Abril 2016Informe para Inversores de Inversor Global: La Guía Del Oro: Un Manual Para Inversores Por Federico Tessore, Director de Inversor Global En la actualidad hay grandes fuerzas ocultas que forman un tsunami detrás del oro… Este metal precioso está en condiciones de tener un gran crecimiento y creemos que los próximos acontecimientos importantes están por llegar. Una característica de los tsunamis es que sólo nos damos cuenta que están ahí cuando ya están por destruir todo. Algo parecido está por pasar con el mercado del oro. Algunos fundamentos de lo que digo: • Durante los últimos cuatro años, el papel del oro como un puerto seguro fue ignorado, se creía que había mejores oportunidades. Pero, últimamente, los metales preciosos han vuelto, y son una alternativa muy atractiva. • Antes, la moneda de China dependía mucho del dólar. Ahora esto está cambiando, y el Banco Central de China está comprando oro para respaldar la economía nacional. • Las fuerzas de la economía mundial no están todavía a nivel de recesión, pero casi… lo que es algo bueno para el precio del oro. • Los Bancos Centrales están abriendo las compuertas para el dinero fácil. Japón y Suiza han bajados las tasas de interés a cero. El Banco Central de Europa ha anunciado que está preparado para hacer lo que sea necesario para aumentar los estímulos y obtener inversiones. Las bajas tasas de interés permiten que el oro compita con otros activos. • La situación ha cambiado para fondos de inversión dedicados al oro. El año pasado, los inversores retiraron 2.7 mil millones de dólares de estos fondos; sin embargo, desde el comienzo de este año, hubo inversiones de más de 3 mil millones de dólares en fondos dedicados a metales preciosos. Un desarrollo importante tiene que ver con la intención de China de hacer que el yuan sea la principal moneda de reserva mundial – reemplazando al dólar en todos los tipos de transacciones internacionales. Este cambio va a hacer que el precio del oro suba. China tiene buenas razones para hacer esto. Una de ellas es bajar los costos de préstamos para las empresas chinas, especialmente las que están en otros países. Esto también haría que los bancos centrales retengan el yuan - aumentando su demanda, este hecho aceleraría reformas monetarias, y permitiría que China defina los precios de los recursos naturales, como petróleo y hierro. Especialmente, esto abriría un camino hacia un mundo menos polarizado, aumentando el prestigio de China y disminuyendo el de Estados Unidos. El dólar estadounidense representa el 63% de las reservas del Banco Central. A China le encantaría estar en una posición parecida. Hay muchos indicadores que muestran que China está aumentando sus reservas de oro. Se especula que tenga el doble de lo que dice que tiene. Es que durante los últimos cuatro años, China ha sido un comprador activo. Si la comunidad global entiende que China ha aumentado sus reservas, se daría cuenta de que el oro podría ser el activo más infravalorado del mundo. Confiá en el oro ¿Por qué invertir en oro ahora? Como todas las inversiones, el oro es cíclico. Si lográs invertir a tiempo, podés ganar mucho dinero. Después de cuatro años en baja, creemos que el mercado del oro está listo para una gran suba. Por ahora el beneficio (no planeado) del colapso del precio del oro es que obligó a los principales productores a bajar los precios en términos estructurales. Estos están racionalizando sus operaciones. Y los gobiernos de todo el mundo están poniendo obstáculos a las mineras que quieren retener su producción esperando mejores condiciones. Esto pasa por culpa de las políticas celosas y también por algunas preocupaciones ambientales. Hay toda una corriente que quiere que el boom del oro no obtenga el éxito merecido. Eso hace que el oro parezca algo complicado a corto plazo, sin embargo, ya se está haciendo lo necesario para que el mercado prospere. A saber, tasas de interés negativas por los próximos años, alta demanda de bancos centrales e inversores, y sobre todo… El efecto acumulado tendrá implicaciones impresionantes para los inversores. Esto no es otra cosa que las consecuencias de la impresión masiva de dinero hecha por gobiernos de todo el mundo. Sin embargo, veamos los argumentos de los que creen que el mercado del oro está en baja. Los Motivos de la Baja del Mercado La Reserva Federal de los Estados Unidos está elevando las tasas: El mercado teme que el gobierno estadounidense siga aumentando las tasas de interés. La preocupación de los inversores es que esto perjudicará al oro. Imaginamos que el riesgo sea nada más que una percepción equivocada – o sea, los inversores venden el oro por pensar que su valor va a bajar cuando las tasas suban. Sin embargo, con la economía lenta, cualquier aumento en las tasas va a ser bajo. Y un aumento bajo seguramente ya está descontado