros sobre o PSI 20 preenchem os requisitos necessários para o day trading. No entanto também os futuros sobre as ações, futuros OT10 e Lisboa 3 meses podem vir a ser no futuro adequados para o day trading, desde que a sua liquidez aumente. Nesta rubrica também focaremos o mercado de futuros Norte Americano, nomeadamente os futuros sobre o índice S&P 500, por serem neste momento os melhores do mundo para a prática do day trading. Porquê fazer DayTrading? I Dada a volatilidade dos mercados atuais, o day trading oferece muitas vantagens sobre o position trading (trading normal de mais de um dia), embora o day trading não seja recomendado para todos os traders. Dada a volatilidade dos mercados atuais, o day trading oferece muitas vantagens sobre o position trading (trading normal de mais de um dia), embora o day trading não seja recomendado para todos os traders. Várias razões suportam o day trading como uma orientação alternativa: 1. Maximizar a utilidade do capital Se for um day trader não terá de ter margens no final da sessão para suportar o nº de contratos em aberto. Muitas corretoras permitem que os traders transacionem ativamente e agressivamente ao longo do dia, desde que estes indivíduos tenham recursos financeiros, responsabilidade demonstrada e a maturidade para o fazerem. Se a sua corretora tiver confiança que não acumulará um grande défice, em princípio ser-lhe-á permitido transacionar muitos contratos durante o dia, sem precisar de ter depositadas tantas margens como seriam necessárias se deixasse as posições abertas para o dia seguinte. É assim possível para um day trader manter a sua atividade com um capital imobilizado inferior ao do position trader. 2. Reduzida exposição ao risco Embora alguns indivíduos rejeitem veementemente esta opinião, mantenho que o day trading é menos arriscado do que o position trading ou trading normal que deixa posições abertas no final do dia. O position trader é muitas vezes vítima de volatilidade considerável resultante de notícias ou desenvolvimentos de características fundamentais que ocorrem quando a bolsa está fechada. Não é invulgar um position trader deixar que grandes lucros no final do dia se transformem em perdas substanciais na manhã seguinte como resultado de notícias que saíram durante a noite ou devido a acontecimentos relacionados com o mercado, como por exemplo, um crash em Wall Street. Claro que isto tem duas faces (pode ir contra si ou a seu favor), mas parece-me muito melhor evitar o risco do que jogar com as notícias que podem surgir enquanto o mercado está fechado. É evidente que durante o dia podem ocorrer e ocorrem notícias, no entanto neste caso o day trader pode responder de forma adequada, pois o mercado está aberto. Por outras palavras, neste caso as notícias podem ser aproveitadas pelo day trader, ou indicar que uma determinada posição deve ser fechada. Por exemplo, gaps na abertura podem ser muito negativos para o position trader, mas constituem uma das mais belas oportunidades para o day trader como veremos mais à frente. (continua na edição seguinte) Porquê fazer DayTrading ? II 5.?Feedback? Imediato Outro substancial benefício do day trading é o fato de que o?Feedback? Na forma de lucros ou perdas é bastante mais rápido do que no caso das trades de posição. Isto é importante para o trader que se preocupa em aprender com os seus erros (isto é, perdas). Um position trader que faz uma má trade pode não obter o resultado (na forma de uma perda) sem que passem algumas semanas, possivelmente meses. O day trader, pelo seu lado, saberá invariavelmente no final do dia e freqüentemente em minutos ou até segundos se a trade é lucrativa ou não. Saber o resultado rapidamente é muito importante para a aprendizagem no trading. Muitas vezes, os position traders vão fechar uma posição perdedora muito depois de a terem aberto e a razão inicial para a entrada pode ter sido esquecida (ou reprimida), e assim, muito pouco, se é que alguma coisa pode ser aprendida com a perda. 6. Personalidade do trader Uma razão menos técnica para preferir o day trading é relativa à personalidade do trader. Para mim o day trading é bastante mais divertido e francamente menos stressante do que carregar posições abertas pela noite dentro. Alguns métodos do day trading são mais intensivos em tempo e atenção que os do position trading, mas existe um certo prazer derivado de se saber que não haverão posições abertas com o mercado fechado e que qualquer acontecimento inesperado não nos pode afetar. O day trading é apelativo para pessoas como você. É provavelmente mais ajustado às suas necessidades específicas do que o position trading ou trading de curto prazo. É por isso que está a ler esta rubrica Day Trading com médias móveis I Uma vez que está a ler uma rubrica sobre day trading, parto do princípio que já possui algumas noções do mercado acionista e de futuros em geral, e de análise técnica em particular. Assim não vou explicar o que são médias móveis nem como se constroem. Se tiver dúvidas sobre isto, por favor, envie-me um e-mail que eu tentarei dar uma explicação. 1. Sistemas de médias móveis tradicionais: qualidades e fraquezas Há muitos anos que as médias móveis são usadas por traders do mercado de ações e futuros com variados graus de sucesso. Embora existam literalmente centenas de possibilidades de trading com médias móveis, o fato é que os sistemas baseados em médias móveis (MM), independentemente do seu tipo, têm algumas limitações bem distintas e apenas algumas vantagens. Sistemas baseados em MM são sistemas seguidores de tendências que colocam o trader no mercado quando um movimento já se iniciou e o fazem ficar ?Flat? Ou fazer? stop and reverse? quando o movimento terminar ou inverter. Os sistemas de MM têm uma boa performance quando os mercados se movem em tendência. No entanto, em mercados sem tendência ou com tendência lateral, as médias móveis têm desempenhos péssimos. Como os mercados se movem em fortes tendências em talvez apenas 30% do tempo, o leitor descobrirá que os sistemas de trading baseados em MM têm uma percentagem de acertos entre 20 e 50% das ocasiões, sendo mais prováveis os 20 que os 50%. Esta relativamente baixa taxa de acertos não significa, no entanto, que estes sistemas não possam ganhar dinheiro. Podem de fato, desde que sejam seguidas regras essenciais de gestão do risco e o ?trading? seja bem executado. Mas esta discussão fica para mais tarde, para amanhã parece-me interessante confrontá-lo com alguns prós e contras do day trading com médias móveis. Day Trading com médias móveis II 1. Sistemas de médias móveis tradicionais: qualidades e fraquezas Como disse ontem, o problema com os sistemas baseados em médias móveis é que não têm grande percentagem de acertos. As médias móveis são lagging indicators. Um lagging indicator, como sugere o seu nome, é um indicador que segue o mercado e que, pela sua natureza, não muda de direção enquanto o mercado não alterar o seu curso. O aspecto positivo deste indicador é que freqüentemente não muda de direção enquanto a tendência do mercado não se alterar. Um fator negativo é que quando as médias móveis dão sinal de uma nova tendência, essa tendência pode ser muito breve e já estar no seu epílogo, ou pode ser apenas um pico aleatório dentro da tendência anterior que afinal nunca chegou a reverter. Mas os sistemas de trading baseados em médias móveis não são suficientemente espertos para distinguir entre estes dois tipos. Assim, as MM geram muitos falsos sinais. As média móveis dizem ao mercado, ?diz-me o caminho que eu sigo-te?. Se o mercado tiver uma tendência bem definida as MM terão um bom desempenho. No entanto, na ausência de uma tendência bem definida, ou num mercado caótico ou lateral, as MM serão terríveis, tomando perda atrás de perda. Outra grave limitação das MM é o fato de terem um trade off entre segurança e sensibilidade. Quanto maior a segurança, ou seja, o período temporal da MM, menos falsos sinais, mas mais tarde na tendência será dado o sinal de entrada ou saída do mercado. Quanto menor a segurança maior a sensibilidade ou rapidez do indicador, mas sobe também o risco da existência de falsos sinais que tragam prejuízos. É vulgar uma parte considerável do lucro ser perdida por se esperar por um sinal da MM de reversão de tendência para fechar uma posição aberta previamente. Similarmente, novas posições serão abertas bastante depois de uma nova tendência já se ter iniciado, sacrificando uma boa parte do potencial lucro. Mas sem dúvida o maior problema derivado do uso das MM é que estas têm um reduzido nível de acertos, cerca de 30%. No entanto, apesar de todas estas limitações, as MM são o sistema mais utilizado e popular entre os analistas técnicos em geral e os gestores de fundos em particular. Porquê? Day Trading com médias móveis III 1. Sistemas de médias móveis tradicionais: qualidades e fraquezas No dia anterior discutimos algumas das limitações dos sistemas de trading baseados em médias móveis e deixamos no ar a interrogação do porquê que apesar das suas limitações, as médias móveis continuam a ser o indicador técnico mais utilizado pelos investidores em geral. As razões são várias: Primeiro, o uso de médias móveis não tem grandes requisitos em termos matemáticos. As MM básicas podem ser calculadas muito facilmente (mesmo sem recurso a um computador), quer numa base diária quer numa base intra day. Segundo, as MM dão sinais muito precisos e específicos de compra e venda, o que é ideal para o trader estritamente mecânico. Terceiro, os sistemas de MM colocam o trader sempre no mercado. Isto significa que estes sistemas vão de longo para short e de short para longo e raramente mantêm uma posição neutra. A idéia de ter sempre uma posição aberta é apelativa para os traders que sabem que muitas vezes os movimentos mais espetaculares e com maior potencial de lucro acontecem quando os traders não têm qualquer posição aberta. Quarto, muitos traders receiam que se não tiverem uma posição aberta correm o risco de não conseguirem abrir posições a um preço razoável quando um grande movimento se iniciar. Uma quinta razão para a popularidade das MM é fundada na sua simplicidade. As MM não exigem um grande nível de conhecimentos sobre o mercado, mas permitem a construção de um sistema matemático preciso que oferece indicações de compra e de venda. ATENÇÃO: O fato das MM terem muitas limitações não quer dizer que elas não sirvam para nada. Vamos nós próximos dias indicar formas de utilizar as MM que podem ter grande sucesso em termos de lucro no day trading. Embora alguns dos métodos sejam tradicionais, estou certo que encontrará algumas idéias novas e interessantes. Cruzamento de médias móveis: preço versus MM Um dos métodos mais tradicionais e testados da aplicação das médias móveis é o cruzamento entre a linha da cotação e a linha da média móvel. A relação é muito simples: Enquanto a cotação estiver acima da MM, a tendência é definida como ascendente. Enquanto a cotação ou preço estiver abaixo da MM, a tendência é definida com descendente. Quando o preço estiver abaixo da MM e cruzar para cima da MM, a tendência muda de baixa para alta. Os Day Traders podem usar as relações entre preço e MM e respectivos cruzamentos para gerar sinais de compra e de venda, como está ilustrado na imagem acima. Repare que as anotações são inscritas com as limitações das médias móveis que referi em edições anteriores do Day Trading. As regras de transação são as seguintes: - Comprar quando o preço fecha acima da MM depois de ter - Vender quando o preço fecha abaixo da MM depois de ter estado acima dela. estado abaixo dela; Usar estas regras pode gerar muitos falsos sinais, gastos em comissões significativos e no longo prazo (ou curto prazo, neste caso) resulta mais em trabalho do que em lucros. Existem duas formas de resolver ou minorar estas dificuldades. Primeiro, ajustar a «velocidade» da média móvel às condições do mercado e, segundo, determinar qual o intervalo de tempo mais adequado para as barras de preço. Amanhã discutiremos algumas das minhas sugestões e compreenderemos melhor como usar as médias móveis no Day Trading. Velocidade da média móvel e duração das barras de preço Ontem disse que para minorar os problemas de usar as médias móveis se podiam fazer duas coisas: 1. Ajustar a velocidade das MM às condições 2. Determinar qual o intervalo de tempo mais adequado para as barras de preço. Hoje vou tentar explicar estas duas técnicas: 1. Velocidade da média móvel Tipicamente a velocidade da média móvel deve ser ajustada para que esta se acomode às características do mercado em questão. Em alguns casos, uma MM mais lenta poderá servir melhor do que uma mais rápida, por gerar menos falsos sinais. A figura acima ilustra a mesma situação que a figura de ontem, mas agora com uma MM de 18 períodos em vez de 9 períodos. Como pode verificar, os resultados são muito melhores. Pode ver que os sinais de compra ocorrem quando os preços de fechamento para cada barra de preço cruzam para cima da MM, que é a linha a cheio no gráfico. Inversamente, os sinais de venda surgem quando o preço de fecho para uma dada média móvel cai abaixo da linha da MM. As relações são extremamente simples e aplicadas mecanicamente. 2. Tempo de duração das barras de preço Para um day trader, o tempo de duração das barras de preço deverá ser entre 1 e 30 minutos. Mas posso dizer-lhe que barras de um minuto podem enlouquecê-lo mais depressa do que lhe proporcionar lucros. Se quiser reter um certo grau de sanidade e lucidez o melhor será usar barras de 5 minutos no mínimo. Muitos traders dizem que os 3 minutos são excelentes para os futuros do S&P 500. Posso dizer que também considero que assim seja. No entanto deverá ser sempre o leitor a decidir. É claro que barras de 3 ou 5 minutos o obrigarão a estar «colado» ao écran das cotações. A maior parte das técnicas que serão discutidas neste manual de day trading são ajustadas para períodos de 5 a 30 minutos para cada barra de preço. de mercado, e; Avaliação dos cruzamentos de média móveis Existem dois tipos de sinais de compra e venda que o trading com base em médias móveis pode gerar, o cruzamento do preço com uma média móvel e o cruzamento de duas médias móveis. É nosso objetivo avaliar a «qualidade» destes dois sistemas. 1. Preço versus MM como sistema. Embora este sistema seja simples o suficiente e facilmente aplicável a qualquer mercado, não constitui um bom sistema para mercados que não estejam em tendência. É essencialmente um método que o vai fazer perder dinheiro em comissões de corretagem e erros. Embora as regras de entrada e saída do mercado sejam específicas e objetivas, usar este método de forma lucrativa é mais uma arte do que uma ciência. A percentagem de acertos desta técnica é de 25 a 35%. Assim, sugiro que o leitor se afaste deste método para o Day Trading. Apenas lhe custará tempo e dinheiro. 