Caso Práctico - Fundamentos de Valoración y DCF

Área de FinanzasFundamentos de Valoración y DCF Caso de estudio - Intereses deuda soberana. - El ROE de la empresa se mantiene estable en el 18. - Plazo de devolución de la deuda de 3 años. - El EBITDA en el periodo anterior de 1. - La empresa ha emitido acciones de forma pública. Tablas 2a y 2b 2 .OREGONIA ALTA TECNOLOGÍA Sea una empresa de Oregonia de alta tecnología.5%.. - No existe ninguna empresa que sea competencia directa de la empresa dada su alta especialización. - La beta de la empresa es aproximadamente la misma que la del mercado.65%. de la que se conoce la siguiente información: - La empresa no ha emitido anteriormente deuda ni dispone de calificación crediticia. - El dividendo repartido por la empresa en la última década ha sido constante por el 60% del beneficio neto anual. hay un total de 89 millones de acciones en el mercado. - Gastos por pago de intereses de 380 millones de $. Tabla 1 - Riesgo de crédito. - El importe de las amortizaciones y depreciaciones es de 300 millones $. cuyas operaciones se centran en el desarrollo de patentes para la industria de las telecomunicaciones aeronáuticas. - El importe de la deuda es de 1. Además.950 millones de $.CASO PRÁCTICO.27 $. - El precio de cada acción es de 55.250 millones de $. se sabe que la empresa opera en un mercado sudamericano cuyas características se indican a continuación: - Rentabilidad esperada del mercado 7. - El beneficio neto en el primer año de operaciones fue de 150 millones $. Fuente: Financial Times. www. Nota 2: el apalancamiento es el % de endeudamiento respecto el Patrimonio Neto. Nota 1: la capitalización de una empresa es producto del número de acciones por el valor en el mercado de las mismas. 2. Determinar el valor de la deuda antes de impuestos. realizar una valoración final de la empresa.ft. cuál de las dos valoraciones será más precisa? 3. Determinar el valor de los recursos propios empleando la metodología de descuento de dividendos de Gordon-Shapiro y la capitalización bursátil. Con los valores obtenidos en la valoración de la deuda y el Patrimonio Neto.com. ¿Cuál es el inconveniente de cada una y en función de los valores obtenidos. se pide: 1. 4. Determinar el apalancamiento de la empresa. (Tabla 1. 12/02/2014) 3 .Con toda esta información. 499999 Ba2/BB 4.00% 3 4.nyu.999999 B1/B+ 5.5 1.00% 3.75 1.50% 1.249999 A3/A1.8 1.00% 2. http://pages.stern.85% 6 7.50% 0.5 8.249999 Caa/CCC 8.5 0.50% 1.00% (Tabla 2a.5 3.499999 A2/A 1.749999 B2/B 6.50% 1.50% 0 0.249999 Ca2/CC 9.499999 D2/D 12.00% 2.499999 A1/A+ 0.499999 Baa2/BBB 2. http://pages.50% 2 2.50% 0 0.85% 4.00% 1.49999 Ba1/BB+ 3.499999 A1/A+ 0.999999 A3/A1.25 2.999999 Baa2/BBB 2.999999 B1/B+ 5.5 100 Aaa/AAA 0.5 1.5 2. Damodaran Online.9999999 Ba1/BB+ 3.499999 Aa2/AA 0. Fuente: A.50% 0.30% 4 4.799999 Ca2/CC 9.00% 4.70% 7.50 100 Aaa/AAA 0.htm.649999 C2/C 10. enero 2014) Pequeñas. Damodaran Online.499999 A2/A 1.25% 1.499999 B2/B 6.8 1.edu/~%20adamodar/New_Home_Page/datafile/ratings.5 9.00% (Tabla 2b.5 2.499999 Aa2/AA 0. medianas y grandes empresas de servicios no financieros con capitalización de mercado ≤ 5.999999 B3/B7.75% 0.nyu.199999 D2/D 12.30% 2. Fuente: A.799999 C2/C 10.edu/~%20adamodar/New_Home_Page/datafile/ratings.25 5.000 millones de $ > ≤ Rating Spread 12.499999 Caa/CCC 8.75% 0.65 0.25 1.70% 5.2499999 Ba2/BB 4.40% 6. enero 2014) 4 .25% 0.00% 3 3.499999 B3/B7.00% 2 2.5 12.25 1.5 6.000 millones de $ > ≤ Rating Spread 8.stern.Grandes empresas de servicios no financieros con capitalización de mercado > 5.2 0.5 5.40% 9.htm.