del precio del oro. La economía mundial está lenta: dado que la demanda del oro sólo viene de la creciente clase media asiática, esto parece ser un problema si se piensa que China no crecerá en el corto plazo. Sin embargo, hay una diferencia entre “crecimiento lento” y “no crecimiento”. El mercado parece no estar entendiendo esta diferencia. Digamos que la economía de China está creciendo a menos de 7% en el 2016, algo que los analistas ven como un desastre. Sin embargo, es el doble del crecimiento que el de la economía de Estados Unidos. Claramente, China está creciendo de manera lenta – pero crecimiento es crecimiento, y esto significa aumento de la demanda de oro. La inflación sigue controlada: La inflación en Estados Unidos es baja este año. Los Mercados de Valores alejaron el dinero del oro: Hemos visto esto en los últimos cuatro años. Los fondos de intercambio del oro de bajo rendimiento fueron dejados de lado por los inversores que alternaban su dinero entre acciones. Esto está cambiando. Uno de los mercados menos valorados es el de los metales preciosos. Este sector está creciendo mientras el dinero busca más y más valor. Esto, combinado con las fuerzas de las que te vamos a hablar a continuación, va a aumentar el precio del oro. Es que el año de 2016 puede ser de mucho éxito para las minerías. Acá te contamos el porqué. La Oportunidad del Oro La Demanda China: Como fue mencionado anteriormente, se cree que las reservas de oro de China son mucho más grandes de lo que se sabe, y que el Banco de la República está comprando cada vez más. La Demanda de los Mercados Emergentes: No sólo en China está la fiebre del oro. También se estima que la demanda crecerá en Dubai, India, Vietnam e Indonesia. La demanda por joyería, monedas y barras de oro en estos países es la mitad de la mundial. En estos países hay miles de personas mejorando sus economías y formando parte de la clase media, lo que significa que tendrán más dinero y comprarán más oro. Hay Menos Mercadería: En los últimos años, la cantidad de oro de las 10 mayores mineras del mundo disminuyó mucho, lo que significa que hay menos mercadería disponible. Esto también significa que los mineros tienen que trabajar más para obtener la misma cantidad de oro. Esto aumenta los costos y por supuesto su precio. Por esto último, es probable que te encuentres con noticias sobre mineras disminuyendo su producción. A todo esto, se suma que en países como Sudáfrica la producción está decayendo – el país salió de la lista de los mayores productores de oro – y seguramente tienen una gran cantidad de suministro que no está siendo explorado. El oro no está en su mejor momento, pero ya hemos visto esto antes – y siempre hay una mejora. Creemos que esta mejora está muy cerca y, de hecho, ya está aconteciendo. El momento es ideal para acudir al potencial del oro. Poné Oro en tu Cartera El oro debería ser considerado un activo de fondo para cualquier portfolio de inversión o ahorros a largo plazo. Por siglos los inversores han querido proteger su capital invirtiendo en activos que ofrecen seguridad, y este comportamiento sigue hasta hoy, sobre todo en momentos de estrés financiero. Y el oro sigue siendo estable e irresistible. Como uno de los únicos activos que no necesitan promesas de pago, el oro ofrece un refugio de los riesgos que preocupan a los inversores de hoy. Hay muchísimas razones para incluirlo en tu portfolio: • Diversificación de portfolio: Muchos inversores no salen de la fórmula básica de invertir en acciones y en bonos. La diversificación puede traer protección contra las fluctuaciones de los valores de activos o de grupos de activos. Los factores de riesgo que pueden afectar los precios del oro son distintos de los que afectan a otros activos. Estadísticamente, los portfolios que contienen oro son menos volátiles que los que no lo contienen. • Cobertura de las monedas: El oro funciona como una cobertura contra fluctuaciones de las monedas, principalmente del dólar. Generalmente, si el dólar sube, el precio del oro baja. Por otro lado, una caida en el precio del dólar en relación a otras monedas fuertes, aumenta el precio del oro. Por esta razón, el oro ha probado ser una de las mejores protecciones a la caída del dólar. • Manejo de riesgos: El oro es significativamente menos volátil que otras materias primas e índices de acciones. Los activos con poca volatilidad ayudan a prevenir riesgos en tu portfolio, mientras que aseguran retornos benéficos adicionales. El oro, además, ayuda a reducir el riesgo y a proteger tus activos en contra de los eventos negativos. Tres Estrategias Para Invertir en Oro Una: Monedas de Oro La mejor manera de comprar monedas de oro depende de muchos factores, incluyendo tu país de residencia y cuánto querés invertir. No importa lo que pase, hay algo que siempre se mantiene: vale la