2. Cruzamento de duas médias móveis. Uma forma de limitar o nº de falsos sinais dos sistemas de MM é usar duas MM em oposição a apenas uma. Neste caso as regras de aplicação continuam a ser bastante simples. Tipicamente, as duas médias móveis usadas devem ter um raio de 8 para 1, em termos de períodos. Por exemplo, se estivermos a usar uma MM de 3 períodos com barras de preço de 5 minutos, devemos construir a segunda média móvel com 24 períodos. Isto dar-nos-ia o raio desejado. Note que em algumas aplicações das MM (para serem discutidas mais tarde) estes raios não se aplicam. A figura acima mostra sinais de compra e venda deste sistema. O propósito de usar duas MM é diminuir a existência de falsos sinais. Embora a aplicação de duas MM pareça oferecer um maior potencial de lucro e menos falsos sinais do que o cruzamento do preço e média móvel, continua a ser um «lagging indicator», com tudo o que isso implica. A performance deste sistema não é impressionante, embora produza lucros no longo prazo, desde que os períodos temporais das MM estejam ajustados ao mercado. Para o Day Trading este método não é aconselhável. No próximo dia vamos finalmente identificar as formas de utilizar as médias móveis com bastante sucesso no Day Trading. Médias Móveis como Suporte e Resistência Outra forma de usar as médias móveis no day trading é como suporte e resistência. Definido de uma forma geral, suporte é um nível de preço em que o mercado deverá reagir em alta (quando se está a desenvolver numa tendência ascendente) e resistência é um preço em que o mercado deverá reagir em baixa (quando em tendência descendente). O suporte é usado para estabelecer posições longas em correções num mercado ascendente. A resistência é usada para estabelecer posições curtas ou «short» em rallies num mercado com tendência descendente. O método que me parece melhor para o day trading é usar o cruzamento de duas médias móveis para definir qual a tendência, e as zonas de suporte e resistência para definir preços de compra e venda, como está indicado na figura acima. As vantagens deste método, que vou explicar melhor à frente, é que indica pontos específicos de entrada quer para posições longas quer para posições curtas e é bastante simples de usar. As desvantagens é que não é um método inteiramente objetivo nem completamente mecânico. Neste método existem três passos básicos: 1. Usar o cruzamento de duas médias móveis como método (está explicado no manual de day trading). O rácio 8:1 sugerido anteriormente deverá ser usado. 2. Determinar a tendência do mercado. Se a MM mais curta estiver acima da MM mais longa, a tendência é definida como ascendente. Se, pelo contrário, a MM mais curta estiver abaixo da MM longa, a tendência é definida como descendente. 3. Comprar em quedas de preço até à MM mais longa que serve como suporte, e vender «short» se a tendência é de queda e existe uma subida até à MM mais longa, que neste caso serve como resistência. Em qualquer dos casos, não esquecer que todas as posições deverão ser encerradas no final do dia, quer esteja a ganhar, a perder ou igual. Como não existe uma forma de saber se uma queda num mercado bull é apenas uma correção em que se deve comprar no suporte ou o início de uma tendência de queda, é necessário proteger-se, como sempre, com um stop-loss. Os stop losses podem ser determinados através de uma percentagem ou de um valor fixo (em contos) para o stop, quando o que parecia ser um suporte ou resistência acabou por ser, afinal, uma inversão de tendência. Refiro apenas que stop losses mais largos funcionam em média melhor do que stop losses muito curtos., pois é preciso dar algum espaço ao mercado Aplicação Intraday do «Stochastic Oscillator» O «Stochastic Oscillator» é um oscilador de preço que compara o preço atual com o preço de n períodos atrás. O «Stochastic Oscillator» (SO) é usado pelos traders convencionais da seguinte forma: - Os sinais de compra são acionados quando o indicador cruza na ascendente o nível 20%, depois de ter estado abaixo dele, em estado «oversold». • Os sinais de venda são dados quando o SO desce abaixo da linha dos 80%, após estado acima dessa linha, em estado «overbought». Para o Day Trading, a forma mais aconselhável de usar o SO é completamente diferente, quase oposta. O fato do SO ser um dos indicadores mais populares e utilizados pelos traders, faz com que a sua eficácia diminua consideravelmente, ao ponto de quase contrariarmos as suas indicações. Vamos chamar «Stochastic Pop» (SP) à nossa aproximação a este indicador. O SP tem duas linhas como indicador, uma muito rápida e sensível e outra mais lenta (é uma média móvel da anterior). Como funciona o SP? • Sinal de compra quando o indicador entra em estado overbought, ou seja, quando cruza para cima da linha dos 80%, e sinal de fecho de posição longa quando a linha mais sensível, a cheio no gráfico, cruza para baixo a menos sensível. Vender short quando o indicador entra em situação oversold, isto é, cruza para baixo a linha dos 20%. Esta posição será fechada novamente quando a linha mais sensível atravessar na ascendente a linha menos rápida, como ilustrado na figura. • Resumindo, a legenda da figura em cima é a seguinte: B = Buy para estabelecer uma posição longa. S = Sell para introduzir uma posição curta. SL= Fechar a posição longa e ficar «flat». CS= Fechar a posição curta e ficar sem posições abertas. Esta aproximação parte do princípio psicológico que quando um movimento se torna suficientemente poderoso para levar o indicador a um estado extremo como o overbought ou o oversold, esse movimento não vai ficar por aí, tendo uma puxada rápida e violenta num sentido ou noutro, que deve ser aproveitada pelo Day Trader. O método dos gaps Os gaps são talvez a mais bela oportunidade de intervenção para o Day Trader, por serem facilmente identificáveis e proporcionarem trades muitos objetivas. Outra vantagem do método dos gaps é que permite que o day trader não esteja «colado» ao écran do computador durante todo o dia, já vamos ver porquê. O que é um gap? Existem dois tipos de gaps, o gap up e o gap down. O gap up consiste numa abertura do mercado acima do máximo verificado na sessão anterior. O gap down ocorre quando a abertura do mercado acontece num nível abaixo do mínimo da sessão anterior. Quando ocorre um gap up, o day trader deve preparar-se para entrar short. O «gatilho» será acionado se após a abertura em alta, formando o tal vácuo ou gap, o preço recuar novamente perfurando na descendente o máximo da sessão anterior. Quando acontece um gap down, a atitude é oposta, ou seja, o day trader prepara-se para comprar. A ordem de compra é dada se o mercado conseguir levantar-se da abertura em baixa e penetrar o mínimo da sessão anterior. Em qualquer dos casos, normalmente as ordens colocadas são para fechar no final da sessão, a não ser que seja atingido um stop loss que poderá ser colocado um pouco abaixo ou acima da ordem introduzida inicialmente, conforme estejamos perante um gap down ou um gap up, respectivamente. Talvez isto assim apresentado seja um pouco confuso, mas quando começarmos a fazer previsões intra day para o mercado, na prática, tudo será mais fácil. As razões que fundamentam este comportamento face aos gaps são de ordem psicológica e fundamental. A maioria dos gaps ocorre devido ao surgimento de notícias, acontecimentos de mercado e relatórios econômicos que têm um cabes bastante pronunciado numa direção bull ou bear. Por exemplo, o esplodir de uma guerra militar tem um cabes fundamentalmente bear e um corte de taxas de juro tem normalmente associado um cariz bull. Quando surgem acontecimentos deste tipo antes da abertura do mercado é natural que ocorra um gap nessa abertura. Um gap pode também acontecer sem que tenha saído qualquer notícia, apenas derivada do movimento muito otimista ou pessimista dos agentes do mercado para essa sessão. Este tipo de gap é igualmente válido para o day trader. Aliás, em princípio todos os gaps são válidos para que o day trader atue, dadas as regras de colocação de ordens discutidas anteriormente. Se após a existência de um gap up, imaginemos devido a um bom relatório econômico, o mercado perder o momentum comprador e retrair-se para baixo do máximo da sessão anterior, então é porque a boa notícia já estava descontada e quem entrou longo ou foi a correr fechar as posições longas, já se arrependeu e vai voltar a entrar short, engrossando o caudal vendedor, que em princípio levará os índices para baixo até ao final da sessão. O raciocínio inverte-se na presença de um gap down: após uma abertura em baixa a pressão vendedora seca e permite que os preços subam até ao mínimo da sessão anterior, ultrapassando na ascendente esse mínimo. Se isto acontecer, em princípio os bears enganaram-se e gastaram as suas munições logo na primeira meia hora O Canal de Médias Móveis Nos artigos sobre o Day Trading com médias móveis, verificamos que a melhor forma de as utilizar era como suporte e resistência. As noções de suporte e resistência têm como base à memória dos investidores e traders, e devem ser analisadas como preços realmente verificados. Quero com isto dizer que não se devem considerar apenas os preços de fecho, mas também os preços máximos e mínimos do período, na análise das zonas de suporte e resistência. Considerando esta última hipótese e utilizando a regra de usar as MM como suportes e resistência, é possível construir um canal limitado por duas médias móveis, uma dos mínimos do período e outra dos máximos, como está ilustrado na figura acima. Com o canal construído, as regras de transação são simples: • • Quando a tendência é ascendente, deverá comprar-se junto da MM dos mínimos, na zona de suporte. Quando a tendência é descendente deverá vender-se junto da média móvel dos máximos, pois este será um nível de resistência onde os preços deverão voltar a cair. A tendência é definida como ascendente quando acontecem duas barras de preço (com abertura, máximo, mínimo e fecho) completamente acima do canal de médias móveis. Quando surgem duas barras completamente abaixo do canal de MM a tendência é considerada de queda. Note que apesar de uma viragem de tendência de baixa para alta, por exemplo, o Day Trader não deverá ir logo a correr inverter a sua posição, antes deverá esperar que o preço recue, em jeito de consolidação, até à MM dos mínimos, onde fechará a sua posição ou entrar longo. O canal de MM proporciona bastantes sinais de compra e venda ao longo do dia. Existem bastantes variantes de utilização deste canal, mas neste artigo apenas foi introduzida a forma de actuação mais básica. Quando passarmos da teoria à prática, o canal de MM será certamente melhor explicado e utilizado. Usar o RSI de Wilder no Day Trading O «relative strenght index» (RSI) foi desenvolvido originalmente por Welles Wilder no início da década de 80. Trata-se de um indicador semelhante ao Stochastic Oscillator, na medida que é também um oscilador desenvolvido com base no preço. As regras de transação são igualmente simples: • • Comprar quando o indicador cruza na ascendente o nível 25, após ter estado abaixo deste nível. Vender quando o oscilador cruza na descendente o nível 75%, após ter estado acima deste nível. Quando o indicador se situar acima dos 75% considera-se que o ativo em questão está em situação «overbought» e dever-se-á considerar uma entrada short assim que o indicador dê sinais de perda de momentum do ativo. Quando o indicador se situar abaixo dos 25% são de considerar entradas long, pois a cotação está em situação «oversold». O sinal de compra é acionado quando a cotação sobe acima do nível 25%. Poderá também ser utilizada uma média móvel do RSI para tornar o indicador menos sensível e assim gerar menos falsos sinais. Criando uma média móvel do RSI (é uma MM do próprio RSI, não do ativo que serve de base à criação do indicador), é possível gerar sinais de compra e venda com o cruzamento na ascendente e descendente do indicador com a sua média móvel, respectivamente. Gostaria, no entanto de referir que prefiro considerar as saídas do indicador ou da sua MM das zonas de overbought e oversold para gerar sinais de compra e venda, ao contrário de atuar segundo os sinais gerados pelo cruzamento do indicador com a sua MM. Na figura acima está ilustrado o método menos recomendado, por ser mais difícil de explicar através de palavras. O que é o momentum? Momentum é a velocidade em que o preço se movimenta, na subida ou na descida. Se por exemplo, numa subida, o preço sobe a taxas cada vez maiores, o momentum está a aumentar. Se a subida se vai fazendo com 5% no primeiro dia, 3% no dia seguinte, e 1% no seguinte, o momentum está a diminuir embora o preço continue a aumentar. Imagine que atira uma bola de ténis para o ar. A velocidade da bola ao sair da sua mão é máxima, diminuindo enquanto a bola se dirige ao céu. A velocidade na subida vai diminuindo até que chega a zero, o momento em que a bola pára de subir e cai. Repare que a bola começa a cair já depois da velocidade ter começado a diminuir. Em princípio, o mesmo acontece com o preço. A força da subida começa a abrandar antes da cotação começar a descer. Também pode acontecer uma viragem brusca, após um buying climax, que poderá ser ilustrado como se atirássemos uma bola de ténis a um tecto. Em termos práticos o momentum na sua forma simples é calculado da seguinte forma: - Subtrai-se ao preço de agora o preço de n períodos atrás, obtendo um valor. Repete-se a operação para o período seguinte e assim por diante. Unindo os pontos gerados por este cálculo obtemos uma linha que constitui um indicador técnico que define a velocidade do preço e que é apelidado de «momentum». Como deve ser interpretado o momentum: • • Comprar quando cruza na ascendente o nível zero, após ter estado abaixo deste nível. Vender quando o momentum passa para baixo da linha zero. Veja as indicações na figura acima para compreender melhor como se interpreta o momentum. O indicador está em baixo na figura e o preço propriamente dito está em cima. Outro indicador de momentum é o Rate of Change, cuja interpretação é semelhante à apresentada acima, mas a sua forma de cálculo é diferente: em vez de se subtrair ao preço de agora o preço de n períodos atrás, dividem-se os dois preços, criando um oscilador diferente mas com a mesma função: medir a velocidade dos avanços e recuos do preço. O intraday channel breakout Este indicador é baseado nas zonas de suporte e resistência e é de uma simplicidade extrema. Consiste em averiguar qual foi o máximo ou mínimo das últimas 14 barras de preço (não é obrigatório que sejam 14) e entrar longo se o máximo for ultrapassado e short se o mínimo for quebrado. A expectativa é a de que se o mercado teve força para quebrar o canal intraday, o movimento iniciado vai prolongar-se o suficiente gerando um lucro para o trader. Se reflectir sobre o assunto, verá que é normal o mercado continuar a subir após a ruptura de um máximo intra-day e prolongar as quedas depois de romper na descendente um nível de suporte. O day trader que agir segundo este esquema estará a comprar na força e a vender na fraqueza, o que não parece uma má ideia. Naturalmente, o outro lado da moeda é a existência de falsas rupturas e as perdas associadas. Para tentar anular ou minimizar este senão, podemos considerar que apenas existiu uma ruptura do intraday channel quando a cotação se afastou desse canal uns 15 ou 20 ticks (estou a falar no caso do PSI 20). Um oscilador único para Day Trading Um oscilador é um indicador de timing de entrada no mercado que, como o nome indica, oscila entre dois valores. Como osciladores podemos encontrar o Stochastic Oscillator (SO), o Relative Strenght Index (RSI), o Rate of Change (ROC) e o Moving Average Convergence Divergence (MACD), por exemplo. Todos estes osciladores já foram apresentados e estudados nesta rubrica, tanto nas suas vertentes de short term trading e de day trading. Neste texto, é nosso objectivo estudar um indicador que os short term traders em princípio não usam, que é o Opens versus Closes, ou, em português, o aberturas versus fechos. Este indicador é excelente para o day trading e têm como filosofia o princípio básico de que numa tendência Bull os preços tendem a fechar acima da abertura, e numa tendência Bear os preços tendem a fechar abaixo da abertura. Vamos ver como funciona: Embora não existam aberturas ou fechos de barras de preços, podemos considerar que o primeiro tick de uma barra de 10 minutos, por exemplo, é a abertura desse período e que o último tick desse período de 10 minutos é o fecho. Assim teremos várias aberturas e fechos ao longo do dia. Construindo uma média móvel das aberturas e outra média móvel dos fechos, temos a base para começar a transaccionar. Se a média móvel dos fechos cruza na ascendente a MM das aberturas, temos um sinal de compra. Se a MM dos fechos cruza na descendente a MM das aberturas, temos um sinal de venda. Para simplificar, podemos subtrair à MM dos fechos a MM das aberturas e assim ficamos com um indicador a oscilar em torno do valor zero. A interpretação é simples: se o oscilador passar de negativo para positivo, é dado um sinal de compra, pois os fechos estão a ser mais altos que as aberturas. Se o oscilador passar de positivo para negativo, ou seja, se cruzar na descendente o valor zero, é gerado um sinal de venda ou de uma entrada short no mercado. O Opens versus Closes pode ser construído com gráficos de barras de preço com 5, 10, 15 ou 20 minutos. Este indicador é bastante útil para os day traders. As suas regras de aplicação são específicas, objectivas e mecânicas e é facilmente calculado por computador. Tem tendência a colocar o trader no mercado quando os grandes «moves» estão para começar. Mas atenção: os pontos de entrada no mercado são matemáticos, porém a altura de saída nem sempre é óbvia. Poderá utilizar um Opens Versus Closes construído com barras de 10 minutos para entrar e um construído com barras de 3 minutos para sair, para que o lucro não diminua muito enquanto espera por um sinal de reversão. Poderá também utilizar um lucro objectivo, que quando atingido, proporciona uma saída do mercado, faça chuva ou faça sol. O scalper Scalper é um day trader com características especiais que o diferenciam dos outros day traders. O scalper procura obter lucros rápidos com variações de preço bastante reduzidas, quase negligenciáveis para os traders ou mesmo para os day traders. Em termos práticos, o scalper procura lucrar com o spread que existe entre a compra e a venda em qualquer mercado, comprando ao preço de compra e vendendo ao preço de venda. Basicamente, o scalper compra a quem vende ao melhor e vende a quem compra ao melhor. Este spread é normalmente bastante reduzido, e apenas os traders que consigam contratos com corretoras em que obtém taxas de corretagem bastantes baixas podem tirar proveito deste spread. Estes contratos são possíveis porque o scalper normalmente transacciona muitas vezes ao dia e portanto apesar de pagar taxas de corretagem baixas acaba por pagar elevados montantes em comissões. Um scalper deverá transaccionar posições bastante fortes, como por exemplo 20 ou 30 contratos PSI 20, para que a sua actividade seja devidamente recompensada. Repare que para fazer scalping o day trader terá de estar atento ao mercado segundo a segundo, com o telefone ou o teclado de um computador (caso tenha conta numa corretora on-line) na mão. As ordens terão de ser colocadas e retiradas quase instantaneamente. Em cima referi que o scalper procura comprar no lado da compra e vender no lado da venda, porém isto não é obrigatório. O scalper até poderá comprar ou vender ao melhor, caso antecipe que irá acontecer uma subida ou descida repentina de preços que lhe permitirá ganhar alguns ticks. Outra característica do scalper é já ter as ordens colocadas num certo nível do mercado, ou seja, não espera que o mercado se mova para colocar as ordens, antes tem as ordens colocadas à espera que o mercado se mova e apanhe a sua ordem. O scalper é muito pouco ganancioso, isto é, satisfaz-se com poucos ticks de lucro. Se está a ganhar 10 ou 20 ticks, fecha a sua posição, não tendo qualquer pretensão em apanhar grandes movimentos. O que lhe permite esta satisfação são as baixas taxas de corretagem e as largas posições com que se move no mercado. Por exemplo, com 50 contratos PSI 20, a pagar 5 ticks de comissões (pela abertura e fecho de posição), um ganho de 20 ticks ou pontos do PSI 20, depois de descontadas as comissões, gera um lucro de 150 contos. E repare que 20 pontos é apenas 0,2% do índice e que é normal existir este spread entre a compra e a venda. Para terminar, é necessário realçar que o scalper deve tomar as suas perdas tão rápido como os ganhos, pois pode acontecer que um dia de muitas trades lucrativas se torne num dia perdedor devido a uma única trade que começou a correr mal e não foi fechada a tempo. Qual a influência da sazonalidade nos mercados? A sazonalidade pode ser definida como uma realidade estatística que indica que determinados dias, semanas ou meses do ano têm tendência para serem períodos sistemáticos de subida ou descida das cotações. Para o caso que estamos a estudar, o day trading, o que nos interessa é a sazonalidade diária. Precisamos de estudar retroactivamente o mercado para averiguarmos se existem determinados dias que têm uma percentagem de subida ou descida acima dos 75%. Quanto mais para trás for o nosso estudo, mais fiáveis serão as percentagens indicativas da sazonalidade. O autor ainda não realizou este estudo para o mercado português, mas está em vias de o realizar, uma vez que a sazonalidade é uma arma fundamental para o day trader, nem que seja para que este esteja de sobreaviso. Apesar de não ter realizado este estudo, posso afirmar que certos dias do ano têm uma certa predisposição para a subida, como por exemplo os dias do ano em que é feriado nacional nos EUA e a bolsa de Nova Iorque está fechada. Normalmente, nos dias em que Wall Street está encerrada, os mercados europeus aproveitam para subir ao longo de todo o dia e fecharem no máximo da sessão. Segundo um livro clássico escrito por Art Merrill «The Behavior of Prices on Wall Street», os dias precedentes aos feriados são tendencialmente dias de subida no mercado de acções americano. Talvez seja por isso que verifico empiricamente que feriados em Wall Street usualmente correspondem a dias de subida em Portugal. Existe também um estudo, novamente para o mercado norte americano, que indica que a probabilidade do mercado subir, com base nos dados passados, é maior à segunda feira do que nos outros dias da semana. Depois de descobertos os dias que são fortemente afectados pela sazonalidade, como é que o day trader deverá reagir nestes dias? O day trader estará sempre mais virado para aquilo que a sazonalidade indica, ou seja, acreditará que o passado se vai repetir, pois a sazonalidade diária tem como base factores de ordem psicológica que terão tendência para se repetirem no futuro. Isto acontece porque o cérebro humano reage normalmente da mesma forma quando exposto às mesmas condições psicológicas. Não quero dizer que num dia em que o mercado subiu 85% das vezes nos últimos 10 anos, será um dia em que o day trader entrará a comprar, sem mais nenhuma confirmação. Porém, num dia destes, dará muito mais crédito aos sinais de compra do que aos de venda, e à mínima indicação que o mercado irá subir, o day trader entrará a comprar imediatamente. O sistema dos fechos consecutivos Este é um dos métodos mais simples de fazer day trading, embora só funcione eficazmente em mercados bastante activos e voláteis. É claro que apenas existe um preço de fecho quando o mercado fecha, no final da sessão. Porém podemos, como já fizemos anteriormente, considerar que o último preço de um período de 5 minutos é o preço de fecho desse período. Após esta consideração, temos vários preços de fecho ao longo do dia, o que nos permitirá construir um sistema. Como funciona o sistema dos fechos consecutivos? 1. Um sinal de compra e uma tendência ascendente são definidos quando o mercado conseguir fazer um determinado nº de fechos seguidos superiores ao fecho imediatamente anterior. Por exemplo, se estivermos a usar barras de preço de 5 minutos e um sistema de fechos consecutivos de 3 períodos, um sinal de compra é gerado quando tivermos 3 barras consecutivas a fecharem acima do fecho da barra anterior. 2. Um sinal de venda e uma tendência descendente são gerados quando se verificarem 3 barras consecutivas a fecharem abaixo do fecho da barra imediatamente anterior. A figura acima ilustra dois sinais de venda dados por este sistema. Para fechar a posição não se deve esperar por um sinal de inversão de tendência e fazer stop and reverse, ou seja, não se deve passar de short para long nem de long para short com este sistema. É preciso definir um target de lucro e fechar a posição a esse preço, faça chuva ou faça sol. Em alternativa poderá usar um «trailing stop loss», isto é, um stop loss que se vai movendo à medida que o preço se altera, para que não se perca muito quando vier a possível reversão de tendência. Na edição de amanhã do day trading vamos entrar na parte mais psicológica da questão, a minha favorita. Vamos estudar o Reino do Sentimento de Mercado e a Arte do Pensamento Contrário. The critical time of the day Embora pareça algo diferente, o critical time of de day é apenas mais um indicador técnico que poderá ser utilizado como sistema de day trading. Quando estivermos a actuar na prática, verificaremos que este indicador não deverá ser muito útil para o mercado português, mas terá um valor indiscutível para o mercado norte americano dos S&P Futures. Devido à indiscutível correlação entre os dois mercados e à possibilidade e facilidade de qualquer investidor português fazer day trading nos EUA, parece-me ser importante referir este indicador. O que é o critical time of the day? Para o mercado português, eu diria que o período entre as 14 e as 14 h 30 m é o período crítico em que se devem tomar decisões (antes da abertura de Wall Street). Para o mercado americano, ou para qualquer outro mercado muito líquido e volátil, o critical time of the day funciona da seguinte forma: • Nas duas primeiras horas da sessão (poderá ser 1 hora ou também 1 hora e meia), o day trader averigua qual foi o máximo e o mínimo desse período. Coloca dois segmentos de recta unindo o eixo das ordenadas do gráfico e os pontos máximos e mínimos desse • • período, como está ilustrado na figura acima. Se durante o resto da sessão, alguma barra de preço (deverão ser de 5 minutos) fechar acima do máximo das duas primeiras horas, este é o critical time of the day e um sinal de compra é gerado. Se após as duas primeiras horas da sessão o mercado rompe na descendente o mínimo dessas duas primeiras horas, um sinal de entrada short é dado pelo indicador critical time of the day. A figura acima ilustra este caso. Para fechar a sua posição, o melhor é usar já um lucro pré determinado ao qual abandonará as suas posições. Em alternativa poderá usar um trailing stop loss, como discutimos em artigos anteriores. Na pior das alternativas, em que o trader coloca a sua ordem e o mercado vai logo contra a sua posição, o trader terá um stop loss no máximo das duas primeiras horas, caso tenha entrado short. No caso de ter entrado longo, devido a um sinal de compra dado pelo critical time of the day, o stop loss será colocado no mínimo das duas primeiras horas. Este é um indicador bastante engraçado, que poderá trazer garbosos lucros. Porém, grande parte do day trading é uma questão de arte, de intuição e sobretudo, de ter assistido ao desenrolar de centenas senão milhares de sessões de bolsa de uma forma quase «tick by tick». A psicologia no Day Trading I Neste e nos próximos artigos vamos conversar sobre o aspecto mais importante e difícil da vida de um day trader: ser forte do ponto de vista psicológico. A psicologia do day trading e do trading em futuros em geral assenta nos seguintes aspectos: 1. Disciplina; 2. Persistência; 3. Facilidade em aceitar perdas; 4. Habilidade para evitar o «overtrading»; 5. Habilidade para se especializar; 6. Começar com capital suficiente; 7. Habilidade para tirar vantagem das notícias; 8. Tirar vantagem de breves movimentos de preços; 9. Fixar-se nos seus objectivos de Day Trader; 10. Conhecer e usar o sentimento de mercado; Se conseguir dominar e aplicar estes 10 aspectos ou factores, será um day trader de sucesso a médio/longo prazo. Se desconhecer ou não conseguir aplicar na prática algum ou alguns destes factores, dificilmente terá lucros a médio/longo prazo. Não se esqueça que apenas 20 a 30% dos day traders ganham dinheiro e que estes 20 a 30% ganham tudo o que os outros 70 a 80% perdem. Estamos pois perante um jogo de soma nula, em que em média todos ficam iguais. É uma verdadeira batalha que é travada todos os dias e apenas os mais fortes conseguirão voltar no dia seguinte à arena do trading, quer tenham ganho, perdido ou falido no dia anterior. É realmente impressionante a quantidade de vezes em que as suas emoções serão solicitadas durante uma sessão de trading. O Day Trader de sucesso tem de ser frio como o gelo e libertar a sua mente para decisões racionais e imperiosas. Talvez esteja a estranhar a minha seriedade no artigo de hoje, mas enquanto escrevo estou a pensar em todos os dias de day e position trading que já passei, e sei que este assunto é vital para que o leitor se torne num bom day trader, afinal o objectivo principal desta rubrica. É que no mercado de futuros é normal perder 30% num dia, ou mesmo nalguns minutos, apenas porque tivemos um assomo de emotividade. Até é possível, numa situação de crash ou euforia desenfreada, perder todo o seu dinheiro ou inversamente duplicar o seu capital num único dia. Repare que se estiver a investir 10.000 contos no mercado de futuros e o mercado se mover 3% na direcção em que estava a apostar, ganha qualquer coisa como aproximadamente 3.000 contos. Porém, se estiver a apostar na direcção errada, com os mesmos 10.000 contos e um movimento de 3%, perde 3.000 contos. Para enfrentar este tipo de risco ou possibilidade de ganhos muito avultados, em tão curto espaço de tempo como um dia, é preciso ter muita força psicológica o que não está seguramente ao alcance de todos. Para que não desespere num dia de perdas, nem entre em euforia A psicologia no Day Trading II No artigo de hoje vamos estudar os segundos e terceiros pontos da disciplina no Day Trading: a persistência e a facilidade em aceitar perdas. 