pena comprar toda la cantidad de monedas de oro que puedas. Esto significa comprar oro con la más baja prima. Nuestro consejo es que nunca deberías pagar más de 6% por la prima, por sobre el precio más alto del oro. Como medida de precaución, cada vez que vayas a comprar, tené en mano una calculadora y chequeá vos mismo antes de preguntar el precio. Para los que no quieren gastar mucho dinero, una de las monedas más baratas es la moneda de oro de 20 pesos de México, también llamada “Azteca”. Esta moneda pesa 15 gramos y vale aproximadamente 600 dólares. También están las monedas austríacas o húngaras de 100 coronas, o la mexicana de 50 pesos, que son buenas alternativas con precios relativamente bajos. Dos: Lingotes Claramente, la mejor manera de comprar oro, si tenés el dinero, son las barras o lingotes. De cualquier manera, acá los precios son distintos que los de las monedas. En lugar de pagar 600 dólares por una moneda de 20 pesos mexicanos, vas a pagar 37 mil dólares por una barra de un quilo. Si estás interesado en invertir en barras de oro o en monedas, nuestra sugerencia es entrar en contacto con uno de nuestros asociados: Asset Strategies International, Inc. Michael Checkan, Fundador y Jefe de la Junta Directiva Rich Checkan, Presidente 1700 Rockville Pike, Suite 400 Rockville, Maryland, Estados Unidos www.assetstrategies.com
[email protected] Número Tres: Minas de Oro Para lo que deseen tomar decisiones más conservadoras, sugerimos los fondos de inversión especializados en metales preciosos. Aunque seamos partidarios de la idea de comprar oro de manera individual, creemos que si hay una gran tendencia, no hay que ignorarla. De esta manera, evitarás invertir en una compañía que pueda llegar a tener problemas operacionales – aunque el mercado esté en alta. Por eso, recomendamos el fondo de inversión Market Vectors Junior Gold Miners (MEX:GDXJ). Este fondo maneja varias mineras, e invertir en él puede ser una mejor idea que elegir una sola o algunas empresas del rubro. El fondo de inversión Market Vectors Junior Gold Miners está involucrado con el índice Market Vectors Junior Gold Miners Index, que es el dueño de casi todas las pequeñas y medianas mineras de oro y plata. Esto significa que podrás tener acceso al rendimiento de casi todas las mineras junior en una única y diversificada inversión. Los precios de estos activos pueden bajar tanto que pueden llegar a ser muy buenos negocios, una vez que el ambiente esté difícil para nuevas mineras. En el último chequeo, Market Vectors Junior Gold Miners estaba 70% debajo de su último pico, en septiembre de 2012. Al mismo tiempo, el oro físico no ha sufrido ninguna baja, mientras que la materia prima ha bajado un 30%. En otras palabras, la empresa ha caído mucho. En consecuencia, está muy poco valuada en relación al oro. Sin embargo, ahora la Market Vectors Junior Gold Miners tiene mucho espacio para crecer, y la posibilidad de riesgo es baja. Si vuelve a estar en su pico, como en el 2012, va a tener un aumento de sus ganancias en un 360%. Si vuelve al pico de abril del 2011, puede aumentar 480%. Aunque de verdad esperamos que el precio del oro aumente en relación a los precios del momento, los picos y correcciones del mercado nos muestran que la subida no va a ser directa. Entonces, si invertís en mineras o fondos de inversión ahora, tené en mente que va a ser un camino de alzas y bajas. Acción a tomar: Comprá acciones de Market Vectors Junior Gold Miners (MEX:GDXJ) en el mercado. Usá un trailing stop de 25% para proteger tus intereses. Conclusión Vos decidís qué método de inversión vas a usar, pero recomendamos fuertemente que decidas invertir en oro… y pronto. La base monetaria ha explotado mundialmente de una manera que nunca antes hemos visto. A lo largo de la historia comprobamos que el suministro de dinero crece más rápido que la economía, lo que genera inflación. De acuerdo con el Banco Central, el producto interno bruto de los Estados Unidos ha crecido menos de 1% durante los últimos cinco años. Compará esto con el aumento de dinero de un 237% y decidí si tenés o no que estar preocupado por la inflación. También, acordate de que los Estados Unidos no son el único país que imprime dinero de manera desenfrenada. Casi todos los países del mundo lo hacen. Y con los bancos centrales llevando las tasas de interés a cero, invertir en oro es la mejor estrategia posible. El potencial de inflación hoy es más grande que el de los años 1970, ya que el crecimiento en la base monetaria es mayor que el de aquel entonces. Todavía es temprano. La mayoría de las personas tiene poca cantidad o nada de oro. Mientras la situación vaya quedando más clara, van a empezar a comprar. Prevemos un mercado muy fuerte para el oro este año. Sugerimos invertir ahora que su precio está relativamente barato en comparación con el futuro.