2) Persistência A persistência consiste em fazer trading de forma consistente, sem nunca desistir, mesmo que tenha tido uma série de perdas. É que devido à natureza dos mercados é normal a seguir a uma série de perdas vir uma série de ganhos, e o contrário também é verdadeiro. É necessário dar tempo suficiente ao seu sistema de trading para que ele comece a funcionar. Aqueles que desistem demasiado cedo não estarão no mercado quando o sistema que estavam a usar começar a produzir lucros. Aqueles que desistirem do seu sistema demasiado tarde irão à falência. Já sabemos que temos de ter persistência. Mas como? É necessário obrigarmo-nos a tal. Obriguese a si mesmo a voltar todos os dias ao mercado, pois mais cedo ao mais tarde as suas técnicas ou outras que vá aprendendo vão começar a funcionar. Não espere chegar e vencer logo. De facto, o melhor é estar à espera de perder dinheiro a princípio com o intuito de ganhar experiência e conhecimentos. 3) Facilidade em aceitar perdas Esta é outra qualidade que um day trader tem de possuir, adquirir ou desenvolver. O maior erro dos traders e day traders é não aceitarem as perdas quando estas ainda são razoáveis, deixando-as prolongarem-se até um ponto quase ou mesmo catastrófico. Lembre-se que o seu primeiro objectivo é preservar o capital, só depois conseguir lucros. Tem de preservar o seu capital para poder intervir no mercado quando chegarem as melhores trades, ou seja, as mais óbvias e com maior potencial de lucro. Para conseguir aumentar a sua facilidade em aceitar perdas deve estabelecer sempre um «stop loss» quando abre uma posição. Stop loss significa o limite que está disposto a perder nessa trade. Pensando desta forma é como se comprasse um seguro, transformando um mercado de risco elevadíssimo num mercado com risco controlado, pois as perdas não passarão do nível que pré-estabeleceu. Vou dar-lhe algumas pistas para que aumente a sua facilidade em aceitar perdas através desta técnica do stop loss: 1. Formule as suas regras de stop loss de forma específica. Por exemplo, feche quando estiver a perder 100 'ticks' do PSI 20, ou feche quando estiver a perder 50 contos. Escreva esta regra e coloque-a em local bem visível, para que na altura certa de tomar uma perda não seja invadido por sentimentos de esperança. Olhe para a sua regra e quando chegar o momento não hesite. Poderá ser uma escolha boa ou má no curto prazo, mas asseguro-lhe que a médio/longo prazo este procedimento trazer-lhe-á mais alegrias do que tristezas. Muitas vezes um bom trader «arrebenta» com a sua conta de futuros apenas por causa de uma trade mal sucedida, que não foi fechada no tempo certo. Deixar prolongar as perdas é o pior que um trader ou day trader pode fazer. É claro que para um day trader é mais fácil assumir perdas, uma vez que tod A psicologia no Day Trading III No artigo de hoje estudaremos os pontos 4 e 5 que enunciei no primeiro artigo sobre o Day Trading, a habilidade para evitar o overtrading e a habilidade para se especializar. 4. Habilidade para evitar o overtrading Este é um dos mais perigosos reflexos psicológicos do day trader. O facto de ser um day trader não implica que esteja sempre a fazer trades. Até existem dias em que não ocorre qualquer oportunidade de fazer uma trade com o mínimo de segurança. É frequente o day trader achar, por exemplo, que o mercado vai subir ao longo do dia, e entrar short apenas para lucrar alguns pontos num pequeno «retracement» ou reacção de muito curto prazo. A hipótese de lucrar com uma atitude destas é muito diminuta, pois se a tendência do dia está ascendente, deve-se procurar lucrar com a subida e não com pequenas reacções para baixo. É que muitas vezes o trader voltará a entrar longo num ponto mais acima do que tinha vendido, perdendo com a sua atitude de lucrar no curtíssimo prazo. Mas vamos encarar as coisas com frontalidade: há quem seja viciado no trading e não consiga passar um dia sem intervir de alguma forma no mercado. Um dia sem uma trade é como um dia sem comer. Estes indivíduos estão destinados a dar dinheiro às casas de corretagem, a terem muitas preocupações e stress, e mais grave, a perder dinheiro. Assim, caro leitor, quando sentir que está a ficar viciado no trading, que está a entrar num esquema de overtrading, tire umas férias do mercado e descanse. Não se preocupe que quando voltar o mercado estará lá novamente e muito possivelmente com melhores oportunidades. 5. Habilidade para se especializar Especializar significa estar atento a pouca coisa de uma vez só. A princípio o melhor é estar a intervir num único mercado, como os futuros PSI 20 por exemplo. É extremamente complicado estar a intervir em mais de um mercado de futuros, não pela atenção no desenrolar das cotações, mas sim quando chega a altura de decidir. Imagine que está a «jogar» em futuros PSI 20 e futuros Portugal Telecom. Pensa que o mercado vai cair, mas não sabe se a PT se vai aguentar, não consegue decidir e deixa vencer a inércia. O facto de estar atento a vários mercados de uma só vez causa confusão na altura de decidir. Apenas quando já tiver bastante experiência e muito à vontade no mercado de futuros é que deverá intervir em vários mercados ao mesmo tempo. A psicologia no Day Trading V No Day Trading de hoje vamos explicar mais dois factores importantes da psicologia no day trading, os factores 8 e 9 que referi no primeiro artigo acerca da psicologia no day trading. 8) Tirar vantagem de breves movimentos de preços Quem observa o movimento do mercado ao longo do dia, num sistema quase de «tick by tick» sabe que existem muitas vezes repentinos movimentos de preço, em um ou dois minutos ou mesmo pouco segundos. Um bom day trader deve saber tirar vantagem destes movimentos, que embora pareçam aleatórios, na verdade na maior parte das vezes não o são. Assim, o day trader deverá aproveitar estes «rallies» ou «drops» de curto prazo para fechar as suas posições, se o movimento for a seu favor. Se for contra si, o melhor é esperar que o mercado volte à normalidade e só depois tomar uma decisão baseada em indicadores de day trading de que já falámos em artigos anteriores. Frequentemente estas 'mexidas' repentinas no mercado são derivadas de uma qualquer rumor, ou por exemplo de uma grande ordem de compra de um pesado investidor institucional. Passada a grande ordem de compra ou a compra das pessoas que imediatamente sabem do rumor, o mercado volta à sua posição anterior, sem que praticamente ninguém tenha aproveitado este movimento. Ninguém a não ser os reis do curto prazo, os day traders, que aproveitam estes movimentos para fecharem as suas posições com lucro e depois podem voltar a abrir posições no ponto de mercado inicial. 9) Fixar-se no seu objectivo diário Acima de tudo nunca pode perder o seu objectivo nº 1 como day trader, que é obter um lucro no final do dia, por mais pequeno que seja. Saiba sempre quanto está a lucrar ou a perder em cada momento do dia (pode fazê-lo através de uma folha de cálculo como o Excel 'linkada' automaticamente ao seu sistema de cotações) para que esteja mais inclinado a sair do mercado perante um lucro. Aproximadamente uma hora antes do mercado fechar comece logo a pensar como é que deverá fechar as suas posições para ir para casa com um lucro no bolso. Terminar o dia com um lucro é o seu principal e quase único objectivo, pois ganhará cada vez mais confiança e lucidez para compreender o mercado, voltando mais forte psicologicamente no dia seguinte. Tenha sempre este objectivo na cabeça e nunca despreze um lucro, por mais insignificante que este possa parecer. A psicologia no Day Trading VI Hoje vamos finalizar a psicologia no day trading com o ponto 10 deste capítulo, 'conhecer e usar o sentimento de mercado'. 10) Conhecer e usar o sentimento de mercado No artigo 24 do Day Trading já escrevi mais ou menos longamente sobre o que era e como se usava o sentimento de mercado. Se não tiver lido este artigo poderá encontrá-lo no manual de day trading, na rubrica «utilidades» do canal Bolsa do Netc. É claro que é importante ir com a tendência no day trading, mas é também fundamental saber quando essa tendência está a dar as últimas, ou por outras palavras, quando é que a tendência está prestes a inverter. Para responder a estas perguntas, um dos melhores indicadores é sem dúvida o sentimento de mercado, sendo este um indicador contrário. Se existir demasiado optimismo o day trader deverá vender e se existir muito pessimismo (apenas 15% ou menos de traders que acham que o mercado irá subir na sessão seguinte) o day trader deverá comprar após a abertura em baixa. O Day Trader tem de ser um adepto do pensamento contrário, isto é, ir contra a multidão. Tem de saber sempre se o sentimento está muito alto, muito baixo ou médio. Isto dar-lhe-á pistas importantes para saber se deve ser rápido a tomar lucros, se poderá deixar os lucros correrem ou se por outro lado existe uma oportunidade de abrir posições contra a tendência ainda vigente no mercado. Conclusão Embora existam muitas qualidades importantes que um day trader de sucesso tem de possuir ou adquirir, acredito que cobri as mais importantes. Se procurar desenvolver as qualidades psicológicas que descrevi certamente aumentará as suas chances de sucesso no mercado de futuros. Embora seja importante fazer trading com um bom sistema de trading, mesmo o melhor sistema nas mãos de um trader indisciplinado ou fraco do ponto de vista psicológico não é mais do que uma arma destrutiva do seu património. 20 segredos para o sucesso no Day Trading II Hoje vamos continuar a enumerar e explicar algumas qualidades que os day traders deverão ter para conseguirem alcançar o sucesso no day trading: 3. Tenha expectativas baixas Alguns livros sobre como ter uma atitude positiva na vida vão dizer-lhe que devemos ter uma visão optimista sobre as coisas e como tal uma expectativa elevada. Não o faça em relação ao day trading, mantenha as suas expectativas baixas. De facto, o melhor é esperar que vai perder ao princípio. Com o passar do tempo começará a recuperar até ao «break even» e só no longo prazo é que começará a ter lucros. Não espere lucros imediatos, considere antes que aprender o jogo lhe custará tempo e dinheiro. 4. Jogue pela sua cabeça Não existe nada de errado em tentar aperfeiçoar a sua técnica. Porém não deve exagerar, comprando vários programas de software de análise técnica, demasiados livros sobre day trading ou indo a diversas conferências sobre o assunto. Um dos maiores problemas dos traders de hoje em dia não é a falta de informação mas sim o excesso de informação, que acaba por confundir o trader nos seus métodos e objectivos, deixando-o muitas vezes incapaz de decidir. No mundo do trading em futuros estão sempre a aparecer sistemas que são supostamente infalíveis, indivíduos que em determinado momento «nunca falham». É preciso que se afaste destes mitos, pois nunca são verdadeiros. Concentre-se naquilo que está a fazer e acima de tudo, confie em si próprio. Ainda por cima, aqueles 'inputs' custam esforço, tempo e dinheiro e isto, meus amigos, são alguns dos bens mais preciosos que existem. Assim, sugiro-lhe que encontre uma metodologia e que se comprometa perante ela durante um determinado período de tempo. E durante esse período não permita que o distraiam, mesmo que isso signifique que fechará os olhos a revistas, jornais ou correio que receba. 20 segredos para o sucesso no Day Trading III Hoje vamos continuar a enumerar e explicar algumas qualidades que os day traders deverão ter para conseguirem alcançar o sucesso no day trading: 5. Admita as suas perdas Já escrevi repetidamente que o maior erro que um day trader pode cometer é deixar posições abertas para o dia seguinte. Este erro é ainda mais grave se essas posições forem perdedoras. Um day trader deverá assumir as suas perdas com naturalidade, para não correr o risco de que elas se tornem mais volumosas. Mas antes de continuar com este discurso quero referir que o nosso mercado de futuros, neste momento, é pouco adequado para o day trading. Somos o mercado europeu com menor volatilidade intraday e menor liquidez. A acrescentar a estes factores temos ainda as comissões de corretagem, que ainda são demasiado elevadas. Assim, deverá considerar este manual de day trading para algo que poderá fazer imediatamente nos mercados internacionais (sendo os futuros sobre os S&P 500 ou sobre o índice DAX da Alemanha, na minha opinião, os mais adequados) e apenas num futuro a médio prazo no mercado nacional. Depois deste pequeno parêntesis, vou prosseguir com o segredo nº6 dos 20 que tenho para revelar: 6. Fixe o seu objectivo diário como day trader O seu objectivo deve ser chegar ao final da sessão com um lucro, por mais pequeno que esse lucro seja. Porém existem sessões em que ganhar grandes quantias é uma tarefa fácil e outras em que para conseguir «uns trocos» terá de ser genial. Não deverá portanto fixar um montante de ganho de objectivo diário, esse objectivo deve ser maleável conforme o tipo de sessão. Aquilo que quero dizer é que ao colocar uma ordem de compra, após ter aberto a posição deverá colocar logo uma ordem de venda para fechar a sua posição ao preço pré-determinado. Por exemplo: você introduziu uma ordem de compra abaixo do que se está a fazer no mercado, à espera de um «rebound» após a saída de um relatório económico de características bear. A sua expectativa é de que o «rebound» lhe renderá à volta de 50 pontos do PSI 20. Deve colocar a sua ordem de venda 60 pontos acima do que comprou (depois de ter efectivamente comprado), pois 10 pontos são as comissões e o resto é lucro. Resumindo: pense previamente quanto é que a sua próxima trade lhe deverá render, conforme as condições do mercado e coloque a sua ordem de fecho de posição, para que na altura de tomar os lucros não tenha hipótese de hesitar pois a sua ordem já está colocada. NOTA: Este ponto 6 é uma técnica que não está de acordo com a filosofia do resto deste manual de day trading, porém penso que é um método que lhe trará benefícios no day trading em PSI 20, se não tiver possibilidades de o fazer noutro lugar. 20 segredos para o sucesso no Day Trading IV O Manual de Day Trading pode ser uma ferramenta útil para os investidores mais dinâmicos e experientes, que queiram intervir no mercado de futuros. Vou referir mais algumas regras que poderão ajudá-lo na árdua tarefa de fazer day trading, especialmente em Portugal. 7. Prepare-se para o final do dia À medida que o final do dia se aproxima o day trader terá de começar a pensar como é que vai fechar a sua posição da forma mais frutuosa. Acontece muitas vezes que a tendência do dia acentue o seu movimento no final da sessão, mas aconselho-o a segurar os lucros, a existirem, ao mínimo sinal de reversão de tendência perto do final da sessão. Deverá começar a pensar em fechar bastante antes do fecho, para que não tenha de ir fechar ao melhor quando faltam apenas 5 minutos, por exemplo. Isto principalmente para mercados pouco líquidos como o português, que volto a referir é pouco adequado para o day trading. É claro que para distinguir se a tendência se vai acentuar ou reverter perto do final da sessão terá de ter um julgamento muito baseado na intuição, o que é sempre falível. Apenas a experiência o poderá ajudar neste campo. Se estiver perante uma perda, o melhor é tomá-la sem contemplações, pois é muito possível que a perda se torne mais volumosa no dia seguinte. Nunca deixe que perdas ou ganhos no mercado de futuros afectem a sua vida privada. Perder ou ganhar deve deixá-lo no mesmo estado emocional, por mais difícil que isto possa parecer-lhe. Uma perda é para ser esquecida mal seja tomada, apenas deve ficar a lição que todas as perdas dão. Acima de tudo, em relação a este ponto 7 é necessário dizer que é seu objectivo ter todas as posições fechadas após o fecho do mercado. 8. Não deixe que bons lucros se transformem em perdas Quando está a lucrar, não se esqueça de erguer o seu stop loss até ao ponto em que ficaria igual, contando já com as comissões. Assim, se estiver a ganhar e começar a ganhar menos, feche todas as suas posições se o mercado chegar ao ponto em que ficará «break even» nessa trade. Desta forma nunca verá um lucro transformar-se num prejuízo, o que é bastante negativo até do ponto de vista psicológico. A preservação do capital, ou seja, manter-se no mercado como actividade de longo prazo é um objectivo ainda mais importante do que conseguir lucros. Não se esqueça que os lucros virão, mas é muito natural que não aconteçam nos seus primeiros tempos de trading. Preserve o capital para poder intervir quando estiver bem preparado e os ventos do mercado lhe sorrirem na forma de chorudos lucros. 20 segredos para o sucesso no Day Trading V Vamos retomar o nosso manual de Day Trading no ponto em que o tínhamos deixado, no segredo nº9 dos 20 segredos para o sucesso no Day Trading. 9. Não force trades Muitos traders têm um tipo de personalidade virada para a acção. Esta característica faz com que procurem oportunidades para fazerem trading quando essas oportunidades na realidade não existem. Nem todos os dias surgem boas oportunidades. É preciso que consiga identificar os dias parcos em oportunidades e ficar quieto nesses dias, apenas a observar. Considere apenas as trades que são evidentes. As que custam a descobrir devem ser deixadas em paz. 10. Não hesite A hesitação é um dos maiores inimigos do day trader. «Aquele que hesita perde», é um lema da vida, mas não encontro melhor sítio para aplicar esta frase do que na arena do day trading. O facto do day trading se desenvolver num curto espaço de tempo, cada minuto que passa na hesitação antes de abrir ou fechar uma posição é um minuto que lhe pode custar dinheiro. Se não conseguir deixar de hesitar, pelo menos faça-o com alguma premeditação e cálculo. Não hesite baseado no medo ou indecisão. Hesitar a seguir a um claro sinal técnico de compra ou venda indica falta de confiança, e falta de confiança indica que não está confortável com os sistemas ou técnicas de trading que está a utilizar, ou na sua capacidade para lucrar com o day trading. 11. Conserve um diário Já falei sobre este tópico em edições anteriores, mas penso que nunca é demais reforçar a ideia de que um diário é fundamental para o seu sucesso como day trader. Deve anotar todas as trades que executa, bem como as razões (resumidamente, claro) para a abertura e fecho de posições. Este diário serve como manual de aprendizagem, com os seus erros e sucessos, e deverá ser lido depois do fecho e antes da abertura do mercado. 20 segredos para o sucesso no Day Trading VI Neste artigo figuram 3 dos mais importantes factores que distinguem os perdedores dos vencedores no mercado de futuros. O Manual de Day Trading poderá ser uma ferramenta útil para quem pode estar «colado» ao écran. Hoje vamos descobrir mais três dos 20 segredos que trazem a felicidade e o lucro aos Day Traders: 12. Não faça trades quando não puder estar atento aos mercados Já disse noutras ocasiões que fazer day trading é talvez uma das tarefas mais difíceis e exigentes que um ser humano pode desejar concretizar. É necessário tempo, muito tempo, além de capital para que tenha sucesso no day trading. Note, no entanto, que o day trading poderá ser altamente lucrativo, se for executado da forma correcta. A forma correcta implica uma atenção ao desenvolvimento do mercado de uma forma quase permanente. É muito arriscado ir almoçar prolongadamente, ou sair durante toda a manhã, por exemplo, quando tem posições abertas no mercado de futuros. Estar a telefonar para saber cotações, sem ter os gráficos à frente leva normalmente a decisões erradas e precipitadas. Assim, se tiver de deixar o seu sistema de cotações por mais de uma hora o melhor é fechar todas as suas posições. 13. Quando estiver na dúvida, esteja de fora Muitas vezes os sinais dados pelos indicadores técnicos são gerados por notícias ou relatórios económicos relevantes para o mercado. O trader muitas vezes não tem um grau de certeza elevado sobre a fiabilidade desses sinais, devido à envolvente fundamental que afecta o mercado. Nestes casos o melhor é esperar pelo «assentar da poeira», não abrindo novas posições no meio da turbulência e dúvida. O mercado dá muitas oportunidades, não vale a pena acorrer às mais arriscadas e duvidosas. Por exemplo, abrir uma posição antes de um relatório económico muito importante, que irá concerteza mexer com o mercado, é talvez demasiado arriscado, pelo menos com montantes elevados. Nestas ocasiões críticas um palpite errado pode destruir parcialmente a sua conta de futuros (falo por experiência própria). 14. Faça o trabalho de casa Muitos traders arruinam-se no mercado de futuros por não fazerem o seu trabalho de casa, perdendo-se na montanha russa das cotações. É preciso escrever o diário, ver o que poderá influenciar a sessão seguinte e estabelecer um esquema mental, escrito ou mesmo desenhado para o dia seguinte. Isto tudo antes do início da próxima sessão. Quem não conseguir ter esta disciplina está a aumentar consideravelmente o grau de risco da sua actividade. 20 segredos para o sucesso no Day Trading VII Vamos prosseguir a nossa cruzada na identificação dos 20 segredos para o lucro no day trading, com os segredos nº 15 e 16. 15. Avalie a sua performance Alguns traders recusam-se a ver e avaliar o seu desempenho no mercado de futuros para não ficarem «stressados» quando têm maus resultados. Este é um comportamento neurótico que deve ser evitado. Tenha sempre presente o seu resultado, seja numa base diária seja numa forma tradeby-trade. Saber em que ponto está é sempre importante para avaliar se as suas técnicas estão a dar resultado. Se não tiver informação sobre a sua performance nunca saberá em que medida o método que está a usar lhe está a conseguir bons lucros ou grandes prejuízos. Uma folha de cálculo como o Excel, ligada automaticamente ao seu sistema de cotações (Infobolsa, por exemplo) seria excelente. Mas um registo, mesmo manual, já serve. Tenha em especial atenção os seus ganhos médios por trade lucrativa e por trade perdedora. É necessário que os ganhos médios sejam consistentemente superiores aos prejuízos médios, para que possa dizer que o seu sistema está a funcionar. 16. Mais complicado não é necessariamente sinónimo de mais lucrativo Não há dúvida de que o leitor será tentado a introduzir cada vez mais regras e variáveis no seu sistema de trading, para o tornar mais preciso e lucrativo. A experiência diz-nos que, exceptuando os computadores com inteligência artificial com grande capacidade para estabelecer relações e armazenar dados, maior complexidade trás mais confusão, e no final, uma pior performance dos traders. Assim, afaste-se do complexo e segure-se ao que é simples. Os deuses da fortuna saberão compensá-lo por esta atitude. 20 segredos para o sucesso no Day Trading VIII Hoje vamos identificar os segredos nº 17 e 18, para na segunda feira terminarmos este capítulo do manual do Day Trading. 17. Cuidado com os mitos do mercado Os mercados estão sempre sujeitos à influência emocional dos traders. Com o passar dos anos muitos traders acreditam em certas relações que de facto não existem de forma alguma. Estatisticamente poucas ou nenhumas relações de mercado persistiram durante muitos anos. Assim, tenha cuidado para não ser apanhado no ciclo de esperança que faz com que os mitos de mercado sejam perpetuados. 18. Cuidado com os perigos de piramidar Piramidar é o acto de adicionar unidades de contratos cada vez maiores quando o mercado se começa a mover a seu favor. Assim, pode começar por comprar uma unidade e depois adicionar mais duas unidades assim que o mercado começar a ir a seu favor. Se o mercado persistir em ir na direcção que pretendia pode adicionar mais 4 ou 6 unidades à sua posição, e se assim continuar pode comprar mais 8 contratos, para aproveitar ao máximo o «move» a seu favor. A essência de piramidar consiste em ir comprando cada vez porções maiores de contratos assim que o mercado começa a subir. A vantagem deste método é que assim vai acumular uma posição bastante larga de acordo com a tendência e não vai deixar capital inutilizado, aumentando sempre a sua posição com os lucros que vai auferindo. O perigo de piramidar é que a pirâmide é claramente construída de cima para baixo. O topo é bastante mais pesado e largo do que a base, que tem apenas uma unidade. Está portanto sujeita a um violento colapso a qualquer ligeira indicação de uma reversão de tendência. Se pretende construir uma pirâmide, faça-o abrindo logo uma posição forte e depois vá adicionando cada vez menos unidades à medida que o mercado se mover a seu favor. 20 segredos para o sucesso no Day Trading IX Hoje vamos terminar este capítulo do manual de Day Trading com os dois últimos segredos para o sucesso no Day Trading: 19. Participe apenas em mercados bastante líquidos Este é um conselho ou dica que dei várias vezes durante este manual. Porém penso que nunca é demais lembrá-lo, pois ao seguir esta regra evitará todos os problemas que decorrem da falta de liquidez. Um Day Trader tem a necessidade de abrir e fechar posições rapidamente, ou seja, ao colocar uma ordem no mercado, seja de um dos lados (compra ou venda) ou uma ordem ao melhor, a execução tem de ser rápida. Por outro lado, não deverá existir um grande desfasamento entre a compra e a venda, para que a decisão de comprar ou vender «ao melhor preço» não traga grandes prejuízos face à alternativa de esperar que sejam os outros a ceder. Neste momento, em Portugal, apenas os futuros sobre o PSI 20 podem ser classificados como adequados ao Day Trading, isto à falta de melhor. Porém, com o desenvolvimento do mercado, através de uma maior informação dos agentes, espera-se que também os futuros sobre as acções (futuros PT, EDP, BCP e Cimpor) se tornem adequados ao Day Trading num futuro mais ou menos próximo. 20. Seja um contrário Quando existe um forte sentimento de mercado numa determinada direcção, o melhor é começar a pensar ao contrário da multidão. Se toda a gente está optimista para o dia a seguir, o Day Trader deverá estar pessimista. Se o negativismo impera entre os participantes do mercado, o Day Trader começa a pensar em comprar ao mínimo sinal técnico. Já descrevi este método quando falei do sentimento de mercado e penso que a justificação dada na altura para este tipo de comportamento é suficiente. Estes 20 segredos que descrevi deverão ser memorizados, deverão até estar afixados no local onde toma as suas decisões. E outros poderão ser acrescentados por si, à medida que vá ganhando experiência. Amanhã entraremos numa discussão quase filosófica sobre a dicotomia: «Day Trading: Arte ou Ciência» Day Trading: Arte ou Ciência? A intuição é necessária no Day Trading? E é suficiente? Neste e na série de artigos que se seguirão encontrará a resposta a estas perguntas, bem como uma dissertação filosófica acerca da dicotomia entre arte e ciência no Day Trading. Qualquer pessoa que já tenha transaccionado futuros por um período de tempo razoável sabe que é preciso uma certa arte para se ter sucesso, além de conhecimentos técnicos e fundamentais acerca dos mercados. A intuição é algo que não pode nem deve ser desprezado no Day Trading. Utilizar um indicador técnico ou outro, respeitar um sinal técnico de compra ou venda ou reagir a uma notícia são comportamentos do processo de decisão que não conseguem dispensar uma boa dose de intuição. Mas é necessário distinguir claramente entre a intuição do senso comum e a intuição de que estamos a falar no Day Trading. Enquanto qualquer pessoa pode ter intuição para, por exemplo, escolher os números para o Totoloto ou jogar aos dados, no Day Trading a intuição tem como base a ciência. É preciso conhecer os indicadores técnicos, os fundamentais da economia, as notícias relevantes que vão ser ou foram divulgadas e o sentimento de mercado, para conseguir ter intuição no Day Trading. Acredito que, quando examinado em pormenor, aquilo que pode ser considerado intuitivo ou artístico é na realidade um processo científico já enraizado no trader, que depois decide sem que se perceba nem como nem porquê. Sejamos realistas. Um novato que chegue ao mercado e olhe para as cotações não faz a mínima ideia se deve comprar ou vender, nem quais os factos que poderão ter relevância ou não para o andamento dos preços. Poderá jogar como no Totoloto, e até ganhar, mas é quase ou mesmo impossível que o faça de uma forma consistente e duradoura. Por melhor que seja o «artista». A arte no Trading ou Day Trading é uma coisa bela mas leva muitos meses ou mesmo anos a aprender. E o facto é que sem trabalho e sem aprender com os erros, nem durante uma vida inteira conseguirá adquirir a divina arte. Durante as próximas sessões do Day Trading iremos aprofundar a arte da ciência, envolvendo-nos nos seus aspectos fundamentais. Uma questão de disciplina A primeira e mais importante área onde a arte e a ciência divergem é na questão da disciplina. O facto é que a disciplina no Day Trading não é inata nem facilmente adquirida. Todos os traders têm tendência para subverter ou perverter a sua disciplina de mercado. Isto acontece devido ao envolvimento do ego e orgulho. Poucos traders têm disposição para admitirem que estão errados. Embora talvez sejam os seus métodos e sistemas que estão errados, eles levam a perda de forma pessoal, e isto em última análise impede que tomem decisões de uma forma disciplinada. Depois entram a esperança e o medo. Estas são as duas emoções que transformam um trader disciplinado num trader indisciplinado; um bom trader num mau trader; um trader de sucesso num trader perdedor. E é aqui que a ciência se transforma em arte. Se todos os traders fossem perfeitamente disciplinados, não existiria necessidade para esta rubrica ou para análises de mercado. Mas a simples e inegável verdade é que os traders perdem a sua disciplina e transformam-na em arte, emoção, sensação, intuição e resposta ao acaso. Se não acontecesse assim, o número de perdedores no mercado não seria tão grande. Assim, não temos escolha senão aceitar o facto de que o trader pode cometer e cometerá erros baseados na sua emotividade e resposta psicológica ao mercado. O que é importante é descobrir o que se pode fazer para minorar os efeitos negativos deste tipo de comportamento. Durante os próximos dias discutiremos algumas destas formas. Onde a arte e a ciência divergem O significado da palavra arte é algo indefinido, não se conhecem bem as suas fronteiras nem limitações. A ciência é uma disciplina dura, em princípio, com regras bem definidas. No Day trading é absolutamente necessário distinguir onde começa e acaba a ciência para sabermos quando estamos a actuar como «artistas». Um Day Trader deverá actuar com base num sistema, seja num baseado nas médias móveis, no stochastic pop, no sentimento de mercado ou noutro qualquer dos indicadores de mercado já enunciados nesta rubrica, ou em alguns deles de forma conjugada. Mas deverá existir sempre um sistema, uma regra de transacção, para que o sucesso deixe de ser um sonho e passe a ser um facto. Ora bem, este conjunto de regras de transacção que apelidamos de sistema é a ciência no Day Trading. Quando o Day Trader, por um motivo ou por outro, foge ao sistema que elegeu como o melhor, está a entrar no campo da arte e a aumentar consideravelmente o seu risco. Isto porque trades perdedoras fora do seu sistema servem menos de lição do que aquelas que são causadas por um erro do próprio sistema que está a utilizar. Não sei se estou a conseguir fazer--me compreender, mas já sabe, terei muito gosto em receber o seu e-mail com alguma questão que queira ver melhor esclarecida. Não quero dizer que a arte não é importante, é-o sem dúvida. O que quero deixar claro é que não devemos basear a nossa actividade de day traders apenas na nossa suposta veia artística, sem que exista uma base científica, sem que exista um sistema. A arte deve consistir na habilidade para compreender quando o seu sistema está a deixar de funcionar e chegou a altura de o modificar, não para violar o sistema que está em vigor. O maior problema de violar o seu sistema, devido a um palpite ou a qualquer factor de carácter fundamental ou até mesmo a alguma inside information a que tenha acesso, é ficar inactivo quando as coisas começam a correr mal. Quando se está a perder e ainda por cima se violou o conjunto de regras pelo qual se costuma guiar, a apatia é normalmente a reacção psicológica. O Day Trader fica perdido, como um barco à deriva, sem saber o que fazer ao ver as cotações oscilarem diante dos seus olhos. O mercado torna-se uma nuvem confusa, voando em todas as direcções empurrada por ventos aleatórios, e levando-nos com ele até uma forte dor de cabeça, na maioria dos casos. Para evitar que isto lhe aconteça, procure manter-se bem acordado com os pés na terra, ou seja, agarre-se ao seu sistema de trading como se de uma bóia de salvação se tratasse. Quando a ciência se transforma em arte A diferença entre a mitologia e a metodologia consiste na aplicação de um sistema de regras de trading muito objectivas. Claramente a falta de regras de trading operacionais e específicas irão precipitar a passagem da metodologia para a mitologia. No longo prazo isto não beneficiará o trader pois irá proporcionar um estilo de trading intuitivo e emocional que provavelmente terá maus resultados. Assim, aconselho-o a seguir os seguintes passos: 1. Estar atento para quando estiver a alterar ou violar as suas regras de trading. 2. Quando notar que está a proceder como descrito no ponto 1), altere imediatamente o seu comportamento no sentido de respeitar o seu sistema. 3. Tente lidar apenas com coisas específicas enquanto está a fazer day trading. Isto significa que deve incluir no seu sistema apenas regras específicas. Questões de opinião, expectativas e previsões são desnecessárias e até contraproducentes numa aproximação bem sucedida ao Day Trading. 4. Acima de tudo mantenha uma aproximação muito disciplinada ao mercado. 5. Por mais intuitivo que o leitor seja, lembre-se que uma aproximação metodológica e operacional irá prevalecer no longo prazo. Minimize a sua confiança na intuição. 6. Refira-se frequentemente às suas regras de trading. 7. Lembre-se que mesmo a mais ligeira mudança na sua metodologia pode ter um grande impacto nos seus resultados. 8. Saiba que apesar de uma violação do seu sistema ter funcionado bem no passado, isto não significa de forma alguma que a mesma violação possa voltar a funcionar bem no presente. Se os resultados o justificarem, mude o seu sistema. Mas procure respeitá-lo enquanto está em vigor. 9. Lembre-se das suas regras de trading tantas vezes quanto o necessário para que elas fiquem literalmente gravadas no seu consciente e subconsciente. Arte versus ciência: o que fazer? Repare que eu não tenho qualquer preconceito contra a arte no trading. De facto existem muitos traders que são excelentes artistas e que têm a capacidade de usarem os seus poderes intuitivos para conseguirem ser bem sucedidos no trading. Estes são capazes de fazer coisas que a vasta maioria dos traders não consegue fazer. São talentosos e dotados e enquanto forem capazes de lucrar consistentemente com as suas técnicas deverão ser recomendados e louvados. Se, por outro lado, as suas habilidades não forem capazes de gerar lucros de uma forma consistente e duradoura, então estes indivíduos deverão questionar os seus métodos, pensando se os estão a utilizar com o objectivo de ganhar dinheiro ou com o objectivo de demonstrarem aos outros que têm alguma capacidade fora do normal. As probabilidades apontam para que a grande maioria de traders que utilizam a intuição como base de aproximação ao mercado sejam consistentemente perdedores. Mas não nego a existência de indivíduos com capacidades fora do comum para a previsão do futuro, ou neste caso, dos futuros. Estou apenas a alertar para o facto de que este método simplesmente não funciona para a grande maioria das pessoas. O melhor sítio para se estar Quero referir que tenho o maior respeito pelos traders que conseguiram adquirir garbosos lucros com os seus poderes intuitivos. Porém penso que o melhor lugar para se estar no trading é na casa da disciplina e rigorosos métodos operacionais. Digo sem hesitação que se quer ser bem sucedido deverá seguir as regras ? sejam essas regras minhas, suas ou de qualquer outro trader construtor de sistemas. Siga as regras e no longo prazo acabará por se sair bem. Se for bem sucedido como trader intuitivo deverá dar graças aos céus por conseguir fazer algo que muito poucas pessoas conseguem. Day Trading: the good, the bad and the ugly O mundo dos futuros é árduo e díficil. Neste artigo, que foi escrito provavelmente num dia de perdas, o autor mostra o quão perigoso é este jogo. O mundo dos futuros é uma realidade muito dura e difícil. De um momento para o outro uma vida de trabalho e acumulação de riqueza pode ser apagada, sem que a pessoa em causa tenha qualquer culpa, sem que a justiça no mundo seja posta em causa. Um trader pode trabalhar e estudar muito, e ainda assim perder forte num dia de tempestade no mercado. Um trader que nem sequer está atento ao mercado, pode ganhar uma fortuna em poucos dias. É tudo uma questão de probabilidades e controle psicológico. Quanto mais trabalhar e estudar o mercado, quanto maior controlo psicológico tiver, maior a probabilidade de vir a ter sucesso no trading, numa perspectiva de longo prazo. Mas isto não implica que num dia ou noutro, por um azar ou acontecimento completamente imprevisível, as perdas que não podem ser desgraçantes o ataquem. Tenha sempre o cuidado de não investir acima das suas possibilidades, ou seja, considere sempre a hipótese de perder todo o dinheiro que está a investir. Sente-se confortável com esta hipótese, ou seja, este cenário não altera a sua vida particular? Se sim, óptimo, vá em frente. Se não, reduza o montante com que está a investir até que esta hipótese seja verdadeira. Se mesmo uma redução até ao limite mínimo para investir ainda não o fizer cumprir com esta hipótese, é porque não está preparado para especular no mercado de futuros. Isto porque este risco existe, e a sua probabilidade não é negligenciável. A sua defesa está no stop-loss, um limite de perda máximo que está disposto a assumir. Quando o mercado atingir esse limite, deve agir como um autómato e fechar as suas posições sem quaisquer contemplações nem pensamentos. No longo prazo isto irá ajudá-lo. Talvez pareça que estou a dar um ênfase exagerado à possibilidade de perda, mas asseguro-lhe que nunca é demasiado, para que não seja apanhado desprevenido nessa eventualidade. Talvez fosse bom falar um pouco também sobre os ganhos para que não se sinta desmotivado, mas considero que melhor que falar sobre eles é obtê-los e disfrutá-los. Com tudo isto acabei por me desviar bastante daquilo que queria escrever. No próximo artigo direi algo mais sobre o mundo dos futuros, desta vez de uma forma mais sistemática. Três notas acerca do mundo dos futuros Hoje vou fazer três considerações sobre o Day Trading e o mercado de futuros que espero serem úteis para o leitor: 1. A maioria dos sistemas de trading simplesmente não funciona O facto é que a maioria dos sistemas de trading funciona bem apenas em certos tipos de mercado. Quando as condições de mercado mudam, lá se vai a rendibilidade do sistema. A boa notícia é que existem alguns sistemas, poucos, que funcionaram consistentemente ao longo dos anos. A má notícia é que a sua percentagem de acertos não é muito elevada. Um sistema que acerte mais de 60% durante um período de 10 anos é uma raridade. O que fazer? Pode abandonar todos os sistemas e usar indicadores de momentum e intuição. Mas isto apenas funcionará se tiver uma disciplina de aço e conseguir tomar as suas perdas enquanto elas ainda são pequenas, ao mesmo tempo que consegue deixar prolongar os seus lucros até ao ponto óptimo de saída. Ou, em alternativa, pode desenvolver o seu próprio estilo. 2. As comissões podem comê-lo vivo se o seu método é marginalmente lucrativo Pagar comissões razoáveis pelas trades que executa é importante. Como sabe, para ter conselhos especializados do seu corretor tem de pagar normalmente comissões mais elevadas. Penso que o preço adicional a pagar não é compensado pelo serviço prestado, numa perspectiva de Day Trading. O Day Trader tem de pagar o mínimo possível de comissões para que a sua actividade seja lucrativa. Assim, procure estar informado sem a ajuda do seu corretor, para que consiga maximizar o lucro ou minimizar a perda de cada trade. 3. Os profissionais ganham, o público perde É assim, simples, directo e previsível. É como jogar poker numa mesa cheia de profissionais; o principiante provavelmente irá juntar mais algumas migalhas ao espólio dos grandes. Se quer jogar o jogo com profissionais, tem de agir, pensar e transaccionar como um profissional. Mais três realidades do mundo dos futuros No artigo de hoje vou escrever mais um pouco sobre certos pormenores que podem afectar a sua vida como Day Trader. 1. Cuidado com erros por parte das casas de corretagem É claro que existem regras para protecção dos investidores e traders quando existe algum erro ou omissão imputável a uma sociedade corretora. Estas regras conseguem por vezes protegê-lo, mas a má notícia é que muitas vezes estes regulamentos não funcionam a favor do público. Em muitas ocasiões as entidades de regulação do mercado não lhe servirão de assistência uma vez que estão mais preocupadas em dar exemplos com pessoas ou factos de grande visibilidade e mediatismo. Assim, se tiver algum problema com uma ordem mal executada, por exemplo, não espere pela ajuda das entidades de supervisão; tome os assuntos nas suas próprias mãos e queixe-se directamente ao director da sociedade de corretagem. 2. Cuidado com sistemas de trading optimizados A era dos computadores fez com que fosse bastante simples para qualquer trader malicioso enganar os outros com um sistema de trading completamente optimizado, que parece ser muito bom no papel, mas na realidade foi manipulado retroactivamente para mostrar um cenário de grande rendibilidade. A realidade é bastante simples: rendibilidades passadas não garantem rendibilidades futuras. Assim, por melhor que um sistema tenha funcionado no passado, nada garante que continue a funcionar no futuro. Tenha portanto atenção e desconfie sempre de sistemas «milagrosos». 3. Os traders adoram transaccionar os futuros do S&P 500 mas a maioria perde neste mercado Porquê? As razões são bastante simples. Em primeiro lugar, a maioria dos traders não quer manter as posições abertas pela noite dentro pois a margem é muito elevada. Assim, a maioria tenta fazer day trading no S&P, o que não é mal pensado. O que faz com que o seu day trading seja perdedor é que os traders usam stop losses demasiado curtos para a volatilidade normal deste mercado. Repare que um stop loss de 5 pontos (0,4%) é muito curto, mas uma perda deste valor implica um prejuízo de 225 contos, com apenas um contrato. No entanto os S&P Futures dão grandes oportunidades de trading, particularmente para o day trading. A má notícia é que é necessário um stop loss largo para considerar a normal volatilidade do mercado, e quando se perde normalmente perde-se a sério. As suas chances de sucesso são agora piores do que nunca Cerca de 75 a 90% dos jogadores no mercado de futuros perdem. E repare que neste momento o jogo está mais difícil do que há uns anos atrás. O artigo de hoje é composto por duas partes: 1. Os «insiders» ainda são recompensados Embora a legislação e regulamentos tenham avançado no sentido de manter os mercados a funcionarem de uma forma justa, o facto é que os traders que têm informação privilegiada ainda são os grandes vencedores no mercado de futuros. Estes agentes podem ser por exemplo os corretores e operadores, ou pessoas ligadas às empresas, etc. Este é um assunto que não nos interessa para os nossos objectivos. Mas a boa notícia é que os mercados de futuros representam o último bastião do capitalismo ? o lugar onde qualquer pessoa com persistência, disciplina, e algum conhecimento, pode fazer fortuna. A má notícia é que cada vez é mais difícil vencer no mundo dos futuros, pois os mercados estão cada vez mais competitivos, com os «insiders» a agarrarem as oportunidades antes do público em geral ter essa oportunidade. Felizmente as regras básicas do day trading continuam a aplicar-se. Assim, se seguir as regras, irá melhorar as suas chances de sucesso, mesmo que elas agora sejam menores do que seriam por exemplo há 5 ou 10 anos atrás. 2. As suas chances de sucesso são agora piores do que nunca Estou certo que esta frase vai causar admiração nos leitores, especialmente naqueles que já especulam no mercado de futuros. Não é possível verificar se esta afirmação é verdadeira ou falsa, mas estudos nos EUA com base nas contas de futuros revelam que nos dias de hoje a percentagem de traders ganhadores é inferior à que existia há 15 ou 20 anos atrás. Seria bom que fosse ao contrário, mas o importante é aceitar a realidade e descobrir-lhe as causas. Porquê que actualmente é mais difícil ser bem sucedido no trading em futuros? A resposta tem argumentos múltiplos, todos sem validação estatística possível. Em primeiro lugar, existem muito mais traders inexperientes do que existiam no passado. Vêm atraídos por um suposto mundo de lucros fáceis que não corresponde à realidade. Abundam os cursos de iniciação à bolsa e num ápice as pessoas já se encontram na mais complexa e exigente forma de investimento: o trading no mercado de futuros. Em segundo lugar, os mercados estão mais voláteis do que nunca. Esta volatilidade é óptima para quem acerta, mas pode ser fatal para quem erra e tem poucos recursos financeiros. A volatilidade intraday pode dar cabo de uma conta de futuros num único dia, e isto pode acontecer até aos peritos. A terceira razão é a demasiada abundância de informação. Embora pareça que quanto mais informação melhor, muitas vezes informação a mais pode ser prejudicial. A confusão gerada pelo excesso de informação pode levar à quebra da disciplina, o que é muito grave. Entre estar informado e estar disciplinado, prefira sempre a segunda hipótese antes de se aventurar pelo mundo dos futuros. Final do capítulo: Day Trading - Arte ou Ciência? Depois de 9 artigos a discutir a dicotomia entre arte e ciência no Day Trading, vamos no artigo de hoje tentar chegar a uma conclusão sobre este tema. Antes de entrarmos na conclusão propriamente dita, gostaria ainda de fazer algumas considerações sobre o uso de computadores como ferramenta de trading. Computadores: ajuda ou entrave? Em muitos casos e para muitos traders o uso de computadores com o propósito de transaccionar futuros ou acções não ajuda. De facto, pode até ser prejudicial. Existem muitas pessoas que não sabem usar um computador e isto não quer dizer que sejam piores traders. Existem muitos sistemas que dispensam o uso de um computador (os mais simples), que podem ser tão ou mais lucrativos do que os sistemas complexos gerados e testados por um computador. Assim, não se sinta inibido na sua pretensão a trader por não saber usar um computador, pois o mais importante acaba por ser o seu conhecimento e experiência acerca dos mercados e acima de tudo o seu controle psicológico. Conclusão da discussão acerca da arte versus ciência no Day Trading Este capítulo reviu os assuntos mais importantes e os maiores obstáculos que esperam e confrontam o day trader. Foram dadas algumas respostas específicas bem como soluções para que as limitações sejam ultrapassadas e o sucesso seja atingido. Insisti no ponto de que o day trading, mais do que qualquer outra forma de trading, deverá ser considerado uma ciência e não uma arte. Enquanto o day trader não se preocupa com aquilo que possa acontecer durante a noite relacionado com o mercado, a sua limitação consiste no normalmente baixo lucro esperado do aproveitamento de apenas a oscilação intraday de cotações. No entanto, se o trader operar apenas em mercados bastante voláteis, o problema de baixos lucros esperados é ultrapassado, pois 1% de variação no mercado accionista, por exemplo, corresponde a 10% de perda ou lucro para quem está a operar no mercado de futuros. No próximo artigo do Day Trading estudaremos mais um indicador, o «30 minute-breakout». O breakout de 30 minutos O breakout de 30 minutos é mais um indicador ou sistema de Day Trading que consiste numa variante do já apresentado Critical Time of the Day. De todos os métodos e indicadores de Day Trading que já discutimos nesta rubrica, existem poucos comparáveis ao «30-minute breakout», quer em termos de simplicidade quer em termos da sua habilidade em conseguir agarrar os grandes movimentos. Mas não se esqueça que o Day Trading é um pau de dois gumes, que pode recompensar bastante mas por vezes também é doloroso. O breakout de 30 minutos é simples de usar, de compreender e implementar, mas requer muita disciplina e coragem, pois exige que o trader faça duas das coisas mais difíceis para ele fazer. Especificamente, o breakout de 30 minutos diz ao trader para abrir posições longas quando o mercado rompe para um novo máximo intraday, e diz para ele entrar short quando o mercado cruza na descendente o mínimo do dia. Isto para fechar todas as posições no final da sessão ou perante um stop loss ou um trailing stop loss. Vou tentar descrever o melhor possível o modo de funcionamento deste método: 1. Não coloque quaisquer ordens no mercado nos primeiros 30 minutos da sessão. 2. Tome nota do máximo e do mínimo verificados nos primeiros 30 minutos da sessão. 3. Depois de ter passado a primeira meia hora, compre se o fecho da segunda meia hora for superior ao máximo dos primeiros 30 minutos. 4. Depois de terem passado os 30 minutos iniciais, entre short se o preço de fecho da segunda meia hora for inferior ao mínimo dos primeiros 30 minutos. 5. Use um stop loss em pontos pré determinado. 6. Um trailing stop loss poderá ser usado para seguir uma posição aberta, assim que esta posição alcançar um objectivo de lucro. 7. Se acontecer o evento de um stop loss devido a um sinal oposto indicativo de que a posição deverá ser revertida, deverá abrir uma posição contrária à que tinha inicialmente (isto ficará mais claro com os gráficos da edição seguinte). 8. Feche a sua posição alguns minutos antes do fecho da sessão. 9. Transaccione apenas mercados bastante líquidos e voláteis. 10. Se o trader tiver uma posição longa e o mercado fechar por ter atingido o limite máximo de subida, tome os seus lucros sem hesitação. Se tiver uma posição curta e o mercado for fechado pelas autoridades do mercado devido a uma queda demasiado acentuada, agarre os lucros e feche as suas posições. Na próxima edição do Day Trading continuaremos a explicar o «30 minute breakout», com gráficos exemplificativos e testes de performances do indicador. Estudo de padrões sazonais Existe maior probabilidade de subida à Segunda feira? Ou durante o mês de Janeiro? Antes ou depois dos feriados? Neste capítulo do Manual de Day Trading iremos estudar a sazonalidade nos mercados financeiros, nomeadamente no mercado accionista. Os traders sempre suspeitaram de que existem certos dias da semana que têm maior probabilidade de serem dias de subida do que outros. Alguns traders acreditam que se um mercado fechar perto do seu máximo na sexta, a próxima segunda feira será também um dia de subida, ou vice versa, se fechar perto do mínimo sexta, o melhor será vender, pois a próxima segunda será também um dia de descidas. Tudo isto são suposições de traders experimentados nos mercados, mas existem poucos estudos estatísticos que validem este tipo de considerações. Os poucos que existem foram conduzidos nos EUA, naturalmente para o mercado norte americano. Como sabemos o mercado norte americano é o maior e mais desenvolvido do mundo e influencia todos os outros mercados. Por outro lado a sazonalidade é induzida principalmente pela psicologia, que é uma ciência universal. Assim, tendo em conta os dois factores anteriores, parece-me relevante descrever quais foram as conclusões destes estudos. Iremos analisar os dias da semana, dias anteriores aos feriados e após os feriados, bem como dar algumas pistas sobre a sazonalidade mensal. Estudos de Sazonalidade A sazonalidade é um factor importante para o Day Trading, pois existem dias em que a probabilidade de subida ou descida é dramaticamente elevada. Como disse no 1º artigo/introdução do estudo dos padrões sazonais, foram realizados diversos estudos (quase sempre nos EUA), no sentido de obter indicações regulares de subida ou descida dos mercados em certos dias do ano, do mês, ou mesmo da semana. O mais antigo destes estudos, um verdadeiro clássico, foi protagonizado por Art Merril, no seu livro, «Behavior of Prices on Wall Street». No seu livro executou testes com dados históricos desde há mais de 100 anos e provou inequivocamente que o Dow Jones Industrial Average tem uma grande probabilidade de subida nas vésperas de certos feriados. As suas estatísticas são fiáveis ao ponto de que a probabilidade dos acontecimentos terem sido «obra do acaso» são menos de 1 em 10.000. Cá em Portugal, nos últimos anos, parece-me que começa a surgir um padrão interessante, com o mercado nacional a subir forte sempre que há um feriado nos EUA. Provavelmente a ausência de uma variável de preocupação provoca este fenómeno de alívio que leva os compradores a sobreporem-se aos vendedores. Para realizarmos um estudo desta hipótese e de outras relacionadas com os dias do ano deveremos buscar percentagens elevadas de variação no mesmo sentido. Por exemplo, procurar em mais de 10 anos de dados, dias em que o mercado sobe em 80% das vezes. É claro que eu digo 10 anos pois para o mercado nacional é dificílimo encontar bases de dados históricas mais antigas. Se fosse para os EUA diria 30 anos ou mais. Depois de encontrados esses dias, por exemplo, em que o mercado sobe em mais de 80% das vezes, devemos estar preparados para entrar longos ao mínimo sinal técnico de compra e ignorar os sinais técnicos para entradas short, pois os «deuses da sazonalidade» estariam contra nós. O Day Trading faz-se com futuros, não acções Apenas nos futuros o Day Trading poderá ser recompensador. Nas acções, as comissões e modestas oscilações não permitem o Day Trading lucrativo no longo prazo. Escrevo este artigo para o manual de Day Trading devido aos muitos e-mails que recebo sempre com esta dúvida, ou fazendo confusão neste ponto. O Day Trading é concebido para o mercado de futuros, e é neste mercado que o manual se aplica. Repare que as comissões nos futuros são bastante mais baixas do que na negociação de acções. A título de exemplo, posso dizer-lhe que uma variação de 0,01 euros (1 tick) nos futuros da Portugal Telecom já cobrem as comissões. A cotações actuais (11,70 euros), e considerando uma taxa de corretagem de 0,29% (normal entre as corretoras), seria preciso um ganho de aproximadamente 0,06 euros para que cobrisse as comissões. Esta é a primeira vantagem dos futuros sobre as acções. A segunda é a de que nos futuros se pode alavancar. Isto significa que a uma pequena variação nas acções poderá corresponder uma grande variação no seu capital, se estiver a operar no mercado de futuros. Também como exemplo, se as acções da PT variarem 1% a seu favor, ganha obviamente 1%. Se tiver o seu capital em futuros da PT, imaginemos alavancado 5 vezes, o 1% de variação nas acções e equivalente 1% de variação nos futuros provocar-lhe-ia um ganho de 5% no seu capital. E poderá alavancar até 15 vezes o seu capital nos futuros, embora eu não o recomende, pois o risco torna-se muito elevado. Ainda outra vantagem dos futuros sobre as acções, é que pode estar de um lado ou doutro do mercado, isto é, pode ganhar com a subida ou com a descida. Assim, este manual de Day Trading refere-se ao mercado de futuros, o mais adequado para o Day Trading. Se tiver alguma dúvida em relação ao funcionamento do mercado de futuros em Portugal, não hesite em enviar-me um e-mail 10 boas maneiras de perder dinheiro nos futuros I Por vezes é melhor falar sobre os erros que se cometem, para que possamos evitá-los. Durante os próximos artigos do Manual de Day Trading irei descrever 10 procedimentos que me parecem ser incorrectos, isto é, que poderão conduzir a perdas pesadas no mercado de futuros. Emboram existam muitas maneiras de se perder dinheiro nos mercados, existem apenas algumas formas de o ganhar - e ainda menos de o manter. Enquanto os traders gastam dinheiro e energia a comprar livros sobre trading, frequentar cursos, subscrever newsletters e researchs, dispendem pouca energia na aprendizagem de comportamentos que facilitem e conduzam ao sucesso. Assim, durante os próximos artigos do Manual de Day Trading, iremos analisar a questão do comportamento psicológico pela negativa, enumerando algumas das coisas que NÃO se devem fazer quando se transaccionam futuros. Feito isto, e para tirar o tom lúgubre ao Manual (que tem um grande enfoque na possibilidade de perda, o que é propositado) irei dar também algumas sugestões positivas. Amanhã será publicado o primeiro artigo desta série, que trará as 3 primeiras boas maneiras de perder dinheiro nos futuros Mais três bons exemplos do que NÃO se deve fazer nos futur Tomar lucros rapidamente e prolongar as perdas, começar com pouco capital e querer enriquecer num ápice, e acreditar em gurus são 3 boas maneiras de perder dinheiro nos futuros. No artigo de hoje iremos continuar a série das 10 boas maneiras de perder dinheiro nos futuros. Aqui estão a 4ª, 5ª e 6ª atitudes que elejo como as melhores para quem quer empobrecer rapidamente :-) Para ler o artigo com os três primeiros exemplos do que, na minha opinião, não se deve fazer, clique aqui. 4. Tomar lucros rapidamente e deixar prolongar as perdas Este é um comportamento bastante comum e popular entre os «loosers». Para que veja porque é que esta atitude é tão comum vamos analisar a sua psicologia. A maioria dos traders são ansiosos. Eles estão tão preocupados com experiências que provoquem a erosão do seu ego, isto é, estar errado e perder dinheiro, que quando têm um lucro, têm medo que este não dure. Estão inclinados para fechar a posição lucrativa, para que tenham uma satisfação imediata e para sentirem que o mercado já não lhes pode roubar esse dinheiro e alegria. No entanto, quando existe uma perda, as coisas são bem diferentes. A maioria dos traders não consegue admitir que errou e assumir a perda. A esperança invade a mente e existe sempre a expectativa de que o mercado irá dar a volta na direcção desejada. Porém, muitas vezes, o mercado só dá a volta depois de nós já termos sido despejados, ou digamos, despedidos do seu funcionamento. Por vezes são anos para que inverta o sentido e já sabemos que nos futuros não temos anos, nem mesmo meses na maioria dos casos. Mas também nas acções, guardar acções em perda «para os netinhos» é uma estratégia que certamente o fará perder dinheiro. Isto porque as médias do mercado (índices), que no longo prazo (20 anos ou mais) sobem sempre, estão sempre a ser reformuladas e as acções que os compôem variam muito de ano para ano. Estes índices têm tendência para conterem as melhores empresas. Uma grande empresa que entre em dificuldades é retirada do índice principal muito antes de ir à falência. No entanto, se não vender as acções, o seu valor vai erodindo com o passar do tempo, mesmo que as médias já não a considerem. Mas estou a desviar-me muito do propósito deste artigo e peço desculpa pelo facto. 5. Começar com pouco capital e tentar enriquecer rapidamente Este é um sonho utópico, que no entanto considero natural. É o sonho que move o homem e se este sonho não existisse os participantes no mercado de acções e futuros seriam consideravelmente menos. As pessoas entram no mercado de futuros pensando que vão atingir Mais 2 erros que não se devem cometer nos futuros Piramidar e tentar acertar sempre no fundo e no topo são mais duas boas maneiras de perder dinheiro a transaccionar futuros. 7. Piramidar Piramidar consiste em ir aumentando o tamanho da posição conforme a trade se vai tornando cada vez mais lucrativa. Talvez através de um exemplo consiga explicar melhor em que é que consiste o acto de piramidar: Imagine um indíviduo que estava a pensar comprar futuros Portugal Telecom que lhe pareciam estar a preço atractivo. No entanto, tinha muitas dúvidas e o elevado risco associado aos futuros não lhe saía da cabeça. Assim, pensou em comprar somente 5 contratos, imaginemos a 11,6 euros, decidindo investir apenas uma pequena parcela da sua conta de futuros, para o caso das coisas começarem a dar para o torto. A sua análise dizia-lhe que a PT deveria subir nos próximos dias, mas achou por bem ser prudente e arriscar pouco capital nesta trade. No entanto, as coisas começaram a correr bem e a PT começou a trepar. Aqui, o investidor já está arrependido de ter aplicado pouco capital. «Estou a ganhar tão pouco... devia ter metido mais, estava-se mesmo a ver que a PT ia subir...» pensava ele. Assim, sob pena de ficar a ver o comboio passar, o indivído comprou agora 10 contratos, imaginemos a 12.25 euros. A sua posição era agora «long» com 15 contratos PT. Mas a PT estava imparável e continuou a subir, atingindo os 13 euros. O nosso amigo estava bastante satisfeito, mas a ganância começou a apoderar-se da sua mente. «A PT vai no mínimo aos 15, tenho de apostar tudo». E assim comprou mais 25 contratos a 13,25, ficando com toda a conta utilizada para margens e uma posição aberta de 40 contratos. Mas, como as árvores não sobem até ao céu a PT corrigiu até aos 12,5 euros, o que fez o nosso investidor imaginário perder cerca de 65% do seu capital. É claro que poderíamos ter sido mauzinhos e dizer que a PT caíria até aos 12 euros, em que ele perdia tudo o que tinha e ainda ficava a dever. Isto se a corretora o permitisse, pois já sabemos que existem «margin calls» e quando deixamos de ter dinheiro para as margens na conta é ver os corretores a pegar no telefone a obrigarem-nos a fechar os contratos. O problema do caso descrito anteriormente é que a pirâmide está invertida, com uma base fina e um topo muito pesado e largo. Qualquer abanão significa a queda da construção. Assim, procure não entrar numa trade com uma posição pequena demais, para depois a ir aumentando conforme ganhar confiança. Se não tem confiança para entrar com um capital adequado (sem alavancar demasiado), mais vale não fazer a trade e esperar por uma oportunidade mais clara. 8. Tentar acertar sempre no fundo e no topo Ao fim e ao cabo, parece lógico que quanto mais baixo comprar e quanto mais alto vender mais ganha e maiores s Algumas sugestões positivas para transaccionar futuros Depois de enumerar alguns erros que se cometem nos futuros, vou tentar dar, aquilo que na minha opinião, são boas técnicas para se lucrar nos futuros. Se repararam bem, dei apenas 8 boas maneiras de perder dinheiro nos futuros, quando tinha dito que iria dar 10. Mas como decerto concordam, 8 já são muitas boas maneiras de perder dinheiro, não precisamos de mais nenhuma. E tenho a garantia que já detenho a vossa atenção acerca do risco que se corre em transaccionar futuros. Assim, sugiro passarmos a uma fase talvez mais agradável, com boas sugestões que poderão ajudá-lo a conseguir o árduo objectivo de ganhar dinheiro nos futuros. 1. Começar com um sistema de trading simples Na experiência que tenho, cheguei à conclusão que a simplicidade é directamente proporcional à eficácia de um sistema. São necessárias muito poucas regras para ser bem sucedido, a maioria relacionadas com o auto-controle. Ao fim e ao cabo, basta apenas cortar as perdas e deixar prolongar os lucros. Poderá conjugar uma grande variedade de indicadores e tipos de análise, mas no fim, os sistemas mais simples acabam por funcionar melhor. 2. Seja independente, isole-se e mantenha-se puro Andar a perguntar ao corretor, a amigos ou a supostos sábios o que há-de fazer nos futuros é receita garantida para ter prejuízos. Para transaccionar futuros de uma forma lucrativa terá de de ter as suas próprias ideias. Se não tem ideias ou coragem para confiar nelas, o melhor será aplicar o seu capital disponível noutro sítio, pois o mercado de futuros é demasiado dispendioso. O cérebro de um trader é uma máquina delicada, facilmente afectada por inputs que diariamente minam o correcto processo de decisão. O mercado de futuros é movimentado por opiniões, notícias, e rumores. Quanto menos ouvir, melhor a probabilidade de vencer. A habilidade em conseguir olhar para o mercado com clareza e independência é um grande activo que deve ser preservado. 3. Não leia as notícias Esta, na minha opinião boa sugestão, deverá certamente tê-lo surpreendido. Na realidade, na grande maioria das vezes, ler as notícias irá induzi-lo em erro. Comprar quando saem boas notícias, recomendações e price targets é um caminho que não recomendo. Não leia as notícias para que não seja influenciado, pois se não estiverem já descontadas, o desconto é praticamente instantâneo e não aproveita a ninguém. As notícias poderão ser úteis, e são-no certamente, a quem transacciona acções e tem uma pe Mais sugestões positivas para transaccionar futuros Não discutir as suas trades com os amigos, fazer o trabalho de casa e estar preparado para numerosas perdas consecutivas são três bons caminhos para o trader de futuros. 4. Não discuta as suas trades com os amigos Falar sobre as suas trades, sinais, métodos ou indicadores com outros traders irá infectá-los com as suas ideias, e vice-versa. A sua opinião não é importante para os seus amigos e as opiniões deles não são importantes para si. Ao falar sobre as suas ideias e posições que detém no mercado, estará de certa forma a comprometer-se com elas, e uma perda será mais díficil de admitir. Como já disse várias vezes, o mercado de futuros é um jogo solitário. 5. Fazer o trabalho de casa Se tiver um trading system, terá de contabilizar e analisar constantemente as suas variáveis. Os gráficos são para estar sempre actualizados e têm de ser vistos pelo menos uma vez por dia, normalmente enquanto a sessão está fechada. Terá também de manter o seu diário de trading actualizado, com o registo das trades que executou, bem como os seus motivos. O desenvolvimento de uma rotina de todos os dias reunir e estudar os elementos necessários ao seu método de trading, consistentemente, é fundamental para que consiga ter sucesso nos mercados financeiros. 6. Estar preparado para uma série de perdas consecutivas Isto é mais fácil de dizer do que fazer. Será realmente díficil e até desencorajador estar à espera de perder, ainda por cima em série. Mas digo-lhe que deverá fazer isto, ou seja, ser pessimista quando transacciona futuros. E digo-lhe mais: aumente o seu grau de pessimismo especialmente quando está a ganhar. Diga sempre: «Estou a ganhar bastante, mas o mais provável é voltar a perder», «Os futuros são perigosíssimos, poderei perder tudo o que tenho investido», ou mesmo «Este dinheiro está perdido à partida». Isto poderá talvez parecer demasiado desencorajador, mas garanto-lhe que apenas esta atitude lhe permitirá ganhar. As maiores perdas vêm por excesso de confiança. Combata e fuja como o diabo da cruz do excesso de confiança. Seja desconfiado por natureza nos futuros. Por outro lado, uma série consecutiva de perdas é uma das coisas que provoca mais ansiedade e frustração num trader. Estes são os momentos mais díficeis e provocam erros, inconsistência, falta de disciplina, e a procura de novos sistemas. Se estiver preparado para o pior, será mais fácil lidar com a situação quando ela realmente acontecer. E acredite em mim: vai acontecer! Que mercados para fazer Day Trading? The reasonable man adapts himself to the world; the unreasonable one persists in trying to adapt the world to himself. Therefore all the progress depends on the unreasonable man. O lead deste artigo talvez esteja um pouco deslocado, mas gostei tanto da frase que não resisti. Este artigo não diz como fazer Day Trading, o que seria impossível para um único artigo, mas diz onde fazê-lo. Como decerto calculará, não será nas acções da Salvador Caetano, por exemplo, que será adequado fazer Day Trading. :-) O Day Trading nasceu nos EUA, como não poderia deixar de ser, e lá o Day Trading é feito nas acções mais líquidas e nos futuros. Quando lemos literatura norte americana sobre Day Trading, quase invariavelmente nos deparamos com o mercado de futuros. Como já defendi várias vezes neste site, o Day Trading faz-se com futuros, não acções. Ainda se estivéssemos em Wall Street, em que todos os dias temos acções a subir 40 ou 50% com milhões de acções transaccionadas, poderíamos falar de Day Trading nas acções. Mas em Portugal parece-me difícil. Mas mesmo nos futuros as condições de liquidez e variação intraday vão mudando. Quem leu o Manual de Day trading desde o seu início sabe que advogava o day trading em futuros PSI 20, que eram os mais adequados nessa época. Neste momento as condições alteraram-se: os futuros da Portugal Telecom, obviamente no prazo mais curto, são os mais adequados ao Day Trading, devido à maior liquidez e variação intraday. Precisará sempre de ter a possibilidade de apostar na queda com a mesma facilidade com que o faz para a subida. Isto só é permitido nos futuros, em Portugal. Agora uma coisa é certa, e quem tem acompanhado este Manual sabe isso: nos futuros, a probabilidade de perder todo o seu dinheiro é bastante mais elevada do que nas acções; 80 a 90% dos traders do mercado de futuros perde dinheiro no longo prazo. Assim, tenha sempre a consciência que o Day trading nos futuros é o ultimato do trading, é um palco em que uma distracção poderá ser fatal. Mas Day Trading nas acções é uma morte mais lenta, mas muito mais certa. Nas acções perderá pouco de cada vez, mas parece-me impossível que consiga apurar uma estratégia que lhe dê dinheiro no longo prazo. Nos futuros existe essa possibilidade, ainda que seja ínfima. Mais sugestões positivas para transaccionar futuros Não discutir as suas trades com os amigos, fazer o trabalho de casa e estar preparado para numerosas perdas consecutivas são três bons caminhos para o trader de futuros. 4. Não discuta as suas trades com os amigos Falar sobre as suas trades, sinais, métodos ou indicadores com outros traders irá infectá-los com as suas ideias, e vice-versa. A sua opinião não é importante para os seus amigos e as opiniões deles não são importantes para si. Ao falar sobre as suas ideias e posições que detém no mercado, estará de certa forma a comprometer-se com elas, e uma perda será mais díficil de admitir. Como já disse várias vezes, o mercado de futuros é um jogo solitário. 5. Fazer o trabalho de casa Se tiver um trading system, terá de contabilizar e analisar constantemente as suas variáveis. Os gráficos são para estar sempre actualizados e têm de ser vistos pelo menos uma vez por dia, normalmente enquanto a sessão está fechada. Terá também de manter o seu diário de trading actualizado, com o registo das trades que executou, bem como os seus motivos. O desenvolvimento de uma rotina de todos os dias reunir e estudar os elementos necessários ao seu método de trading, consistentemente, é fundamental para que consiga ter sucesso nos mercados financeiros. 6. Estar preparado para uma série de perdas consecutivas Isto é mais fácil de dizer do que fazer. Será realmente díficil e até desencorajador estar à espera de perder, ainda por cima em série. Mas digo-lhe que deverá fazer isto, ou seja, ser pessimista quando transacciona futuros. E digo-lhe mais: aumente o seu grau de pessimismo especialmente quando está a ganhar. Diga sempre: «Estou a ganhar bastante, mas o mais provável é voltar a perder», «Os futuros são perigosíssimos, poderei perder tudo o que tenho investido», ou mesmo «Este dinheiro está perdido à partida». Isto poderá talvez parecer demasiado desencorajador, mas garanto-lhe que apenas esta atitude lhe permitirá ganhar. As maiores perdas vêm por excesso de confiança. Combata e fuja como o diabo da cruz do excesso de confiança. Seja desconfiado por natureza nos futuros. Por outro lado, uma série consecutiva de perdas é uma das coisas que provoca mais ansiedade e frustração num trader. Estes são os momentos mais díficeis e provocam erros, inconsistência, falta de disciplina, e a procura de novos sistemas. Se estiver preparado para o pior, será mais fácil lidar com a situação quando ela realmente acontecer. E acredite em mim: vai acontecer! Que mercados para fazer Day Trading? The reasonable man adapts himself to the world; the unreasonable one persists in trying to adapt the world to himself. Therefore all the progress depends on the unreasonable man. O lead deste artigo talvez esteja um pouco deslocado, mas gostei tanto da frase que não resisti. Este artigo não diz como fazer Day Trading, o que seria impossível para um único artigo, mas diz onde fazê-lo. Como decerto calculará, não será nas acções da Salvador Caetano, por exemplo, que será adequado fazer Day Trading. :-) O Day Trading nasceu nos EUA, como não poderia deixar de ser, e lá o Day Trading é feito nas acções mais líquidas e nos futuros. Quando lemos literatura norte americana sobre Day Trading, quase invariavelmente nos deparamos com o mercado de futuros. Como já defendi várias vezes neste site, o Day Trading faz-se com futuros, não acções. Ainda se estivéssemos em Wall Street, em que todos os dias temos acções a subir 40 ou 50% com milhões de acções transaccionadas, poderíamos falar de Day Trading nas acções. Mas em Portugal parece-me difícil. Mas mesmo nos futuros as condições de liquidez e variação intraday vão mudando. Quem leu o Manual de Day trading desde o seu início sabe que advogava o day trading em futuros PSI 20, que eram os mais adequados nessa época. Neste momento as condições alteraram-se: os futuros da Portugal Telecom, obviamente no prazo mais curto, são os mais adequados ao Day Trading, devido à maior liquidez e variação intraday. Precisará sempre de ter a possibilidade de apostar na queda com a mesma facilidade com que o faz para a subida. Isto só é permitido nos futuros, em Portugal. Agora uma coisa é certa, e quem tem acompanhado este Manual sabe isso: nos futuros, a probabilidade de perder todo o seu dinheiro é bastante mais elevada do que nas acções; 80 a 90% dos traders do mercado de futuros perde dinheiro no longo prazo. Assim, tenha sempre a consciência que o Day trading nos futuros é o ultimato do trading, é um palco em que uma distracção poderá ser fatal. Mas Day Trading nas acções é uma morte mais lenta, mas muito mais certa. Nas acções perderá pouco de cada vez, mas parece-me impossível que consiga apurar uma estratégia que lhe dê dinheiro no longo prazo. Nos futuros existe essa possibilidade, ainda que seja ínfima.